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1、集团客户信贷风险的特点、成因 集团企业组织结构的复杂性、内部交易的隐蔽性所隐藏的风险已受到银行界的普遍关注，如何针对集团企业的特点，有效防范信贷风险已成为当前银行亟需研究解决的课题。 一、集团客户信贷风险的特征表现 （一）民营企业集团客户风险较大 随着民营经济的蓬勃发展，大批的民营集团企业如雨后春笋般纷纷崛起，如福建省恒安集团、七匹狼集团和达狮雄集团等，这些民营企业经过多年的发展和积累，已逐具规模，资金实力较为雄厚。但总体而言，相当一部分民营企业集团与现代企业所要求的完善的法人治理结构、先进科学的企业管理模式仍存在着不小的差距。首先，民营企业集团内部财务核算不规范，重复记帐、不规范作帐、假报表
2、等现象比较普遍。同时由于集团内企业间的资金往来频繁，报表的水分就更多，财务的透明程度就更差。企业的真实财务状况往往只有少数核心人物知悉，个别企业甚至只有老板明白。其次，民营企业法人治理结构不规范，经营者的权限很大，遇事多是个人拍板，加上财会制度又不规范，监督较为困难。再次，民营企业集团公司多采用“家族式”粗放式管理模式和财务核算制度，集团公司“老总”往往任用亲属担任高层管理人员，长此以往，不但造成管理素质劣化，而且也容易助长赖帐的心理。 （二）多元化经营的企业集团风险较大 企业多元化经营渐成一股浪潮。多种企业不断向工业、商贸、旅游、建筑、公用事业、房地产、娱乐行业进行渗透，其目的无非是为了分散
3、风险、把握盈利机会、提高资本运作效率、调整产业的部门结构、地区结构和组织结构等。但是，企业经营向多元化甚至是从未涉足的领域展开，而对于经营任何产业所需的专门技术、管理、业务知识、人才及其他条件，绝大多数企业并没有作充分准备，由于项目无法竣工或项目建成后难以运转，或者产品因市场饱和而滞销，或者缺乏专业管理能力，或者后续融资困难和财务成本上升等等，极易造成投资失败和企业亏损，最终加大了企业经营风险。另一方面，多元化经营极易导致资金短缺的局面。由于“多元化经营”需大量的资金量，而企业的资金又是有限的，因此在许多场合，不是主营业务真的缺乏资金，而是企业将本应集中用于主营业务的资金，投入到其它业务方面，
4、造成了资金短缺。在缺乏资本金的条件下，企业的投资资金绝大部分来源于借贷，势必造成企业的财务成本飙升，经济效益下降。此外，资金紧缺，不仅直接影响着投入新业务的资金能否达到预期效果，而且将企业原有业务的运作推入高风险区间，使与这些业务相关的市场竞争力明显减弱，这也影响了企业的经济效益。例如福建某集团公司曾是当地颇具影响力的一家民营企业，下属12家子公司和2家关联企业，近几年以来，公司规模急剧扩张，逐步向制造业、外贸和交通行业渗透，导致资金周转困难，贷款难以按期偿还，目前已全部进入可疑和呆滞类，该集团公司的贷款处于高风险状态。由此可见，多元化经营的风险已不容忽视。 （三）多头贷款、多头授信的企业集团
5、风险较大 由于目前我国对企业的管理、监督及信息透明度不够，相应的制度不健全、不配套，再加上金融机构间的无序竞争，一些集团公司出于各种主、客观原因，集团本部及其下属子公司、关联企业分别在不同的金融机构开户并办理信贷业务，甚至在同一个银行系统内的两个或两个以上分支机构办理信贷业务。而多头授信为企业的信用膨胀提供了便利，不利于银行加强对企业资金的监督，不利于全面了解企业经营状况、财务状况、真实的盈利情况，不利于银行信贷风险的统筹控制。另一方面，多头贷款增加了银行经营成本，同时客观上也为企业逃废银行债务提供了机会，容易助长企业赖帐的心理和行为。 （四）集团客户风险高度集中 随着金融风险的日益加大，金融
6、机构的贷款投向日益谨慎，逐渐地向“效益好、信誉高”的优良客户转移，而集团客户中不乏有这样一批“黄金”客户，因此理所当然成了各行争夺和发展的焦点，如中石化集团、国家电力集团、烟草公司等。由于银行的客户群体重叠趋同，对同一行业或同一客户的贷款比重较大，势必导致银行风险集中。目前，一些集团企业效益并非源于其有效的经营管理，而主要是得益于良好的市场价格和国家政策让利，实际上基础十分脆弱。一旦这些贷款大户和行业经营状况发生逆转，则可能带来对整个金融体系的冲击，对此我们必须予以高度关注。如某集团下属子公司资产负债率居高不下，2000年底高达89.5%。在各家银行保持对该公司的授信水平不变的情况下，公司资金
7、周转基本能较正常运作，也正是这一原因，掩盖了该公司多年来经营管理中存在的问题。今年以来由于该公司产、销量下滑，经营亏损，银行压缩授信规模，原材料供应商依法催收货款等原因，该公司已无法组织正常生产经营。目前该公司已有逃废银行债务的嫌疑。 二、集团客户风险形成的主要原因 （一）集团企业内在的特点是风险产生的根源。集团企业具有许多不同于传统企业的特点： 其一，集团内部经济成分复杂，成员企业参差不齐。集团企业是通过资产纽带，把众多不同地区、不同行业、不同所有制性质的企业联结在一起，经济成分十分复杂。在集团企业中尤以关联企业最为特殊和隐蔽，潜在的风险较大。要完全掌握集团公司的组织结构和管理方式、集团成员
8、的组成情况、成员企业的业务经营和资金往来的关联程度以及对外投资和接受投资情况等，需要集团企业的全力支持，但目前对于那些未与建行发生信贷业务关系的成员企业，集团公司往往拒绝向建行提供有关资料和相应的财务报表，加之当前企业资本运作频繁、信息不对称的环境下，银行对集团客户的监控十分软弱。 其二，集团企业内部关系的特殊性。在现代企业制度下，集团母公司与子公司的基本关系是资产纽带关系。母公司与子公司都是企业法人，都是具有自主经营、自负盈亏的法律主体地位，但母公司拥有子公司一定比例股份的表决权，且能对子公司的经济决策实施控制。所以，母子公司的经济关系有别于一般意义上的法人主体之间的经济关系，不是简单的上下
9、级关系。虽然母子公司在法人地位上是平等的，但产权关系上是不平等的，是控制和被控制的关系。可以说，产权控制是企业集团母子公司关系的核心。正因为如此，集团公司必须通过产权纽带，对子公司实行财务监控管理。在这种产权纽带基础上建立起来的财务监管存在以下风险点： （1）集团成员企业间关系极其紧密。例如，当集团客户成员企业间采用互保方式时，一旦某成员企业风险爆发，将迅速波及其他成员，很容易发生“连锁反应”，出现所谓的“多米诺骨牌”效应。这种风险链相同的关联性保证，隐藏着极大的系统性风险。（2）集团公司内部不同种类财务管理模式存在着不同形式的弊端。第一种是控股公司结构，这种结构下的整个集团是一个松散的联合体
10、，各子公司保持了较大的独立性，有独立的财务权和对外融资权，集团总部对其约束很小。企业集团的核心企业控股公司不从事实体生产经营，其经营实际是从事资本运作，即以较少的资本投资，控制着大量的资本及资产资源。这种控股型企业集团，就象一座“金字塔”，当塔基企业效益极差，甚至于亏损时，处于塔尖的集团总部收益也就相应减少。第二种是集权式的财务管理。下属机构决策权很小，在财务上由集团总部集中核算、统一管理，下属机构仅是报帐单位，定期将业务数据报到总部财务部门，财务上的决策包括对外融资以及额度的分配全部由总部决定。这种集权式的管理模式，母公司和关联企业的资金基本上由经营者操纵，银行的信贷资金极易被挪用、任意投资
11、，一旦经营者决策失误，将给银行信贷资产带来极大的损失。根据福建某集团公司的资料反映，该集团及其内部关联企业资金基本上是捆在一起由该集团集中使用。在甲关联企业获取贷款的当天就即转入乙关联企业帐户，用于归还乙企业当天到期的某笔贷款，乙企业当天在取得转贷资金后又立即转入丙关联企业帐户，用于归还丙企业次日即将到期的贷款，丙企业在获取转贷款后又于当日分别转入乙企业帐户和丁关联企业帐户，等等，而一旦资金链断裂，银行信用紧缩，该集团企业的危机则立刻浮出水面。第三种是多分支单位结构事业部制。一般做法是在资金、财务信息和人事等方面集中控制的基础上，充分实行分权管理制度，如国电集团、中石化集团等。由于集团公司财务
12、总部集中了必要的财务管理权限，特别是重大财务决策权，在此基础上实行适度的分权，能够保证集团公司资金的合理配置和有效利用，但这种模式也会造成下属机构为了自己的局部利益而损害集团的整体利益，总部往往要在增强监控的成本与收益之间进行艰难的权衡。 （二）集团公司运营中存在某些不规范的问题，是当前银行信贷风险产生的原因。主要表现在：集团内部母子公司体制不健全，产权关系尚未理顺，运作不规范的集团统一管理、统一营运等职能优势难以有效发挥等。我国自1995年就要求企业执行合并会计报表，就合并会计报表执行情况看并不理想。有的企业即便是执行了会计合并制度，也没有按财政部规定执行，而是采用简单的合并方式，对其关联交
13、易更是不予披露，使得银行很难真实地判断客户的还款能力而作出正确的信贷决策。 （三）银企间信息不对称是银行信贷风险产生的原因。当前的集团企业规模庞大，其下往往注册了诸多的子公司、分公司和关联企业，这些企业之间在资金、财务和人事方面通常都有着千丝万缕的联系，企业之间资金运作越是频繁和关系越是复杂，对企业的真实情况就越是难以做出准确的判断，对发放贷款的资金流向越是难以监控。再加之集团客户对企业经营状况保密性较强，银行掌握企业经营材料如财务数据、经营变化状况难度较大，获取材料也存在片面性。特别是在目前金融机构竞争激烈的环境下，借款人为获取贷款，甚至故意夸大、提供虚假的信息来满足贷款的条件；而由于同业银
14、行之间信息沟通不畅，作为决策层有时只能在信息极大不对称下作出相应的信贷决策，这就潜伏着重大风险隐患。 （四）关联交易成为企业利润的调节器，是导致银行信贷风险又一原因。现代的集团企业间关联交易十分频繁，且已被集团企业充分利用，渐成粉饰会计报表的重要手段。关联交易极易损害债权人的利益，目前集团企业惯用关联交易主要方式有：（1）虚构与关联企业之间的经济业务，以提高营业收入和利润；（2）采用大大高于或低于市场价格的方式，进行购销活动，实现利润向关联企业转移；（3）向关联企业收取或分摊费用；（4）资产转移，将盈利能力高的资产用来置换关联企业的劣质资产，或廉价出售给关联企业，或将一些闲置资产或低值的投资高价出售给关联企业。如集团客户某环保股份公司2000年两次关联交易即将其持有的大连鹤港海运有限公司和福州雄盛航运贸易有限公司的股权转让给关联企业东正投资股份有限公司，仅这两项就获取228万元投资收益，占当年利润总额的7.57%。又如中福集团，2000年通过关联交易所获收益占其利润总额高达484.3。另一方面，在目前会计披露不完全、不规范、假报表盛行的情况下，关联交易已成为企业粉饰会计报表的有效手段，当企业想要把利润做大的时候，可以通过关联交易把利润做大；想要转移利润的时候，又可以通过关联交易抽空企业的利润，甚至抽空净资产，从而直接导致贷款企业盈利能力下降，财务风险上升或变相悬空银行债权。 1
