青山纸业公司分析报告

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1、青山纸业公司分析报告第一章 前言（一）、研究的背景和意义随着社会的发展及我国市场经济的逐步完善，企业组织形式和经营越来越 复杂，财务管理在企业日常经营活动中的作用逐渐凸显出来，而财务管理的基 础工作就是对企业进行深入系统的财务分析。通过分析企业的财务报表，债权 人、政府、税务机关、社会公众可以更好地了解企业的财务状况，企业经营管 理者也能更好地指导企业的生产经营管理。随着我国法律制度的不断完善，财政税收法律体系也逐渐建立建全，促使 财务工作者不断提高技术水平，因而，目前大多数企业的财务报表都能够比较 真实客观地反映企业的财务状况。另外，IT 技术的深入发展和广泛应用，各种 财务软件的功能越来越

2、强大，使得即时结算的实现成为可能，改变了过去会计 核算严重滞后的弊端，财务报表分析的重要性逐渐凸显出来。财务报表是公司的财务状况、经营业绩和发展趋势的综合反映。经营者通 过分析报表可以找出企业经营活动中出现的问题和潜在的问题，从而不断的进 行优化调整，提出相应的措施，保证企业的各项工作按既定目标进行，并为改 善企业经营活动、提高企业管理水平提供重要参考。而对于外部的财务报表使 用者，通过对财务报表的分析，能够对公司提供信息的真实性和完整性作出评 估，进而了解公司的财务状况、经营成果，为利益相关者有效地使用财务报表 提供参考。财务分析是以会计核算和报告资料及其他相关资料为依据，采用一系列专门的分

3、析技术和方法，对企业等经济组织过去和现在的有关筹资活动、投资活动、经营活动的盈利能力、营运能力、偿债能力和成长能力状况等进行分析与评价，为企业的投资者、债券者、经营者及其他关心企业的组织或个人了解企业过去、评价企业现状、预测企业未来、做出正确决策与股价提供准确信息或依据。（1）从投资者的角度看财务分析的作用： 一般来说，投资者最关注的是企业投资回报率和风险程度，他们希望了解企业的短期盈利能力和长期发展潜力。财务分析结论中有大量揭示企业财务目标是否现实的信息，为投资者作出继续投资、追加投资、转移投资或抽回投资的决策提供了重要的帮助。（2）从债权人角度看财务分析的作用：债权人更多地关心企业的偿债能

4、力，关心企业的资本结构及长短期负债比例。一般来说，短期债权人更多地注重企业各项流动比率，而长期债权人则会更多地考虑企业的经营方正、发展方向、项目性质及潜在的财务风险等。财务分析的全面性从不同侧面对长短期债权人对信息的要求均给予了充分帮助。（3）从经营着角度看财务分析的作用：财务分析对于提高企业内部经营管理水平、制定发展规划、做出有关决策等均具有重要作用。企业外界的利益相关者对企业的影响是间接的，而管理当局利用财务信息做出的决策对企业的影响则是迅速而直接的。经营着对财务信息的要求也更加具体、详细、深入，故对财务信息的质量要求也就更高。（4）从政府角度看财务分析的作用：对企业有监管职能的主要包括工

5、商、税务、财政、审计等政府部门，他们主要是通过定期了解企业的财务信息，来把握和判断企业是否依法经营、依法纳税。同时，在市场经济环境下，国家为了维护市场竞争的正常秩序，也必然会利用财务分析资料来监督和检查企业在整个经营过程中是否严格遵守国家制定的各项经济政策、法规和有关制度等。（5）从企业内部员工角度看财务分析的作用：企业员工不但关心企业目前的经营状况和盈利能力，而且也关心企业未来的发展前景，他们也需要通过财务分析结果来获取信息。此外，企业员工要通过财务分析知晓自己将会获得怎样的成果，企业和本部门的指标是否完成，了解工资、奖金和福利变动原因，以及企业的稳定性和职业保障程度等。（6）从社会中介机构

6、看财务分析的作用：与企业相关的重要中介机构主要有会计师事务所、律师事务所、资产评估事务所以及各类投资咨询公司、税务咨询公司、资信评估公司等，这些机构站在第三方的立场上，对企业发行股票和债券、股份制改制、企业联营及兼并、清算等各项经济业务，提供独立、客观、公正的服务。他们这些服务需要全面了解和掌握企业的财务状况，所获得的信息也主要来自财务分析的结论。（7）从供应商等与企业有业务往来的企业角度看财务分析的作用：这些单位要通过财务分析提供的信息，了解和掌握企业的财务状况、资金实力和付款能力，掌握企业长期信用状况等。通过对企业财务信息的分析，制定出信用政策及是否延长其付款期、是否长期合作等决策。2.2

7、财务报表分析方法（1）比率分析法。比率分析法是在同一报表的不同项目之间，或在不同报表的有关项目之间进行比较，从而计算出各种不同经济含义的比率,借以评价企业财务状况和经营状况的一种财务分析方法。（2）比较分析法。比较分析法是将企业某项目财务指标的变化进行对比，计算出财务指标变动值的大小，这是财务分析中最常用的方法，也是其它分析方法运用的基础。（3）趋势分析法。趋势分析是根据企业连续数期的财务报表,以第一年或另外选择某一年份为基础,计算每一期各项目对基期同一项目的趋势百分比,或算趋势比率及指数,形成一系列具有可比性的百分比或指数,以揭示各期财务状况和营业情况增减变化的性质及其趋向。趋势分析法的一般

8、步骤是:第一,计算趋势比率或指数。通常指数的计算有两种方法,一是定基指数,二是环比指数。定基指数就是各个时期的指数都是以某一固定时期为基期来计算的。环比指数则是各个时期的指数以前一期为基期来计算的。趋势分析法通常采用定基指数。第二,根据指数计算结果,评价与判断企业各项指标变动趋势及其合理性。第三,预测未来的发展趋势。根据企业以前各期的变动情况,研究其变动趋势或规律,从而可预测出企业未来发展变动情况。（4）因素分析法。因素分析法是根据分析指标与其影响因素之间的关系,按照一定的程序和方法,确定各因素对分析指标差异影响程度的一种技术方法。因素分析法根据其分析特点,可分为连环替代法和差额计算法两种。差

9、额计算法是连环替代法的一种简化形式。所谓连环替代法是通过顺次逐个替代影响因素，计算各因素变动对指标变动影响程度的一种因素分析方法。（二）、国外研究现状财务分析最早产生于美国，是美国工业大发展的产物。19 世纪末和 20 世纪 初，美国银行要求申请贷款的企业提供其资产负债表。而财务报表分析和评价 最先由美国银行家亚历山大沃尔 （A1exander Wall）开创。与此同时，吉尔曼 学派与修马兹学派，相继提出趋势分析法、经营分析理论、动态分析与静态分 析。国外理论界关于财务分析理论可归纳为以下三种。（一）财务分析包括概论、会计分析、财务分析三大部分。概论部分主要 是总结财务分析目的、分析方法、分析

10、资料、环境，而财务分析分为会计分析 和财务分析两大部分。该理论体系认为，会计分析的实质是明确会计信息的内 涵与质量，是财务分析的基础，而财务分析才是分析的真正目的所在。财务分 析是应用专门的分析技术与方法，对企业的财务状况与经营成果进行分析。（二）财务分析包括概论、分析工具、分析应用三大部分。该理论体系概 论部分主要强调财务分析的目的与环境，而将分析工具也即分析方法专门作为 一部分进行研究，其分析方法通常包括分析的程序与具体技术分析方法。分析 应用，即分析工具在实践领域的应用。典型代表是财务报表分析(George Foster，1986)。但其分析方法部分介绍的不是按分析程序与内容划分，而是按

11、具体分析技术划分为比较分析法、时间序列分析、比率分析法、实证分析等。其他的分析应用部分，则从证券市场、信贷分析与财务危机预测等角度进行。ArshadMKhan(2002)认为许多分析的变量可以用来形成统计的模型，作为预测早期公司破产的先兆，提出了预警的指标和模型，并讨论了他们的作用。（三）财务分析包括概论、经营分析、投资分析、筹资分析、价值评估分析。Erich A Helfert（1997）论述了财务分析的主要内涵，从企业的经营活动、 投资活动、筹资活动引出分析目的、分析资料及分析内容。在此基础上从经营 分析、投资分析、筹资分析、价值评估几个方面，应用相应的分析方法进行系 统分析与评价。这一阐

12、述使得财务分析更具有目的性和针对性。美国学者Lconard Soffer 在 2005 年提出，财务报表分析中的比率分析应该分成经营比率、 信用比率和投资比率三大类，以此分析公司盈利能力以及发展和资源需求情况。（三）、国内研究现状虽然中国古代就有了会计的痕迹，财务分析思想出现也比较早，但由于近代中国发展社会发展缓慢，直到 20 世纪初，随着社会经济的发展，财务报表分析才得到重视和广泛运用。现阶段我国对财务报表分析的理论研究上体现在以下几方面：（一）财务分析方法的层次论根据财务分析的内容将整个财务分析按照一定的规则划分层次，如：杨有红(1994)将财务分析的方法体系分为两个层次，1、方法论：指导

13、具体分析方法的建立和运用、贯穿整个分析过程；2、财务分析的技术方法。（二）财务分析体系论 董卉娜（2004）在“关于杜邦分析体系的思考”一文中写道，可以引进多元分析法，同时对多个对象进行考察，得出许多数据，充分发挥多元分析的优势， 得出准确的评价结果提供给决策者。陈晓红（2010）认为科学合理的企业财务分析指标体系，对于企业决策者 和信息使用者来说者显得十分重要，它可以为实现企业经济效益最大化目标发 挥积极的支撑和保障作用。（三）财务分析的角度论 陈瑜（2003）将财务报表分析视角分为以下四个方面：报表原数角、结构百分比分析视角、财务比率视角和结构重构视角。张先治(2004)从管理的内部管理和

14、控制的角度把财务分析分成四个部分，即资本经营分析，资产经营分析，商品经营分析和生产经营分析。李心合，蔡蕾(2006)提出了财务分析的五个视角，即财务学视角的财务分析、价值创造视角的财务分析、战略视角的财务分析、价值网视角的财务分析和生态化视角的财务分析。（四）财务分析的新思路一质量分析理论张新民(2000)提出了财务分析的新思路和新方法，其主要观点是：运用质量分析的新思路对资产负债表项目、利润表项目、现金流量表进行分析。随着市场经济的发展，可以预见，未来的企业财务报表将越来越复杂多样，特别是其中的资产负债表将变得更长、更难以理解；而科学技术特别是计算机的发展以及财务报告理论与方法的研究将进一步

15、加强将使财务报表分析方法得到进一步的完善第二章 财务报表分析基础及常用分析方法第一节 财务报表分析的基础上市公司财务报表或财务报告是指包含基本财务报表、附表、附注及财务情况说明书等内容的统一体。是反映会计主体财务状况和经营成果的会计报表。按照我国企业会计准则以及有关会计制度的规定,上市公司的财务报表包括三大主要财务报表即资产负债表、利润表、现金流量表和所有者权益变动表及报表附注。一、资产负债表资产负债表是反映企业一定日期财务状况和经营成果的会计报表。它依据“资产=负债+所有者权益”这一会计等式，按照一定的分类标准和次序反映企业 在某一时间节点上资产、负债和所有者权益的基本状况。根据我国会计准则

16、， 资产是指过去的交易，事项形成并由企业拥有或控制的资源，该资源预期会给 企业带来经济利益，负责是指过去交易、事项形成的现实义务，履行该义务预 期会导致经济利益流出企业，所有者权益是指所有者在企业资产中享有的经济 利益。反映企业在某一特定日期所拥有或控制的经济资源、所承担的现时义务 和所有者对净资产的要求权。二、利润表利润表是反映企业一定会计期间经营成果的报表。是将一定期间的营业收入与同期间营业费用进行配比，按照各项收入、费用以及构成利润的各个项目分类分项编制而成。有时，利润表也称为损益表、收益表。通过利润表，可以反映企业一定会计期间的收入实现情况、费用耗费情况，可以反映企业生产经营活动的成果。将利润表中的信息与资产负债表中的信息相结合，还可以提供进行财务分析的基本资料。三、现金流量表现金流量表，是反映