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1、2021年农产品期货牛势依旧今日黄豆期货势图 2021年农产品期货市场经历量变到质变，表现抢眼。郑州商品交易所棉花期货只用了不到2个月的时间就轻松突破了有棉花统计数据以来的最高点，郑州商品交易所白糖期货也从7月开始连涨5个月，一举创出每吨7521元的历史性高点。市场人士表示，2021年农产品期货继续牛，玉米也有望成为明星品种。价格重心上移国泰君安期货分析师何笑凡在接收国际金融报记者采访时表示：“明年全球农产品供给仍然趋紧，而且农产品需求也仍然强劲，一旦政策利空被消化，市场价格将回归基础面，有望恢复牛市。”从国际市场来看，农产品期货走势仍然强劲。新湖期货首席农产品分析师时岩指出，从期货合约问价差
2、来看，国际市场上棉花、白糖、棕榈油和大豆期货均出现现货升水现象，这说明现货担心格局在加强。农产品牛市处于中期阶段，后期较轻易出现牛市加速的情况。另外，从进口价差来看，白糖、油脂等商品进口成本和我国现货价格均处于倒挂局面。长久倒挂的话，将造成价格报复性反弹。从我国市场来说，我国农产品库存水平相对较低。棉花库存消费比达成历史最低点，玉米库存消费比也仅有8，白糖也是。大豆库存原本较高，但经过农业部两次下调，也基础回到平衡位置。所以，从我国外市场来看，农产品期货面临很多利多原因。玉米也被看好值得关注的是，2021年的玉米期货被市场人士普遍看好。何笑凡指出，在众多农产品期货物种中，豆油和豆粕期货较有潜力
3、，而玉米期货将有不错表现。新湖期货分析师李延冰指出，201 1年的明星品种应该是玉米，玉米市场将出现真正的质变，投资前景很好。玉米存在产需缺口。20212021年度中国共拍卖约2570万吨玉米，同时收购60余万吨临储玉米，加上两次向灾区调拨玉米，国有库存约降低2500万吨2530万吨。估测非国有期初库存同比增加约300万吨500万吨，社会总库存下降约2021万吨2200万吨，即产需缺口为2021万吨2200万吨。估测20212021年度产量增加1300万吨1500万吨，需求增加300万吨500万吨，产需缺口减小约1000万吨。即该年度产需缺口仍可能保有1000万吨1200万吨左右。如此巨大的产
4、需缺口近几十年未出现过。当然缺口大小还会随实际产出而调整。国际市场玉米价格高企，推高进口成本。新湖期货预计2021年6月后中国玉米供需缺口将开始暴露，而进口闸门很可能自此拉开。国际玉米价格从2021年年中开始暴涨，截至现在涨幅已经超出80。2021年国际玉米价格将延续上涨格局。政策风险较大即使，2021年农产品期货价格重心上移，但市场面临的风险也不小，尤其是政策风险。何笑凡指出：“2021年投资者仍需关注政策风险。”申银万国期货分析师王颖棵指出，2021年市场面临政策压力，中央农村工作会议将保障关键农产品有效供给，努力保持农产品价格合理水平，放入明年农业农村工作的关键任务当中，彰显了中央政府对于加强农产品价格调控的重视。除我国政策风险外，国际市场上美元走势也将影响农产品期货。假如美国经济明年上半年出现显著好转，有可能提前退出量化宽松，到时全球量化宽松环境全部会改变，美元将走强，这对美元计价的全球大宗商品形成压力。新湖期货提议，总体而言，明年上半年商品市场整体价格重心将上移，但阶段性还需看美元详细表现，对于明年下半年投资者需相对谨慎。另外，投资者要把握好节奏。一是品种之间的节奏，二是行情的节奏。估计明年上半年棉花、白糖上涨走势会得到延续，而下半年谷物和油脂将有更加好的机会。新湖期货还提醒投资者关注各农产品期货1201合约上市动向，该合约将在年度中起到承上启下的作用。
