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1、一、美的集团资金管理现状分析（一）要素角度流动资产是企业资产的重要组成部分。随着产品的出售，投资项目款的收回，不同形式的资产都回到以货币形式表现的资产。资金的周转时长较短、容易变成现金形式的资产，且资金的来源也十分广泛，灵活度高。分析流动资产的结构，可分析出企业在哪个部分的流动资产变现速度较慢，影响到整体资金的运营效率，从而更好的改进企业管理方式提升运营效率。表1-1 美的集团2018年流动资产结构企业货币资金应收账款应收票据预付账款存货美的集团0.159460.121730.072370.015240.13845注：数据来源于网易财经美的集团2018年度财务报告如表 2的分析得到，美的集团日
2、常经营中所需资产占总流动资产占比情况，货币资金的比重约为 15，存货的比重约为 13，是占总流动资产中最大的两个科目。而占总流动资产总额中比重最小的科目是预付账款，占比不足1.4。货币资金的数量多，说明美的集团掌握的活动资金较为充足，短期的财务风险较小。日常的办公费差旅费以及采用现购模式的采购活动都需要支付货币资金，企业的货币资金充足使得企业的日常开销正常运转。但过多的持有货币资金则会失去一些利好的投资机会，损失一定的利润，因此现金的持有不应过量也不宜过少。存货占比大说明企业缺货风险较小也说明企业的产品可能在市场上存在替代品或者质量更好的其他产品，导致产品销量减少，不利于存货占用的资金迅速变现
3、。此外，美的集团的可能产品种类较多，为了避免缺货风险较高给消费者造成不好的印象，企业必须保留大量的库存商品，才会造成存货占用的资金变现较慢，周期较长。在上文分析流动资产的内部结构时，可以找出资金管理是哪个部分出现了问题，进而找出解决的方式。同样我们也可以分析流动负债的结构以找出流动负债中的不合理部分加以改进。本文在分析美的集团流动负债内部结构时，选用短期借款、应付票据、应付账款等具有代表性的科目，旨在找出影响资金周转速度的的重要科目。（二）渠道角度1.存货周转期企业存货的周转期是从企业取得存货算起，直到将存货销售出去才表示存货的一个循环周期完成。存货周转期用数值的形式来表示企业是否存在存货积压
4、，产品滞销等经营状况不佳的情形。表1-2 2015年-2018年美的集团年存货周转期年份20152016201720184年均值美的集团44.6640.6041.3443.2542.46注：数据来源于网易财经美的集团2015-2018年度财务报告通过表1-2，2015 年-2018年美的集团存货周转期，可以计算得出来美的集团存货周期4年平均为42.46，美的集团的存货周转期最大周期为44.66，最短的存货周转期是40.60，两者相差4.06。2015年-2018年美的集团存货周转时间的趋势变化，可以分析到美的集团近年来存货周转期不断下降，并且在2016年末达到近4年来最低值。这说明美的集团近年
5、来对存货周转期的周转期十分关注，有意降低存货周转期，使存货占用的资金降低。由于家电企业必须有足够的存货以便满足客户的及时购货需求，因此普遍的家电行业存货都较多，占总流动资产比率。2.应收账款周转期应收账款是分析企业的财务状况不可避免的部分。应收账款管理的好坏影响的企业整体的经营水平。应收账款周转期表示企业将产品赊销出去到收回赊销款所需花费的时间。应收账款无法收回，坏账的金额的增多使得企业利润减少，产生应收账款而不能及时收回也影响收入结构。表1-3 2015年-2018年美的集团年应收账款周转期年份20152016201720184年均值美的集团25.6626.9727.1527.8626.72
6、注:数据来源于网易财经美的集团2015-2018年度财务报告表1-3 可以看出美的集团近4年内，应收账款周转时间最长是27.86天，应收账款最短期为25.66天，4年间平均应收账款周转期为26.72天。此周转期是美的集团对其购买方想用免费资金的一种商业政策。若被销售企业的信誉条件较好，则对方企业被授予的应收账款的可能就会越多，收回的风险也会增加。因此需要充分了解对方企业的经营状况评估其偿还债务的能力，以保证资金顺利收回。2015年-2018年周转期趋势看，在2015-2016周期有所下降，但近年来又呈现出回升趋势，并且2018年的时间高于4年前的周期。美的集团近 3年来应收账款有小幅度的提升，
7、坏账损失的风险稍有增加。同时，也可以看出美的集团选择销售客户方面方面存在一定的问题，可能为了冲击销售业绩而未考虑货款是否能收回。3.应付账款周转期若企业的应收账款周转期较长，则说明企业在规定期限内不需要资金成本其它企业的资金来进行自身企业的日常经营活动，但如果迟迟不归还其他企业的欠款，可能会损失企业的商业信誉，使得其他的合作商不信任本企业，不利于企业未来的发展。表1-4 2015年-2018年美的集团年应付账款周转期年份20152016201720184年均值美的集团61.1978.9669.1473.2570.635注:数据来源于网易财经美的集团2015-2018年度财务报告从表1-4中发现
8、美的集团在2015年至2018年4 年间应付账款平均周转所需的时长为70.635，最长周期为78.96，最短周转期为58.77，两者相差20天。根据表分析这4年间应付账款周转期数值浮动不大，但2016年较2015年有较大幅度的增长。应付账款周转时间所需越长，说明欠款被偿还所需要的时间越长，在某个期限内可以利用这一部分资金来进行生产经营而无需付出资金成本。购买原材料家电企业生产产品必须有的业务，若生产出来的的产品又能及时销售出去，就可能积压的仓库，既要增加仓储费用又无法获取利益，上一批存货无法销售，下一批产品又没有足够的运营资金。为此企业利用其它企业信用政策来填补自己企业的资金不足，减少了资金不
9、足的压力，以保证自己企业的正常经营。倘若企业的商业信誉较好，其它与之交易的企业更加相信企业有偿还货款的能力，也会相应增加可赊购的金额。美的集团亦是如此，因此赊购行为较多，产生的应付账款也就多，一定程度上提高了资金的周转速度。4.资金周转期有关资金管理的分析不得不用到资金周转期指标。资金周转率越高，企业资金的效率也就越高，相对应的资金周转时间就越短，资金回笼的速度越快，日常所必须储备的的资金水平也就越低。表1-5 2015年-2018年美的集团年资金周转期年份20152016201720184年均值美的集团9.13-11.394.357.252.335注:数据来源于网易财经美的集团2015-20
10、18年度财务报告反映出美的集团企业近五年资金周转期的趋势变化显示，在 2015年到2018年间，周转期的数值明显下降，下降速度极快且在16年首次出现负值。说明企业使用供应商的资金较多，很大程度上降低了美的集团16年资金周转期。从上文三大周转期对比分析发现，存货周转期，应付账款周转期对于美的集团的资因管理效率影响较大。二、美的集团资金管理存在的问题（一）流动资金不足 表1-6 2015-2018存货占流动资产比例年份2015201620172018格力电器0.078330.0631510.079230.074653美的集团0.1119120.1295530.1328420.145423注:数据来
11、源于网易财经美的集团2015-2018年度财务报告观察表1-6，从2015-2018的存货占比情况看对，美的集团的存货占比大于格力电器，这说明企业的存货管理不够合理，存货多需要支付仓促费、管理费、人工费等多项不必要的成本支出，不利于企业的业务流程后续展开。存货占流动资产的比重较大，原材料占用资金较大，可能是因为公司对原材料的价格没有合理的预期，没有合理的利用好供应商提供的信用政策。在生产过程中，没有及时的去关注市场需求再进行生产，生产出的产品不能满足顾客需求造成存货积压，使得存货占用的资金不能及时流转，不利于企业开展后续经营活动以及企业资金流转。（二）流动资金周转缓慢，流动资产质量差，不良资产
12、比重较大表1-7 2015-2018应收账款周转期年份2015201620172018格力电器10.29.7111.3512.14美的集团25.6626.9727.3227.93注:数据来源于网易财经美的集团2015-2018年度财务报告从表1-7的分析中得出，应收账款周转时间美的集团均远大于格力电器。2015年-2018 年应收账款周转期趋势变化看，美的集团周转期在下降一段时间后，近年来有呈上升趋势。这可能显示了美的集团在销售客户的选择方面存在一定的问题，收款期限较长，美的集团可能没有催促对方及时企业偿还货款或者在赊销发生时并未详细了解被赊销企业经营状况及其还款能力。美的集团的应收账款的回收
13、期较长，使得其他企业无偿占有了这部分资金，降低了自身企业的资金周转率，也使得这一部分资金损失了更快的投入生产或者投资其他投资项目所获得的资金回报。（三）负债结构不合理，还本付息压力大表1-8 美的集团2018年流动负债结构企业短期借款应付票据应付账款其他应付款预收账款美的集团0.033912250.207267450.284321850.017620.11495762注：数据来源于网易财经美的集团2018年度财务报告从上表分析中可以看出美的集团占总流动负债的比重最少的是其他应付款和短期借款，分别是 1.7%和3.3%。其他应付款占比较小，说明企业的资金基本投放在企业供产销的生产业务中，相较于其
14、他的投资项目参与的较少。短期借款比重较小说明短期债务资本成本较小，短期内本息偿还压力较小，财务风险较小。应付账款占比为28%，应付票据占比为21，是占比相对较大的两个科目。应付账款的金额较多说明企业的过去还款较及时，也具备还款的能力，故其他企业愿意本企业进行赊购，可以加速资金的运转。（四）资金管理弱化存货占流动资产的比率较大，主要原因是美的集团在进行生产时，过于注重是否能完成生产任务。不可以一味的以以完成生产任务为己任，而应以生产消费者需要的产品为目标。否则虽然按时完成了生产任务，但是存在大量地货物积压，存货变现能力减弱。三、改善美的集团资金管理的对策（一）提高对资金管理的重视程度单独分析的资
15、金各科目指标找出各科目的最佳状态，并不代表个体下的最佳就是整体下的最佳。只有将整体与个体相联系，各个分支的分析指标相辅相成，互相监督，互相制约，才能达成合理的资金管理结构。近年来，我们不断引进先进的资金管理办法，重视对企业的资金管理，发现问题解决问题，力求好的资金运转情况促进企业的经营活动。本文以美的集团的年度财务报告为数据来源，利用各项分析指标，分析其在资金管理上存在的漏洞。然后又将美的集团与格力电器近几年的情况进行对比，找出美的集团运营资金管理水平不足的方面，并分析出问题出现的原因，主要包括产品与市场需要不对称、企业信用政策宽松、流动资金被占用和业务盲目扩张。根据这些原因找到提高其绩效水平的建议：加强存货管理、强化商业信用政策的制定和根据实际需要进行业务扩张。美的集团只是家电行业中的一家普通企业，对于美的集团资金管理的绩效问题，其他家电企业也可能存在，我们对美的集团提出的建议，其他家电企业也可以根据自己企业的实际问题来进行借鉴。（二）加强对资金的管控分析了美的集团资金管理存在的问题以及问题出现的原因，接下来将根据上文提到的问题及其原因
