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1、 .?香港建立人民币离岸金融中心的意义及可行性分析 业:世界经济专硕士生:李潇指导教师:周运源教授答辩委员会签名主席:删委员:答辩日期:硝年乡月乃曰学位论文原创性声明本人郑重声明:所呈交的学位论文,是本人在导师的指导下,独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外,本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究作出重要贡献的个人和集体,均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。学位论文作者签名:瘀斋日期:侈可年月孑日学位论文使用授权声明本人完全了解中山大学有关保留、使用学位论文的规定,即:学校有权保留学位论文并向国家主管部门或其指定
2、机构送交论文的电子版和纸质版,有权将学位论文用于非赢利目的的少量复制并允许论文进入学校图书馆、院系资料室被查阅,有权将学位论文的内容编入有关数据库进行检索,可以采用复印、缩印或其他方法保存学位论文。学位论文作者签名:夯商导师签名:/日期:侧香港建立人民币离岸金融中心的意义及可行性分析专 业:世界经济硕士生:李潇指导教师:周运源教授摘要发展离岸金融中心是国际金融竞争新趋势对我国金融业提出的新课题。关于我国是否应当建立人民币离岸金融中心以及选址问题近年来一直受到各方专家学者的关注,到目前仍然众说纷纭,并未达成一致意见。部分学者对香港建立人民币离岸金融中心的呼声很高;但年月日,国家外汇管理局批准在天
3、津滨海新区试办离岸金融业务:年月日,国务院会议提出到年,将上海基本建成与我国经济实力和人民币国际地位相适应的国际金融中心,这一系列的政策使得天津和上海成为香港建立人民币离岸金融中心的有力竞争对手。在此背景下,本文用定性和定量相结合的方法,对上述问题进行了研究。文章首先概述了离岸金融中心的基本内涵和相关金融学理论,对世界离岸金融中心的发展历程和各种模式也做了简单归纳,然后从中国目前的资本管制现状、境外人民币流通规模的日益扩大、推动人民币国际化进程等三个方面的实际情况对我国建立人民币离岸金融中心的必要性进行分析,运用层次分析法和模糊评价法对建立人民币离岸金融中心的所需要考虑的要素做出重要性排序,并
4、在与上海、天津的横向比较中得出香港建立人民币离岸金融中心的优势并提出了框架设想;最后从保护国家金融安全角度,归纳了香港建立人民币离岸金融中心可能面临的各种风险,并提出了与之相对应的风险监管建议。关键词香港 人民币离岸金融中心 意义 可行性分析 : :. ,.;,.,. . ,. . . . . , . , , .: , ,目 录学位论文原创性声明?中文摘要英文摘要目 录?引 言第一章离岸金融中心概述?”.离岸金融中心的基本内涵及相关理论?”.离岸金融中心的发展历程?.当前的国际离岸金融中心模式?一第二章建立人民币离岸金融中心的意义.中国目前的资本管制现状”.境外人民币的流通规模日益扩大?.推进
5、人民币国际化进程?”二第三章香港建立人民币离岸金融中心的可行性分析?.建立人民币离岸金融中心的各要素分析?.建立人民币离岸金融中心的区位分析?”.香港建立人民币离岸金融中心的设想?”第四章人民币离岸金融中心的风险分析与监管建议?.香港建立人民币离岸金融中心的风险分析.香港建立人民币离岸金融中心的监管建议参考文献?”后 记附 录?”引 言一、问题提出近年来,随着中国整体经济实力的持续增长和世界经济一体化进程的加快,人民币离岸货币规模逐年增长,跨境流通的总量和频率大大增加,人民币在国际上被认可和接受的程度不断提高。从年月日起,我国改变了原来的人民币官方汇率与调剂汇率并存的汇率制度,实行以市场供求为
6、基础的、单一的、有管理的浮动汇率制度。多年间人民币币值十分稳定,尤其在是年下半年亚洲金融危机中中国坚持人民币不贬值,稳定了亚洲经济,更是引起国际社会的极大关注。年月日人民银行宣布完善人民币汇率形成机制改革,开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度,人民币汇率形成机制更富有弹性。国际上许多国家逐步在其汇率体系中考虑人民币因素,如欧洲央行已在其每日统计并发布的欧元指导汇率体系中加入了人民币等种新货币。在我国周边的国家和地区,人民币更是成为重要结算货币。国家外汇管理局于年第一次开展的关于人民币专题的调查显示,年人民币在中越边境贸易中的结算量约为%,中蒙边境贸易中的结算量
7、约为%,中朝边境贸易中的结算量约为%,中俄边境贸易中的结算量约%,人民币成为与这些国家边贸结算中的主要货币。在新加坡、马来西亚、泰国、韩国等国家,人民币同本地货币和美元一样可以用于支付和结算。另据国家外汇管理局调查统计,人民币每年跨境流量大约有亿元,在境外的存量大约是亿元,大约占人民币总量的%。人民币开始走上区域化进程,并逐步向国际化进程迈进。与庞大的境外人民币存量不相符的是,人民币目前尚不能自由兑换,资本项目还处于管制状态,导致境外人民币无法通过正常途径回流内地。这使得人民币离岸金融中心的建立具备了可行性和现实条件。香港优越的地理位置、完善的金融和自由开放的市场环境使得众多专家学者将建立人民
8、币离岸金融中心的目光聚焦在它身上,多年来围绕人民币离岸金融中心形成的现实性、影响和风险控制等问题作了大量的讨论。年月日,国家外汇管理局批准了天津滨海新区的项外汇改革政策:允许区内金融机构开展离岸金融业务;对其“作为特殊经济区”进行外汇政策整合;取消进出口核销制度;实施意愿结售汇;对跨国公司资金集中管理;为金融机构建设统一的外汇交易平台系统和为境内资金直接投资境外提供方便。因此天津准备参照国际通行做法在东疆港区试办离岸金融业务,实现人民币自由兑换,外币自由进出,并逐步扩展至滨海新区。国务院于年月批准了天津滨海新区综合配套改革试验总体方案,滨海新区已开始先行试点一系列重大改革开放措施,在金融改革创
9、新方面,以创新金融环境为重点聚集国内外金融机构,出台措施促进企业总部和金融业发展,支持金融创新,发展股权投资基金。根据规划,十到十五年的时间内,天津滨海新区将建成重要的离岸基金中心、重要的离岸保险中心和重要的离岸银行业务中心。二。年,天津滨海离岸中心将力争成为全球拥有包括人民币及其各衍生工具所有交易品种、二十四小时不问断运行的离岸市场和规模较大的离岸人民币交易结算中心。改革开放年来,上海经济社会发展取得了重大成就,目前正处于经济发展转型的关键时期。国务院总理温家宝于年月日主持召开国务院常务会议,审议并原则通过关于推进上海加快发展现代服务业和先进制造业、建设国际金融中心和国际航运中心的意见。会议
10、提出,到年,将上海基本建成与我国经济实力和人民币国际地位相适应的国际金融中心,对于发挥上海的比较优势和示范带动作用,更好地服务长三角地区、服务长江流域、服务全国,具有重要意义。主要任务是:建设比较发达的多功能、多层次金融市场体系。加强金融机构和业务体系建设,稳步推进金融服务业对外开放。完善金融服务设施和布局规划,提升金融服务水平。健全金融法制,加强金融监管,维护金融稳定和安全。随着天津和上海等内地城市相继得到国家政策的支持并谋求更高的区域乃至国际金融中心地位,香港建立人民币离岸金融中心势必将面临着更多有力竞争对手,人民币离岸中心的选址也面临着更多元化的选择。面对这些新的情况,分析是否要建立人民
11、币离岸金融中心、在何处建立离岸金融中心等问题不仅变得很有必要,也很有意义。因为,这项工作不仅是对前人研究的传承和继续,或许也可以作为参考资料帮助政策决策者合理做出政策规划,为推动人民币的国际化进程做出积极的贡献。二、研究方法、创新及意义在研究方法上,本文采用理论研究与实证分析相结合、定性分析和定量分析相结合的方法,以金融学理论为支撑,力求使论文能具有较深厚的理论基础与说服力强的实证检验。本文的研究方法可归纳为两点:一是以规范的理论研究为基础,演绎与归纳相结合,比较分析创建人民币离岸金融中心的必要性和可行性。二是重视定性说明,分析人民币在境外流通的状况,得出建立香港人民币离岸金融市场是人民币国际
12、化的客观需要,并对人民币离岸中心风险管理的有关问题提出对策建议。原文出自中国金融网,.,年月日.原文出自新华网,?.?,年月日.本文的创新之处主要体现在以下两个方面:一是采用层次分析法建立离岸金融中心的成因要素评价指标体系,并在此基础上,使用模糊评价法比较香港、上海、天津三个城市建立人民币离岸金融中心的基本条件,将定性条件量化分析,增加了文章的说服力。二是结合了最新出台的政策最新的背景材料截止年月初,对香港人民币离岸金融中心的推进过程和风险因素进行了比较全面的分析,并对离岸中心的风险和监管提出了相应的对策建议。本文的意义在于根据最新的实际情况,对香港建立人民币离岸金融中心问题进行全面的分析与解
13、释,是对前人相关研究的一种继续,或许能为其他学者进一步的研究分析提供资料性的参考。三、文章结构本文分为五个部分,第一部分是引言主要介绍本文探讨的问题起源,运用的研究方法和文章的结构;第二部分是理论分析和历史回顾,从离岸金融中心的基本内涵开始,系统梳理国内外相关的研究成果,并介绍作为本文理论基础的经济。.一体化、金融自由化和金融创新理论。通过追溯历史,探究了离岸金融中心的创立原因和半个多世纪以来的发展历程,并概括了当前国际离岸金融中心的发展模二. 肿式。第三部分建立人民币离岸金融中心的必要性分析。这部分从中国目前的资本吖.管制现状、境外人民币流通状况和管理需求、我国国际金融化进程等四个方面的。实
14、际情况对我国建立人民币离岸金融中心的必要性做了深入的分析。第四部分是一实证研究,运用层次分析法和模糊评价法对建立人民币离岸金融中心的所需要考虑的要素做出重要性排序,并在与上海、天津的横向比较中得出香港建立人民币离岸金融中心的可行性;第五部分是结论部分,主要从保护国家金融安全角度,归纳了香港建立人民币离岸金融中心可能面临的各种风险,并提出了自己思考的角度和监管建议。第一章离岸金融中心概述.离岸金融中心的基本内涵及相关理论.有关离岸金融中心的几个定义离岸金融 也叫境外金融 ,是指在高度自由化和国际化的金融管理体制和优惠的税收体制下,以自由兑换货币为工具,由非居民参与进行的资金融通。离岸金融是世纪年
15、代末开始迅速发展起来的一种金融现象,是金融全球化和自由化的产物,对国际经济和金融的影响日益扩大。传统的离岸金融市场指货币发行国境外该货币交易所形成的市场即在一国管辖范围之外非居民之间进行交易的市场。与在岸金融市场相比,离岸金融市场在政策和经营等方面具有非常明显的比较优势,它超脱于货币发行国的金融政策、外汇政策之外,可以自由筹措资金,进行外汇交易,实行自由汇率。随着离岸金融市场的发展和不断深化,以及与在岸金融市场之间的相互渗透和融合,出现了以美国纽约和日本东京为代表的境内离岸金融市场,突破了离岸金融市场的传统定义。国际货币基金组织于年在原有的基础上修正了离岸金融市场的定义:离岸金融市场是指那些离岸金融活动由银行或其他机构主要对非居民提供的一种金融服务发生的金融
