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1、为何要推进供给侧改革 理由一：需求管理政策的边际效应在递减。 2008 年国际经济危 机爆发后，为了保增长或稳增长，我们采取了一系列需求管理政 策，如积极的财政政策、稳健的货币政策和政府投资政策等。这 些政策确实取得了一定的保增长效果，但此后需求管理政策的边 际效应在递减，虽然连续多次采取了稳增长措施，但 GDP 增速 自 2010 年一季度达到 12.1% 的高度之后，一直在震荡下行，直 至 2015 年三季度的 6.9% ，而且尚未扭转下行趋势。这就使得我 们不得不重新思考：为什么需求管理政策达不到预期效果？其核 心原因恐怕是没有完全找对病根，没有对症下药。中国经济当前 的主要问题是结构性
2、问题，而非周期性问题。针对结构性问题， 不能用解决周期性波动的需求管理政策去应对，而要采取供给侧 结构性改革去化解。 理由二：需求管理政策的副作用和后遗症越来越大。由于需求管 理政策主要是通过政府投资和释放流动性等手段，拉动“三驾马 车”来实现经济增长，属于短期刺激政策，故在带来经济增长的 同时，也造成了产能过剩、高房价或资产价格泡沫、地方债务压 力加大、资源环境压力加大、企业效益下降、影子银行、银行不 良资产率上升等副作用和后遗症。钢铁、电解铝、水泥、建材、 造船等行业的产能利用率已下降到 70%左右，许多城市的房价已 大大超过多数居民的承受力，2014年中国债务占GDP的比重达 到了 23
3、5.7%，个别银行的不良贷款率已超过2%的警戒线。这促 使我们必须寻找新的出路。理由三：推进供给侧改革与推进全面改革是吻合的。从供给侧入 手、针对结构性问题而推进的改革几乎包括所有重要的改革，如 行政管理制度改革、产权制度改革、土地制度改革、国有企业改 革、财税制度改革、金融制度改革、价格制度改革、社会福利制 度改革、生态制度改革等。可以说，从“需求侧”转向“供给侧” 相当于从“政府调控侧”转向“全面改革侧”。而十八届三中全 会确定的全面改革也正是要推进这些改革，故推进供给侧改革也 就是落实三中全会精神，推进各个领域的改革。理由四：推进供给侧改革是实现可持续发展的需要。我们要追求 的发展是综合
4、考虑资源和环境承载力、兼顾当代人和后代人权益 的可持续发展。可持续发展要求尽可能少地消耗资源能源、保护 环境，而在推进工业化城镇化过程中要做到少消耗资源能源、保 护好环境，根本的出路是提高全要素生产率，即以较少的资源能 源投入获得较高的产出。提高全要素生产率的基本途径是发动 “三大发动机”，即推进制度变革、结构优化和要素升级。而推 进供给侧改革正是要培育“三大发动机”，提高全要素生产率， 实现经济的健康可持续发展。故推进供给侧改革可以达到实现可 持续发展的目的。理由五：供给与需求相互依存，但国内有效需求最终决定于各主 体的供给能力。虽然需求对供给有重大影响，但各种主体（个人、 企业等）的各种有
5、效需求都取决于其支付能力或购买能力，而支 付能力或购买能力取决于其收入水平，而收入水平又取决于其生 产率，而生产率又取决于其供给能力。因此，扩大内需的根本措 施，是通过减税而不是提高税率，不断提高企业和个人的有效供 给能力或竞争力。理由六：在开放经济条件下供给能力决定一国的竞争力。在开放 经济条件下，如果一国国内企业和个人的供给能力提高了，即使 国内需求没有扩大，也会保持经济增长，因为供给能力提高的企 业和个人会开拓外需市场，满足国外市场的需求，赚外国人的钱。反之，如果一国国内企业和个人的供给能力没有提高，即使国内 需求扩大了，也不一定带来经济增长，因为在国内企业和个人的 供给能力没有提高的情
6、况下，扩大了的内需市场很可能会被国外 的企业所占领。莫要误解了供给侧改革 供给侧改革本是非常好的改革思路，但由于概念相对晦涩，各种 脱离其本意的解读较多，也要谨防出现如下误区。一是将供给侧改革理解为从未有过的新生事物。供给侧改革或供 给侧结构性改革确实是一个新出现的词，但与此相关的供给政策 或供给管理、相关理论和实践则早已有之。支持供给侧改革的理 论可以追溯到经济学的源头。改革开放以来几乎所有的改革理论 都是从供给侧考虑的，而不是从需求侧考虑的。推进供给侧改革 的实践也并非始自今日，事实上20 世纪80 年代的家庭联产承包 责任制改革、发展乡镇企业，90 年代中期的经济体制总体改革，90 年代
7、后期的国有经济战略性改组，十八届三中全会的全面改 革等，都是供给侧改革。只要稍微梳理一下历史就不难发现，推 进供给侧改革并非标新立异，而是回归常识。二是简单用西方供给学派的观点来理解中国的供给侧改革。西方 供给学派的政策主张“四减四促”（减税、减管制、减垄断、 减货币发行，促私有化、促市场竞争、促企业家精神发挥、促进 技术创新），其中多数确也是中国供给侧改革要考虑的重要内容。 但由于中国体制具有特殊性，我们一定要认识到：一方面，其中 有些政策主张在中国是不适用的；另一方面，中国的供给侧改革 需要考虑和解决的问题比它要丰富得多。三是以政府计划思维推进供给侧改革。供给侧改革本是为解决政 府过度干预
8、或过度宏观调控问题而提出的改革思路，但现实中很 容易被人误解为通过政府计划或政府主导来确定供给结构，提供 供给要素，增加产品供给，提高供给速度。这就有可能走到供给 侧改革的反面，不仅达不到提高全要素生产率的效果，反而带来 了与过度需求管理政策同样甚至更严重的问题。如政府主导选择 产业、产品、项目和技术路线，就会带来适得其反的结果。四是将供给侧与需求侧对立起来。供给侧与需求侧是一个硬币的 两面，或一只手的手心和手背，缺一不可，而且二者要尽可能对 称和平衡，经济才能健康可持续发展。过去多年来我们过于强调 从需求侧进行政府宏观调控以实现经济高速增长，现在强调供给 侧改革只是对其进行“纠偏”，而不是过
9、于偏向供给侧而忽视了 需求侧，从一个极端走向另一个极端。五是将供给侧改革简单理解为增加商品或劳务供给。广义的供给 侧力量不仅包括商品或劳务供给，而且包括供给主体培育、要素 投入、全要素生产率提升、存量调整、增量形成等。若单纯强调 增加商品或劳务供给，在产能过剩形势下，只会带来进一步的产 能过剩。若能广义理解供给侧力量，则会考虑通过改革等，主要 依靠企业和市场的作用，有针对性地解决结构性问题：一方面淘 汰落后产能，让市场出清；另一方面推进产业转型升级，培育新 兴产业和新的经济增长点。这就是中央经济工作会议强调的去产 能、去库存、去杠杆、降成本、补短板。 六是将供给侧的生产要素与效率提高决定因素简
10、单平行放在一 起。如有的学者将供给侧因素理解为人口或劳动力、资本、土地、 创新、制度等。其实，这五种因素并非同一层面因素，劳动力、 资本和土地是生产要素，创新和制度是影响全要素生产率的因 素。而且，生产要素投入量的增加与生产要素质的提升是不同的， 劳动力、资本、土地等要素不是通过提高生产率来实现经济增长， 而是通过投入量的增加来实现经济增长，而技术进步、人力资本 提升、知识增长等要素升级属于要素质的提升，是通过提高生产 率来实现经济增长。除了要素升级外，制度变革、结构优化也是 通过提高生产率来实现经济增长。区分不同性质的供给侧因素很 重要，因为制度变革、结构优化、要素升级这“三大发动机”是 更为重要的供给侧因素。其中，制度变革尤为重要，推进供给侧改革就是要抓住制度改革这个“牛鼻子”，同时通过结构优化和要素升级，来提高全要素生产率，促进经济健康可持续发展。（作者：国务院发展研究中心资源与环境政策研究所 李佐 军）
