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1、电感器行业市场现状调查及投资策略一、 上游行业分析稀土材料包括钛合金、铼、稀土镁合金、三氧化二铁等，磁性材料的上游主要是稀土矿的分离、开采以及冶炼，稀土矿在地壳中主要以矿物形式存在，其主要有三种:作为矿物的基本组成元素，稀土以离子化合物形式赋存于矿物晶格中，构成矿物的必不可少的成分。稀土作为重要的战略资源，故而受到国家部门的管控，国内严格控制稀土的生产和冶炼分离，2014年，工信部以集团形式开始整合全国稀土矿山和冶炼分离企业，供给由六大集团把控，分别是中国北方稀土集团、中国铝业集团、厦门钨业集团、中国五矿集团、广东稀土集团和中国南方稀土集团；2021年进一步整合为四大稀土集团，并开始严格执行配
2、额制度。2021年度稀土开采控制指标为168万吨，同比增长20%，2021年冶炼分离总量控制指标为162万吨，同比增长20%。2011年后对中国稀土的供给和出口实施双管制，稀土市场供给和需求都紧缩，以至于价格持续上涨，稀土是磁性材料的原材料，磁性材料广泛应用于新能源电器、电力通讯设备和航天等领域，为了满足国防和新能源电器等下游领域的需要，美国、缅甸等其他国家加大对于稀土资源的开采，中国是全球最大的稀土产量分布的国家，2021年中国的稀土产量为168万吨，占全球的稀土产量的60%，其次是美国，2021年美国的稀土产量为43万吨，占全球稀土产量的15%，全球的稀土产量正朝着多元化的方向发展。201
3、7年到2018年稀土产品出口量和出口金额处于不断增长的趋势中，但由于2019年中国稀土产品价格上升以及中美贸易摩擦升级，使得2019年稀土出口量同比下降1264%，出口金额同比下降1057%，2020年由于新冠肺炎疫情的影响，使得2020年的稀土产品的出口量和出口金额大幅度下降，出口量同比下降2354%，出口金额同比下降213%，2021年中国的稀土出口量为489万吨，同比增长3814%，出口金额为422亿元，同比增长7709%。中国稀土出口均价从2017年的55万元/吨平稳增长至2020年的672万元/吨，2021年稀土出口均价迅猛增长至863万元/吨，同比增长2842%。二、 充电桩磁性元
4、器件市场空间预计车载磁性元器件市场空间25年超70亿。根据EVTANK数据，2025年全球新能源车销量1800万辆，十年CAGR403%；根据产业链调研显示纯电动车单车磁性元器件价值量在300500，取单车价值量400计算。预计充电桩磁性元器件市场空间25年达25亿。根据充电联盟数据20182019年国内充电桩保有量交流、直流桩比例为6:4，假设全球充电桩交直流保持这个比例；2019年新增直流充电桩平均功率为116KW，未来随着高压快充方案不断推进装机功率有望持续提高；假设2021年以后商用车占新能源车比例为5%，商用车采用换电模式，不配套建设充电桩；根据产业链调研显示目前充电桩每2030kw
5、为1模块，每个模块磁性元器件价值量200元，假设交流电每桩采用1个模块，直流桩每个采用4个模块。三、 照明行业壁垒（一）照明行业技术与工艺壁垒LED照明涉及电子、光学、通用物理、材料科学等多种专业学科的交叉应用，对企业的技术积累提出了较高要求，行业新进入者难以在短期内掌握LED照明灯具生产所需的各项技术。同时，LED照明产业链分工日益细化，下游国际知名厂商对核心供应商的技术水平及生产制造工艺技术提出了较高要求。LED照明生产企业应具备SMT全自动贴装、AI自动化插装、无铅波峰焊接、自动三防漆涂覆、自动化装配、流水线组装等核心生产工序，行业新进入者将面临较高的技术及工艺壁垒。（二）照明行业资质及
6、认证壁垒LED照明产品具有严格的资质审核体系，北美和欧洲等国的UL、CE等资质体系从生产者的质量管理体系、产品设计标准、生产和检验设备配套及专业人员配套等方面进行全面考察和评估，对行业新进入者形成了较高的资质认证壁垒。同时，LED照明行业中的制造企业通常为国际知名品牌商提供制造生产服务，此类企业通常管理水平较高，有着完善的供应商审核体系，对供应商的生产制造能力、质量控制管理等方面要求较高，形成了一定壁垒。（三）照明行业客户资源壁垒全球LED照明产业由北美、欧洲等地区的品牌商占据主导地位，其供应链体系较为完善，需对供应商进行严格的资质认证，只有具备完备的研发、生产及质量控制体系才能被列为合格供应
7、商，该类大型灯具品牌商的生产制造商较为稳定，一旦确定合作关系，将在较长时间内持续合作，因此，行业新进入者将面临客户资源壁垒。四、 光伏储能新能源车驱动行业发展磁性元器件是实现电能和磁能相互转换基础元器件，下游应用广泛。磁性元器件是指以法拉第电磁感应定律为原理，由磁芯、导线、基座等组件构成，实现电能和磁能相互转换的电子元器件，是属于电子元器件行业领域的重要分支。磁性元器件主要应用于电源和电器电子设备，并最终应用于通信、能源、医疗、汽车等下游行业，是保障电器电子设备安全稳定工作的重要基础元器件。磁性元器件主要包括电子变压器和电感器两大类。其中电子变压器产品凭借性能稳定、转换效率高等特点，在电子产品
8、应用中具有重要地位。全球电子变压器市场稳健增长。电子变压器是利用电磁感应来实现交流电压升降或阻抗变换功能的电子元件，由铁芯（或磁芯）和线圈组成。2020年全球电子变压器市场规模约为6158亿元，同比增长43%。2021年以来由于中国市场的强势增长，中国电子元器件行业协会预计2021年全球电子变压器市场规模将达到6684亿元，同比增长85%，至2025年将达7868亿元，2020-2025年五年平均增长率约为50%。家电为基新能源工控医疗可穿戴驱动电子变压器发展。照明、家电是电子变压器基础应用市场，占全球变压器规模比例分别为24%、15%。此外，通讯设备、移动终端、计算机设备、工业、医疗设备、光
9、伏等新能源均为电子变压器重要下游应用。未来几年下游光伏储能、新能源汽车及充电桩、工控医疗、通讯、可穿戴等快速发展，将成为拉动电子变压器市场增长的主要动力。全球电子变压器制造商主要集中在中国大陆、中国台湾及日本，骨干企业包括台达、光宝、TDK、胜美达、海光、京泉华、可立克等。其中，中国大陆企业约占全球47%的市场份额、中国台湾企业约占18%的市场份额，日本制造商约占全球14%的市场份额。电感器是指可以将电能以磁性的形式存储的被动电子元件，是电子电路中的基础无源元件之一，全球需求量达3千多亿只，电感器包括传统插装式电感器及片式电感器。根据中国电子元器件行业协会数据，2020年全球电感器市场空间约5
10、97亿元，随着通讯技术的快速更迭以及物联网、智慧城市等不断发展，到2024年市场空间将增至7615亿元，20192024复合增长率为75%。从应用领域来看，移动终端是电感器最大的应用市场，占全球电感器产值比例达35%。此外，汽车、工业、家电、通信设备、计算机等均为电感器的主要应用市场。未来几年汽车、工业、通信市场的需求将成为电感器市场增长的主要动力。日系主导，电感器空间广阔。全球电感器主要制造商集中在日本、美国、中国大陆、中国台湾、韩国、德国等地，骨干企业包括村田制作所、TDK、太阳诱电、胜美达、Vishay、线艺电子、顺络电子、奇力新、三星电机、伍尔特等。其中，日本企业的整体市场占有率最高，
11、达到497%；中国大陆电感器制造商约占全球161%的份额。磁性元件为产业中游。上游包括线材制造业、磁材制造业、绝缘材料制造业及辅材制造业，下游为各行业应用的各种电源类产品（含逆变器）。磁芯矽钢片半导体等为主要原材料。行业内公司直接材料占比通常在70%以上，主要原材料为漆包线、磁芯、矽钢片、半导体等。以京泉华为例，漆包线、磁芯、矽钢片、半导体分别占2016年采购金额249%、162%、106%、54%。漆包线主要材料为铜材，矽钢片以冷轧硅钢为主要原材料。五、 LED照明行业技术水平、特点及发展趋势（一）LED照明智能化物联网人工智能等技术的飞速发展推动了智慧城市建设的不断深化。城市智慧照明已能实
12、现公共照明设施的远程控制，并以智能灯杆为载体，融合信息发布、5G通信、路况监测等多种功能，实现城市的数字化、集约化管理。我国道路照明的智慧照明渗透率处于较低水平，未来仍将保持高速增长态势。（二）LED健康照明的发展LED照明产品经过多年来的发展，已从纯粹的照明需求及对光效、节能和成本的追求上升到对光品质、光健康、光生物安全和光环境的需求。现代科学对光的研究也已认识到除视觉方面的功能外，光及环境对人类的生理、心理健康起着举足轻重的作用。随着LED发光原理和调光技术、智能控制技术的不断发展，对LED照明产品进行光谱级的控制已经成为可能，健康照明既是照明行业的重要细分市场也是全行业的发展方向。根据G
13、GII测算，2020年中国健康照明市场规模达185亿元，2023年将达172亿元，3年年均复合增长率高达111%。（三）向智慧照明综合解决方案提供商转型随着LED照明的普及，无论是工商业照明、家居照明等室内场景还是城市道路、景观等室外场景的照明设施已不再局限于照明功能，逐步发展为根据周围环境，通过与其他电器互联互通形成集照明、氛围、景观等功能于一体的综合解决方案。室内智能照明逐渐成为智能家居、智能办公等场景的重要组成部分，室外智慧照明逐渐成为智慧园区、智慧城市的关键环节。因此，照明行业相关企业不断在物联网、智能控制等相关技术领域拓展，逐渐从灯具生产商向智慧照明综合解决方案提供商转型以增强市场竞
14、争力，提升市场份额。六、 磁性器件行业技术水平、特点及发展趋势磁性器件产品以定制化为主，通常根据下游应用需求进行定制化研发和设计。随着磁性器件下游行业对产品性能需求的提升以及电力、电子产品小型化的发展趋势，磁性器件产品也向频率更高、功率密度更高、损耗更低、可自动化制造的方向发展，该发展趋势归功于磁性材料、绝缘材料的发展、产品设计结构的发展以及产品生产技术、工艺的发展。（一）磁性材料、绝缘材料的发展软磁性材料是磁性材料中应用最广泛、种类最多的材料之一，电力电子技术中磁性器件采用的软磁材料有硅钢、软磁铁氧体、高磁导铁镍合金，非晶和纳米晶合金以及磁粉芯等，其中又以价格低廉、资源丰富的铁氧体软磁材料最
15、为常见，中国凭借制造优势已成为全球最大的磁性材料生产国之一，并逐步增强了在高性能磁性材料方面的技术积累，本土磁性材料生产企业不断壮大，为高性能磁性器件产品的发展奠定了基础。（二）磁性器件产品结构设计的发展为达成磁性器件低损耗、低漏磁、高功率密度等性能提升的目标，磁性器件的线圈和磁芯结构都有了很大发展，线圈主要的发展方向是采用平面线圈、片式线圈和薄膜线圈等扁平化线圈使得磁性器件产品更加小型化同时提升了磁性器件的可制造性；磁芯主要采用PQ型、RM型、EC型或环形铁氧体磁芯，以此生产的磁性器件适合于自动化生产，是电子产品实现轻、薄、小型化的主要产品，与常规的磁性器件相比，新结构磁性器件具有体积小、功率密度高、效率高、漏电低、散热性好、成本低等优点。（三）磁性器件生产技术、工艺的发展在国家大力推行工业40的浪潮下，磁性器件行业的生产制造也呈现出自动化、智能化的趋势，自动化制造已贯穿到企业的设计、生产、管理、服务等各个环节，大大减少了磁性器件行业对人力的依赖，标准化的磁性器件已可以实现无人化生产。同时基于磁性器件产品订单小批量多品种为主的特征，产业生产线和供应链体系的反应速度需要大幅提升，行业的柔性制造需求越来越高，进一步促进了生产技术、工艺的提升。
