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1、公司金融学题库1 .设某酒厂有一批新酿的好酒，如果现在假设 t=0就售出，总收入为 R0元。如果窖 藏起来待来日按陈酒价格出售，t年末总收入为 R=R0e，假定银行的年利率为 r=0.06,并以连续复利计息，试计算窖藏多少年售出可使总收入的现值最大？而 / 故 A =* *用十#-令竽=兄贮跖）口口dr Z* *得唯一柱点L*又由台储一）二曲知学 =区已出（- 12. 5/1vo.故人二方是拨大值点,即最大成点，讽此窑藏另（年）将出,总收入的现值地大.当r _0. 06时*1=理=11年*2 .某公司拟购置一处房产，房主提出三种付款方案：1、从现在开场，每年年初支付20万，连续支付10次，共2
2、00万元2、从第五年开场，每年年末支付25万元，连续支付10次，共250万元3、从第五年开场，每年年初支付24万元，连续支付10次，共240万元假设该公司的资金本钱率为百分之10,你认为该公司应选哪个方案？1P=A2P=AP/A,i,n义P/F,i,m=25*P/A,10%,10*P/F,10%,53P=AP/A,i,n义P/F,i,m=24*P/A,10%,10*P/F,10%,4选择第二种X2年4月1日购置某公司20X1年1月1日发行的面值为10万元，票面利率8%期限5年，每半年付息一次的债券，假设此时市场利率为10%1求该债券的价值？2假设该债券此时市价为94000元，是否值得购置？3如
3、果20X5年1月1日，市价为97000元，计算20X5年1月1日债券的 到期收益率1、该债券价值：10*0.6209+0.4*7.722 =9.2978万元2、假设该债券此时市价为94000元，高于其价值，故不值得购置。3、如果2021X5年1月1日，市价为97000元：97000= 10/(1+x)+0.4/(1+x/2)+0.4/(1+x/2)*(1+x/2)解得：x=11.57%所以，20 X 5年1月1日债券的到期收益率为11.57%4 .某公司20x7年有关数据如下：实现的税后净利为 1000万元，资产总额为5000万元，资产负债率为40%,发行在外的普通股数为500万股，市净率为4
4、市净率=每 股市价/每股净资产。要求：1假设该公司所处行业的标准市盈率为 12 ,那么该公司目前的股票市价与其 价值是否相符？2假设该公司采取的是固定股利支付率政策，股利支付率为60%,预计该公司的净利润每年以5%的速度增长，投资者要求的必要收益率为10%,那么该公司股票的内在价值是多少？5 .某投资者持有A公司的股票，他要求的必要收益率为15%。预计A公司未来 3年股利将高速增长，增长率为20%。在此以后转为正常的增长，增长率为12% A公司最近支付的股利是2元，试计算A公司股票的内在价值。2 (1 +20%-(1 412%)2(1+20%) 2 (1 220% 开 /(I +20%)* *
5、15% -12%1 +15% + (1 +15%)2 + (1+15% i .(1 *15% 户= 91.376 .假设证券组合由两个证券组成，它们的标准差和权重分别为20%、25%?口0.35、0.65。这两个证券可能有不同的相关系数，什么情况下这个证券组合的 标准差最大？何时最小？当相关系数为1时，证券组合的标准差最大，是20%*0.35+25%*0.65=23.25%可见没怎么降低整个组合的风险.当相关系数为-1时，证券组合的标准差最小，是|20%*0.35 - 25%*0.65|=9.25%大幅降低了整个投资组合的风险.7 .假设资本资产定价模型成立，表中的数字是相互关联的。求表中“一
6、位置的 数字。证券名称预期收靛率标准芨与巾场殂合的机关系数R曲先风险资产市场组合0.1A股票0.220.651.3B股票C.lfi0 15。事C股票0.310.2证券招林 期望报酬奉标淮差与市场组合的相关系数贝塔值无风险费产电-0三fl00市场组合-0. L750. II. 001.0避票0.20. 3也41-1广E眼票0.150. 120. 570.S魄票0.310.20无风险资产的标准差、与市场组合的相关系数、贝塔值，可以根据其定义判 断。(2)市场组合与市场组合的相关系数、贝塔值，可以根据其定义判断。利用A股票和B股票的数据解联立方程：a 2 =龙凤峰贵产捱酬聿+L 士 X 4巾粗盥合辍
7、朋率-黄凤险资产辍酬率),a 13 却I院资产报酬率+。一宫时(巾痂期含报酬型一无网型费产报酬率)/无风口含报酬率工也05解得，f市场31令推断率aD.175根据贝塔值的计算公式求A股票的标准差：根据公式：B与市场组合的相关系数X股票标准差司T场组合标准差)1.2=0.4 标推差+0.1)解得，标准差=0.3(5)根据贝塔值的计算公式求B股票的相关系数0.8=r X (0.12 +0.1)解得，r=0.67(6)根据资本资产定价模型计算 C股票的贝塔值0.3=0.05+ B X (0-0755)解得，B =2根据贝塔值的计算公司求C股票的标准差2=0.2 /准差 +0.1)解得，标准差=18.
8、假设资本资产定价模型成立，表中的数字是相互关联的。求出表中“位置的 数字(请将结果填写表格中，并列出计算过程)。证券名称期望报酬率标准差与市场组合的相关系数B值无风险资产 市场组合10%C 股票 31% 0.2解析根据资料和B系数的定义公式(某股票的B系数=该股票与市场组合的相 关系数X该股票的标准差/市场组合的标准差)，可以推算A股票的标准差和B 股票与市场组合的相关系数：此题中，A股票与市场组合白相关系数为 0.65,市场组合的标准差为10% A 股票的 B X X 10%/0.65=20%由于B股票的标准差为15% B系数为0.9,市场组合的标准差为10%所以有： 0.9=B股票与市场组
9、合的相关系数X X利用A股票和B股票给定的有关资料和资本资产定价模型 ”期望报酬率=Rf+ B X (Rm-Rf) 可以推算出无风险资产期望报酬率(Rf)和市场组合期望报酬率(Rm):根据X (Rm-Rf)X (Rm-Rf)可知：Rm=17.5% Rf=2.5%利用资本资产定价模型和B系数的定义公式可以分别推算出C股票的B系数和C股票的标准差：根据：31%=2.5%+(K票的 B 值X (17.5%-2.5%)可知：C股票的B根据B系数的定义公式可知：C股票的B系数=C股票与市场组合的相关系数x C 股票的标准差/市场组合的标准差即：C股票的标准差=C股票的B系数xx 10%/0.2=95%其
10、他数据可以根据概念和定义得到：市场组合相对于它自己的B系数为1;市场组合与自身一定是完全正相关的，因此，市场组合与自身的相关系数为1;无风险资产由于没有风险，而标准差和 B系数均是用来衡量风险的，因此无风险资产报酬率的标准差和B系数均为0;无风险资产报酬率是确定的，不随市场组合报酬率的变化而变化，因此，无风险资产报酬率与市场组合报酬率不相关，它们的相关系数为008.B公司普通股股价为每股4元，而五年前的每股收益每股税后利润为 5 元，预计公司税后利润未来的年增长率仍将持续过去五年的速度不变。公司如果发行新股，发行本钱预计为8%,请计算：1利用税后利润筹资的权益资本本钱；2利用发行新普通股筹资的
11、权益资本本钱。9 .某公司普通股股价为每股21.5元，去年每股现金股利为0.7元，发行新股的 本钱是发行价的10%新股发行后每股现金股利和每股收益都将维持 15%勺年增 长率，计算此公司按市价发行普通股的资本本钱？公司采用固定股利增长率政策的，那么普通股的资金本钱可按以下公式测算：普通股的资金本钱=第一年预期股利/【普通股筹资金额*1-普通股的筹资费率】 *100%+殳利固定增长率此处本钱 0.7/(21.5*0.9)+15%=18.6%10 .财务管理，判断题，高手进啊，1 .某企业方案购入原材料，供给商给出的付款条件为1/20, N/50o假设银行短期借款利率为10%那么企业应在折扣期内支
12、付货款。()A.错误B.正确2 .工程投资决策使用的现金流量，实际上就是指各种货币资金流量。A.错误B.正确3 .现金最正确余额也就是能最大限度满足需求的现金量。A.错误B.正确4 .内含收益率是能使投资工程的净现值等于 1时的折现率。A.错误B.正确5 .当企业息税前资金利润率高于借入资金利率时，增加借入资金，可以提高自有资金利润率。A.错误B.正确6,永续年金没有现值。A.错误B.正确7 .尽管流动比率可以反映企业的短期偿债能力，但有的企业流动比率较高，却 没有能力支付到期的应付账款 。A.错误B.正确8 .在存在正财务杠杆作用的前提下，企业负债比例越大，每股收益提高的幅度 也越大。A,错
13、误B,正确9,存货订货量越大，订货本钱越大，储存本钱越低。A.错误B.正确10.公司股票的市盈率越高越好，因为高市盈率说明投资者对该公司的开展前景 看好，愿意出较高的价格购置该公司股票。A,错误B,正确1、正确。放弃折扣本钱=折扣百分比/1-折扣百分比*360/信用期-折扣期 =1%/1-1%*360/50-20=12,12%,可以从银行以较低利率借入资金去支付 货款。2、错误。不仅包括货币资金，还包括工程需要投入的企业现有的非货币资源的 变现价值。3、错误。现金最正确余额是持有本钱最低时的现金量。4、错误。等于05、正确。息税前资金利润率高于借入资金利率，借入资金后，收到的利润回报 高于支付
14、的利息。6、错误。没有终值。7、正确。流动比率的偿债能力取决于其存货及应收款项的变现能力。8、错误。在一定的息税前利润范围内，债务融资的本钱是不变的。但负债比例 过大，资本构造发生变化，财务风险加大，利息率将上升。9、错误。存货订货量越大，储存本钱越高，短缺本钱越低。10、错误。如果一家公司股票的市盈率过高，那么该股票的价格具有泡沫，价值被高估。成熟市场的市盈率较稳定。11 . M公司拟从某银行获得贷款，该银行要求的补偿性余额为10%贷款的年利率为12%且银行要求采用贴现法付息，计算贷款的有效年利率为。有效年利率=12%/(1-10%-12%)=15 . 38%12 .某公司拟购置一张面值为1000元的债券5年期，票面利率为8%利息每年 末支付一次，当前市场利率为8%债券彳所S为800,问是否购置？为什么？债 券 的 本 金 及 利 息 的 折 现 值=1000/(1+8%)A5+1000*8%*(1-(1+8%)A(-5)/8%=1000 元现在价格是800元，折现值大于价格，当然要买。【本文档内容可以自由复制内容或自由编辑修改内容期待你的好评和关注，我们将会做得更好】
