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1、 第二章 作 业一、单项选择题1. 以下各项中，关于货币时间价值的说法不正确的选项是 。A.货币时间价值，是指一定量货币资本在不同时点上的价值量差额B.资金时间价值是指没有风险没有通货膨胀的社会平均资金利润率C.货币的时间价值来源于货币进入社会再生产过程后的价值增值D.资金时间价值是指存在风险和通货膨胀下的社会平均利润率2. 某公司拟于5年后一次还清所欠债务10000元，假定银行利息率为10%，5年10%的年金终值系数为6.1051，5年期10%的年金现值系数为3.7908，那么应从现在起每年年末等额存入银行的偿债基金为 元。A.1637.97 B.2637.97 C.37908 D.6105
2、13. 某公司从本年度起每年年末存入银行一笔固定金额的款项，假设采用最简便算法计算第n年年末可以从银行取出的本利和，那么应选用的时间价值系数 。A.复利终值系数B.复利现值系数C.普通年金终值系数D.普通年金现值系数4. 根据资金时间价值理论，在普通年金现值系数的根底上，期数减1、系数加1的计算结果，应当等于 A.递延年金现值系数B.后付年金现值系数C.预付年金现值系数D.永续年金现值系数5. 永续年金是 的特殊形式。A.普通年金B.偿债基金C.预付年金D.递延年金6. 企业年初借得100000元贷款，10年期，年利率10%，每年年末等额归还。年金现值系数P/A，10%，10=6.1446，那
3、么每年应付金额为 元。A.16274B.10000C.61446D.262857. 以下有关名义利率和实际利率之间关系的说法，不正确的选项是 。A.假设每年计算一次复利,实际利率等于名义利率B.如果按照短于一年的计息期计算复利，实际利率高于名义利率C.实际利率=名义利率/一年计息的次数D.实际利率=1+名义利率/一年计息的次数一年计息的次数-18. 投资者对某项资产合理要求的最低收益率，称为 。A.实际收益率B.必要收益率C.预期收益率D.无风险收益率9. 某投资者选择资产的唯一标准是预期收益的大小，而不管风险状况如何，那么该投资者属于 。A.风险爱好者B.风险回避者C.风险追求者D.风险中立
4、者10. 甲乙两个方案投资收益率的期望值分别为10和12，两个方案都存在投资风险，在比拟甲乙两方案风险大小时应使用的指标是 。A.标准离差率B.标准离差C.协方差D.方差11. 如果1，说明 。A.单项资产的系统风险与市场投资组合的风险情况一致B.单项资产的系统风险大于整个市场投资组合的风险C.单项资产的系统风险小于整个市场投资组合的风险D.单项资产的系统风险12在证券投资中，通过随机选择足够数量的证券进行组合可以分散掉的风险是 。A.所有风险B.市场风险C.系统性风险D.非系统性风险13. 某公司股票的系数为0.8，短期国债收益率为5%，市场组合收益率为10%，那么该公司股票的必要收益率为
5、。A.5B.8C.9D.1014. 为维持一定经营能力所必须负担的最低本钱是 。A.约束性固定本钱B.酌量性变动本钱C.混合本钱D.酌量性固定本钱15. 混合本钱分解的以下方法中，较为精确的方法是 。A.账户分析法B.合同确认法C.回归分析法D.上下点法16. 某企业产量和总本钱情况，见下表：年度产量万件总本钱万元2022年68602022年45562022年60582022年50432022年7564那么采用上下点法确定的固定本钱为 万元。二、多项选择题12. 如果按照短于一年的计息期计算复利，以下关于此时的名义利率与实际利率的关系说法不正确的有 。A.名义利率大于实际利率B.名义利率小于实
6、际利率C.名义利率等于实际利率D.不确定3. 以下关于资产收益率的说法，正确的有 。A.实际收益率是指已经实现或确定可以实现的资产收益率B.预期收益率是在不确定条件下，预测的某种资产未来可能实现的收益率C.必要收益率是投资者对某资产合理要求的最低收益率D.期望报酬率又称为必要报酬率或最低报酬率4. 以下各项中，能够衡量风险的指标有 。A.期望值 B.标准离差 C.方差 D.标准离差率5. 在期望值相同的情况下，以下说法中正确的有 。A.方差越大，风险越大B.标准差越大，风险越大C.标准离差率的大小与期望值是否相同无关D.标准差越小，风险越大6. 以下属于风险回避者对待风险的态度的有 A.当预期
7、收益率相同时偏好于具有低风险的资产B.对于具有同样风险的资产那么钟情于具有高预期收益率的资产C.当预期收益相同时选择风险大的D.选择资产的唯一标准是预期收益的大小而不管风险状况如何7. 以下有关两项资产收益率之间的相关系数表示不正确的有 A.当相关系数为1时，投资两项资产能抵销任何投资风险B.当相关系数为-1时，投资两项资产的风险非系统风险不可以充分抵销C.当相关系数为0时，投资两项资产的组合可以降低风险D.两项资产之间的相关性越大，其投资组合可分散的投资风险的效果越大8. 根据财务管理的理论，特有风险通常是 。A.可分散风险B.非系统风险C.根本风险D.系统风险9. 以下关于系统风险的说法，
8、不正确的有 。A.它是影响所有资产的，不能通过资产组合来消除的风险B.它是特定企业或特定行业所特有的C.可通过增加组合中资产的数目而最终消除D.不能随着组合中资产数目的增加而消失，它是始终存在的10. 在以下各种情况下，会给企业带来经营风险的有 。A.企业举债过度B.原材料价格发生变动C.企业产品更新换代周期过长D.企业产品的生产质量不稳定11. 当贝塔系数大于1时，以下表述不正确的有 。A.该股票的市场风险大于整个市场股票的风险B.该股票的市场风险小于整个市场股票的风险C.该股票的市场风险等于整个市场股票的风险D.该股票的市场风险与整个市场股票的风险无关12. 按照资本资产定价模型，影响特定
9、股票必要收益率的因素有 。A.无风险收益率B.市场所有股票的平均收益率C.特定股票的贝塔系数D.特定股票的价格13. 以下各项中，属于变动本钱工程的有 。A.采用工作量法计提的折旧B.不动产财产保险费C.直接人工费D.写字楼租金14. 混合本钱可进一步细分为 。A.半变动本钱B.半固定本钱C.延期变动本钱D.曲线变动本钱三、判断题1. 某期预付年金现值系数等于1+i乘以同期普通年金现值系数。 2. 根据经济人假设，人们都是理性的，会用赚取的收益进行再投资，企业的资金使用也是如此。因此，财务估值中一般都按照年金方式计算货币的时间价值。 3. 国库券是一种几乎没有风险的有价证券，其利率可以代表资金
10、时间价值。 4. 实际利率是指剔除通货膨胀率后储户或投资者得到利息回报的真实利率。 5. 在通货膨胀情况下，名义利率=1+实际利率(1+通货膨胀率)。 6. 衡量风险的指标主要有收益率的期望值、方差、标准离差和标准离差率等。 7. 对可能给企业带来灾难性损失的工程，企业应主动采取合资、联营和联合开发等措施，以躲避风险。 8. 财务管理的理论框架和实务方法都是针对风险回避者的，并不涉及风险追求者和中立者的行为。 9. 风险追求者选择资产的唯一标准是预期收益的大小，而不管风险状况如何，这是因为所有预期收益相同的资产将给他们带来同样的效用。 10. 在资产组合中，单项资产系数不尽相同，通过替换资产组
11、合中的资产或改变资产组合中不同资产的价值比例，可能改变该组合的风险大小。 11. 人们在进行财务决策时，之所以选择低风险的方案，是因为低风险会带来高收益，而高风险的方案那么往往收益偏低。 12.对于两种证券形成的投资组合，当相关系数为1时， 投资组合的预期值和标准差均为单项资产的预期值和标准差的加权平均数。 13. 对于多个投资方案而言，无论各方案的期望值是否相同，标准离差率最大的方案一定是风险最大的方案。 14. 经营风险是指因生产经营方面的原因给企业盈利带来的不确定性，它是来源于企业生产经营内部的诸多因素的影响。 15. 单项资产或特定投资组合的必要收益率受到无风险收益率Rf、市场组合的平
12、均收益率Rm和系数三个因素的影响。 16. 固定本钱是指在特定的产量范围内受产量变动的影响，在一定期间内总额保持固定不变的本钱。 17. 要降低酌量性固定本钱，只能是合理利用企业现有的生产能力，提高生产效率，以取得更大的经济效益。 四、 计算分析题1. ：A、B两种证券构成证券投资组合。A证券的预期收益率12%，方差是0.0144，投资比重为80%；B证券的预期收益率为16%，方差是0.04，投资比重为20%；A证券收益率与B证券收益率的协方差是0.0048。要求：1分别计算A证券和B证券的标准差；2计算A证券与B证券的相关系数；3计算该投资组合的预期收益率和标准差。4当A证券与B证券的相关系
13、数为0.5时，投资组合的标准差为12.11%，结合上述计算结果指出相关系数的大小对投资组合预期收益率和风险的影响。2. 某公司根据历史资料统计的产量与实际总本钱的有关情况如下：工程2022年2022年2022年产量万件161924实际总本钱万元150168176该公司2022年预计的产量为35万件。要求：1采用上下点法预测该公司2022年的总本钱；2假设固定本钱为56万元，采用回归分析法预测该公司2022年的总本钱；3假设单位变动本钱为5元/件，采用回归分析法预测该公司2022年度总本钱。五、综合题1. 甲股票的期望收益率为12%，收益率的标准差为16%；乙股票的期望收益率为15%，收益率的标准差为18%。市场组合的收益率为10%，市场组合的标准差为8%，无风险收益率为5%。假设市场到达均衡。要求：1分别计算甲、乙股票的必要收益率；2分别计算甲、乙股票的值；3分别计算甲、乙股票的收益率与市场组合收益率的相关系数；4假设投资者将全部资金按照60%和40%的比例投资购置甲、乙股票构成投资组合，计算该组合的系数、组合的风险收益率和组合的必要收益率。正确答案：C正确答案：D试题解析： 资金时间价值是指没有风险没有通货膨胀的社会平均资金利润率，因此选项D不正确。正确答案：A试题解析： 此题属于终值求年金，故答案为：A=F/(F/A
