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1、三、市场增加值1. 市场增加值的概念：市场增加值是总市值和总资本之间的差额。2. 市场增加值的确定基木公式(1)市场增加值-总市值-总资本公司创建以来的累计市场增加值二当前的总市值-累计 投入资木的当前价值X 一年的市场増加值-本年末累计市场増加值-上年末 累计市场増加值关键变量的确总市值总市值二债权价值十股权价值* 上市公司的股权价值可以用每股 价格和总股数怙计.至于非上市公 司的股权价值则没有那么容易估计， 只有根据同类上由公司的股价或者 用其他方法间接估计。比较容易估 计*它通常 是债务的本 利和a走总资木总资木是资木供血者投入的全部资木为便账面的总密产调整为投入资本当前的经济价值需做的
2、调需姜作的调整:(D雯承认投资的时间协值，投整入资木应随占用的时间增加其价值C?)雯把会计师不合理注销的资产加以恢复【提示】用来评价公司业绩的不是市场价值，而是市场增加值。3.市场增加值的优点和局限性优点(1) 从理论上看*市场増加值就星一个公司増 加或减少股东财富的累计总最，是从外部评价公 司管理业绩的最好方法口(2) 可以反映公司的凤险公司的市值既包含 了投资者对风险的判断，也包含了他们对公司业 绩的评价*市场塔加值不仅可以用来直接比较不 同行业的公司，甚至可叹直接比较不同国家公司 的业绩口（1）股票市场是否能真正评价公司的价值，一玄是一个令 人怀疑的问题D（2）从短期来看，股市总水平的变
3、化可以“淹没管理者 的作为股价每天有升降，井非由于公司业绩天天有变化n3）非上市公司的市值佔计往往是不可靠的大部分公司 是不上市的没有怡当的市值估计数据才限制了市场増加 值的应用。（4）即使星上市公司也只能计算它的整体币场增加值对 于下屈部门和单位无法计筲具市场增加愷.也就不能用于 内部业绩评价。【提示】市场增加值等价于金融市场对一家公司净现值的估计。公司的净现值与市场增 加值的唯一区别在于净现值是公司自己估计的，而市场增加值是金融市场估计的。【例题7?单选题】下列关于市场增加值表述不正确的是（）。A. 公司某一年的市场增加值为本年末累计市场增加值与累计投入资本的当前价值的差 额B. 公司创建
4、以来的累计市场增加值为当前的总市值超过累计投入资本的当前价值C. 市场增加值不便于进行内部业绩评价D. 市场增加值是一个公司增加或减少股东财富的累计总量，是外部评价公司管理业绩的最好方法。【答案】A【解析】公司某一年的市场增加值为本年末累计市场增加值与上年末累计市场增加值的 差额。第二节平衡记分卡r平衡记分卡框架二平衡记分卡与企业战略管理三战略地圍架构 四、平衡记分卡与传统业蹟评析奚貌的区别一、平衡计分卡框架（一）平衡计分卡的四个维度平衡计分卡的目标和指标来源于企业的愿景和战略，这些目标和指标从四个维度来考察企业的业绩，即财务、顾客、内部业务流程、学习与成长，这四个维度组成了平衡计分卡的 框架
5、。财务缔度除客维度学习和成长维席内部业务流程统度平衡计分卡的四个维度:维度目标常用指标财务 维度解决股东如何看 待我们这一类问 题利润、收入、现金流量倉投资回 报率、经济增加值、增加的市场 份额等顾客 聲度回答“顾客如何看 待我们”的问题按旳交货率.新产品销售占全部 销售的百分比、堇要客户的购买 份额、顾客满意度指数、顾客忠 诚度、新客户增加的比例.客户 利润责献度等0心我n frx11A 业解是 于九馆题 眼争的冋 着竞们的们并题 我高问 -提的开时率 品训失 产培流 新均工【例题8?多选题】按照平衡计分卡，着眼于企业的核心竞争力，解决“我们的优势是什么”的问题（）A. 可以利用的考核指标是
6、顾客满意度指数B. 属于内部业务流程维度的考核C. 可以利用的考核指标是产出比率、缺陷率D. 属于学习和成长维度的考核【答案】BC【解析】内部业务流程维度着眼于企业的核心竞争力，解决“我们的优势是什么”的问题。反映内部业务流程维度的指标包括生产布局与竞争情况、生产周期、单位成本、产出比率、缺陷率、存货比率、新产品投入计划与实际投入情况、设计效率、原材料整理时间或批 量生产准备时间、定单发送准确率、货款回收与管理、售后保证等。（二）平衡计分卡的四个平衡四个平衡内容外部与内部的平衡外部评价指标（如股东和客户对金业的评价） 和内部评价指标（如内部经营过程.新技术学 习等）的平衡；成果与驱动 因臺的平
7、衡成果评价指标如利润.市场占有率尊）和导 致成果出现的驱动因素评价指标（如新产品投 资开发等的平衝财务和非财 务的平衡财务评价指标（如利洞等）和非财务评价指标 （如员工忠诚度、客户满意程度等）的平衡；短期和长期短期评价指标（如利润墙标等）和长期评价指 的平衝标（如员工i咅训成本、研发费用尊）的平衡【例题9?多选题】在平衡计分卡评价中既要考虑提高利润，又要注意新产品投资开发, 这体现了（）A. 外部评价指标和内部评价指标的平衡B. 成果评价指标和导致成果出现的驱动因素评价指标的平衡C. 财务评价指标和非财务评价指标的平衡D. 短期评价指标和长期评价指标的平衡【答案】ABCD【解析】平衡计分卡中的
8、“平衡”包括外部评价指标（如股东和客户对企业的评价）和 内部评价指标（如内部经营过程、新技术学习等）的平衡；成果评价指标（如利润、市场占 有率等）和导致成果出现的驱动因素评价指标（如新产品投资开发等） 的平衡；财务评价指标（如利润等）和非财务评价指标（如员工忠诚度、客户满意程度等）的平衡；短期评价指 标（如利润指标等）和长期评价指标（如员工培训成本、研发费用等）的平衡。二、平衡计分卡与企业战略管理（一）平衡计分卡和战略管理的关系一方面，战略规划中所制定的目标是平衡计分卡考核的一个基准；另一方面，平衡计分卡又是一个有效的战略执行系统，它通过引入四个程序，使得管理者能够把长期行为与短期行为联系在一
9、起。NIiTJMV2覘曲5碾熹 构準畀枚打四个程序说明阐述并诠释 愿星q战略,阐明愿景-达成共识所谓愿景，可以简单理解为企业所嬖达到的远期 目标。有效地说明愿景，可以使其成为企业所有 成员的共同理想和目标，有助于达成共识。沟通口联系使得管理人员在企业中对战略上下沟通，并将它 与部门及个人冃标联系起末。计划与制定 目标值它使企业能够宝现业务计划和财务计划一怵化。战略反馈与 学习它使得企业以一个组织的形式荻得战略型学习与 改进的能力心m 22 - 2Y-ffrH 5b卡幻战略借理之闻的笑系(二)平衡计分卡的要求(1) 平衡计分卡的四个方面应互为因果，最终结果是实现企业的战略。(2) 平衡计分卡中不
10、能只有具体的业绩衡量指标，还应包括这些具体衡量指标的驱动因 素。(3) 平衡计分卡应该最终和财务指标联系起来，因为企业的最终目标是实现良好的经济 利润。三、战略地图架构一 T 一 /1习埒戍3盘帼口 7 战嚴地圉置也四卡层面战略夏点解释SM务维度长短期对立力呈 的战略平衡战畤地图之所以保田了财务层 面.是因为它们是企业的最终 目标顾容维度战略本是基于若 异化的价值主张企业采耿追求收入增长的战略 必须在顾客层面中选定价值主 张。此价值主夏说明了企业如 何针对其冃标顾客群创造出具 有差界化而又可持续长久的价四个层面战略要点解释内部流辟 度价值是由内 部流程创造 的内部流程完成了组织战略的两个重 要
11、部分：针对顾客的价值主张加以 土产与交货；为财务层面中的土产 能力要件进行漩稈改善与成本降低 的作业学习与成饮 维度无形资产的战略性整合战略地图的学习与成长层面主要说 明组织的无形资产及它们在战略中 扮演的角色。我们将无形资产归纳 为人力资本、信息资木和组织资本 三类【例题10?多选题】为了使平衡计分卡同企业战略更好地结合，必须做到（）A. 平衡计分卡的四个方面应互为因果，最终结果是实现企业的战略B. 平衡计分卡中不能只有具体的业绩衡量指标，还应包括这些具体衡量指标的驱动因素C. 平衡计分卡应该最终和非财务指标联系起来，因为企业的最终目标是顾客满意D. 有效的平衡计分卡，要以学习成长能力衡量指
12、标为核心【答案】AB【解析】平衡计分卡应该最终和财务指标联系起来，因为企业的最终目标是实现良好的 经济利润，C错误；一个有效的平衡计分卡，绝对不仅仅是业绩衡量指标的结合，而且各个 指标之间应该互相联系、互相补充，围绕企业战略所建立的因果关系链，应当贯穿于平衡计分卡的四个方面，D错误。四、平衡计分卡与传统业绩评价系统的区别1传统的目标管理系统是从 “制定目标一一执行目标一一实际业绩与目标值差异的计算 与分析一一采取纠正措施”，可见传统的业绩考核注重对员工执行过程的控制。平衡计分卡 则强调目标制订的环节。 设定业绩目标的目的不在于控制员工的行为，而在于使员工理解企业的战略使命并为之付出使命。2传统
13、的业绩评价与企业的战略执行脱节。平衡计分卡把企业战略和业绩管理系统联系起来，是企业战略执行的基础架构。3. 平衡计分卡在财务、客户、内部流程以及学习与成长四个方面建立公司的战略目标。用来表达企业在生产能力竞争和技术革新竞争环境中所必须达到的、多样的、相互联系的目标。4. 平衡计分卡帮助公司及时考评战略执行的情况，根据需要（每月或每季度）适时调整战略、目标和考核指标。5. 平衡计分卡能够帮助公司有效地建立跨部门团队合作，促进内部管理过程的顺利进 行。【例题11?多选题】平衡计分卡与传统业绩评价系统的区别体现在（）A. 传统的业绩考核注重对员工执行过程的控制，平衡计分卡则强调采纳纠正措施B. 传统
14、的业绩评价只是企业战略执行的基础架构，而平衡计分卡把企业战略和业绩管理系统联系起来C. 平衡计分卡在财务、客户、内部流程以及学习与成长四个方面建立公司的战略目标D. 平衡计分卡能够帮助公司有效地建立跨部门团队合作，促进内部管理过程的顺利进行【答案】CD【解析】从“指定目标-执行目标-实际业绩与目标值差异的计算与分析-采纳纠正措施”的目标管理系统来看， 传统的业绩考核注重对员工执行过程的控制，平衡计分卡则强调目标制订的环节，A错误；传统的业绩评价与企业的战略执行脱节。平衡计分卡把企业战略和业 绩管理系统联系起来，是企业战略执行的基础架构，B错误。本章总结1. 四种经济增加值的比较2. 披露经济增加值得调整事项及计算3. 经济增加值的优缺点4. 简化经济增加值得确定5. 平衡积分卡的四个维度与四个平衡6. 平衡计分卡的特点随堂练习【提示】点击上面的“随堂练习”即进入相关试卷
