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1、客 户 部 高端内参 2010年7月12日锦龙早讯 大众版内容摘要【国内时讯】u 温总把脉经济 宏调转向宽松u 统计局：经济处企稳回升关键期u 西部开发加码为“保九”u 王亚伟卸虚职 业内人士称庄股时代的终结【国际时讯】u IMF预计明年全球经济增长将会放缓u 美银行市债临暴跌危险u 欧洲议会支持限制银行家奖金u 投资海外股市让美国富人09年更富u 管理人士：英国石油力争提前修复泄漏油井【行业新闻】u 国务院：煤矿领导要轮流带班和工人同时下井u 中国投巨资在尼日利亚炼油u 招商局购澳洲托盘企业u 世界摔跤娱乐拟大举进军中国市场江海浩瀚 服务永远 研究所地址：上海市浦东新区银城中路168号上海银
2、行大厦电话：（86 21）58766929客户部地址：哈尔滨市赣水路56号电话：（86451）822692801重要声明：本报告仅代表研究员个人观点，本报告中的信息来源均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的完整性和准确性不做任何保证，也不保证本报告作出的投资建议不发生任何变更。(请务必阅读正文之后有关条款)全国统一客服电话：400-666-2288公司网址：http:/ 【国内时讯】返回目录温总把脉经济 宏调转向宽松主管经济工作的中央政治局委员、国务院总理温家宝，他对内地宏观经济政策，尤其是宏观调控有甚么新思路呢？官方新华社发表一篇题为“中国下阶段宏观经济政策取向何去何从？”的长篇署名文章，
3、非正式地揭露了温家宝对当前经济形势的判断，以及因应的宏观调控取向。按照过往惯例，每年6月中旬，温家宝都会主持召开国务院常务会议，分析二季度经济形势，研究部署下阶段经济工作。去年6月17日，他就召开了这样的会议。可是，今年二季度后半期国内外经济形势发生了很大变化，尤其是欧洲债务危机的蔓延、美国经济复苏乏力，加上中国经济本身内生动力不足，类似会议姗姗来迟，迄今未见召开，反而近期温家宝对经济形势密集调研，冀求摸清情况。仅是6月底、7月初的10天内，温家宝先后到浙江和湖南考察调研，并在杭州和长沙实地主持召开长江三角洲经济形势座谈会及鄂湘粤三省经济形势座谈会。经济形势突变化 温总忙摸底除了紧抓长三角等地
4、方典型外，温家宝还在中南海分别召开两场涉及全局的经济形势座谈会，听取经济专家和企业界人士的意见和建议。究竟温家宝透过这样的密集调研对内地经济把脉，正如新华社署名文章的标题：“中国下阶段宏观经济取向何去何从？”所谓春江水暖鸭先知，由于大家都知道的原因，新华社记者可以紧贴温家宝的地方考察调研和经济形势座谈会，但却不方便、也不能公开有关情况，故最有效方法，就是借访问经济学家之口，揭示温家宝的宏调取向。“温家宝总理的讲话凸显了中央对稳增长的高度重视，透露了下阶段宏观调控政策倾向宽松的讯号。在稳增长，调结构和管理通胀预期三者关系中，中央仍然将稳增长做为当前及今后一段时间一切经济工作的重要前提。”中国宏观
5、经济学会副会长王建，这样解读温家宝在鄂湘粤三省经济形势座谈会上的讲话。调结构纾通胀稳增长为前提当时温家宝强调：“国际金融危机影响的严重性和经济复苏的曲折性都超过了人们的预期，宏观调控面临的两难问题增多。我们不仅要大力解决那些长期存在的结构性问题，同时又要有针对性地解决当前存在的突出的紧迫性问题，这些都必须在经济平稳较快发展的前提下进行。”亚洲开发银行中国代表处高级经济学家庄健更指出，中国下一阶段不存在经济刺激政策退出的问题，宏观调控的大方向仍是继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策。鉴于中国正面临严峻形势世界经济二次探底的风险在加大，接受新华社访问的学者强调，为了保持经济平稳较快发展，中国
6、宏观经济政策总体仍是“松”的基调。这是温家宝的判断吗？统计局：经济处企稳回升关键期国家统计局局长马建堂称，中国宏观经济正处在企稳回升关键时期，但国内经济运行的不确定性和复杂性在增加。人民银行营管部主任杨国中认为，目前积极财政政策和适度宽松的货币政策还不具备调整的经济基础。“生产”高质数据最紧迫国家统计局官网援引马建堂的话称，目前最重要最紧迫的一项任务就是要生产高质量的数据，分析好上半年的经济形势。“对于目前经济形势的分析，第一要关注月度变化，第二要研究月度指标，第三要研究月度环比，第四要关注领先指标，第五要对数据变化不仅回答是什么的问题，还要回答为什么的问题。”马建堂称。此前，国务院总理温家宝
7、亦指出，目前国内外经济形势仍然极为复杂，中国经济正朝着宏观经济调控的预期方向发展，中国将保持宏观经济政策的连续性和稳定性。宽松政策尚无调整基础杨国中日前在中国金融中撰文称，政策退出应遵循“先货币政策，后财政政策”的路径，在货币政策退出过程中应该予以配合积极的财政政策。杨国中指出，在具体措施出台之前，宜通过舆论宣传引导社会预期，强化预期引导的信号作用。杨国中并认为，流动性过剩仍是货币政策操作面临的主要问题。行政性贷款规模限制不是化解问题的根本办法，应综合运用存款准备金政策、公开市场操作等货币政策工具，适时启动利率政策。他建议，要进一步推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹性，从制度上改变基
8、础货币被动投放的局面。对于稳定复苏基础与管理通胀预期的问题，杨国中称，后危机时期中国货币政策仍需将重点置于巩固经济复苏基础上，同时适时回收流动性，防止通胀预期向现实通货膨胀转换。西部开发加码为“保九”国家发改委日前公布，国家计划在二一年西部大开发总投资6,822亿元（人民币下同），相当于前十年西部大开发第一阶段时年平均投资规模的3倍，并于年内新开工23项，主要为基建的重点工程。分析认为，政策将提振全球对中国经济持续增长的信心，今年中国经济增长仍可达9%。国家主席胡锦涛强调，今后十年，西部地区综合经济实力上一个大台阶，建成国家重要能源基地，工程主要为公路、机场等交通基础设施项目及水利枢纽和输变电
9、枢纽工程等。汇丰亚太区行政总裁王冬胜预料，今年内地经济增长将放缓至9%，但预见将来不会大幅下滑。汇丰环球研究亚太区联席主管兼大中华区首席经济师屈宏斌相信，中央推出的救市措施以两年为期，在建项目仍需持续投放，加上工资上调后增加居民消费能力，估计未来数月内地经济进一步放缓，但仍维持快速增长水平。有分析认为，6,822亿元新增西部开发投资，是应对海外危机演化仍然不确定的“缩小版”经济刺激政策，标志着新一轮经济刺激计划已经被列入决策层的议事日程，这将增强市场对中国经济增长持续性的信心。回看年初至今，随着与刺激政策相关的投资和信贷增长放缓，以及基数效应减退，中国经济增长经历了由“过热风险”到“下行风险”
10、的转向，并主要反映在固定资产投资和工业生产减速上。五月及六月PMI连续两个月回落，加上欧债危机悬而未决以及美国经济二次探底风险渐增，更令市场憧憬内地偏紧的调控政策可能出现一定松动，现提出的23项开发重点工程，全集中于基建，显示中央希望增加直接资本支出，拉动当地经济增长。王亚伟卸虚职 业内人士称庄股时代的终结毫无疑问，梦想做中国最大资产管理公司的华夏基金，目前走到了一个关键的节点上。3个月前，证监会对华夏基金发函称，“如果你公司股权在今年7月1日前仍不能得到规范，我们将视情况对你公司及股东中信证券股份有限公司采取进一步监管措施。”中信证券6月26日抢先发布公告，拟将所持华夏基金51%的股权在产权
11、交易机构进行挂牌转让。但截至目前，北交所信息部有关负责人称，华夏基金股权仍未进入实质挂牌。“如果他们挂牌转让是要走程序先做信息公示的。”受困股权问题已久的华夏基金也声称，在7月1日并没收到任何的监管措施。不过，令市场惊讶的是，作为“公募基金的孤独守护者”， 华夏基金标志性人物王亚伟在此微妙关头却卸任华夏基金投资决策委员会主席。华夏基金内网上近日公布了这一项任命通知，称“改由总经理范勇宏兼任”。减压卸“虚职”对于王亚伟的去职，业界直接猜测王是否要离开华夏基金了，和之前离开的公募基金大佬一样投奔私募？毕竟，2009年7月，受困负面新闻包围的王亚伟曾表示，“如果我的投资风格确实无法再适应公募基金发展
12、的要求，我也只能考虑其他的发展路径。”不过，华夏基金否认了这种猜测，称投委会主席的职务是“虚职”，这是一次公司内部的正常人事调整。公司实行的是投资决策委员会领导下的投资总监负责制，投委会主席的主要职能是负责行政的召集工作，真正起决定性作用的是投委会的整体决策。“王亚伟是华夏基金花了很多心血打造的一张对外名片，不会轻易离开。虽说时势造英雄，但英雄也离不开成长的土壤。” 一位基金业内人士表示。“只要范勇宏还在，估计王亚伟就不会离开。王亚伟作为范勇宏一手提携的干将，能做到个人投资风格的最大发挥，在规矩众多的公募基金并不多见。至少半年内不会出问题的。”那么，王亚伟为何选择在2010年过半时卸任投委会主
13、席？从接近华夏基金的内部人士了解到，这主要是为了避嫌。去年底由公司投资总监刘文动主管的华夏盛世精选基金发行之时创下了首募180亿元的盛况。但此基金今年上半年收益率为-19.31%，成为华夏系基金公司排名倒数第四的基金。有基民在网上质疑， 王亚伟利用“投资决策委员会主席之便，通过其他基金为自己利益输送抬轿子”。而此时王辞去投委会主席一职也有避嫌之意。“此外，估计就是压力太大。王亚伟锋芒太盛，一举一动都被市场所追逐甚至质疑，卸任投委会主席是为了减压。当前市场行情不好，为了更好更专注做自己的基金。”接近华夏基金的人士称。过早布局银行股和盲目打新却让王亚伟和华夏基金“老马失蹄”。公开资料显示，华夏大盘
14、精选今年以来参与了约17只新股的认购，但华泰证券、海普瑞等多只新股的“破发”让其净值雪上加霜。加上最近在医药股中恒集团上的失意。庄股时代的终结？不过据了解，王亚伟卸任投委会主席同时，华夏基金开始清仓旗下一揽子重组股票。7月2日，武汉塑料重组方楚天网络的熊鲜停，因涉嫌内幕交易被有关方面带走协助调查。此前一天，成交回报显示，前五大卖出席位中，有三家机构席位，分别卖出170万股、70万股和32万股。而武汉塑料正是华夏系联袂集中重仓股之一。此前的6月30日，相关数据显示，华夏系基金华夏平稳增长混合型基金清仓了重组概念股航天科技，卖出162.4万股。几乎同时，华夏系多只基金也清仓了ST百花、ST祥龙的股票。众所周知，重组股是王亚伟的最爱。他曾表示 “投资重组股是深刻认识到A股市场的特点的。买重组股和价值投资并不矛盾”。近期，证监会在重组内幕交易上的重兵稽查已经引起业内广泛震动。除了此前的中山公用、通化金马和近期浮出水面的ST兴业，证监会主席尚福林参加上海陆家嘴论坛时也表示，目前资本市场“最主要矛盾是内幕交易”。为何王亚伟卸任投委会主席和清仓重组股时间巧合？虽然华夏基金市场部总经理周林林表示 “巧合的事情多了”，但业内人士称不排除在证监会严查期间，选择避风头。“我熟悉的基金经理中，最佩服的是已经离去的孙建冬。”前述投研部门人士说，“他当时同时
