公司整理步伐】美国证券公司停业步伐中的投资者庇护机制-执法知识【公司整理步伐】美国证券公司停业步伐中的投资者庇护机制 由于证券公司的客户包罗为数浩繁的小我私家投资者，证券公司停业对其小我私家产业造成的侵害大概是扑灭性的假如处理不妥，还大概进而造成投资者遍及丧失信心，诱发体系性风险因此，对付证券公司的停业，在平凡停业整理步伐的底子上，必要建立旨在庇护投资者长处的特别步伐和制度此中，最突出的一点就是将证券公司的停业整理步伐与专门的证券投资者庇护机制相联合，由证券投资者庇护机构参与证券公司停业整理历程，实现对客户资产长处的庇护在这方面，美国的作法颇具特色证券投资者庇护机构的前期参与美国《停业法》第七章("整理")第三节("证券经纪人的整理")是关于证券公司停业整理的专门划定，该节内容在很大水平上来自1970年《证券投资者庇护法》(SIPA)。
SIPA现实上包罗两大部门内容，一是证券投资者庇护基金的筹集和利用，二是证券投资者庇护公司(SIPC)在证券公司停业整理中的特别职位、权利和作用此中，第二部门内容被整合进停业法的上述章节，对该节原有的划定形成修正、增补和细化与此同时，美国国会心识到停业法的某些一样平常性条款大概无法实现SIPA的目标，因此划定在涉及证券公司的停业整理时，它们只在与SIPA"同等"的水平上实用因此，在与证券公司停业整理有关的方面，SIPA现实上组成停业法的特别法，同后者联合起来发挥作用用最高法院的话来说，SIPA"创设了一种只实用于会员公司的新型整理步伐，旨在确保公然生意业务的完成及客户产业的敏捷返还"当SIPC认定任何会员证券公司对客户违约大概存在违约的伤害，而且该证券公司(债务人)切合下列条件之一时，SIPC可以向有统领权的法院申宴客户庇护令(protectivedecree)：资不抵债，大概将无法推行到期债务;是未决步伐的工具，且接受人、信托人或整理人已被指定;违背1934年《证券生意业务法》或任何自律构造规矩中有关财政责任或客户证券包管的划定;无法举举动服从财政责任或包管规矩所必须的盘算SIPC的客户庇护令申请具有优先职位，纵然之前存在任何未决的停业、抵押权实现或股权接受步伐，大概任何重组、保留或整理会员或其产业大概逼迫实行对会员产业的留置权的步伐，SIPC仍可提出申请。
在发出庇护令之前，收到申请的法院必须中断("stay")这些未决的停业步伐或雷同步伐原来，根据停业法第362条的划定，一旦债务人自行或由债权人提起停业哀求("petition")，此前针对债务人或其产业的任何行政或司法步伐即主动中断;换言之，停业步伐具有优先职位但是，为庇护投资者长处，SIPA给予SIPC特别职位，纵然证券公司已经被提起停业诉讼，SIPC仍可通过申宴客户庇护令参与并主导证券公司的整理历程停业法第742条对此赐与了确认，指出第362条的划定不影响SIPC申宴客户庇护令;申请一旦提出，此前的全部停业步伐即主动中断，除非并直至申请被法院驳回;假如停业办理人完成了对债务人的整理，此前的停业诉讼亦告闭幕简言之，由SIPC确定的停业办理人主持的对客户投资者的补偿步伐具有优先于平凡停业步伐的效力客户庇护令的申请及其执法结果纵然是在整理步伐正式开始之前，申宴客户庇护令这一举动自己也立刻对债务人及其产业和债权人产生直接的结果申请一经提起，受理地区法院即得到对质券公司及其产业的统领权，无论该产业是位于法院地点地区之外，是被第三人作为包管物持有，照旧受制于留置权除少数破例情况外，证券公司的产业和财政状态自申请提起之日即被冻结。
因此，同根据停业法提起的停业哀求一样，庇护令申请具有暂缓或中断任何将要或已经产生的针对债务人的司法、行政或其他诉讼，以及中断任何对债务人产业举行占据或设定长处的举动的效力同在平凡停业整理步伐中一样，主动中断的目标在于停息对债务人产业的支解，以便实现有序和公正的清偿。
