第一章财务管理概论1、财务管理的目标优缺点及影响因素：利润最大化(含每股收益最大化)、股东财富最大化、企业价值最大化2、通货膨胀对企业财务活动的影响；3、利率的构成及分析：K=K 0+ IP+ DP+ LP+ MP=纯利率+通货膨胀预期补偿率+违约风险补偿率5+流动性风险补偿率 6+期限风险补偿率 7第二章财务估值1、资金时间价值的计算： 复利终值与现值；普通年金终值与与普通年金现值 ；预付年金终值与预付年金现值；递延年金终值递延年金现值；永续年金现值(1) 一次性收付款项的终值和现值计算:种类计算公式系数间的关系终值复利终值：F=PX (1+r) n其中(1+r) n称为复利终值系数，记为 FVr, n在期数和利率相同的情况 下，复利终值系数与复利现 值系数是互为倒数关系的现值复利现值：P=F/ (1+r) n其中1/ (1+r) n称为复利现值系数，记为 PVr, n(2))年金的计算种类求终值或现值求年金A普通年金普通年金终值：F=AX年金终值系数年金终值系数代码为 FVA, n求偿债基金：(已知终值求A)A=F/FVA , n普通年金现值P=AX年金现值系数年金现值系数代码为 PVA, n求投资回收额(已知现值求A)A=P/PVA, n普通年金现值P=AX年金现值系数年金现值系数代码为 PVA, n求投资回收额(已知现值求A)A=P/PVA, n预付年金预付年金终值=同期普通年金终值X ( 1+r)F 即=5普x ( 1+r)A=F/[FVAr,n (1+r)]预付年金现值=同期普通年金现值x ( 1 + r)Pbp=P普x (1+r)A=P/[PVAr,n (1+r)]递延年金递延年金终值的计算与普通年金类似，注意“期数”用连续收支期。
递延年金现值： P=AX ( PVA, m+nrA x PVA, m) 或：P=AX PVA, nXPM m递延期：m连续收支期：nA=P/ (PVA, m+nrA X PVA, m)或：A=P/(PVAr,nXPV, m)永续年金永续年金因为没有终止期，所以只有现值没有终值永续年金现值P=A/rA=Pr2、资产收益率的类型：实际、预期和必要；预期收益率E (P)=汇Pi X Ri；必要收益率=无风险收益率+风险收益率3、投资收益期望值及风险衡量指标方差、标准差和标准离差率的计算;指标计算公式结论投资收益 的期望值E = X x ri=1只能衡量平均收益水平/、能衡量风险力差齐£区向黑R1:1预期收益率相同，力差越大，风险越大不适用于比较具有/、同预期收益率的项目的风险 （绝对风险的大小）标准差T jXi-E)2 P预期收益率相同，标准差越大，风险越大不适附十比较具有不同预期收益率的项目的风险 （绝对风险的大小）标准离差 率v=-E标准离差率越大风险越大可用来比较预期收益 率不同的项目之间的风险大小以相对数衡量项 目的全部风险的大小，它表示每单位预期收益所 包含的风险，即每一兀块期收益所承担的风险的 大小，反映资产的相对风险的大小）4、风险的类型：系统风险（不可分散） 、非系统风险（可分散）；（2014新增）证券蛆白构戌也以5、证券资产组合的预期收益率、非系统风险的分散的计算及相关系数的含义； （2014新增）（1）证券资产组合的预期收益率 E （R）=!2W i X E （ R）（2）两项证券资产组合的收益率的方差（3）相关系数的含义相关系数结论叱=1①完全正相关（收益率变化方向和变化幅度完全相同） 。
②与=旧4+%—即婷达到最大③组合的风险等于组合中各项资产风险的加权平均值④两项资产的风险完全不能相互抵消，所以这样的组合不能降低任何风险叱=-1①完全负相关（收益率变化方向和变化幅度完全相反） ②《5二=旧4+啊4广，即叶达到最小，甚至可能是零③当两项资产的收益率完全负相关时，两项资产的风险可以相互抵消，甚至完全 消除,最大程度地降低风险-1<巧工<1(大多数情况 下大于0)①证券资产组合的标准差小于组合中各资产标准差的加权平均值，也即证券资产 “合的风险小于组合中各项资产风险之加权平均值E证券资产组合能够分散风险，但不能完全消除风险6、单项资产系统风险系数、资产组合系统风险系数的计算及风险系数的含义； (2014新增)(1)单项资产的系统风险系数 (3系数)COV(R?Rm) 限 1B = - 2 1-= PlmX —口 m 口 m fn其中：p i,m——第i项资产的收益率与市场组合收益率的相关系数；bi——该项资产收益率的标准差，反映资产的风险大小；bm—一市场组合收益率的标准差，反映市场组合的风险2) 3系数的含义3系数含义3= 1①该资产的收益率与市场平均收益率呈同方向、同比例的变化；②如果市场平均收益率增加(或减少) 1%那么该资产的收益率也相应的增加(或减少)1%;③该资产所含的系统风险与市场组合的风险一致。
3 < 1①该资产收益率的变动幅度小于市场组合收益率的变动幅度； ②该资产的系统风险小于市场组合的风险3 > 1①该资产收益率的变动幅度大于市场组合收益率的变动幅度； ②该资产的系统风险大于市场组合的风险3)证券资产组合的系统风险系数 3p = ^WiX 3 i由于单项资产的 3系数不尽相同，因此通过替换资产组合中的资产或者改变不同资产在组 合中的价值比例，可以改变组合的风险特性7、资本资产定价模型的基本公式、证券市场线及资产组合的必要收益率： (2014新增)(1)必要收益率=无风险收益率+风险收益率R=R+ 3 X ( Rm— R)，其中:R——某资产的必要收益率；3——该资产的系统风险系数；R——无风险收益率，通常以短期国债的利率来近似替代；Rm——市场组合收益率，通常用股票价格指数收益率的平均值或所有股票的平均收益率来代替H.— lLW,及问尸1 力―(Rn-Rf) 市场风险溢酬；3*( Rn— R) 风险收益率(2)证券市场线(SMLR=R+ 3 X (*R)(3)证券资产组合的必要收益率 =R+3X ( R— R)8、财务估值的两种方法：未来现金流量折现法和市场比较法(1)未来现金流量折现法:=预计每股收益X标准市盈率(2)市盈率法：每股价值第三章财务预测和财务预算1、资金需求量预测方法：(1)因素分析法：(2014新增)资金需要量=(基期资金平均占用额-不合理资金占用额)X (1 土预测期销售增减率) X (1 士预测期资金周转速度变动率)(2)销售百分法：敏感资产和敏感负债包括的内容；(3)资金习性预测法：(2014新增)Y=a+ bX a——不变资金 b——单位产销量所需变动资金。
①高低点法.昆高收入期资金占用量.最低收入期的资金占用量 最高销售收入最低需售收入a =最高收入期的资金占用量 -b x最高销售收入=最低收入期的资金占用量 -b x最低销售收入②回归直线法(了解)x2 Y Xi XiYa 2 2 n x2 ( % )2n XiY Xi Yb 2 -n Xi ( Xi )2、利润预测：本量利分析(1)本量利基本公式： 利润=销售收入-变动成本-固定成本=(销售价格-单位变动成本)X销售数量-固定成本(2)相关指标及其关系：边际贡献、边际贡献率 +变动成本率=1(3)盈亏临界点销售量和销售额的计算， 目标利润预测，实现目标利润相关指标计算CD P=Q*SP-Q*V-F =Q*(SP-V)-F =Q*SP*(1-Vr)-F =Q*SP*Mr-F②当P=0时，求Q及Q*SP ,Q=F/(SP-V)Q*SP=F*SP/(SP-V) =F/(1-Vr) =F/Mr③运用本量利预测目标利润P=(S-S Bep)-(S-S Bep)*Vr=(S-S Bep)*(1-Vr) =(S-S Bep)*Mr3、全面预算的内容及各类预算之间的关系；财务预算包括的内容、 现金预算的编制；预算编制方法优缺点：增量预算 /零基预算；固定预算/弹性预算；定期预算/滚动预算。
第四章筹资与分配管理1、各种筹资方法优缺点：吸收直接投资、发行普通股股票和留存收益筹资的特点，股权筹资的优点; 短期借款和长期借款、发行债券、融资租赁和商业信用筹资的优缺点； 短期借款信用条件的主要内容2、负债筹资的具体方式：债券发行价格的影响因素及发行价格的计算债券发行价格=债券面值的现值+债券各期利息的现值债券面值 .寺债券存期利息=I EE H 二3、不同筹资方式下资金成本及综合资金成本的计算：详见教材举例⑴借款资金成本=St ：；［=年利率*(1-T)?f(2)债券资金成本年利息(1 T)发行价格 (1 f)(3)普通股资金成本预计年股利 । D1 + D0 (1+g) +发行价格(1-f) +g=P0(1-f) g= m1书 +g普通股资本成本=Rf+ 3 X ( Rm- Rf)(4)保留盈余资金成本 =预计年股利+g=D1+g 发行价格 Po(5)加权资金成本的计算：账面价值、市场价值和目标价值Kw=EWi/X KKw综合资金成本；W——第i种筹资方式的资金占全部资金的比重，即权数；可以是账面价值权数、市场价值权数、目标价值权数K——第i种筹资方式的资金成本6)各种资金成本的基本排序：短期借款〈长期借款〈债券〈优先股〈留存收益〈普通股 (因为税后支付，发行费用高，因风险高投资者要求报酬高)4、最佳资本结构：平均资本成本最低、企业价值最大影响资本结构的因素：P545、最优资金结构的决策方法： 比较资本成本法、EPS和公司价值分析法(1)每股收益无差别点的计算(EPS)每股收益无差别点息EBIT-I 1 1-T -PDi _EBIT-I 2 1-T -PD2税前利润Ni =N2每股收益无差别点的S-VC1-a-I1 1-T -PD1S-VC2-a-I2 1-T -PD2销售额Ni一 名(2)公司价值分析法： (2014新增)V= S+ B V ——公司价值；S——权益资本价值； B——债务资金价值。
假设公司各期的EBIT保持不变，债务资金的市场价值等于其面值，则权益资本的市场价值(EfiJF-Ox(l-T)①K=艮=民+ P (民一R)②+K，£ s6、各种股利政策内容及优缺点剩余股利政策、固定股利政策、固定股利支付政策、低正常股利加额外股利政策7、股利政策理论分析：股利无关论；股利相关论8、股利分配形式的优缺点： 现金股利、股票股利、财产股利和负债股利第五章投资管理1、现金持有动机及现金管理目标;最佳现金余额的确定：持有成本、转换成本、最佳现金持有量和最佳转换次数的计算决策考虑的相关成本持中成本转换成本与现金持有量关系与现金持有量成正比与现金的持有量成反比基本 计算公式(1)相关成本的确定l持有成本=1金平均持有额x有价证券利息率 =Q R21转换成本 以转换次数X每次转。