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1、基金管理公司的运作模式一一以私募基金为例一、基金管理公司职能基金管理公司的核心 职能，简而言之，就是受人之托、代人理财” 。具体来讲，就是要按照法律法规的约定募集基金，运用专业理财的 优势，将募集来的资金投资于证券市场。这些资金升值后，基金管理 公司还要根据基金合同的规定像上市公司一样向投资者派发红利。当 然，基金管理公司管理这些资金并不是无偿的，根据法律法规要收取 一定的管理费用。基金管理公司负责基金的投资操作和日常管理，在基金运作中具 有核心作用。基金产 品设计、基金份额 的销售与注册登记、基金资产 的管理等重要职能多由基金管理人承担，而基金 资产净值的计算和公 告也由基金管理人 负责。在
2、我国，基金管理人只能由依法设 立的基金 管理公司担任。二、基金管理公司的运作基金管理公司的流程 主要有三个环节，也就是产品设计、产品销 售和投资运作。具体说来，我国国内基金管理公司目前的运作流程一般是：产品 设计部门在充分研究投资者需求的基础上，设计出基金产品方案，经 由中国证监会审核批准后，由市场部门组织销售，然后将募集到的基 金资产交由投资部门管理。投资部门在投资决策委员会和风险控制委 员会的领导下，在研究部门提供的投资分析报告基础上，遵照基金合同和有关法律规定，选择合适时机将基金资产投入股票、债券市场, 努力实现基金合同规定的投资目标。在投资部门运作基金资产的过程中，监察稽核部门对各个操
3、作环 节的合法合规性实施监督，减少基金运作的风险，同时监督基金管理 公司内部的各项工作符合法律规范，确保基金的相关信息得到及 时准 确披露。运作保障部门为 投资管理提供后台支持，主要是信息技 术支 持、交易资金清算核算、基金资产 核算和对外信息披露等工作。综 合 管理部则作为基金管理公司的后勤部 门，为基金管理公司的日常运作 提供财务管理、人事管理、后勤保障等方面的支持。最后，基金管理公司在日常经营管理过程中，还要接受基金托管 银行的监督，确保遵循基金合同和托管 协议的有关规定，合法管理和 运用基金资产。三、基金管理公司的组织结构由于我国现有的投资基金都是契约型基金，基金资产的管理运用 是通过
4、基金管理公司进行的，基金本身不具有法人地位。基金管理公 司一般设有股东会、董事会、监事会等机构。股东会是基金管理公司的 权力机构，股东会选举产生董事会，由 董事会聘任公司 总经理来主持日常经营管理工作，监事会负责对公司 的经营管理实施监督。基金管理公司的内部通常设有研究部、投资部、 市场部、监察稽核部、运作保障部和综 合管理部等部门和投资决策委 员会、风险控制委员会等专门委员会。基金管理公司组织结构事4命y-lr庠4MtltK坤青带在基金内部的各个 专业部门中，市场部主要负责基金销售工作 投资部则在投资决策委员会和风险控制委员会的领导下，遵照基金合 同等法律规定，管理基金资产。研究部门主要进行
5、市场、行业和公司 研究，为投资提供决策支持。监 察稽核部负责监督基金管理公司的各 项运作是否符合法律规范。运作保障部主要为基金管理工作提供后台 支持。综合管理部为基金管理公司的日常运作提供 财务、人事、后勤 等综合事务方面的支持。四、基金控制内部风险基金管理公司是 现代资本市场的主要支柱，是资本市场长期资金 的主要组织者和供应者。为提高基金投资的质量，防范和降低投资的 管理风险，切实保障基金投资者的利益，基金管理公司都建立了一套完整的风险控制机制和风险管理制度，并在基金合同和招募 说明书中 予以明确规定。1）基金管理公司设有风险控制委员会（或合规审查与风险控制 委员会）管风险控制机构，负责从整
6、体上控制基金运作中的 风险。2）带盯内部风险控制制度。主要包括：严格按照法律法规和基金 合同规定的投资比例进行投资，不得从事规定禁止基金投资的业务； 坚持独立性原则，基金管理公司管理的基金 资产与基金管理公司的自 有资产应相互独立，分账管理，公司会计和基金会计严格分开；实行 集中交易制度，每笔交易都必 须有书面记录并加盖时间章；力强内部 信息控制，实行空间隔离和门禁制度，严防重要内部信息泄露；前台 和后台部门应独立运作等等。3）内吾监察稽核控制。监察稽核的目的是检查、评价公司内部 控制制度和公司投资运作的合法性、合规性和有效性，监督公司内部 控制制度的执行情况，揭示公司内部管理及投 资运作中的
7、风险，及时 提出改进意见，确保国家法律法规和公司内部管理制度的有效 执行， 维护基金投资者的正当权益。五、风险控制委员会由于基金管理着众多投 资者的财富，投资的股票和债券价格受整 个市场的影响，所以必须对基金的运作进行严格的风险控制，因此在 基金管理公司内部 设立专门的机构一一风险控制委员会，负责有关基 金运作的风险控制是非常必要的。基金管理公司一般都会在内部 设立风险控制委员会，主要负责投 资及其他风险的控制和管理。在基金管理公司内部主管投资业务 的一 般是投资决策委员会，而风险控制委员会则为投资决策委员会提供关 于投资风险控制方面独立而客 观的意见或建议。具体地说，风险控制委员会负责对基金
8、投资的风险进行评估和防 范，制订基金管理公司内部控制投 资风险的政策，保证基金资产的安 全。另外，风险控制委员会还负责组织对公司内部员工严重违法、违 纪事件的调查。有关风险控制委员会的职权在基金管理公司内部有着 事前的、明确的规定。六、具体业务流程一一以私募基金为例（一）成立私募基金的条件1、在某个投资领域（如股票、期货、外汇、黄金等）有非常丰富的 经验，最好长时间稳定地盈利过。2、制定包含有资金的募集、投向、分成、风险 控制等内容的说明 书。3、有一批支持你的富人，他们给 你提供你想要的规模的资金。4、有一个研究团队，密切跟踪市场的变化，制定计划。5、有一套精密严 格的系统，使你的计划能够真
9、正执行下去。6、由于私募处于灰色地带，应有能力化解一些意想不到的麻 烦。（二）私募基金的运作流程下面以 配比制+信托平台”的私募基金组织方式为主，探讨成功 的私募基金运作。1、有保底承诺的私募基金的运作一些私募基金的管理人在以配比方式 组建 配比+信托平台”式基 金时，还以其投入基金的资金作为担保，对其他基金投资者作出保底 承诺，即万一基金出现亏损，基金管理人将以其投入基金的 资金补偿 其他投资人的亏损，确保其他投资人的资金安全。信托平台则 通过严 格的监管和强制平仓机制，将基金管理人的保底承 诺切实落到实处。 作为交换条件，这类基金管理人要求在超 额收益中获得较高的份额（例如80%）。基金投
10、资者的保底承诺通常有两种：1）确保其他投资人本金安 全；20确保其他投资人的本金安全并获得一个固定收益率。2、无保底承诺的私募基金的运作对于一些有较强的市场号召力或较好的市场口碑的基金管理人， 其他投资人愿意接受无保底承 诺条件，参与由其管理的私募基金。对 于这类私募基金，尽管也是以 配比制+信托平台”的方式组建，信托 平台不再具有协助其他投资人控制资金风险的职能，但信托平台仍具 有协助其他投资人控制基金操作风险的职能。作为交换条件，这类基 金管理人要求在超 额收益中获得的份额会比有保底承诺的私募基金 地一些（例如60%）。3、非 配比制+信托平台”模式的私募基金的运作这类私募基金包括通 过信
11、托平台、但不采用配比制所组 建的基金, 也包括既不采用配比制、也不通过 信托平台所组建的基金。这类私募基金基本上完全基于投 资者对基金管理者高度的信任。由于没有有效的控制机制，即使基金管理者作出保底承诺，也得不到 有效保障。因此，参与这类 私募基金的投资者除了要对基金管理者高 度信任以外，还需要对于基金的投资风险有非常充分的认识。（三）私募基金管理公司的定位私募股权投资基金管理公司作为专业投资管理机构，是实现 集 合投资，专家理财”功能的核心。从整体上看，私募股权 投资基金管理 公司的定位体现在三个方面：基金的策划人：基金管理人根据自己的 专业分析能力和资源整合 能力，结合经济社会和产业领域发
12、展的需要，设计具有特定投资方向 和明确标的物的基金方案，提供给潜在投资人进行投资决策。基金的牵头发起:基金管理人要牵头组织基金的融资募集工作， 具体组织实施基金设立工作，包括组织基金募集路演、确定出资意向、 组织对设立文件条款的谈判、组织投资者创立大会，完成投资者出资 和法律文件签署，同时帮助投资者选择确定基金托管人，组织投资者 与托管人签署合作协议。基金的管理运营:这主要是根据基金委托管理合同，寻找调研项 目提供给基金作投资决策，在通过投资决策后，协调基金托管银行划 拨投资款项。同时，基金管理人要向被投资项目派出产权代表，代表 基金履行投资人权益，并给项目提供增值服务。在每个财务年度，基 金管理人要提交基金年度 报告和利润分配方案，并接受基金董事会的 评估和监事会的审计。七、大型基金公司的组织架构广发基心吃里金里1，为悔心的现莫楮工银信瑞基金管理有限公司pH港H罂Lfl 这 一E票 二, 一 一先is . 人台于总AftI If笑矗 一 晶 一 寿嘉享产.illI1-.Elx Ks招商基金日事会电等去岁格审青委员共事配与考依委员令仁“阮后风同勺用庭同会 *氏一象黄灿t委0M值险皆理委员会xttwa 送奈合慎 人力黄9 tr*3 三.臊：t SS 叁惘理 fcstfa
