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1、中国的“外汇贮备”真的是贮备吗？ 近日，国家外汇管理局在回复相关外汇贮备热点问题时说：外汇贮备不是老百姓的血汗钱;还说：外汇贮备不能直接分给老百姓或由国家用于建立养老基金等公益事业上。这个说法引发了不小的震动，也引发了不少人的愤怒，其中很多人是我很尊敬的忧国忧民的人士，而且，她们有的还是专门从事经济研究的教授。我很能了解她们的感觉，也很钦佩她们对国家和人民的一腔热爱之情，不过，我以为，她们的意见，并没有反应出问题的本质;她们的呐喊，也并不会让老百姓真正了解的外汇贮备到底是怎么一回事。我不是学经济的，只是一个一般的医生。因此，我只想以一个一般人的了解，用一个一般人的语言，向和我一样的一般人谈谈我
2、对这个问题的见解。大家在争论这个问题时，基础上全部是将争论的焦点集中在外汇贮备是谁的财产上。详细地说，就是外汇贮备是老百姓的血汗钱，还是政府的钱，亦或干脆就是外汇管理局的自有资产。我认为，在讨论这个问题前，有必须首先澄清一个问题，那就是：的外汇贮备到底是不是一笔真正的财产。假如我们简单地分析一下外汇贮备的和结构，我们就不难发觉，它其实根本就不是真正意义上的财产，而只不过是超量发行了的货币(人民币)的一个转化形式或记账方法;它的绝大部分不但不是一笔财产，而且是一笔债务。因为不是财产，它也就根本不是任何意义上的贮备。在深入展开讨论之前，让我们用一个简单的例子来说明什么是真正的财产和真正的外汇贮备。
3、以一个一般的家庭为例：扣除了开销以后的收入结余能够称为这个家庭的货币形式的财产(或叫余钱)。假如这个家庭将其中的的一部分换成外汇存起来以备以后孩子出国或购置外国产品用，这部分外汇就能够称为外汇贮备。不过，假如这个家庭没有结余，但为了某种原因，用祖上留下来的土地或山林和儿孙为他人打工的确保做抵押，从他人手里借来了一笔钱，这笔钱就不是多出的财产，用这笔钱换来的外汇也就不能算做真正意义上的外汇贮备，即使这笔钱以这个家庭的名义长久存放着。知道了这个简单的道理，我们再来看的外汇贮备是怎么来的。假如的外汇贮备是用政府的财政盈余或是银行的自有资金换来的，那么它就和上面的例子中的第一个情况类似，毫无疑问是一笔
4、真正的财产或真正的贮备。不过很遗憾，的外汇贮备，最少是其中的绝大部分，并不是用结余的钱换来的，而是用中央银行(人民银行)提前超量发行的人民币(或叫超量投放的基础货币)换来的。也就是说，它和上面例子中的第二种情况类似，是以抵押的方法借来的一笔钱。所以，它根本就不是一笔财产。那么，中央银行用什么做抵押来超量投放这笔基础货币呢?用的、的环境和劳动者的血汗。更正确地说，是用透支老百姓的今天和子孙后代的生活和生存换开的。流入的外汇大致上有两大部分：外资带进来的资本和我国企业的贸易顺差。先讲外资。外资进入进行生产之前，首先必需将外汇换成人民币用来支付工人的工资和购置原材料等。这时，的银行就要发行对应的人民
5、币去购置她们的外汇。假如外资将取得的产品卖到，它们得到的就是人民币，它们在下一轮的再生产前也就不需要和的银行发生换汇的行为，的银行也就临时无法收回多发的人民币。不过，外资是有可能撤走的，外资的利润也是有可能回流它们我国的，所以，的银行必需时刻确保手里有足够的外汇应对外资的撤资。假如外资把产品卖到以外的地方，它们得到的就是新的外汇，那么它们在进行下一轮再生产时，就要再次向的银行换取人民币以支付工人工资和原材料费用，就需要再发行人民币去满足外资的需求，的银行还是无法收回多发的人民币。不论是哪种情况，这些外汇全部是“过客”，它们随时全部可能离去，所以，即使是用真正的财政盈余或银行自有资金换来的，也不
6、可能是真正的贮备。再讲我国企业的贸易顺差。过去的三十多年，的外向型经济以一个不可理喻的疯狂进行着。我有好多个亲戚好友全部在做出口生意，我们就以其中的一个为例来说明这种疯狂并借此了解一下企业外贸顺差的产生过程。这个厂的产品是关键面向美国的羊绒衫。她们全部的原料、机器全部来自我国，工人当然也是清一色的人，但产品却完全出口国外。每一个生产循坏全部是以人民币开始，以美元结束;每一个生产循环全部是用实实在在的物质财富换来代表美元的一串账面数字;每一个生产循环全部在迫使的中央银行深入投放过量的货币;每一个生产循环全部在增加的“外汇贮备”。令人不可思议的是，她们的产品卖给美国基础赚不到什么利润，扣除成本，等
7、于是白白送给人家的。白白送给人家，为何还要做呢?为何还能维持下去呢?因为政府有一个很“大公无私”的出口退税政策!她们这个工厂的全部“利润”全部来自这个出口退税，或说，来自我国老百姓的纳税钱。有些人说，出口产品的利润平均是百分之十，所以，每一百元的外汇贮备代表一千元的产品，我不知道这个平均利润知否正确，但不论准切是否，这个算法却是错误的。这么的算法给人的感觉好象外汇贮备真的是“净赚”的钱，是盈余。从上面的例子我们能够看出，一百美元的羊绒衫，假定只有十美元是利润，厂家也不但仅是将其中利润的十美元换成人民币，而是要全部的一百美元换成人民币，不然她就不可能给工人发工资和购置新的原料，她自己也无法再我国
8、消费。这些外汇怎么使用呢?正常情况下，应该是用于企业的进口和居民的国外消费。在前一个情况下，企业用人民币从银行换取外汇，再从国外进口产品。结果是，企业发明的财富经过一轮贸易变成国外进口的物质财富，社会的总财富所以增加了。在这种情况下，原先是超量增发的人民币因为有了物质财富的支持就变成了适量投放的货币。以后一个情况即使没有增加我国的物质财富，但也回笼了部分超量投放的人民币，起码能够减轻通货膨胀的压力。遗憾的是，过去的三十年，发生在大地的却是一个不正常的情况。前述两种外汇流入和多种可能的流出的净结果是：截止2021年六月底，的“外汇贮备”达成了31974.91亿美元(依据外汇管理局提供的数据)。这
9、么一大笔外汇意味着什么呢?意味着的中央银行整整多发行了207836.91亿(二十万亿)人民币，也意味着向世界(关键是西方世界)提供了二十万亿的物质财富。提供了这么多财富换来的三万多亿美元的外汇能买什么呢?能买的早全部买了，这三万亿是剩下的。这剩下的，基础上是什么全部买不了的。于是，我们的政府给它起了个好听的名字：贮备。外汇管理局没有说错，这笔外汇贮备真的已经不是老百姓的血汗钱了，因为血汗钱已经支付了，在银行用人民币换外汇时就支付了。而这笔支付了的血汗钱也早就成了国外寄生虫和我国先富们腰包里的钱了。留在外汇管理局的，只是这些血汗的一个记号。外汇管理局没有说错，政府也不能花这笔钱，因为它不是钱，它
10、是一笔巨大债务的抵押;花了这笔抵押，那些超量投放的货币就永远也无法偿还了。而且，即使政府想把它“调回”，用在我国的民生上也是不可能的，因为它和日本的外汇贮备不一样。日元也是国际货币，她们能够将外汇贮备在国际上换成日元，人民币却没有这个“本事”。假如政府真的硬要用这笔“钱”，它只能把它再次当成抵押品，再次发行二十万亿人民币。假如那样，老百姓手里的钱还是钱吗?假如那样，用一麻袋现金换一米袋小米的日子不就又回来了么?用它从老百姓手里换人民币呢?的一般老百姓没有那么多钱买这些在我国不能花的外汇，而那些有本事移民的人或携款逃跑的贪官早就把该换的外汇换好了，现在留在外汇管理局的“贮备”全部是剩下的。什么全
11、部不能买，拿它干什么呢?只能玩玩钱保钱，钱生钱的金融游戏了。于是，政府成立了一个机构来管理这笔“外汇贮备”，这就是最近对这笔“贮备”做出权威解释的外汇管理局。金融游戏不发明任何财富，它是一个相互掏兜的骗钱游戏。当然了，玩游戏的人是不好意思管它叫游戏的，她们管它叫“投资”。而这种游戏的创造人和规则制订人全部不是的外汇管理局，外汇管理局的人知道自己赢不了这种游戏，但她们依然摆出一副行家的样子一本正经地玩。在这个游戏中，她们将“贮备”的一大半买了美国的国债。为何买美国的国债呢?理由很有意思：不买美国的国债还能买什么?买什么也没有买这个盈利啊。盈利了吗?不清楚，但听说起码很安全。安全吗?现在，美国的政
12、要们正在争论“To be or not to be”(赖帐还是放水)了。赖帐，这笔“贮备”就打水漂了;放水(提升美国政府的举债上限)，这笔“贮备”就缩水了，缩水了就变轻了，结果可能还是打水漂。说到这里，这笔“钱”到底是谁的呢?请注意，我在这个“钱”字上是打了个引号的。打个引号是因为它既是钱又不是钱。对于美国政府和其它债务国，这是一笔货真价实的钱，它们能够用它买来它们需要的物质财富;对于政府，这是一笔抵押，它只能管，不能用;而对于的老百姓呢?这却是一笔实实在在的债务。所以，这笔“钱”就有了三个主人：钱的主人是美国和其它债务国，账的主人是政府，债的主人是的老百姓。可能有些人说，既然这笔“贮备”既不
13、是真正意义上的财富，也不是真正意义上的贮备，何不做个顺水人情，送给美国政府，免去她们的一部分国债呢?废物利用嘛。说不定政府、外汇管理局还真有些人这么想呢。但我很不期望这么的事发生，因为尽管这笔“贮备”的大部分是永远不能兑现的“白条”(有爱好的人能够参阅笔者的前文外汇贮备的很大部分是永远无法兑现的“白条”)，但它却是已经很脆弱的人民币的保护壳，一旦这层壳被敲破，的金融市场就会大乱，人民的更苦难的日子就要来临，于是，倾巢之下，没有完卵。长久以来，一直有一个说法，这个说法在“左派”中间似乎更流行(顺便说一句，现在的“派”很乱，本人才疏学浅，无法分辨，故长久自称“临时无派”)，那就是：的外汇贮备是的老百姓用血汗换来的一点“家底”。现在，外汇管理局把实情告诉了我们：这不是什么家底，这不过是“中央银行的负债”。三十年来，疯狂的GDP“高铁”拉走了，拉来了污染;拉走了财富，拉来了“贮备”，拉走了道德，拉来了“发展”。来来往往，眼花缭乱，有很多出色，也有很多无奈，唯独没有了的，就是我们的“家底”的家底、财富的家底、道德的家底。今夜，我为你忧伤，我的。
