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1、马钢股份财务报表分析会计102班指导老师：戴新民小组成员：学号：陈亚楠109104162汪永康109104176陶浩杰109104174雷家荣109104166赵鹏国109104195陈波109124215刘继欢109124228日期：2012年12月9日目录一、公司概况.3二、偿债能力分析.4三、营运能力分析7四、盈利能力分析.10五、综合分析.12马钢股份财务报表分析一、公司概况：公司简介：马鞍山钢铁股份有限公司前身为马鞍山钢铁公司，主要经营钢铁业务，包括炼铁、炼钢、轧钢整套系统的大型钢铁联合企业。马鞍山钢铁股份有限公司是在国有企业马鞍山钢铁公司基础上改组设立的一家股份有限公司，于1993
2、年9月1日在中华人民共和国 (“中国”) 安徽省马鞍山市注册成立，企业法人营业执照注册号为企股皖总字第000970号。 公司情况：股票代码 600808 股票简称 马钢股份 公司代码 02600808 公布日期 2006-8-2 公司法定中文名称 马鞍山钢铁股份有限公司 公司法定英文名称 MAANSHAN IRON & STEEL CO.,LTD 注册资本 645530(万元) 公司注册地址 安徽省马鞍山市红旗中路8号 法定代表人 顾建国 董事会秘书 苏鉴钢 联系地址 安徽省马鞍山市红旗中路8号 公司办公地址 安徽省马鞍山市红旗中路8号 主营业务 钢铁产品的生产和销售。 董事会授权代表 胡顺良
3、 公司信息披露报纸 上海证券报、香港南华早报、香港文汇报 公司成立日期 1993-9-1 工商登记号 0009700970二、偿债能力分析1、短期偿债能力比率（一）可偿债资产与短期债务的存量比较1、营运资本营运资本是指流动资产总额减流动负债总额后的剩余部分，也称净营运资本，它意味着企业的流动资产在偿还全部流动负债后还有多少剩余。金额11年10年增长数额增长百分百流动资产39,516,166,270.0030,515,450,995.009,000,715,275.00 29.50%流动负债29,432,677,640.0029,166,308,995.00266,368,645.00 0.91
4、%营运资本10,083,488,630.00 1,349,142,000.00 8,734,346,630.00 647.40%结构11年10年增长结构流动资产100.00%100.00%100.00%流动负债74.48%95.58%2.96%营运资本25.52%4.42%97.04%从上表的数据可知:（1）10年流动资产30,515,450,995.00，流动负债29,166,308,995.00，营运资本1,349,142,000.00。从相对数看，营运资本配置比率为4.42%，流动负债提供流动资产所需资金的95.58%，即1元流动资产需要偿还0.9558的流动负债。（2）11年流动资产3
5、9,516,166,270.00，流动负债29,432,677,640.00，营运资本10,083,488,630.00。从相对数看，营运资本配置比率为25.52%，流动负债提供流动资产所需资金的74.48%，即1元流动资产需要偿还0.7448的流动负债。偿债能力比10年上升了。（3）11年与10年相比，流动资产增加了9,000,715,275.00，增长29.50%，流动负债增加266,368,645.00，增长0.91%，营运资本增加8,734,346,630.00，增长647.40%。营运资本的绝对数和相对数的大幅度增加，使得新增流动资产97.04%都靠营运资本解决，可见，由于营运资本政
6、策改变使11年的短期偿债能力上升了。2、短期债务的存量比率短期债务的存量比率包括流动比率、速动比率、和现金比率。（1）流动比率。11年10年流动资产39,516,166,270.0030,515,450,995.00流动负债29,432,677,640.0029,166,308,995.00流动比率1.341.0同期宝钢0.80.94流动比率假设全部流动资产都可用于偿还流动负债，表明1元流动负债有多少流动资产作为偿债保障。马钢的流动比率升高了1.34-1.04=0.30，即为每1元流动负债提供的流动资产保障增加了0.30元。与宝钢相比，马钢的同期流动比率更高，表明其短期偿债能力更强。（2）速动
7、比率。11年10年流动资产39,516,166,270.0030,515,450,995.00非速动资产14,132,127,677.0012,451,795,018.00速动资产25,384,038,593.00 18,063,655,977.00 速动比率0.860.62同期宝钢0.420.42速动比率假设速动资产是可偿债资产，表明每1元流动负债有多少速动资产作为偿债保障。马钢的速动比率11年比10年提高0.86-0.62=0.24，说明为每1元流动负债提供的速动资产保障增加了0.24元。与宝钢相比，马钢的同期速动比率更高，表明其短期偿债能力更强。（3）现金比率。11年10年流动负债29,
8、432,677,640.0029,166,308,995.00货币资金待添加的隐藏文字内容310,302,925,888.006,382,691,015.00交易性金融资产607,980.00826,640.00现金资产10,303,533,868.00 6,383,517,655.00 现金比率0.350.22同期宝钢0.150.13现金比率假设现金资产是可偿债资产，表明每1元流动负债有多少现金资产作为偿债保障。马钢的速动比率11年比10年提高0.35-0.22=0.13，说明为每1元流动负债提供的速动资产保障增加了0.13元。与宝钢相比，马钢的同期现金比率更高，表明其短期偿债能力更强。（二
9、）经营活动现金流量净额与短期债务的比较现金流量比率11年10年经营活动现金流量净额982,679,550.00400,007,371.00流动负债29,432,677,640.0029,166,308,995.00现金流量比率0.03 0.01 同期宝钢0.122850.257674现金流量比率表明每1元流动负债的经营活动现金流量保障程度。该比率越高，偿债能力越强。可以看出，马钢的速动比率11年比10年提高0.03-0.01=0.02，有所增加。但是，马钢10年和11年的现金流量比率都比宝钢低，显示其短期偿债能力比宝钢更差。小结：有上述各项指标可以看出，马钢的短期偿债能力比宝钢更高，11年短期
10、偿债能力较10年有所增加。2.长期偿债能力比率（一）总债务存量比率反映长期偿债能力的存量比率是总资产、总负债和股东权益之间的比利关系。包括：资产负债率、产权比率、权益乘数和长期资本负债率。1. 资产负债率11年10年总资产81,113,028,919.0070,104,925,186.00总负债52,180,279,202.0042,106,161,947.00资产负债率0.64 0.60 同期宝钢0.510.48资产负债率=（负债总额资产总额）一般认为，资产负债率的适宜水平是40-60%。而宝钢的资产负债率则保持在50%左右。可见马钢两年的资产负债率都偏高，认为长期偿债能力偏低。从资产负债率
11、来看，马钢的长期偿债能力比宝钢更低。11年比10年增加了0.04，长期偿债能力稍微有所下降。2. 产权比率和权益乘数11年10年总资产81,113,028,919.0070,104,925,186.00总负债52,180,279,202.0042,106,161,947.00股东权益28,932,749,717.0027,998,763,239.00产权比率1.80 1.50 同期宝钢1.040.94权益乘数2.80 2.50 同期宝钢2.041.94产权比率=负债/所有者权益，反映债权人与股东提供的资本的相对比例。表明每1元股东权益借入的债务额。反映企业的资本结构是否合理、稳定。同时也表明债
12、权人投入资本受到股东权益的保障程度。产权比率越高，说明企业偿还长期债务的能力越弱；产权比率越低，说明企业偿还长期债务的能力越强。与宝钢相比，马钢的产权比率更大，显示其长期债务的能力更差。11年比10年增加0.30，长期偿债能力稍有下降。权益乘数 =资产总额/股东权益总额。表明每1元股东权益拥有的资产额。同样，马钢的权益乘数更大，显示其长期债务的能力更差。权益乘数的增加说明长期偿债能力的下降。3. 长期资本负债率11年10年股东权益28,932,749,717.0027,998,763,239.00非流动负债22,747,601,562.0012,939,852,952.00长期资本负债率0.4
13、4 0.32 同期宝钢0.570.57长期资本负债率=非流动负债/（非流动负债+股东权益），长期资本负债率的含义就是长期资本中非流动负债所占的比例长期资本的构成。由上表可知，马钢的长期资本负债率比宝钢更低，说明其长期偿债能力更强。马钢的长期资本负债率增加了0.44-0.32=0.12。长期负债结构增加，长期偿债能力下降。（二）总债务流量比率经营活动现金流量净额982,679,550.00400,007,371.00总负债52,180,279,202.0042,106,161,947.00净利润189,496,923.001,191,609,313.00财务费用989,610,102.00732
14、,400,757.00所得税费用111,602,445.00519,502,407.00利息保障倍数1.30 3.34 现金流量利息保障倍数0.99 0.55 现金流量债务比0.02 0.01 1.利息保障倍数=息税前利润/利息费用=（净利润+利息费用+所得税费用）/利息费用。利息保障倍数表明每1元利息支付有多少倍的息税前利润作保障。利息保障倍数越大，利息支付越有保障，由上表可知，马钢的利息保障倍数有所下降，长期偿债能力下降。2.现金流量利息保障倍数=经营现金流量/利息费用。现金流量利息保障倍数是现金基础的利息保障倍数，表明每1元利息费用有多少倍的经营现金净流量作保障。因为实际用以支付利息的是现金，而不是利润。3.现金流量债务比=经营现金流量/债务总额。该比率
