目 录摘 要 IAbstract II引 言 11 国信证券辽宁分公司融资融券业务发展现状 21.1辽沈地区融资融券业务发展现状 21.2国信证券辽宁分公司融资融券业务发展现状 21.3其他融资融券模式及对国信证券辽宁分公司启示 32 国信证券辽宁分公司融资融券业务存在的问题 72.1业务流程复杂，业务门槛较高 72.2融资与融券业务发展不均衡 92.3从业人员素质不高 103 国信证券辽宁分公司融资融券业务问题对策研究 123.1简化业务流程降低准入门槛 123.2精细化管理资金与券源 123.3加强从业人员教育 13结 论 15参考文献 16致 谢 18摘 要自从上世纪九十年代证券市场引入以来，证券行业及证券业务逐渐走近了我们，随着投资者们的关注，使得证券行业及证券业务飞速发展，在证券业务发展愈加完善的时候，融资融券业务走进了人们的视野我国于2010年启动融资融券业务，刚刚启动之时还并不完善，在2015年左右，融资融券业务才具有一定的规模，并且成为了证券公司重要的盈利业务之一，为券商与投资者带来了新的机遇融资融券业务帮助投资者实现了真正的双边交易，也就是投资者不但可以正常的看涨买卖股票，还可以利用融券业务进行卖空交易，这就大大提高了投资者交易的灵活性，也有利于证券市场功能作用的充分发挥。
融资融券业务区别于普通交易不仅仅只在于卖空机制，投资者若想要进行融资融券业务还需要开设区别于普通股票账户的信用账户，而此账户的开设具有一定的门槛，一些投资者的如若没有达到账户开设条件则不能进行融资融券交易[1]本篇文章以国信证券辽宁分公司为例，根据辽沈地区的具体情况，分析国信证券辽宁分公司融资融券业务发展的实际情况以及其中出现的问题并逐条分析国信证券辽宁分公司融资融券业务的问题，提出相应对策与解决方法关键词： 融资融券； 证券公司；证券交易 AbstractSince the introduction of the securities market in the 1990s, the securities industry and securities business have gradually approached us. With the attention of investors, the securities industry and securities business have developed rapidly. With the development of securities business, margin trading has come into people's vision.China started margin trading in 2010, which was incomplete at the beginning. Around 2015, margin trading had a certain scale, and became one of the important profitable businesses of securities companies, bringing new opportunities for securities companies and investors.Margin trading helps investors to realize bilateral trading, and investors not only can buy and sell stocks in a bullish way, but also use margin trading to carry out short selling transactions, which greatly improves the flexibility of investors' transactions, and is also conducive to the full play of the function of the securities market.The difference between margin trading and general trading is not only the short selling mechanism. If investors want to carry out margin trading, they also need to open a credit account different from the general stock account, which has a certain threshold. Some investors can't carry out margin trading if they don't meet the opening conditions of the account.Taking Liaoning Branch of Guoxin Securities as an example, this paper analyzes the actual situation and problems in the development of margin trading business of Liaoning Branch of Guoxin Securities.It also analyzes the problems of margin trading in Liaoning Branch of Guoxin Securities one by one, and puts forward the corresponding solutions and countermeasures.Keywords：Margin trading; securities company; stock transactionII引 言证券市场的融资融券源于卖空交易。
在十八世纪，卖空交易随着英、法、美等国家证券市场的设立而走进了人们的视野由于当时监管制度的不完善，融资融券成为股市的下跌风险因素之一，融资融券卖空机制的出现是导致1929-1933年大股灾的重要原因之一[2]1934年，美国证券交易委员会成立并被授权管理卖空交易1938年，关于卖空的相关管制发布，其主要是为了发挥卖空的价格发现功能当股市下跌的时，美国证券交易委员会会限制卖空行为，来使市场趋于稳定日本引入融资融券交易制度是为了改善战后经济萧条、缺少资金、证券市场萎靡的状况而设立专业化证券金融公司能够帮助日本通过专业证券金融公司为证券公司融资融券提供资金和转融通[3]中国台湾在1990年实施双轨制此后，中国台湾地区开设证券金融公司，打破了富华证券金融公司的垄断中国台湾地区融券业务稳步增长，对稳定证券市场发挥了重要作用2005年到2008年，国内开始准备融资融券业务2008年，中国证监会提出设立融资融券业务试点2010年，融资融券交易正式进入市场，这一事件成为中国金融市场发展的里程碑国信证券作为我国第一批融资融券业务试点券商，其融资融券业务发展能在辽沈地区证券市场起代表作用，笔者从国信证券辽宁分公司融资融券业务整体的发展情况入手，分析国信证券辽宁分公司融资融券业务存在的问题，并分析国信证券辽宁分公司目前开展融资融券业务面临的主要问题的解决方法。
这将对国信证券辽宁分公司融资融券业务的发展有一定的指导意义 1 国信证券辽宁分公司融资融券业务发展现状1.1辽沈地区融资融券业务发展现状自从2005年国内开始全面探索融资融券业务以来，辽沈地区一直紧随脚步做足准备措施2006年修订完善了新《证券法》，提出了“证券公司为客户买卖证券提供融资融券服务，应当根据国务院规定经国务院证券监督管理机构批准”的规定2008年10月31日，《证券公司业务范围审批暂行规定》的出台为辽沈地区开展融资融券业务埋下了伏笔2008年10月25日和11月8日，国信证券成功进行融资融券交易的两次测试[4]2010年3月31日，辽沈地区随着国内大多数地区的脚步也启动了融资融券业务，在不断发展过程中，辽沈地区证券市场融资融券交易模式逐渐走向成熟近年来，辽沈地区融资融券业务发展平稳有序，逐步增长截止2019年，经过多年的发展，辽沈地区融资融券余额为350亿元，较18年增长了115亿元，其发展速度可见一斑如图1.1所示图1.1辽沈地区连续五年融资融券余额数据来源：Wind资讯1.2国信证券辽宁分公司融资融券业务发展现状1.2.1融资融券业务规则要研究融资融券业务发展现状，首先要了解融资融券业务规则，国信证券辽宁分公司融资融券业务开设较早，无论是业务运行亦或是业务规则上在辽沈地区证券市场中都颇具代表意义。
融资融券交易是指投资者向具有融资融券业务资格的证券公司提供担保物，借入资金买入证券（融资交易）或借入证券并卖出（融券交易）的行为具有一定资质的客户可以开通区别于普通股票账户的信用账户，信用账户可以普通买入和卖出，同时可以做融资买入和融券卖出投资者可以向证券公司借入资金并购买融资融券标的证券，未亏损的投资者须在合约结束前进行卖券还款，即将借入资金购买的证券卖出并偿还所借资金的操作，然而亏损的投资者则只能进行卖出操作，并偿还所借入的资金与利息投资者也可向证券公司借入证券并卖出融资融券标的证券，投资者须在合约结束前进行买券还券，并偿还利息[5]1.2.2国信证券辽宁分公司融资融券业务发展现状国信证券辽宁分公司在不断地发展过程中，其融资类业务已然成为其主营业务不仅仅是国信证券辽宁分公司，其他券商的融资融券业务也愈加重要[6]融资融券余额的多少往往可以正面反映一个证券公司其融资融券业务的发展规模，截止2018年底，国信证券辽宁分公司融资融券余额在所有券商中排名第八，并且其余额达到379381085元，其中融资余额379194483元，融券余额186533万元如图1.2所示图1.2券商融资融券业务规模排名前十数据来源：中证网目前，公司融资融券业务的开户条件是：(1)在国信证券开户满6个月，并且有交易；(2)前20交易日日均资产在50万以上；(3)年龄在70岁以下交易经验较丰富的投资者。
1.3其他融资融券模式及对国信证券辽宁分公司启示融资融券业务有以下三种典型模式：以美国为代表的市场化分散授信模式、以日本为代表的单轨制集中授信模式、以我国台湾地区为代表的双轨制集中授信模式[7]1.3.1以美国为代表的市场化分散授信模式这种融资融券模式在运作过程中其基础是包括证券公司在内的各类金融机构投资者如果想要申请融资融券，需要向其经纪业务提供的券商申请融资融券，这时融资融券业务的主体是该证券公司，如果证券公司无法满足投资者的融资融券需求的时候，投资者则需要向证券市场进行转融通申请，融资融券的主体则是证券市场这时，市场风险就会成为融资融券业务的主要风险，这就需要相关监管部门监管[8]如图1.3所示图1.3美国融资融券结构图数据来源：同花顺财经网市场化分散授信模式存在以下特点：首先，融资融券交易主体广泛大多数的金融机构只要有资金与证券都可以进行融资融券交易，这也是美国融资融券发展良好的原因其次，融资融券信用交易业务与金融市场密切相关在这种业务模式下，各个金融机构之前联系紧密，不单单指证券公司和证券市场，而是各个金融机构与整个融资融券的交易体系。