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1、西南财经大学天府学院 美的电器获利能力分析摘要摘要：改革开放以来我国的经济建设得到了长足发展，经济建设进入一个高速发展的时期，获取利润的能力最终决定了一个企业的价值，对企业获利能力的分析对一个企业来说有着至关重要的作用。本文就企业最关心的获利能力进行分析，通过收集美的电器财务信息，计算反映获利能力的财务比率数据（销售毛利率、营业利润率、净资产收益率）进行分析，对影响美的获利能力的因素进行探讨，进行比率分析，对其获利能力产生的影响并提出一系列的建议和措施。国内外许多学者都已经做过研究，本文在对相关书籍、期刊和相关论文阅读并整理后，对国内外已有的研究按其逻辑性以及内容重点进行简单的梳理，主要包括有
2、获利能力分析的重要性及意义、分析方法等。关键词：获利能力分析 财务报表 分析方法。AbstractAbstract: since the reform and opening up Chinas economic construction has made considerable development, economic construction has entered a rapid development period, every enterprise wants to remain invincible in the fierce market competition, the c
3、apacity of profits ultimately decides an enterprises value, the analysis of corporate profitability is crucial to an enterprise. This paper analyses the enterprises are most concerned about the profitability of financial information, through the collection of electrical beauty, calculation of financ
4、ial ratios data reflect the profitability ( sales gross margin, profit margin, return on total assets ) analysis, analysis of Mideas profitability and development prospect. To explore the factors affecting the profitability of beauty, ratio analysis, impact on the profitability and put forward some
5、suggestions and measures a series. Many domestic and foreign scholars have done the research, based on the related books, journals and papers related to read and sort out, research both at home and abroad to carry on simple combing according to its logic and content focus, including profitability an
6、alysis, method of importance and significance.Keywords: profitability analysis The financial statements analytic methods 目 录一、获利能力分析目的及意义1（一）、获利能力分析目的及意义1二、选取美的电器的目的和意义2（一）、选取目的和意义2三、美的电器的获利能力的指标分析3（一）、获利能力纵向分析31、销售毛利率纵向分析32、成本费用率纵向分析63、净资产收益率纵向分析8（二）、获利能力横向比较分析101、 销售毛利率横向分析102、成本费用率横向分析123、净资产收益率横
7、向分析13五、美的电器财务分析结论14（一）、分析结论141、销售收入水平142、成本控制水平153、股东收益水平15附录17文献综述21参考文献30致谢33西南财经大学天府学院 偿债能力分析以泸天化为例一、获利能力分析目的及意义获利能力分析是指企业或公司在一定时期内对本身经营活动中所赚取利润能力的分析，是企业通过一定的专业工具和方法技术来确定其经营业务或者某一部分业务盈亏状态的一种管理方法。同时，获利能力分析也是企业财务分析中最直接的部分，主要表示的指标有销售利润率、营业利润率、净资产收益率等。（一）、获利能力分析目的及意义获利能力就是企业或公司在一定时期内获取利润的能力，获利能力越强，利润
8、率就越高。对于经营者来说，通过对其企业获利能力的分析，可以发现经营管理环节出现的问题。换句话说，对公司获利能力的分析，就是对公司利润率的深层次分析。国内主要运用构成法、因素法、趋势法、增减法、比率法等方法来反映企业的获利能力、经营成果等财务状况，更加侧重于静态分析。王帧:：公司盈利质量分析的系统研究，2005年本文在趋势法和比率法的基础上对美的电器2008-2011年财务报表中相关获利能力指标进行分析，通过对其获利能力分析来反映其获利能力的高低以及未来发展潜力。获利能力是一个企业生存和发展的基础和根本，企业的主要经营目的，就是最大化地运用其现有的资本和资源，获取更多的利润，使企业价值达到最大化
9、。企业获取利润的最终能力决定了企业的价值，所以获利能力是企业的一项重要指标，对企业的所有者、投资者、债权人来说分析企业的获利能力对其决策有着至关重要的作用。企业获利能力分析指标探讨冯丽霞，王剑波，会计研究1999年5月而对于经营者而言，通过对自身获利能力的分析，可以发现经营管理环节出现的问题，可以了解企业在不同市场方面的获利能力以及变动趋向，可以帮助企业决策者对产品定价、分销渠道、销售条款和客户选择等方面快速提供决策依据，对于企业在激烈的竞争中获得优势地位有着重要意义。二、选取美的电器的目的和意义（一）、选取目的和意义美的集团是一家以家电业为主的现代化大型综合性企业集团，是中国国内最具规模的家
10、电生产基地和出口基地之一。从1980年正式进入家电业到1981年开始使用美的品牌再到2001年转制为民营企业，美的电器的发展可谓是越来越好。但从2008年开始，在国际金融危机、欧债危机的大背景下，国内市场不景气、需求持续下降和原材料价格大幅上涨的不利情况下，美的电器面临着从未有过的困难和经营压力。而整个家电行业也因为原材料及能源价格上涨、整个家电行业竞争越来越激烈和市场需求的日渐饱而呈现出经济效益增长速度下滑的态势。而在2012年8月，美的电器发表关于美的电器重大无先例事项停牌的公告，这引起了整个家电行业和投资者的极大关注。美的作为白色家电白色家电是指可以替代人们家务劳动的电器产品，主要包括电
11、冰箱、部分厨房电器和改善生活环境提高物质生活水平（如空调器、洗衣机等）。模块中的领先者，其发展情况对整个行业有着至关重要的作用，通过对美的电器的获利能力分析可以大致了解美的电器的经营状况和整个行业的发展潜力。对于债权人，他们对利润的数量和质量非常重视，特别是长期债权人，获利利能力的好坏是收回债权的最后保证。同时，偿债的重要来源既是公司周期性的销售盈利也是债权人安全性的保障。对于投资人，他们以股利分红形式获取的利益来自于公司的盈利能力水平，利润增长的引起公司价值的增长，使得投资人获得资本利益。王帧:：公司盈利质量分析的系统研究，2005年因此，对美的电器获利能力分析对其决策者和投资者有着至关重要
12、的作用。三、美的电器的获利能力的指标分析（一）、获利能力纵向分析纵向分析是通过对比分析某个公司在某一段时间内（通常为3-5年）某几个指标而得出的自身发展趋势。通过纵向分析可以得出某个公司的发展潜力，能更加明确地知道在某个行业的中的地位以及发展状况，并据此作出正确的管理和投资决策。1、销售毛利率纵向分析销售毛利率，表示获得每一元收入和扣除销售成本后，有多少盈余资金可以用于销售费用、财务费用和管理费用等各项期间费用以及形成获取利润的能力。销售毛利率是企业销售净利率的最基本的组成部分，也是利润形成的基础，没有足够高的毛利率便不能盈利。陈晓军：关于企业获利能力分析的重新思考，2002年如果销售毛利率太
13、低，表明企业的毛利额不够多，营业利润率也会受到销售收入的减少和期间费用得不到补偿的影响。有时甚至可能会导致无法弥补各项期间费用，从而出现亏损局面。因此通过销售毛利率可预测企业的获利能力。根据2008年到2011年美的电器股份有限公司在深圳市证券交易所披露的年报，按照比率分析法计算相关数据，可得美的电器近四年的销售毛利率为：表-1数据来源于美的电器2008-2011年度财务报表 销售毛利率销售毛利率（单位：人民币万元）年份销售收入产品成本销售毛利销售毛利率2008年4531353663158682019.15%2009年47278236975210303021.79%2010年745589621
14、14212444716.69%2011年93108175618817489318.78%图-1 销售毛利率折线图从表1和图1折线图我们可以清晰的看到，2008年到2011年美的电器的销售利润率呈现出一个幅度较为明显的上下波动的趋势，从08年的19.1597%上升到了09年的21.79%，又从21.79%降到了10年的16.69%，到11年又有较快回升，上升到了18.78%。为什么美的电器的销售毛利率会呈现出这么一个趋势？结合2008年到2011年国内外经济发展的态势和整个家电行业的发展情况，我们可以得出美的电器的销售毛利率会呈现出上下波动趋势的原因：2008年发生的全球金融危机，美国的次贷危机
15、波及到全球绝大多数的国家，严重影响了全球经济的发展。作为我国家电行业佼佼者的美的电器也不例外，受此次金融危机和次贷危机影响，美的电器对外销售业绩大幅下滑，在一定程度上影响了美的电器的销售业绩，但是国内销售情况却是恰恰相反。在全球经济危机和次贷危机的大背景，2008年底我国实施新增投资万亿元的计划，08-09年我国先后下达了四批共3800亿中央投资，配合地方政府进行投资和大量信贷资金投放，同时中国人民银行也实施了宽松的货币政策，信贷规模增加。受此影响，我国房地产市场不断升温，房价一路飙升，房地产开发行业投资加速，这极大的扩宽了美的电器的销售渠道，大幅提高了以空调、洗衣机、冰箱为主的家用电器的销售量。而08年是我国家电下乡政策实施的第二年，政策实施力度不断加大，效果快速显现，同时城镇化速度也在加快，对提高美的电器的销售业绩起到了重要作用。因此2008年到2009年美的电器的销售毛利率有了较大提高。从2009年到2010年间美的电器的销售毛利率出现了大幅下降，从表1我们可以看到美的电器的销售收入和销售毛利率都有大幅的增加，但是为什么销
