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1、说明，金融理论前沿课题目前新旧教材并行使用，学生根据自己教材情况完成相应试题。一、旧教材试题早在几年前就有人预测，中国楼市泡沫马上就会破灭， 但楼 市不仅没有崩盘，反而节节高升。尽管政府不断出台调控政策， 楼市仍未降温。今年5月全国70个大中城市房屋销售价格继续上涨，同比涨幅6.4%，其中深圳12.3%、北京10.3%。全国人大副委员长成思危周二（30日）表示，中国股市正在形 成 泡沫”投资者面临投资行为不理性的危险。此时正值中国A股市场在经过一轮攀升后分歧加剧之际。成思危还警告投资者， 从利润、回报率和其它指标来看，70%的内地上市公司没有达到国际标准。”要求：试以 我国是否存在泡沫经济”为
2、题，自拟题目写一篇 不少于800字的短文。分析思路：1、根据我国经济中存在泡沫的例子；2、分析我国房地产市场和股票市场是否存在泡沫；3、厘清泡沫经济与经济泡沫的区别与联系；4、就如何防范泡沫经济提出政策建议。答：在现代市场经济中，经济泡沫之所以会长期存在，是有它的 客观原因的，主要是由其作用的二重性所决定的。一方面，经济泡沫 的存在有利于资本集中，促进竞争，活跃市场，繁荣经济。另一方面， 也应清醒地看到，经济泡沫中的不实因素和投机因素， 又存在着消极 成分。房地产业也含有某些经济泡沫成分，如果任其膨胀，也存在着发 展成为泡沫经济的危险性。主要表现在：(1) 地产价格泡沫。土地价格由于其稀缺性和
3、市场需求无限性的 拉动作用，及其土地市场投机炒作，会出现虚涨，这种虚涨的部分就 属于经济泡沫。(2) 房屋空置泡沫。在房地产市场供求关系中，商品房供给超过市 场需求，超过部门的供给增长属于虚长，构成经济泡沫。按照通用的 国际经验数据，商品房空置率达10%以内时，这种经济泡沫是正常的。(3) 房地产投资泡沫。一般规律，房地产投资增长率应与房地产 消费增长率相适应，力求平衡供求关系。在发展中国家的经济起飞阶 段，百业待兴，房地产投资增长率略大于消费增长率，形成供略大于 求的市场局面，对促进房地产业的发展和刺激经济增长是有利的。(4) 房价虚涨泡沫。房价是与地价相联系的，房价泡沫与地价泡沫 密切相关
4、。此外，开发商对利润的期望值过高，人为抬高房价，也会 形成经济泡沫。房地产经济泡沫的存在有利有弊，关键在于控制在适度的范围 内，避免出现泡沫经济，导致大起大落的波动和震荡。适度的经济泡 沫，例如土地价格微幅上扬、房价稳中有升、房地产开发投资高于社 会固定资产投资增长率和商品房供给略大于市场需求等等，对活跃经 济，促进竞争，推动房地产发展和国民经济增长是有利的。同整个国 民经济一样，没有一点泡沫房地产业是不能繁荣的。而如果泡沫过多， 过于膨胀，造成虚假繁荣则是不利的。关键在于要控制这些经济泡沫 过度膨胀，不致形成为泡沫经济，带来严重危害。房地产开发中的泡沫现象，主要是指土地和房屋价格极高，与其
5、使用价值（市场基础价值）不符，虽然账面上价值增长很高，但实际 上很难得到实现，形成一种表面上的虚假繁荣。由于房地产是由土地 及其附着建筑物所构成，而建筑物是人类劳动产品，其价格是由成本、 利润、税金来确定，这相对比较稳定，较易判别，因此我们平常所说 的房地产泡沫实际上是土地泡沫（地价泡沫），而土地的市场基础价 值即合理价格是土地利用效益的资本化。一、房地产泡沫产生的主要原因1. 房地产商品的特殊性。在一定时期内房地产商品供求不易均 衡，而且合同期摊销交易成本低，这是泡沫载体所具有的一个条件。 所以房地产容易产生泡沫，是泡沫的主要载体之一。2. 土地的稀缺性。城市面积在城市化过程中可以不断扩大但
6、是土 地资源是稀缺有限的，我国的土地资源相对匮乏，随着经济的发展， 人口的增加，人们对稀缺的土地需求有无限扩大的趋势。，土地的稀 缺性及其虚拟资本使地价运动可脱离土地利用实绩而产生泡沫。3. 地价具有虚构性。由于人们预期的不合理土地利用收益贴现值 之和与现实的市场地价（市场地价等于未来土地持有期间土地利用收 益贴现值之和与未来土地转让收益的贴现值之和，如果人们的预期地 价是合理的，现实的市场地价就等于未来无限年期的土地利用收益的 贴现值之和）之间总存在事实上的偏差。这种偏差越大，说明现实的 市场地价中虚构部分越多或者说泡沫成分越多， 反之越少。综观房地 产泡沫的膨胀乃至破灭无不与发财致富的欲望
7、与从众行为有关。4. 房地产市场是不充分市场。由于买者信息缺乏和信息的不对 称，许多房地产交易和定价是悄悄进行的，这种成交价往往不能反映 成交物业的真实价值。5. 银行及金融系统发放房地产贷款的倾向性。 由于房地产的不可 移动性及其保值增值性，银行系统很愿意发放房地产贷款，在宏观经 济一片看好的情况下，政府也鼓励投资，银行利率就比较低。二、房地产泡沫的防范措施1. 大规模推出经济适用房，抑制商品房价格。国家要抑制房价的 不合理上涨，防止房地产泡沫的出现，主要办法还是大规模地推出经 济适用房。经济适用住房的作用一是通过免收土地出让金和减免配套 费等，降低了售价，确保中低收入家庭有房可买，二是平抑
8、过高的商 品房价格。2. 强化土地资源管理，通过土地资源供应量的调整，控制商品房 价格的不合理上涨。要根据住房市场的需求，保持土地的合理供应量 和各类用地的供应比例，实行土地出让公开招投标制度，控制一些城 市过高的地价。3. 建立全国统一的房地产市场运行预警预报制度， 加强和完善宏 观监测体系。通过对全国房地产市场信息的及时归集、整理和分析， 就市场运行情况做出评价和预测，定期发布市场分析报告，合理引导市场，为政府宏观决策做好参谋4. 整顿住房金融市场秩序，规范住房金融业务，防范住房贷款风 险。一要严格审查住房开发贷款发放条件，切实加强住房开发贷款管 理。二要强化个人住房贷款管理。三要规范个人
9、商业用房贷款管理。二、新教材试题材料1、1959年，美国经济学家贝恩在产业组织中提出：“如果存着着集中的市场结构， 企业就能够成功地限制产出， 把 价格提高到正常的收益以上的水平。”材料2、行业的市场集中并非是一个偶然事件，主要原因在于某些企业首先具有较高的效率， 从而能够占有较多的市场份额。 而 市场变得更为集中也正是源于这个原因。市场份额和盈利性之间存在着一定的正相关性，但市场集中度和盈利之间的关系却并不 显著。材料3、从上个世纪80年代开始，世界范围内发起了一场放松 金融监管的浪潮，银行业务的范围进一步扩大， 金融企业之间的 收购与兼并重组活动也日益活跃。 在美国则出现了银行数量急剧 下
10、降，金融资产也出现了集中化的趋势。要求：根据以上材料和教材相关内容回答下列问题：1、什么是银行业的市场结构？如何看待我国银行业的市场结构 特点？2、衡量银行业的市场集中度的指标有哪些？3、试分析关于银行市场结构和竞争的两个理论（SCP模型和ES模型）的区别与联系。一、什么是银行业的市场结构？如何看待我国银行业的市场结构特点？答：1、市场结构是指产业内企业的市场联系特征，即构成产业市场 的银行服务提供者（银行）之间、客户之间以及服务提供者和客户之 间，特别是服务提供者（银行）之间关系的地位和特征。在产业组织 理论中，主要用市场集中度、产品差别、进入壁垒三个指标来说明产 业的市场结构关系。2、我国
11、银行业市场结构存在以下几个特点：市场份额趋于分散； 市场集中度偏高；进入退出壁垒偏高；产品差异化程度不足等。针对我国银行业市场结构存在的问题，我们可以采取一系列相关 措施来完善银行业市场结构，加快银行业的发展。第一,强化国有商业银行的改革；第二，鼓励中小银行的发展；第三,营造良好的外部竞争环境；第四,打破行政性垄断的市场结构，推进有效的竞争；第五，降低政策性壁垒，营造多元竞争主体；第六,放宽严格的金融管制，推进利率市场化进程二、衡量银行业的市场集中度的指标有哪些？答：产业集中度是衡量某一市场（或产业）内厂商之间市场份额分布的一个指标，反映了产量或市场份额向产业核心厂商集中的程 度，一般是产业中
12、少数几个最大厂商（排名前四位、前五位或前八位） 所占有的产量比例或市场份额。常见的指标包括集中度系数、赫芬达尔一赫希曼指数（I HH ）、洛伦茨曲线（Lorenz Curve）和基尼系数 （Gini Coefficient）等。H指数即赫芬达尔一赫希曼指数2000-2005我国银行业市场集中度H指数H指数2000 2001 2002 2003 2004 2005 年均资产 0.1992 0.1902 0.1812 0.1711 0.1650 0.1612 0.1780存款 0.2023 0.1911 0.1821 0.1724 0.1662 0.1622 0.1794贷款 0.2059 0.1
13、972 0.1866 0.1728 0.1685 0.1529 0.1807利润 0.2042 0.1709 0.1662 0.2800 0.3613 0.2280 0.2351三、试分析关于银行市场结构和竞争的两个理论（SCP模型和ES模 型）的区别与联系。答：市场结构是指产业内企业的市场联系特征，即构成产业市场的银行服务提供者（银行）之间、客户之间以及服务提供者和客户 之间，特别是服务提供者（银行）之间关系的地位和特征。在产业组 织理论中，主要用市场集中度、产品差别、进入壁垒三个指标来说明 产业的市场结构关系。1市场集中度集中度是市场结构中反映市场垄断和竞争程度最基本的指标，衡量市场集中度
14、最基本的指标有绝对集中度和相对集中度。2产品差别商业银行业的产品差异与其他产业相比较有两个特点：一是商业银行的产品是指商业银行办理的各种金融业务，主要包括各类存款、 各类贷款及其他各类中间业务，由于这些产品的实质是银行的服务， 所以商业银行业的产品差异主要不是体现在产品本身的质量、外观和花样等方面，而是表现在服务的便捷程度以及能否针对不同的客户量 身定做其需要的金融产品；二是衡量产品差异程度的指标 一产品需求 交叉弹性在商业银行业是非常难以计算的。1985年我国金融体制改革取消了对商业银行业务范围的限制以后， 商业银行的产品差异出现 了两种不同的发展状况和趋势：一种状况是各商业银行的产品种类趋
15、 于同一，商业银行业整体产品差异程度呈现下降的趋势；另一种状况是不同银行的相同产品日益具有各自不同的特点，而且银行在广告、 促销、分支机构设置和新技术运用等方面的差异也日渐扩大，产品差异程度呈现不断上升的趋势。对于我国的银行业来说，差异化程度明显不足，主要表现在以下 两个方面：一是业务差异化程度比较低。大部分商业银行的市场定位 和客户定位大致相同，四大国有商业银行和股份制银行的客户群体基 本上是大行业、大企业、优质客户，而市场主要集中在大中城市，经 济发达的地区。相比之下，美国银行业专业化程度高，大多数银行集 中于几项自己擅长的业务，在市场细分的基础之上，进行不同的市场 定位，根据客户年龄、收
16、入、职业、性别的不同推出不同的业务，形 成自己的独立的竞争优势。二是市场营销层次低导致我国银行业产品 差异化低。首先从我国银行业的广告来看，基本上都是银行的形象宣 传，提高银行的知名度。但是从广告的差异化程度来看，各个银行的 形象定位基本上趋同，没有体现出各个银行的产品特色， 这样很难让 顾客做出适合自己金融产品的正确性选择。从豪泰林（Hotelling）选址模型中，我们可以得出下面两个产品差 异与市场势力的关系：一是产品差异能够降低需求的价格弹性。 产品 差异越大，市场的需求价格弹性就越小，企业（银行）就可以拥有较 大的市场势力；二是产品差异能够缓和竞争强度。同类产品的相对差 异化程度越高，消费者（银行客户）的主观偏
