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1、南开大学21秋金融衍生工具入门在线作业一答案参考1. 垄断利润完全来源于垄断企业内部工人所创造的剩余价值。垄断利润完全来源于垄断企业内部工人所创造的剩余价值。错误垄断利润主要来源四个方面： (1)垄断企业内部工人创造和剩余价值。 (2)转移一部分非垄断企业工人创造的剩余价值和小生产者创造的价值。 (3)附属国和其他落后国家劳动人民创造的一部分价值。 (4)通过财政再分配获得的国内劳动人民必要劳动创造的一部分价值。 2. 与第一产业相比，第三产业不仅仅只是涉及物质形态的效用。( )与第一产业相比，第三产业不仅仅只是涉及物质形态的效用。( )正确答案：3. 证明本章最后一节最后一部分给出的策略组合
2、在给定条件下构成一个市场成功类型的完美贝叶斯均衡。并讨论0Ph+证明本章最后一节最后一部分给出的策略组合在给定条件下构成一个市场成功类型的完美贝叶斯均衡。并讨论0Ph+W-VPl时可能出现的变化。(1)教材给出的特定条件是Ph+W-V0或Ph+W-VPl，此外双价二手车模型的一般条件V-Ph0W-PlW-Ph和Pl0Ph+W-V等仍然满足。双方的策略组合和相应的判断是：卖方在车况好时卖高价、车况差时卖低价；买方在卖方要高价、要低价时都选择买；买方判断p(g|h)=1，p(b|h)=0，p(g|l)=0，p(b|l)=1。 首先分析卖方的策略。在上述条件下，给定买方的策略，卖方在车况好时PhPl
3、，卖高价是合理的；在车况差时，因为Pl0Ph+W-V，选择卖低价也是合理的。 其次分析买方的判断。给定卖方的策略，买方的上述判断是成立的。 第三分析买方的策略。给定上述判断，在高价的情况下，选择买的期望得益为： (V-Ph)p(g|h)+(W-Ph)p(b|h)=V-Ph0 选择买是合理的。在低价情况下，买方选择买的期望得益为： (V-Pl)p(g|l)+(W-Pl)p(b|l)=W-Pl0 选择买也是合理的。 因此，双方的上述策略和判断构成一个完美贝叶斯均衡。 (2)如果0Ph+W-VPl，那么这时搞假冒伪劣也能够获利，因此可能有部分厂商会尝试搞假冒伪劣。不过，由于低价低档品市场的利润率比搞
4、假冒伪劣要高，因此这种假冒伪劣不会长久，最终会自行转向或者被市场淘汰。 4. 8固定汇率制度有何利弊?8固定汇率制度有何利弊?8答：固定汇率制度的有利之处表现为：汇率波动的不确定性将降低。促进物价水平和通货膨胀预期的稳定。 固定汇率制度的不利之处表现为：容易导致本币币值高估，削弱本地出口商品竞争力，引起难以维系的长期经常项目收支失衡。僵化的汇率安排可能被认为是暗含的汇率担保，从而鼓励短期资本流入和没有套期保值的对外借债，损害本地金融体系的健康。在固定汇率制度下，一国必须要么牺牲本国货币政策的独立性，要么限制资本的自由流动，否则易引发货币和金融危机。 5. 可转换证券实质上嵌入了普通股票的看跌期
5、权，正是从这个意义上说，我们将其列为期权类衍生产品。( )A.错误B.正确参考答案：A6. 中国公民甲某为A上市公司高级职员，2002年调入A公司。2003年12月31日被授予1000股的股票期权，授予中国公民甲某为A上市公司高级职员，2002年调入A公司。2003年12月31日被授予1000股的股票期权，授予价为每股2元。2005年8月31日，甲某以每股2元的价格购买A公司股票1000股，当日市价为每股10元。2005年9月10日，甲某以每股11元的价格将1000股股票全部卖出。计算甲某应纳的个人所得税。根据这一资料给定的信息，以及对甲某该项股票期权收入应纳个人所得税额的计算过程所体现的特点
6、来看，股票期权应采用何种税收筹划思路较为合适?正确答案：企业员工股票期权是指上市公司按照规定的程序授予本公司及其控股企业员工的一项权利,该权利允许被授权员工在未来时间内以某一特定价格购买本公司一定数量的股票。根据我国个人所得税法现行规定,对员工股票期权的税务处理主要有如下要点：a施权时,不征税。b员工行权时,按施权价低于购买日公平市价(当日收盘价)的差额,按工资薪金所得征收个人所得税；如在行权日之前转让股票期权的,以转让净收益,按工资薪金缴个人所得税。c行权后股票再转让,获得差价,暂免征个人所得税。(注意：本条款只适用于员工拥有的境内上市公司股票；对于员工转让境外上市公司股票,不免,按财产转让
7、所得征税。)d因拥有股权,参与税后利润分配所得,按“利息、股息、红利所得”征收个人所得税。e员工因参加股票期权计划而从中国境内取得的所得,应按工资薪金所得计算纳税的,对该股票期权形式的工资薪金所得可区别于所在月份的其他工资薪金所得,单独按下列公式计算当月应纳税额：应纳税额( )规定月份数公式中的规定月份数,是指员工取得来源于中国境内的股票期权形式工资薪金所得的境内工作期间月份数,长于12个月的,按12个月计算；公式中的适用税率和速算扣除数,以股票期权形式的工资薪金应纳税所得额除以规定月份数后的商数,对照税率表确定。根据上述各点,甲某此项股票期权所得的个人所得税计算过程如下：(1)2003年12
8、月31日授予股票期权时不缴纳个人所得税。(2)2005年8月31日,王某行权时应按工资薪金所得计税,应纳税所得额(102)10008000(元)。(3)应纳税额(股票期权形式的工资薪金应纳税所得额规定月份数适用税率速算扣除数)规定月份数(8000121025)12500(元)。(4)交易溢价收益暂免征收个人所得税。由上可知,可以在如下几点上发掘股票期权收益的税收筹划空间：首先,由于股票期权收益可与当期其他工资薪金所得分开单独计税,使纳税人得到又一次适用较低税率的机会,故有条件的上市公司应该尽量采用此种方式。其次,从我国税收法律法规的有关规定可以看出,由于股票期权在行权时征税,而卖出股票时暂免征
9、税,因此,应尽可能在该股票市价较低时行权,市价较高时再卖出股票,以享受降低税负的好处。最后,计税分摊的最长期限是12个月,因此按一年一期设计股票期权会使纳税人在其他条件相同的情况下,税负最轻。7. 企业所得税的计税依据是纳税人每一纳税年度的收入总额减去税法准予扣除项目后的余额。( )企业所得税的计税依据是纳税人每一纳税年度的收入总额减去税法准予扣除项目后的余额。( )标准答案： 对8. 的颁布标志着我国政府采购制度法制化、程序化的开始。A政府采购暂行办法B联邦采购法C的颁布标志着我国政府采购制度法制化、程序化的开始。A政府采购暂行办法B联邦采购法C中华人民共和国政府采购法D中华人民共和国政府采
10、购规定正确答案：C2003年1月1日起施行的中华人民共和国政府采购法的颁布，标志着我国政府采购制度法制化、程序化的开始。9. 欧式期权的平价关系是由无套利理论得出的。( )A.错误B.正确参考答案：B10. 下列属于4Ps的是( )。A价格B促销C实时沟通D方便购买下列属于4Ps的是( )。A价格B促销C实时沟通D方便购买正确答案：A11. 在市场经济中，减少汽油消耗量的最好办法( )。A、宣传多走路少坐汽车有益于身体健康B、降低人们的收入水平C、提高汽油的价格参考答案：C12. 在远期利率合约中，如果利率上升，空头方获益。( )A.错误B.正确参考答案：A13. 政府规定最高限价的意图是防止
11、价格下跌。政府规定最高限价的意图是防止价格下跌。错。防止价格上涨。14. 分析国民生产和收入的经济学家会把以下哪一项看作是投资( )。 A任何一笔公司债券的购买 B一种新公司债分析国民生产和收入的经济学家会把以下哪一项看作是投资()。A任何一笔公司债券的购买B一种新公司债券的认购C为实现消费进行的任何生产活动D以上都不是D15. 网络安全是网络银行发展的核心问题，网络支付信息的安全性主要包括( )。 A信息的保密性 B信息的确定性网络安全是网络银行发展的核心问题，网络支付信息的安全性主要包括()。A信息的保密性B信息的确定性C信息真实完整D监管制度完善问题ABC16. 分税制改革的主要内容有哪
12、些？分税制改革的主要内容有哪些？第一，中央与地方的事权和支出划分。根据现行中央政府与地方政府事权的划分，中央财政主要承担国家安全、外交和中央国家机关运转所需经费，调整国民经济结构、协调地区发展、实施宏观调控所必需的支出以及由中央直接管理的事业发展支出。具体包括：国防费、武警经费、外交和援外支出、中央级行政管理费、中央统管的基本建设投资、中央直属企业的技术改造和新产品研制费、地质勘探费、由中央财政安排的支农支出、由中央负担的国内外债务的还本付息支出，以及中央本级负担的公检法支出和文化、教育、卫生、科学等各项事业费支出。 地方财政主要承担本地区政权机关运转所需支出以及本地区经济、事业发展所需支出。
13、包括地方行政管理费；公检法支出；部分武警经费；民兵事业费；地方统筹的基本建设投资；地方企业的技术改造和新产品研制经费；支农支出；城市维护和建设经费；地方文化、教育、卫生等各项事业费；价格补贴支出以及其他支出。 第二，中央与地方的收入划分。根据事权与财权相结合的原则，按税种划分中央与地方的收入。(1)将维护国家权益，实施宏观调控所必需的税种划为中央税；(2)将同经济发展直接相关的主要税种划为中央与地方共享税；(3)将适合地方征管的税种划为地方税，并充实地方税税种，增加地方税收入。 具体划分如下：中央固定收入包括：关税；海关代征消费税和增值税；消费税；中央企业所得税；地方银行和外资银行及非银行金融
14、企业所得税；铁道部门、各银行总行；各保险总公司等集中缴纳的收入(包括营业税、所得税、利润和城市维护建设税)；中央企业上缴利润等。外贸企业出口退税，除1993年地方已经负担的20%部分列入地方上缴中央基数外，以后发生的出口退税全部由中央财政负担。 地方固定收入包括：营业税(不含各银行总行、铁道部门、各保险总公司集中缴纳的营业税)；地方企业所得税(不含上述地方银行和外资银行及非银行金融企业所得税)；地方企业上缴利润；个人所得税；城镇土地使用税；城市维护建设税(不含各银行总行、铁道部门；各保险总公司集中缴纳的部分)；房产税；车船使用税；印花税；屠宰税；农牧业税；农业特产税；耕地占用税；契税；遗产和赠
15、与税；土地增值税；国有土地有偿使用收入等。 中央与地方共享收入包括：增值税、资源税、证券交易税。增值税地方分享25%；资源税按不同的资源品种划分，大部分资源税作为地方收入，海洋石油资源税作为中央收入；证券交易税地方分享20%。 第三，中央财政对地方税收返还数额的确定。为了保持地方既得利益格局，逐步达到改革的目标，中央财政对地方税收返还数额以1993年为基期核定。按照1993年地方实际收入以及税制改革和中央地方收入划分情况，核定1993年中央从地方净上划的收入数额(消费税75%的增值税中央下划收入)。1993年中央净上划收入，全额返还地方，保证现有地方既得财力，并以此作为以后中央对地方税收返还基数。1994年以后，税收返还额在1993年基数上逐年递增，
