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1、金融危机下财务分析师解读报表的人力资本价值 (2)经营营理金融危机下财务分析师解读报表的人力资本价值崔金勋知识经济时代，人力资本在企业中的收入和利润应主要来自于主营业务。因为三、基于宝钢股份:金融危机下市场空地位日益重要。因此，研究和探讨人力资本在现行会计核算体系下，上市公司持有的间扩展的机遇分析介入治理、价值计量及其制度创新，既有深金融资产无论是否售出，都必须按照公允28年全球性金融危机爆发后，我国远的理论指导意义，又有重要的现实应用价值计量。所以，现行利润的概念是企业的钢铁行业大量中小企业或停产或倒闭，这价值。全面收益。使得我国钢铁行业面临着全面整合。本文一、财务分析师的专业机制28年因受
2、全球金融危机的冲击，一以宝钢股份(股票代码6则189)为样本，分目前，特许财务分析师是全球证券投些上市公司为维护其市场形象，在年报中析我国钢铁行业发展趋势。资与管理界一致公认的最具权威性的职业利用短期投资收益、股权转让收益、营业外我国钢铁需求主要来自制造业和建筑资格称号。而就分析师的工作成果而言，他收入与营业外支出、债务重组、资产重组等业，其中，制造业约占钢铁需求总量的们通常以盈利预测和投资建议的形式来发非经常性损益填充业绩，从28年年报中49%0 28年下半年受全球金融危机的影表对跟踪公司的看法。投资建议是对一个不难发现其操纵的痕迹。响，我国部分制造业企业产量大幅度下滑，公司进行分析后的最终
3、产品，而盈利预测(二)待观会vt筒质量和巢量进行结构钢铁需求量减少。在建筑业中，由于房地产则是生成最终产品的关键投入，是一种对性分析市场低迷，商品房在建工程减少，商品房建上市公司财务或非财务信息进行收集、整看懂现金流量结构，在阅读年报时是筑用钢需求量减少。钢材的需求量萎缩导理、加工、输出、解释等的一系列工作的集至关重要的。总量相同的现金流量在经营致钢材价格大幅度下跌。(如表所示)成。也是影响投资建议这个最终产品的决活动、投资活动、筹资活动之间分布不同，28年，宝钢股份营业收入达到定因素之一。则意味着不同的财务状况。一般情况下:23且亿元，同比增长5%;实现净利润66二、金融危机下财务报袤的解读
4、当经营活动现金净流量为负数，投资亿元，同比下降51%;净利润率3%，同比下在大陆的股市，不读财报的投资者是活动现金净流量为负数，筹资活动现金净降4个百分点。大多数;不读财报而持续盈利的投资者则流量为正数时，一般表明该上市公司处于在全球钢铁业受到金融危机严重冲击肯定是少数;其实，枯燥的财报一定是悲欢产品初创期;的背景下，28年宝钢股份仍然盈利66亿离合的财富故事的起点。当经营活动现金净流量为正数，投资元，主要得益于主营高端产品，以高端产品大部分发达国家的统计数据显示，每活动现金净流量为负数，筹资活动现金净占据可观的市场份额。五家破产倒闭企业，有四家是盈利的，只有流量为正数时，可以判断企业处于发展
5、期;根据29年3月20日钢铁产业调一家是亏损的。可见，企业主要是因为缺乏当经营活动现金净流量为正数，投资整和振兴规划H新华网)，这场百年不遇的现金而倒闭，而不是因为盈利不足而消亡。活动现金净流量为正数，筹资活动现金净全球金融危机为宝钢股份扩展市场空间提阅读财务报表必须有整体性，不宜以流量为负数时，表明企业进入产品成熟期;供了难得的机遇。我们可以预见，未来，我单一的财务数字或财务比率妄下结论。传当经营活动现金净流量为负数，投资国钢铁业将呈现高行业集中度、清洁生产、统分析观点认为一家公司的流动比率(流活动现金净流量为正数，筹资活动现金净新技术产品占主导地位的合理布局。这对动资产/流动负债)小于1将
6、面临偿付风流量为负数时，可以认为企业处于衰退期。于我国调整产业结构、优化升级、改变经济险，但对于沃尔玛和戴尔这样的企业，这种所以，在分析年报数据时必须关注上增长方式，有着非常重要的意义。观点就不适用。市公司的现金流量结构。四、财务分析师的价值体现因此，作者认为要读懂年报，主要应从(三)辩证看待.a.t权益由自质量与权益不论是以一组公司短期内年报的可理以下几方面考虑:总额解性为研究对象，还是以一个公司长期年(-)资产负债况与收入费用现:看资股东权益是一个很重要的财务指标。报的可理解性为研究对象，西方绝大多数产筒质量马利搁的高低股东权益金额大，则说明公司的实力雄厚。的研究结果表明:使用者对年报的阅
7、读理解目前仍有报表使用者在分析企业盈利但当总资产低于负债，公司则处于资不抵难度不断加大。针对不同时期、不同国家的能力和股东财富的变化时，更多地关注利债的境地，这时，如果实施破产清算，股东所有研究几乎是毫无例外都确证同一个结润表，而对资产负债表关注较少。将一无所得，股东权益便消失殆尽。但新会论:年报基本属于;难;或;非常难;的情况。而会计利润是容易被公司管理者操纵计准则的实施，由于公允价值概念的引人，也就是说，年报信息的理解难度超过了信的，因为许多会计技巧的使用都可轻而易财务报表中股东权益的数据在有些时候并息使用者群体的认知能力。不能理解年报举地改变会计利润，使利润数字本身的价不能如实地反映股东
8、投入这一基本范畴，信息的使用者，便将分析程序和投资程序值受到贬损。从而使财务指标偏离了常规意义上的经济转让给财务分析师，以财务分析师的分析在分析企业的财务状况或考核企业业内涵。如果上市公司报表中呈现大量资本和推荐来代替代财务信息进行投资决策。绩时，报表使用者应更多地关注资产负债公积是由于法定资产重估增值所形成的，分析和解释复杂、难懂的财务信息成为财表各项目标构成和变动。上市公司的营业那就有可能存在股东权益虚假的现象。务分析师的谋生饭碗。因此可以推论，财务分析师会支持准则和信息披露的复杂化，表单位:人民币百万元反对准则和信息披露的简化改革。因为，如果简化准则和信息披露，其若干年积累的25年26年27年人力资本将会遭受损失。.126，8.1162，326.1 191，559. (崔金勋，1961年生，山东蓬莱人，河海12，6臼53I 13，刷66I 13，422日大学商学院博士生、山东经济学院副教授)16. 02% I 10% I 8. 38% I 7. 01% 数据来源:和讯网、宝钢股份2008年度报表60中国经贸导刊2010军第3期
