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1、2008年11月理财规划师综合评审考题与答案考题案例分析题(共3道，第12题每题20分，第3题60分，共100分)一、张先生家庭属于中等收入阶层。没有任何负债。其家庭总资产达到200万元。张先生拿出140万元全部投资于股票，张先生秉持着“不要将鸡蛋放在一 个篮子里”的投资理念，将140万元的资金投资于A、B两支股票，两只股票的预 期收益如下表：,股指上涨股指走稳股指F跌概率0.15O.45O.41A殳票12%7%-2.25 %B股票21%10%-9%(1)判断张先生家庭的投资金额是否合适？(2)判断张先生投资的A B两支股票是否符合“不要将鸡蛋放在一个篮子里”的投资理念？(判断并写出理由。注明
2、简要步骤)二、秦先生2007年初购买了 A公司股票，购买价格 为每股20元。持有一年后出售。A公司2007年每股股 利2元，年终发放，公司股权收益率为7%,贝塔值 为1.5,再投资比率为2/3。公司预计未来两年该比 率均不会发生变化。假设A公司每年保持稳定增长，预计2008年市场收益率为10，国库券收益率为5。问： l 、秦先生投资该股票的收益率为多少?2、秦先生家庭除股票外没有其他资产，最近由于股票大跌，导致家庭资产损失严重。秦先生想调整投资组合，需要理财规划师提供咨询，请对股票的定义、风险收益特点、教资门槛、税收情况进行分 析。三、客户基本资料：钱女士现年30岁，是一位单亲母亲， 有一个5
3、岁大的儿子。目前，钱女士在一家地产公司任销售经理，月薪12000元（税前 ） ，年终奖金10万元 （税前 ） ，无任何社保。母子二人住在2006年1月初购买的一套两居室的住房中，房款80万元中首付20，剩余采用等额本息贷款方式，贷款利率5.508 ，贷款期限20年。钱女士家庭现有活期存款10万元，定期存款30万元，2007年初听朋友介绍购买了某股票型基金10万元。2006年钱女士离蜡后考虑到自己一旦发生意外，儿子的生活将发生困难，因此她购买了年缴保费1800元的定期寿险，保险条款规定在保障期限内钱女士因意外或疾病而去世，可以获得60万的保险赔付。钱女士家庭支出中，儿子的教育费用占有很大比例，钱
4、女士离婚后将所有希望部寄托在儿子身上，除为儿子提供最好的学习教育外，还让儿子上书法、绘画等特长班，每月各项学费支出就达3000元。此外母子二人的生活费每月2000元，钱女士每年会带儿子到国内著名景点进行旅游。平均每年花费10000元。钱女士每年美容休闲支出8000元。钱女士的前夫每月可以提供赡养费1000元。目前，钱女士想请理财规划师通过理财规划为其解决以下问题：1、 随着儿子学习科目的增多， 钱女士感觉需要购买一部车辆从而节省路上时间。 钱女士看好了一辆价值18万元的中档家庭型轿车，包括各种税费在内共需21万元可以将车辆买下。2、 钱女士感觉自己的保险仍然不够完备， 但由于对保险不太了解，
5、希望理财规划师能为其设计完备的保险保障规划。3、 钱女士一直希望给儿子最好的教育， 计划儿子在国内读完火学后继续到国外深造， 综合考虑国内外求学费用， 预计在儿子13年后上大学时共需准备高等教育金110万元，投资报酬率为5。4、 钱女士计划在25年后退休。考虑到其独身一人，因此预计需要养老费用 150万元。投资报酬率为 75、能够对现金等流动资产进行有效管理。6、钱女士对理财及投资了解不多，希望理财规划师能为其制定合理的资产配置规划。提示：信息收集时间为2007年12月 31 日。不考虑存款利息收入。月支出均化为年支出的十二分之一。工资薪金所得的免征额为1600t。计算过程保留两位小数，计算结
6、果保留到整数位。1、客户财务状况分析：（26分）（1）编制客户资产负债表（计6分，住房贷款项目：2分）资产负债表单位：元表-1客户：日期：资产金额负债与净资产金额现金与现金等价物负债活期存款住房贷款（未还贷款本 金）定期存款其他金融资产基金实物资产负债总计自住房净资产资产总计负债与净资产总 计（2）编制客户现金流量表（计8分，钱女士收入：2分；房屋按揭还贷：2分）现金流量表单位：元表-2客户：日期：年收入金额年支出金额工薪类收入房屋按揭还贷钱女士日常生活支出子女教育费用奖金收入旅游开支钱女士其他其他收入收入总计支出总计年结余（3）客户财务状况的比率分析（至少分析四个比率，以百分数表示，保留到整
7、数位）（6分）客户财务比率表（2分）结余比例投资与净资产比 率清偿比率负债比率一负债收入比率流动性比率客户财务比率分析：（4分）（4）客户财务状况预测（3分）（5）客户财务状况总体评价（3分）2、理财规划目标（5分）3、分项理财规划方案（25分）4、理财方案总结（4分）2008年11月国家职业资格考试理财规划师（二级）综合评审 考题与标准答案案例分析题（共3道题，第12题每题20分，第3题60分，共100分）一、张先生家庭属于中等收入阶层。没有任何负债。其家庭总资产达到200万元。张先生拿出140万元全部投资于股票，张先生秉持着“不要将鸡蛋放在一 个篮子里”的投资理念，将140万元的资金投资于
8、A、B两支股票，两只股票的预 期收益如下表：股指上涨股t稳股指F跌概率0.15O.45O.4A殳票P 12%7%-2.25 %B股票21 %10%-9 %（1）判断张先生家庭的投资金额是否合适？（2）判断张先生投资的A B两支股票是否符合“不要将鸡蛋放在一个篮子里”的投资理念？（判断并写出理由。注明简要步骤）一、答案：（1）张先生家庭的投资金额偏高，通过个人家庭财务比率中的投资与净资产比率进 行判断。由于张先生家庭没有任何负债，净资产等于总资产，计算公式：投资与净资 产比率=投资资产/净资产=140/200=70%,高于50%的参考值，说明张先生的投资金额偏 高，承受的风险较大，应当适当降低其
9、投资资产金额。（7分）（2）判断张先生投资的A、B两支股票的相关性简要步骤如下：计算A B两支股票的数学期望：（4分）E （A） =12%X 0.15+7% X 0.45+2.25%） X 0.4=4.05%E （B） =21%X0.15+10% 0.45+ （-9%） 0.4=4.05%(4计算A、B两支股票的方差： 分）分)D (A) = (12%-4.05%) (12%-4.05%) X0.15+ (7%-4.05%) (7%-4.05%) X0.45+ (-2.25%-4.05% ) (-2.25%-4.05%) X0.4 =0.002928D (B) = (21%-4.05%) (2
10、1%-4.05%) X0.15+ (10%-4.05%) (10%-4.05%) X0.45+ (-9%-4.05% ) ( -9%-4.05% ) X0.4=0.012715计算A、B两支股票的标准差：A股票的标准差：0.0541B股票的标准差：0.1128 计算A、B两支股票的协方差：协方差公式：cov(x, ) E(x EX)( E )COV (A, B) = (12%-4.05%) (21%-4.05%) X0.15+(7%-4.05%) (10%-4.05%) X0.45+(-2.25%-4.05% ) (-9%-4.05%) 0.4=0.0061 计算A、B两支股票的相关系数:相关
11、系数公式:cov(X,)DX(2(2(1COV(X,Y)0.0061,Dx ? . Dy 0.0029 ? .0.0128由以上计算可以得出，相关系数等于 1,说明A、B两支股票的涨跌程度完全一致，张 先生的投资并没有符合 不要将鸡蛋放在一个篮子里 ”的投资理念。二、秦先生2007年初购买了 A公司股票，购买价格为每股20元。持有一年后由售。 A公司2007年每股股利2元，年终发 放，公司股权收益率为7%,贝塔值为1.5 ,再投资比率为2/3 公司预计未来两年该比率均不会发生变化。假设 A公司每年 保持稳定增长，预计2008年市场收益率为10%,国库券收益 率为5%。问：l、秦先生投资该股票的
12、收益率为多少？2、秦先生家庭除股票外没有其他资产，最近由于股票大 跌，导致家庭资产损失严重。秦先生想调整投资组合，需要理财规划师提供咨询，请对股票的定义、风险收益特点、投资门槛、税收情况进行分析。二、 答案：1、秦先生股票的售出价格为：g= 7%*2/3= 4.67% （2分）D1=2* （ 1+4.67%） =2.09（2 分）K=5% + 1.5（10%-5%） =12.5%（2分）P=2.09/（12.5%-4.67%） =26.69元（ 2 分）收益率为： （ 26.69-20） +2/20= 43.46% （2 分）秦先生投资该股票的收益率为 43.46%。2、股票是股份有限公司为了
13、筹集资金而发行的法律凭证，投资者拥有收益权、分配权，同时拥有参与权。（ 2 分）投资股票的收益高，风险也很高，其收益主要来自于两个方面，一是上市公司派发的股息，二是通过卖价与买价的差而获得收益。投资股票的风险主要来自于股票市场风险、财务风险、操作风险等。（ 5 分）股票投资起点 100 股，而且股票实行T+1 交易，涨跌幅限制为 10%。（ 2 分）公司派发的股息需要按照利息税10%征收所得税，而资本利得不需要征收税收。（ 1分）三、客户基本资料：钱女士现年30岁， 是一位单亲母亲， 有一个 5岁大的儿子。目前，钱女士在一家地产公司任销售经理，月薪12000元（税前） ， 年终奖金10万元（税
14、前 ） ， 无任何社保。 母子二人住在2006年1月初购买的一套两居室的住房中，房款80万元中首付20，剩余采用等额本息贷款方式， 贷款利率 5.508 ， 贷款期限20年。钱女士家庭现有活期存款10万元，定期存款30万元，2007年初 听朋友介绍购买了某股票型基金10万元。2006年钱女 士离婚后考虑到自己一旦发生意外，儿子的生活将发生困难，因此她购买了年缴保费1800元的定期寿险，保险条款规定在保障期限内钱女士因意外或疾病而去世，可以获得60万的保险赔付。钱女士家庭支出中，儿子的教育费用占有很大比例，钱女士离婚后将所有 希望部寄托在儿子身上，除为儿子提供最好的学习教 育外，还让儿子上书法、绘画等特长班，每月各项学 费支出就达3000元。此外母子二人的生活费每月2000 元，钱女士每年会带儿子到国内著名景点进行旅游。平均每年花费1000沅。钱女士每年美容休闲支出8000 元。钱女士的前夫每月可以提供赡养费1000元。目前，钱女士想请理财规划师通过理财规划为其解决以下问题：1、随着儿子学习科目的增多，钱女士感觉需要购买一部车辆从而节省路上时 问。钱女士看好了一辆价值18万元
