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1、2005年煤炭行业分析报告行业开展概况2005年三季度煤炭生产持续增长，全国煤炭行业经济运行仍然保持平稳增长态势，而华东地区受资源条件的限制，煤炭产销同比略有减少，库存增长幅度较大，市场面临较大压力。同时随着煤炭市场由去年的供不应求略供过于求转变，各煤炭企业应收帐款余额较年初大幅增长，煤炭企业市场风险加大。二、行业上下游影响冶金、建材、化工等几个重点行业耗煤不同程度的增长带动煤炭需求继续增长。电煤供给和运力缺乏，导致电力供需紧张。三、行业国际因素影响煤炭资源紧缺，煤炭开采本钱越来越高，国际上一些国家采取政策限制煤炭的开采，导致煤炭产量下降，煤炭的需求量却持续增加。四、行业开展趋势由于政府进一步
2、宏观调控政策的实施、煤炭建设投资规模和速度、国际煤炭供需变化等因素的影响，预计2007年以前煤炭供给紧张情况难以彻底改变，煤炭价格仍将保持高位运行。煤炭行业分析一、行业运行及开展状况分析煤炭是我国重要的根底能源和原料，在国民经济中具有重要的战略地位。在我国一次能源结构中，煤炭将长期是我国的主要能源。改革开放以来，煤炭工业取得了长足开展，煤炭产量持续增长，生产技术水平逐步提高，煤矿平安生产条件有所改善，对国民经济和社会开展发挥了重要的作用。但煤炭工业开展过程中还存在结构不合理、增长方式粗放、科技水平低、平安事故多发、资源浪费严重、环境治理滞后、历史遗留问题较多等突出问题。随着国民经济的开展，煤炭
3、需求总量不断增加，资源、环境和平安压力进一步加大。一行业运行根本情况行业概况2005年1-8月，全国煤炭业累计规模以上企业4956家，其中亏损企业595家，亏损面为12.01%,煤炭业亏损企业亏损总额为10.43亿元.全国全行业实现工业总产值3,444.69亿元当年价格，同比增长48.08%，占全国同行业工业总产值的100.00%;全国实现销售收入为3,527.93亿元，比去年同期增长47.45%,占全国同行业销售收入的100.00%;实现利润348.50亿元，同比增长80.36%,销售利润率为28.06%,占全国同行业利润总额的100.00%。具体经济指标见下表：2005年1-8月全国煤炭行
4、业主要指标指标量值同比增长企业单位数（个）4956亏损企业单位数（个）595全部从业人员平均人数（人）41954235.73亏损企业亏损总额（千元）104310156.14资产总计（千元）79447037524.28负债合计（千元）49082158130.17产品销售收入（千元）35279283347.45利润总额（千元）3485014780.36工业总产值（现价）（千元）34446860248.08税金总额（千元）3397246955.25资本保值增值率（%）115.81资产负债率（%）61.78产值利税率（%）19.98资金利润率（%）16.59流动资产周转次数（次）1.75本钱费用利润率
5、（%）11.28人均销售率（元）126134.9产成品资金占用率（%）10.18分规模来看：2005年1-8月，全国煤炭行业大型、中型、小型企业分别有103个、418个和4435个，大、中、小型企业资产总计分别占全国煤炭行业总资产的74.54%13.74%和11.73%;销售收入分别占全国地区煤炭行业销售收入的60.97%、14.76%和24.27%;利润总额分别占全国煤炭行业利润总额的46.02%、27.75%、26.24%。分经济类型来看：2005年1-8月，全国煤炭行业私营企业数量最多，有1626家，占全省同行业企业数量的32.81%，其次是集体企业，占31.66%,外商和港澳台投资企业
6、最少，只有25家。私营企业的总资产、销售收入和利润总额分别占全国同行业的9.83%、9.25%和8.77%。1. 行业总体经济效益分析2005年1-8月，全国煤炭行业企业平均销售利润率为26.40%,同比上升0.52个白分点，比同行业全国平均水平高0.00个白分点，比同期全国地区工业企业平均利润率低2.21个白分点。分规模看,2005年1-8月全国煤炭行业大型企业的销售利润率为27.80%低于同行业全国大型企业的平均水平0.00个白分点；中型企业的销售利润率为33.35%低于同行业全国大型企业的平均水平0.00个白分点；小型企业的销售利润率为18.68%,低于同行业全国小型企业平均水平0.00
7、个白分点。分经济类型看,2005年1-8月全国行业国有制企业的销售利润率为27.77%,低于同行业全国的平均水平0.00个白分点；集体企业的销售利润率为23.15%,低于同行业全国的平均水平0.00个白分点；股份合作企业的销售利润率为27.52%低于同行业全国的平均水平0.00个白分点；股份制企业的销售利润率为35.11%低于同行业全国的平均水平0.00个白分点；私营企业的销售利润率为15.91%,低于同行业全国的平均水平0.00个白分点；夕卜商和港澳台投资企业的销售利润率为15.84%,低于同行业全国的平均水平0.00个白分点；其他企业的销售利润率为25.92%,低于同行业全国的平均水平0.
8、00个白分点。2005年1-8月全国行业分规模、经济类型企业经济效益情况分组名称公司收益状况资产经营状况企业管理状况负债状况开展能力产值利税率（%）资金利润率（%）资本保值增值率（%）流动资产周转次数（次）本钱费用利润率（%）人均销售额（元）资产负债率（%）销售收入同比增长（%）全部19.9816.59115.811.7511.28126134.961.7847.45大型17.9612.2109.461.498.25127001.3862.1842.56中型31.3927.43134.781.7323.78118256.4162.0345.51小型18.4531.01142.373.1812.
9、38129153.0458.9462.82三资23.9321.84136.632.0912954492.4365.5386.3股份合作32.1548.57176.453.4325.73125981.6640.9398.95集体22.4242.15138.193.2417.48117369.3553.8253.34国有18.5712.63109.421.528.24120724.4864.6839.16其他21.419.67119.971.8413.87114395.8855.4953.55私营16.7735.36160.423.710.76161212.4650.790.29股份制25.231
10、8.3121.271.4120.9149741.359.542.23（二）行业运行总体分析本季度，三、全国煤炭行业经济运行仍然保持平稳增长态势，而华东地区受资源条件的限制，煤炭产销同比略有减少，库存增长幅度较大，市场面临较大压力。同时随着煤炭市场由去年的供不应求略供过于求转变，各煤炭企业应收帐款余额较年初大幅增长，煤炭企业市场风险加大。八月份，全国煤炭累计产量130480万吨，同比增长9707万吨，增长8.0%,其中国有重点煤矿66031万吨，同比增长5707万吨，全国煤炭社会库存13500万吨，比年初增加3149万吨，增幅30.4%。全国365家主要电厂存煤2700万吨，同时港口库存居于高位
11、，对煤炭市场形成较大压力，冲击着供需双方的底线，促使煤炭市场的机构调整和市场的整合。今年上半年，煤炭上市公司净利润同比快速增长。截至8月26日，已公布2005年中期报告的11家煤炭上市公司平均主营业务收入到达194260.8万元，同比增长44.06%,而平均净利润那么到达36729.09万元，同比增长了69.42%。煤炭行业上市公司的业绩提高主要来自于2004年下半年的煤价上涨。以秦皇岛煤炭市场为例，去年5月份曾有过一次较大价格的上涨,年底11月份有过一次价格上调，累计上涨幅度超过20%。随着煤炭库存上升、煤炭行业固定投资过快以及国内煤炭产能的扩张，我国的煤炭市场价格上涨空间已经不大，煤炭行业
12、增速见顶。库存上升价格回落今年上半年，我国的煤炭库存开始上升，煤炭市场持续了近3年的供不应求局面现在已逐渐改变，煤炭价格出现下降。随着宏观调控作用的逐步显现，高耗能行业的用电需求明显减速，发电量增长速度出现回落。2005年7月末，国内电厂煤炭库存到达了2357.7万吨，为2003年以来的最高水平，社会库存也到达了两年来的最高水平1.25亿吨，库存量从最紧张时的不到3天，增加到17天。自今年4月价格见顶后，煤价逐渐出现微跌。7月中旬以来，山西、山东、河南、安徽等主要产煤区的煤炭出矿价格下滑，局部地区价格降幅到达10%-20%。秦皇岛煤港主要煤种的价格也较一个月前下跌了5-15元/吨，降幅在3%-
13、5%之间。不但是国内煤炭价格疲软，国际市场上澳大利业BJ现货价格也出现了显著下跌，从前期的盘整平台52美元/吨下跌到8月11日的47.15美元/吨。出现这种状况，一方面是由于澳大利业纽塞尔港的运力分配参照上季度实际完成情况，出口商为了获得下个季度运力额度突击抢运出口煤炭；另一方面也昭示国际煤市平衡状态被打破，供求关系向买方倾斜。在11家煤炭上市公司中，只有6家发布了3季度预增公告，且预计增幅范围都是50%100%这个区间，与2004年全行业124.47%的增速相比，回落较快。投资过快供给仍将增加近3年来，我国煤炭行业固定资产投资高速增长。国家统计局数据显示，2003年煤炭业的固定资产投资总额为
14、413.68亿元，比2002年增长了43.8%。2004年煤炭业的固定资产投资总额增加到701.99亿元，同比乂激增60.8%。2005年17月份煤炭业投资同比增长83.2%,到达455亿元。连续3年的高投入，会对煤炭供给增加起到实质性的推动作用。8月7日，广东梅州市兴宁煤矿发生123人的矿难后，8月22日国务院办公厅发出？关于坚决整顿关闭不具备平安生产条件和非法煤矿的紧急通知？，要求立即停产整顿不具备平安生产条件的煤矿。但是，这只会对短期内煤炭供给构成紧缩，产能的释放很难因此受到控制。同时，这一政策的具体执行效果还有待观察。产能扩张抵御毛利下降预计今年下半年，煤炭价格的调整将导致行业利润增速
15、放缓。有两个因素可以判断煤炭上市公司的抗风险能力。一是内部管理水平，这可以从历史业绩中看出端倪。如果在1997年业洲I金融危机后的下降周期中利润波动较小，那么在本轮煤炭行业调整中受到的冲击可能也会相对较小。二是近年的规模扩张，如果未来几年上市公司的生产规模有显著扩张，将可以抵御毛利率下降所带来的风险。其中，兰花科创比拟具有代表性。该公司的自有煤矿改造在今年底即将完工，提高设计生产能力大约240万吨；同时公司收购36%股权的业美大宁煤矿设计产能也到达400万吨，预计在今年9月份投产，为公司奉献显著的投资收益。神火股份收购的新龙煤矿有90万吨设计产能，明年可以带动产量增长，自建的30万吨刘河煤矿和
16、薛湖煤矿在2007年可以陆续奉献业绩。另外，像国和新能和西山煤电也都有收购集团公司煤矿的方案。（三）多因素促进我国煤炭工业快速开展1.指导思想、开展目标和根本原那么指导思想。以邓小平理论和兰个代表重要思想为指导，全面落实科学开展观，坚持依靠科技进步，走资源利用率高、平安有保障、经济效益好、环境污染少和可持续的煤炭工业开展道路。四、把煤矿平安生产始终放在各项工作的首位，以建设大型煤炭基地、培育大型煤炭企业和企业集团为主线，按照统筹煤炭工业与相关产业协调开展，统筹煤炭开发与生态环境协调开展，统筹矿山经济与区域经济协调开展的要求，构建与社会主义市场经济体制相适应的新型煤炭工业体系，实现煤炭工业持续稳定健康开展，加快建设资源节约型社会，为全面建设小康社会提供可靠的能源保障。开展目标。从20
