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1、细心整理财务报表分析作业光明乳业2008年2010年资产负债表分析学 号：姓 名： 指导老师： 班 级学 院：专 业： 完成日期：光明乳业2008年2010年资产负债表分析1、光明乳业股份有限公司简介：光明乳业股份有限公司是由国资、外资、民营资本组成的产权多元化的股份制上市公司，主要从事乳和乳制品的开发、生产和销售，奶牛和公牛的饲养、培育，物流配送，养分保健食品的开发、生产和销售。公司拥有世界一流的乳品研发中心、乳品加工设备以及先进的乳品加工工艺，形成了消毒奶、保鲜奶、酸奶、超高温灭菌奶、奶粉、黄油干酪、果汁饮料等系列产品，是目前国内最大规模的乳制品生产、销售企业之一。光明乳业股份有限公司作为
2、国家级农业产业化重点龙头企业，光明乳业长期以来秉承“创新生活、共享安康”的企业使命，始终以领先变革的首创精神，锐意进取、不断创新，在打造中国新颖品第一品牌的事业中取得了必需的成果。2000年，“光明”系列产品获第27届中国奥运代表团唯一指定乳制品称号；2001年，入围“中国最受敬重企业50强”；2002年至今，历年入选“上海100强企业”，排名逐年上升；连续入围由中国企业联合会、中国企业家协会组织评比的“中国500强企业”。2004年，在著名媒体财产中国发布的2004年中国证券市场领导力报告中，光明乳业入选“2004年全国最具领导力的20家上市公司”；2005年，被商务部国际贸易经济合作探究院
3、评定为全国诚信等级AAA1企业；2006年，在中国社会科学院和中国经营报组织的竞争力年会上获得“卓越自主创新新产品”称号；2007年1月，被国家商务部评为06年度中国最具市场竞争力品牌。同年9月，被卫生部、农业部、公安部、国家工商总局、国家食品药品监视管理局等联合授予“中国食品平安十强企业”称号，是中国液态奶企业中唯一获得此称号的企业。2007年10月通过上海市质量金奖评审组的复评，再次荣获“上海市质量金奖”。光明品牌已经走过了她50多年的开展历程。为消费者供应平安、新颖、养分、安康的乳制品是全体光明人的责任和追求。目前，光明新颖牛奶、新颖酸奶、新颖奶酪的市场份额均位居全国首位。2、资产负债表
4、的作用：2.1资产负债表向人们提示了企业拥有或限制的能用货币表现的经济资源，即资产的规模及具体的分布形态。由于不同形态的资产对企业的经营活动有不同的影响，因而对企业资产构造的分析可以对企业的资产质量作出必需的判定。 2.2把流淌资产一年内可以或准备转化为现金的资产、速动资产流淌资产中变现实力较强的货币资金、债权、短期投资等与流淌负债一年内应清偿的债务责任联系起来分析，可以评价企业的短期偿债实力。这种实力对企业的短期债权人尤为重要。 2.3通过对企业债务规模、债务构造及与全部者权益的比照，可以对企业的长期偿债实力及举债实力潜力作出评价。一般而言，企业的全部者权益占负债与全部者权益的比重越大，企业
5、清偿长期债务的实力越强，企业进一步举借债务的潜力也就越大。 2.4通过对企业不同时点资产负债表的比拟，可以对企业财务状况的开展趋势作出判定。可以确定地说，企业某一特定日期时点的资产负债表对信息运用者的作用极其有限。只有把不同时点的资产负债表结合起来分析，才能把握企业财务状况的开展趋势。同样，将不同企业同一时点的资产负债表进展比照，还可对不同企业的相对财务状况作出评价。3、对企业资产构造资原来源的分析、暨对企业长期偿债实力的分析 光明乳业资产构造表年份资产元负债元全部者权益元资产负债率%净资产率%20084,037,663,243.001,958,190,301.002,079,472,942.
6、0048.50 51.50 20094,122,987,766.001,924,883,583.002,198,104,183.0046.69 53.31 20105,974,549,480.003,287,755,375.002,686,794,105.0055.03 44.97 光明乳业资产构造柱状图分析：首先，有必要对以下两个名词做一简洁说明。一是资产负债率，资产负债率是总负债占总资产的百分比，它反映总资产中有多大比例是通过负债取得的，它可以衡量企业清算时对债权人利益的保障程度，资产负债率越低，企业偿债越有保障，贷款越平安。资产负债率还代表企业的举债实力。一个企业的资产负债率低，举债越简
7、洁。假如资产负债率高到必需程度，没有人情愿供应贷款了，那么说明企业的举债实力已经用完。二是财务风险，财务风险是指由于企业运用了债务筹资方式而产生的丢失支付实力的风险，而这种风险最终是由平凡股股东担当的。企业在经营中常常会发生借入资本进展负债经营，不管经营利润多少，债务利息是不变的。当企业在资本构造中增加了债务这类具有固定性筹资本钱的比例时，固定的现金流出量就会增加，特别是在利息费用的增长速度超过了息税前利润增加速度的状况下，企业那么因负担较多的债务本钱将引发对净收益削减的冲击作用，发生丢失偿债实力的概率也会增加，导致财务风险增加，反之，当债务资本比率较低时，财务风险就小。众所周知，企业的资产总
8、额来自两局部，一是来自债权人，即形成企业的负债；二是来自企业全部者的投入资本，即形成企业的全部者权益，这两者之和势必等于企业总资产。从上述图表我们可以分析出：光明乳业的资产负债率和净资产率近三年来比拟稳定，虽然有所变更，但是总体变动幅度不大，资产负债率始终维持在50%上下。其中在0809年间，资产负债率从48.50%降到46.69%，下降了将近2个百分点；但是在0910年，企业资产负债率又在09年的根底上上升了近10个百分点，到达了10年的55.03%。笔者认为，光明乳业近三年的资产负债率虽然呈现出上升的趋势，但是其确定数照旧较低，这样一来，一方面，企业不会面临较大的财务风险，特别是企业的长期
9、偿债压力不会太大；另一方面，该企业也不能充分利用负债资金的财务杠杆作用为企业赚取高额利润。应依据企业的实际状况作出适当的调整。4、企业短期偿债实力分析光明乳业短期偿债实力分析表年份年流淌比率速动比率净营运资本元20081.10.76181519542.00 20091.230.93401012090.00 20101.210.9545394957.00 光明乳业短期偿债实力分析图 光明乳业净营运资本变更图分析： 评价企业短期偿债实力的指标主要包括流淌比率、速动比率、现金流量比率、净营运资本等指标，鉴于现金流量比率涉及现金流量表中“经营活动产生的现金流量净额”，其数据并不来自资产负债表，因此本分
10、析中并未涉及这一指标。流淌比率是全部流淌资产与流淌负债的比率，流淌比率假设全部流淌资产都可用于归还流淌负债，说明每1元流淌负债有多少流淌资产作为偿债保障。光明乳业09年流淌比率较08年增加了0.131.231.1，即为每1元流淌负债供应的流淌资产保障增加了0.13元。而10年较09年，流淌比率又有所回落，不过幅度较小，为0.021.231.21，企业总体的短期偿债实力没有发生较大变更。不存在统一的、标准的流淌比率数值。不同行业的流淌比率，通常有明显的差异。营业周期越短的企业，合理的流淌比率越低，在过去很长一段时间里，人们认为生产型企业合理的最低流淌比率是2。这是因为流淌资产中变现实力最差的存货
11、约占流淌资产总额的一半，剩下的流淌性较好的流淌资产至少要等于流淌负债，才能保证企业最低的短期偿债实力。这种相识始终未能从理论上证明。最近几十年，企业的经营方式和金融环境发生了很大变更，流淌比率有下降的趋势，许多成功企业的流淌比率都低于2。速动比率是全部速动资产流淌资产中扣除变现实力较差的存货与流淌负债的比值，速动比率假设速动资产是可偿债资产，说明每1元流淌负债有多少速动资产作为偿债保障。光明乳业的速动比率从08年的0.76上升到09年的0.93，说明为每1元流淌负债供应的速动资产保障增加了0.170.930.76元；从09年的0.93降低到10年的0.9，虽然有小幅的下降，但是总体而言速动比率
12、不会太低。净营运资本是指流淌资产超过流淌负债的局部，假如流淌资产与流淌负债相等，并缺乏以保证偿债，因为债务的到期与流淌资产的现金生成，不行能同步同量；而且，为维持经营，企业不行能清算全部流淌资产来归还流淌负债，而且必需维持最低水平的现金、存货、应收账款等；更何况，流淌资产中有些工程的消耗并不会带来可用来归还流淌负债的现金。08年流淌资产为1,984,574,157.00元，流淌负债为1,803,054,615.00元，净营运资本为181519542.00元，净营运资本配置比率为9%净营运资本/流淌资产，流淌负债供应流淌资产所需资金的91%，即1元流淌资产须要归还0.91元的流淌负债。09年流淌
13、资产为2,157,327,269.00元，流淌负债为1,756,315,179.00元，净营运资本为401012090.00元，净营运资本配置比率为19%，流淌负债供应流淌资产所需资金的81%，即1元流淌资产须要归还0.81元的流淌负债。偿债实力比上年提高了。10年流淌资产为3,107,312,892.00元，流淌负债为2,561,917,935.00元，净营运资本为545394957.00元，净营运资本配置比率为18%净营运资本/流淌资产，流淌负债供应流淌资产所需资金的82%，即1元流淌资产须要归还0.82元的流淌负债。偿债实力较08年有所增加，但较09年有所下降。5、对企业财务状况开展趋势
14、的分析 光明乳业资产规模分析表年份资产总额(元负债总额元全部者权益总额元20084,037,663,243.001,958,190,301.002,079,472,942.0020094,122,987,766.001,924,883,583.002,198,104,183.0020105,974,549,480.003,287,755,375.002,686,794,105.00 光明乳业资产规模分析图分析：从图表可以看出，光明乳业集团近三年公司规模在不断增长，除了负债在09年较08年有所下降外，全部指标值都是增长的。相比而言，10年的企业规模增长速度比09年要快，10年资产总额增长率为44.91%，而09年只为2.11%。总体而言，企业近三年的经营规模以及资金实力都有了必需的提高。 由于笔者实力及水平有限，以上分析中难免会有缺乏之处，敬请老师指责指正。 后附光明乳业2008年2010年资产负债表光明乳业2008年12月31日资产负债表科目2008-12-31科目2008-12-31货币资金 700,889,809.00短期借款
