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1、财务管理综合练习题（第一部分）一、 单项选择题1、在计算速动比率时，要从流动资产中扣除存货部分，这样做主要的原因是（ C ）A、存货的价值较大 B、存货的质量不稳定 C、存货的变现能力较差 D、存货的未来销售不定分析：速动能力是偿债能力指标，其含义是将资产及时变现用以偿还将要到期的债务，所以重点考虑资产的变现能力。2、企业财务管理区别于其它管理的基本特征是（ A ）。A价值管理 B物资管理 C使用管理 D劳动管理3、下列能够反映企业营运能力的指标是( C)A、营业收入利润率 B、流动比率 C、流动资产周转次数 D、资产负债率分析：反映企业营运能力的指标都有一个共同的特点。其指标表示方法或者是“
2、周转次数”。或者是“周转天数”。4、某一固定投资方案在经济上认为是有利的，则其净现值应该是（ C ） A、大于1 B、小于1 C、大于0 D、小于0分析：NPV的决策原理。NPV大于0意味着企业按照预期的资本成本率实现了升值（资本保全）后还有剩余的利润。5、下列投资中，风险最小的是（A ）。A.购买政府债券 B.购买企业债券 C.购买股票 D.投资开发新项目6、债券发行时，当票面利率与市场利率一致时的发行方式为（ D ）A、等价发行 B、溢价发行 C、折价发行 D、平价发行分析：虽然等价发行同平价发行的意思是一样的，但从对发行方式的表达上来看一般表达为“平价、溢价、折价”三类。7、与现金持有量
3、没有明显比例关系的成本是（C） A、资金成本B、机会成本 C、管理成本D、短缺成本 分析：本题考核的是大家对现金成本的理解。现金成本包括管理成本、机会成本、转换成本、短缺成本四项。备选答案中A不属于现金的成本。而机会成本、短缺成本都同现金的持有量关系密切。只有C同现金持有量关系不密切。比如出纳的薪酬属于管理成本。不论现金多少，一般只设立同样多的出纳岗位。8、降低经营杠杆系数，从而降低企业经营风险的途径是（ D ） A、提高资产负债率 B、提高权益乘数 C、减少产品销售量 D、节约固定成本开支 分析：导致经营风险的一个关键因素是固定成本的存在。而且根据DOL=(EBIT+F)/EBIT的表达式可
4、见，F越大，则该系数越大，经营风险越大。9、某企业资产总额50万元，负债的年平均利率8，权益乘数为2，全年固定成本为8万元，年税后净利润6.7万元，所得税率33，则该企业的复合杠杆系数为（B） A、2.5 B、2C、1.2D、1.67 分析：复合杠杆系数DTL=(EBIT+F)/(EBIT-I)。只要求出EBIT、F、I，则可以得到答案。，因为EBIT(息税前利润)-利息-所得税=净利润，所以EBIT=净利润+所得税+利息。即EBIT=6.7/（1-33%）+利息=10+利息。而F=8万为已知条件。此时只需要求解I=?.而I=负债*利率。此时只需要知道负债总额是多少则可以求解I.权益乘数=资产
5、总额/所有者权益，可以展开为权益乘数=（所有者权益+负债）/所有者权益。所以权益乘数为2，意味着企业的负债=所有者权益。则企业的负债总额为50/2=25万。则I=25*8=2万。I=2万; F=8万; EBIT=10+2=12万。DTL=(EBIT+F)/(EBIT-I)=（12+8）/（12-2）=210、如果某种股票的系数小于1，说明（ A ） A、其风险小于整个市场风险B、其风险大于整个市场风险 C、其风险是整个市场风险的1倍 D、其风险等于整个市场风险分析：系数的值参照市场的风险而设立。一般假定整个股市的平均风险为1.个别企业的系数=1，意味着该企业的风险等于市场平均风险；系数小于1，
6、则该企业的风险小于市场平均风险。以此类推。11、投资者甘愿冒着风险进行投资的诱因是（D ）。A.可获得报酬 B.可获得利润 C.可获得等同于时间价值的报酬率 D.可获得风险报酬率分析：风险报酬是超过时间价值的报酬。投资者的必要报酬K=时间价值+风险价值+通货膨胀率。12、年金是指在一定期间内每期收付相等金额的款项。其中，每期期末收付的年金是(D ) A、预付年金 B、延期年金 C、永续年金 D、普通年金13、以下属于系统性风险产生的原因是（ D ） A、公司在市场竞争中失败B、公司劳资关系紧张 C、公司财务管理失误 D、通货膨胀分析：系统风险又叫做市场风险，不可分散风险，是所有企业共同面对的风
7、险。14、原企业销售收入为14400万元，流动资金周转次数为4次，若周转次数提高到5次，则可节省流动资金的数额是( B )A、650万元 B、720万元 C、780万元 D、850万元分析：根据“ 流动资金周转次数=销售收入/流动资金平均余额”。在销售收入确定的情况下，周转次数越多，占用的流动资金越少。提高占用次数则可减少流动资金的占用。当周转次数为4次时，占用的流动资金为14400/4=3600万元；当周转次数为5次时，占用的流动资金为14400/5=2880万元.节省的流动资金占用额为3600-2880=720万元15、某公司利用长期债券、优先股、普通股、留存收益来筹集长期资金1000万元
8、，分别为300万元、100万元、500万元、100万元，资金成本率为6、11、12、15。则该筹资组合的综合资金成本率为（A）。 A、 10.4 B、10 C、12 D、10.6分析：KW =KJ.WJKW =300/1000*6%+100/1000*11%+500/1000*12%+100/1000*15%=10.4%16、某企业准备上马一个固定资产投资项目，有效使用期为4年，无残值，总共投资120万元。其中一个方案在使用期内每年净利为20万元，年折旧额30万元，该项目的投资回收期为（C）A、4年 B、6年 C、2.4年 D、3年分析：PP=投资总额/年现金流量=120/(20+30)=2.
9、4；本题的考核要求点是对现金流量于与净利润之间的关系的理解。营业期现金流量=净利润+折旧。17、商业信用条件为“3/10，n/30”，购货方决定放弃现金折扣，则使用该商业信用的成本为(A)A、55.7 B、51.2 C、47.5 D、33.7分析：放弃现金折扣的信用成本=【3%/(1-3%)】*【360/(30-10)】=55.7%。【3%/(1-3%)】意味着在20天（30-10）内使用了(1-3%)的资金要付出3%的代价。【360/(30-10)】意味着一年有18个20天。将短期（20天）的成本转换成一年的成本。以便与别的资金成本具有可比性。18、某公司的普通股第一年股利为每股2元，预计年
10、股利增长率为4%，如果企业期望的收益率为12%.则该普通股的内在价值是（ B ）A、17.33元 B、25元 C、25.5元 D、52元分析：已知D1=2,g=4%，K=12%.因为已知条件中出现g.意味着该企业为股利股东增长的企业。应该运用“股利固定增长模型”来对该公司的股票进行估计。该模型的表达式：V=D1/(K- g)=2/(12%-4%)=2/8%=25元如果没有增长率，股价为V=D1/K=2/12%=19、企业由干将资金占用在应收账款上而放弃的投资干其它方而的收益，称为（ A ） A、机会成本 B、管理成本 C、坏帐成本 D、短缺成本20、企业采用剩余股利分配政策的根本理由是（ C
11、）。 A、最大限度地用收益满足筹资的需要 B、向市场传递企业不断发展的信息 C、使企业保持理想的资本结构 D、使企业在资金使用上有较大的灵活性21、某公司的部分年末数据为：流动负债50万，速动比率2.5，流动比率3.0，销售成本100万，则年末存货周转次数为（ C ）A、2次 B、1.67次 C、4次 D、以上答案都不对分析：存货周转次数=销售成本/存货平均余额。流动比率=流动资产/流动负债=3.0，推出流动资产为150万。速动比率=速动资产/流动负债=（流动资产-存货）/流动负债=2.5，推出：流动资产-存货=2.5*50=125万。则存货为25万。在年初存货未知的情况下，不能求出年均存货，
12、则变通地按年末存货计算的周转次数为100/25=4次22、在计算各种资金来源的资金成本率时，不必考虑筹资费用影响因素的是(C )A.优先股成本率 B.普通股成本率 C.留用利润成本率 D.长期债券成本率分析：筹资费用表现为银行手续费、债券股票的印刷费发行费等。只有留存收益属于企业内部资金。无须发生类似费用。23.应收账款的主要作用是(B )A.增加报酬 B.扩大销售 C.降低风险 D.节约费用分析：应收账款主要有扩大销售与降低库存两大作用。24.如果一项长期投资方案的净现值小于零，下列表述不正确的是(B )A.该方案的投资报酬率小于资金成本率 B.该方案的现值指数大于1C.该方案未来报酬的总现
13、值小于投资额的现值 D.该方案不可取分析：NPV=总现金流入量的现值-总现金流出量的现值；而PI=总现金流入量的现值/总现金流出量的现值。所以若NPV小于0则PI必然小于1. 25.某公司普通股每股年股利额为3元，企业投资要求得到的收益率为12%，则该普通股的内在价值是(B ) 元 B.25元 C.36元 D.50元分析：该企业股票每股年股利额为3元，意味着该企业股利稳定不变。用零成长股利模型进行估价。即：V=D/K=3/12%=25元。26、现有两个投资项目，甲、乙项目报酬率的期望值分别为15%和23%，标准差分别为30%和33%，那么（A ）。A.甲项目的风险程度大于乙项目的风险程度 B.
14、甲项目的风险程度小于乙项目的风险程度C.甲项目的风险程度等于乙项目的风险程度 D.不能确定分析：当两个项目期望报酬率相等时，可以直接根据标准差来判断风险大小，风险与标准差的值成正比。当期望报酬率不相等时，则应该根据标准差系数V来判断。V=/E(K)。V甲=30%/15%=2，V乙=33%/23%=1.43，V甲大于V乙。所以甲项目的风险程度大于乙项目的风险程度27我国企业应采用的较合理的财务管理目标是( C )A利润最大化 B.每股利润最大化 C.企业价值最大化 D.资本利润率最大化28某公司全部债务资本为100万元，负债利率为10%，当销售额为100万元，息税前利润为30万元，则财务杠杆系数为(C)A 0.8 B. 1.2 C. 1.5 D. 3.1分析：DFL=EBIT/EBIT-I-P/(1-T)=30/(30-100*10%-0)=30/20=1.5
