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1、证券期货与投资理论与实务论文 题目：某股票的投资分析报告分析对象：中国石化代码：600028班级 电本二班 学号 2008047220 姓名 黄婷婷 日期：2011/6/28中国石化投资分析报告摘要：本文通过定量和定性相结合的方法，对中国石化股份有限公司的基本面和在股市中的运行情况作比较全面的分析，结果发现影响股价波动和公司业绩的深层原因主要是国际油价的波动、宏观经济的形势、A股市场走势、社保基金等投资机构的持仓情况等，针对这些原因本文对中国石化的投资者提出建议。关键词：股票 、投资、技术分析 、中国石化 、600028 一、公司概况股票代码600028股票简称中国石化公司全称中国石油化工股份
2、有限公司曾用名市场类型上海证券交易所证券类别A股成立日期2000-02-25上市日期2001-08-08注册资本（万元）8,670,252.78总经理王天普注册地址北京市朝阳区朝阳门北大街22号办公地址北京市朝阳区朝阳门北大街22号电子邮箱;公司网址http:/所属行业采掘业-石油和天然气开采业所属地域北京市主营业务石油及天然气和化工业务。石油及天然气业务包括勘探、开发及生产原油及天然气;管输原油、天然气;将原油提炼为石油制成品;以及营销原油、天然气和成品油。化工业务包括制造及营销广泛的工业用化工产品。公司简介中国石油化工股份有限公司 (本公司) 是于二零零零年二月二十五日成立的股份有限公司。
3、 根据国务院对中国石油化工集团公司关于整体重组改制初步方案(重组方案) 的批复,中国石油化工集团公司 (中国石化集团公司) 独家发起成立本公司,以与其核心业务相关的于一九九九年九月三十日的资产及负债投入本公司。上述资产及负债经中联资产评估事务所、北京市中正评估公司、中咨资产评估事务所及中发国际资产评估公司 (评估事务所) 联合进行了资产评估,评估净资产为人民币98,249,084千元。此评估项目经财政部审核并以财政部财评字2000 20号文关于中国石油化工集团公司组建股份有限公司资产评估项目审核意见的函确认此评估项目的合规性。 又经财政部财管字 2000 34号文关于中国石油化工股份有限公司
4、(筹) 国有股权管理问题的批复批准,中国石化集团公司投入本公司的上述净资产按70% 的比例折为股本68,800,000千股,每股面值人民币1.00元。 国家经济贸易委员会于二零零零年二月二十一日以国经贸企改 2000 154号文关于同意设立中国石油化工股份有限公司的批复 批准了本公司关于设立股份有限公司的申请。 本公司成立后接管了中国石化集团公司的勘探及石油和天然气开采、炼油、化工和相关产品销售业务。二、宏观经济分析1、应对危机的政策逐步退出，货币政策转向稳健（1） 2011年3月，新增贷款6794亿，一季度累计2.24万亿，同比少增3524亿元 。广义货币增长16.6%，狭义货币为15%。
5、2011年4月，新增贷款7396亿。广义货币增长15.3%，狭义货币为12.9%。 2011年5月，新增贷款5516亿，1-5月累计3.54万亿，同比少增4714亿元 。广义货币增长15.1%，狭义货币为12.7%。（2）2011年1月14日、2月24日、3月25日、4月21日、5月18日、6月20日各提高准备金0.5%，大型商业银行到21.5%，中小银行机构达到18%。 2011年2月9日、4月6日分别对称加息0.25%。一年期存款利率为3.25%，贷款利率6.31%。2、经济增长从快速回升转为呈现出稳定的态势2010年一季度GDP增长11.9%，二季度10.3%，三季度9.6%，四季度9.
6、8%，全年10.3%左右。实际经济增长速度在9-10%的潜在经济增速运行。2011年一季度，GDP增长9.7%，工业增长14.4%(统计口径由销售收入500万元提高到2000万元，高估了数据)，4月份降至13.4%，5月为13.3%。3、人民币升值惠泽中国石化 人民币升值不仅提高了国内资产的价值，对大盘蓝筹股票的正面作用更大。目前，人民币兑美元突破7.90，维持在7.83 左右，人民币在过去短短三周内升值了0.73% ，这个速度是前所未有的；而且，人们预期人民币汇率的波动幅度还会进一步加大。币值上升，将直接导致国内的基础型行业受益，而这些行业也是大盘蓝筹密集的行业。 随着中国的经济增长与外汇储
7、备不断增加，人民币在可控范围内持续升值。人民币升值对中石化的影响途经既包括基本面，也包括资金面。首先，人民币升值降低了原油进口的成本，扩大了中国石化的盈利空间。其次，人民币升值使以人民币计价的资产（包括动产与不动产）的内在价值提升。这吸引了国际资金源源不断地进入中国，购买中国的资产。而中国石化作为A 股总股本第三大权重股，石油化工行业的龙头企业，自然会在国际资金的配置中得到股价上升。 4、成品油进口关税下调有助于降低进口成本，稳定国内成品油供应此次进口关税下调幅度较大。在此次成品油价格进口关税的下调中，航空煤油和轻柴油都将执行0%的进口关税；而汽油和燃料油的进口关税税率也将下调至1%。目前我国
8、的原油加工能力达到5亿吨以上，2010年我国原油加工量达到3.9亿吨。庞大的原油加工能力是保证我国成品油供应的基础。目前我国汽油基本全部实现自给，柴油的外购比例只有1%左右，煤油的外购比例较高，在40%左右，但由于整体消费量并不大，并不会影响整个成品油供应体系。全球石化行业景气度的回升，将使国内石化公司受益。我们预计国内石化行业未来几年的盈利也将保持稳步增长态势。三、行业分析1、未来一段时间，化工行业发展的大背景是：（1）国际原油价格短期下跌，但中期看需求及投机因素或推高油价；（2）需求不会进一步恶化；（3）化工品价格整体筑底，上行取决于需求；（4）煤电价格未理顺造成的缺电成为行业发展的常态。
9、2、国际油价下跌：国际能源署(IEA)宣布其成员国将释放6,000 万桶战略石油储备以缓解油价上涨压力，原油期货大幅下跌，创2 月22 日以来的最低水平，未来一个季度WTI 油价有望100-110 美元的/桶区间，下滑至90-100美元/桶。目前三地原油22 日移动平均112.55 美元/桶，上次调价以来累计下跌0.02%。原油冲高回落，短期内或陷盘整。本周国际油价呈现冲高回落态势。周一和周二油价重回100美元以上高位，主要是近期美国洪灾引发市场的供应担忧；此后的回落原因主要在于周三公布的汽油库存意外上升，大大超出市场预期。此外，美元走强也对油价回落构成一定的影响。我们认为油价在该位置将有短时
10、间的僵持，仍然维持中期回落的判断。目前来看，继续支撑油价冲高的地缘政治因素已经逐渐淡出市场视野，但仍然不可排除潜在的蔓延可能性，市场的担忧仍然存在，因此油价的进一步下落不会一蹴而就。目前影响油价的因素再次回到美元走势、美国经济数据及国内需求等几方面因素，这些因素短期内来看均不可能出现大幅超越市场预期的表现，油价温和性地盘整可能性加大。3、国内方面，近期财政部下发通知称，自 2011 年7 月1 日起，中国将大幅下调汽油、柴油、航空煤油和燃料油的进口关税，其中车用汽油及航空汽油、航空煤油、轻柴油、5-7 号燃料油关税分别由之前的5%、9%、6%、6%下调为1%、0%、0%与1%。国内目前主要以进
11、口原油炼制成品油为主，成品油进口占比较小，业内预计2011 年国内成品油净进口小于1,500万吨，国内产量则在2.7 亿吨，因此估计对国内成品油价格的影响应该不大；但此次调整可能成为国内呼之欲出的成品油定价机制改革的一个催化剂。另外，由于7 月是国内炼油厂传统的检修高峰，鼓励进口可能会一定程度上缓解可能出现的“油荒”。国内最常用的 3 号航空煤油出厂价7640 元/吨，市场价约8000 元/吨，而实时进口完税价达9486 元/吨（以新加坡124.17 美元/桶计算），关税下调后，进口完税价8800 元/吨，仍比国内高。国内供交通、民航等专项用户汽、柴油最高供应价格每吨分别为8980、8130
12、元，上海地区零售价10600、9258 元/吨；新加坡进口汽柴油完税价分别为9793、8776 元/吨，关税下降后，进口完税价分别9478、8341 元。四、公司分析1、财务分析，如下表：中国石化(600028) 财务指标盈利能力总资产利润率(%)2.1115主营业务利润率(%)9.7749总资产净利润率(%)2.1829成本费用利润率(%)5.3985营业利润率(%)5.1075主营业务成本率(%)82.7635销售净利率(%)3.781股本报酬率(%)25.6786净资产报酬率(%)4.6494资产报酬率(%)2.1115销售毛利率(%)17.2365主营利润比重()191.8505股息发
13、放率(%)0投资收益率(%)-主营业务利润(元)57559000000净资产收益率(%)4.6成长能力主营业务收入增长率(%)34.3747净利润增长率(%)34.1205净资产增长率(%)14.846总资产增长率(%)15.3293营运能力应收账款周转率(次)11.2993应收账款周转天数(天)31.8604存货周转天数(天)127.7955流动资产周转率(次)2.073流动资产周转天数(天)173.6614股东权益周转率(次)1.2642偿债及资本结构流动比率(%)0.917速动比率(%)0.3718现金比率(%)7.772利息支付倍数()1700.9605长期负债比率(%)5.6086负
14、债与所有者权益比率(%)120.1982长期资产与长期资金比率(%)136.762资本化比率(%)10.9925资产负债率(%)54.5864总资产(元)1054428000000现金流量经营现金净流量对销售收入比率(%)0.0221率(%)0.5841经营现金净流量对负债比率(%)0.0226现金流量比率(%)3.74232、基本素质分析1、2011年，本公司积极应对国内成品油市场竞争激烈的环境，充分发挥完善的营销网络、物流体系和品牌优势，采取先进的营销手段、灵活的营销策略和周到的售后服务；取得良好的经营业绩；同时，本公司广泛推广加油IC卡，非油品业务实现大幅增长。全年国内成品油总经销量1.24亿吨，同比增长0.8%。 同时，本公司大力开拓市场，强化产
