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1、易方达中小盘股票型证券投资基金概述（仅供内部学习使用）一、 投资目标通过投资具有竞争优势和较高成长性的中小盘股票，力求在有效控制风险的前提下，谋求基金资产的长期增值。二、 投资范围本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票、债券、权证、资产支持证券、货币市场工具及法律法规或中国证监会允许基金投资的其它金融工具。如法律法规或监管机构以后允许基金投资其它品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。本基金各类资产的投资比例为：股票资产占基金资产的60%95%；债券、资产支持证券、权证、货币市场工具以及中国证监会允许基金投资的其它证券品种占基金资产的5%-40%
2、，其中，基金持有全部股改权证的市值不得超过基金资产净值的3%，基金保留的现金以及投资于到期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的5%。本基金投资中小盘股票的资产不低于股票资产的80%。三、 投资理念发掘较高成长性的中小盘股票，寻求资本长期增值。四、 投资策略1、资产配置策略本基金为股票型基金，基金各类资产的投资比例为：股票资产占基金资产的60%95%；债券、资产支持证券、权证、货币市场工具以及中国证监会允许基金投资的其它证券品种占基金资产的5%-40%，其中，基金持有全部股改权证的市值不得超过基金资产净值的3%，基金保留的现金以及投资于到期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基
3、金资产净值的5%。本基金投资中小盘股票的资产不低于股票资产的80%。在以上战略性资产配置的基础上，本基金基于定量与定性相结合的宏观及市场分析，进行战术性资产配置，确定组合中股票、债券、货币市场工具及其它金融工具的比例，追求更高收益，回避市场风险。在资产配置中，本基金主要考虑（1）宏观经济因素，包括GDP增长率及其构成、CPI、市场利率水平变化、货币政策等，以判断经济周期对市场的影响；（2）微观经济因素，包括各行业主要企业的盈利变化情况及其盈利预期；（3）市场因素，包括股票及债券市场的涨跌、市场整体估值水平、大类资产的预期收益率水平及其历史比较、市场资金供求关系及其变化；（4）政策因素，与证券市
4、场密切相关的各种政策出台对市场的影响等。本基金在合同生效后六个月内达到上述规定的投资比例。2、股票投资策略在股票资产方面，本基金采取“自下而上”的策略，投资具有良好治理结构、在细分行业具有竞争优势以及有较高成长性的中小盘股票。（1）中小盘股票的定义基金管理人每季度末对中国A股市场的股票按流通市值自小到大进行排序，累计流通市值占A股总流通市值2/3的股票，称为中小盘股票。在此期间对于未纳入最近一次排序范围的股票（如新股、恢复上市股票等），如果其流通市值（对未上市新股而言为本基金管理人预计的流通市值）可满足以上标准，也称为中小盘股票。基金因所持有股票价格的相对变化而导致中小盘股票投资比例低于基金合
5、同规定的范围，本基金管理人将根据市场情况，本着投资者利益最大化的原则，适时予以调整，最长不超过3个月。上述所称的流通市值指的是在上海和深圳证券交易所上市流通的股本乘以收盘价。当权威的证券数据服务机构能够提供可供投资者在公开股票市场上买卖的自由流通股本数据时，本基金管理人可采取自由流通股本乘以收盘价计算流通市值，并提前公告具体的计算方法。（2）中小盘股票的选股标准本基金管理人采取案头分析与实地调研等方法，对拟投资的上市企业经营情况进行透彻的分析，包括统计分析行业数据、走访上市公司及其上下游企业、调研公司的竞争对手、与公司经营管理层和员工谈话等，按以下标准选出本基金的备选股票。1）具有较高成长性本
6、基金主要投资具有较高成长性的企业。较高成长性指的是企业未来一年净利润增长率高于上市公司平均水平、行业平均水平和GDP增长率。 本基金管理人将重点投资未来一年有爆发性增长或未来两年甚至更长时间可持续增长的企业，而且短期或长期增长率位居备选企业前列的公司。企业业绩短期的爆发性增长指的是企业未来一年净利润增长率远高于以往的平均水平，其原因主要包括：产能大幅提高，并有相应的市场需求；技术水平出现突破性进展；行业景气回升，产品价格和毛利率大幅提高；资产重组、收购兼并等。企业业绩的持续增长指的是企业净利润的增长可持续到未来两年甚至更长时间，其动力主要来自：行业处于成长周期或者出现行业景气；公司通过改进管理
7、来降低能耗和生产成本，提高产能利用率；企业加大营销力度，开拓新市场；开发与引进新技术；新建产能以及收购外部生产能力等。2）在细分行业具有较强的竞争优势本基金优先投资细分行业的龙头企业，即在细分行业中市场占有率及盈利能力综合指标位居前列的企业，也包括经过快速成长即将成为细分行业龙头的企业；而且该行业具有较大的发展空间，行业景气度较高；公司盈利能力较强，销售毛利率或净资产收益率位居行业前列，因企业独特的竞争优势，企业的高盈利水平有望长期保持；公司拥有一只管理能力较强的经营团队，管理层稳定、团结、敬业、专业、诚信，能带领企业不断成长，而且公司制定了对管理层有效激励约束的薪酬制度；经营管理机制灵活，能
8、根据市场变化及时调整经营战略，并充分考虑了产业发展的规律和企业的竞争优势；已形成或初步形成较完备的生产管理、成本管理、薪酬管理、技术开发管理、营销管理的制度体系；营销机制灵活，具有较强的市场开拓能力；通过自主开发或引进先进技术，在某一领域形成技术领先优势；公司财务稳健，相对同行业企业，资产负债率、短期偿债能力都处于合理水平，应收账款周转率较高、坏账率较低。3）具有较好的公司治理机制，关心社会股东利益公司具有较好的治理结构，公司管理层关心社会股东利益，关联交易按公平价格或有利于社会股东的价格成交并充分披露，在股息分派、融资、收购兼并、高管及员工的股权激励等政策制定中都充分考虑到将社会股东的利益放
9、在首位。（3）评估中小盘股票的估值水平 本基金管理人将根据企业所处的行业，选择适当的估值方法，对备选的中小盘股票价值进行动态评估。本基金将关注国外市场上同类企业在类似发展阶段的估值水平，以判断该企业的估值是否处于合理区间。中小盘股票往往具有较高的估值水平，本基金将重点考察所投资的股票价值是否被过分高估从而隐含较高风险。（4）股票组合的构造本基金管理人根据对中小盘股票的成长性、公司竞争优势、估值水平和行业前景的综合判断，进行股票组合的构造。在股票组合的构造中，将充分考虑中小盘备选股票的流动性以及波动性，注意分散投资。3、其它投资策略本基金投资可转债主要为了获取可转债低风险下的超额收益。投资策略主
10、要包括：投资具有较高成长性或正股价格被低估的中小盘公司发行的可转债；投资折价交易或底价溢价率较低的转债，在接近强制赎回点时卖出；及时把握可转债与股票的套利机会；根据中签率预测和模型定价结果，积极参与可转债新券申购等。本基金管理人将动态监控转债发行主体的信用状况，及时抛售主体信用状况有恶化迹象的可转换债券。当股票及转债市场风险加大时，本基金可投资货币市场工具及除可转债以外的债券，其主要目的是在保持灵活性的同时获得一定收益，以便未来及时把握重大的投资机会。权证为本基金辅助性投资工具，投资原则为有利于基金资产增值、控制下跌风险、实现保值和锁定收益。五、 比较基准45%X天相中盘指数收益率+35%X天
11、相小盘指数收益率+20%X中债总指数收益率如果指数编制单位停止计算编制该指数或更改指数名称、或有更权威的、更能为市场普遍接受的业绩比较基准推出，本基金管理人有权对此基准进行调整并及时公告。六、 风险收益特征本基金是主动股票型基金，属于证券投资基金中的高风险品种，理论上其风险收益水平高于混合型基金和债券基金。七、 产品需求分析与目标客户1、本基金的主要特点中小盘公司大部分规模较小，企业成长空间大，股本扩张能力强。其次，中小盘股票数量众多，部分股票有可能没有得到投资研究人员充分关注，股价未充分反映其价值。基于以上两点，对中小盘公司进行超前投资有可能获得超额收益。本基金是股票型基金，股票资产比重不低
12、于60%，理论上其风险高于混合型基金和债券基金。中小盘股票的波动性较高，股票流动性一般低于大盘股票。因此，本基金也存在一定风险。总之，本基金属于高风险品种。2、本基金的目标客户主要包括：l 高风险承受力、追求高回报的投资者；l 希望发挥和利用基金管理人的研究和主动投资能力，追求更高收益的投资者；l 投资期限较长，追求中长期内高水平回报的投资者。八、 基金分配原则1、基金收益分配采用现金方式或红利再投资方式，基金份额持有人可自行选择收益分配方式；基金份额持有人事先未做出选择的，默认的分红方式为现金红利；2、每一基金份额享有同等分配权；3、基金当期收益先弥补前期亏损后，方可进行当期收益分配；4、基
13、金收益分配后每份基金份额的净值不能低于面值；5、如果基金当期出现亏损，则不进行收益分配；6、在符合有关基金分红条件的前提下，基金收益分配每年至多十二次；7、全年基金收益分配比例不得低于年度基金可分配收益的10%。基金合同生效不满三个月，收益可不分配；8、法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。九、 费率设计1、 认购费率认购金额（含认购费）认购费率M100万1.2%100万M500万1%500万M1000万0.2%M1000万1000元/笔投资者重复认购，须按每次认购所对应的费率档次分别计费。当需要采取比例配售方式对有效认购金额进行部分确认时，投资者认购费率按照认购申请确认金额所对应的费率计算
14、。认购费率计算采取价外法。2、 申购费率申购金额（含申购费）申购费率M100万1.5%100万M500万1.2%500万M1000万0.3%M1000万1000元/笔在申购费按金额分档的情况下，如果投资者多次申购，申购费适用单笔申购金额所对应的费率。申购费率计算采取价外法。3、 赎回费率持有时间（天） 赎回费率 0-3640.5% 365-7290.25% 730及以上0% 4、 基金管理费率与托管费率基金管理人的基金管理费按基金资产净值的1.5%年费率计提。基金托管人的基金托管费按基金资产净值的0.25%年费率计提。十、 募集时间安排与基金成立（1）本基金的设立募集期为自招募说明书公告之日起
15、不超过三个月。（2）本基金的认购期为自200X年X月X日到200X年X月X日。在认购期内，本基金向个人投资者和机构投资者同时发售，随到随得。基金管理人根据认购的情况可适当延长募集时间，但最长不超过法定募集期；同时也可根据认购和市场情况提前结束募集。（3）自基金份额发售之日起三个月内，如果本基金的募集份额总额不少于2亿份、募集金额不少于2亿元人民币，且认购户数不少于200人，则该基金合同满足生效条件。本基金成立前，投资者的认购款项只能存入商业银行，不作它用。认购资金在基金成立前形成的利息在本基金成立后折成投资者认购的基金份额，归投资者所有。（4）若三个月的募集期满，本基金未达到法定成立条件，则本基金不成立，本基金发起人将承担全部募集费用，并将所募集的资金加计银行同期活期储蓄存款利息在募集期结束后30天内退还给基金认购人。十一、 募集规模上限本基金在募集期内最终确认的有效认购金额拟不超过150亿元（不包括利息）。如果募集首日的有效认购金额（不包括利息）接近、达到或超过150亿元，或者在募集期首日后的其它时间, 如果将当日的有效认购申请全部确认后，将使本基金在募集期内接受的有效认购金额（不包括利息）超过150亿元，本基金将于次日公告提前结束发售，并自公告日起不再接受
