《电大金融学(原货币银行学)在线任务0106参考答案小抄》由会员分享，可在线阅读，更多相关《电大金融学(原货币银行学)在线任务0106参考答案小抄（22页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、此文档仅供参考1. 结合人民币汇率变动趋势及相关数据分析汇率的作用 考核目的：这是一道综合思考题，同时与我国汇率制度改革方向有着十分紧密的联系。同学们不仅要从人民币汇率最近的变动数据入手去探讨问题，而且要深刻认识货币理论发展、货币制度变革同汇率变动之间的理论和实践渊源，以及人民币升值对中国经济和世界经济的影响，在把理论同实践紧密结合起来的同时，提高同学们利用实例来综合分析和研究问题的能力，增强对我国经济和金融改革政策的理解。要求：（1）认真审题并重点研读教材第13章，尤其是有关汇率的决定与影响因素、汇率制度的演进等内容，清楚货币制度发展演变同汇率制度之间的内在联系。（2）认真阅读下面这段文字：
2、“自2005年7月21日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、 有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元，形成更富弹性的人民币汇率机制。”，并据以进行相关的文献调研。（3）举例说明时视域尽可能开阔，同题目紧密联系即可。（4）论述过程不必面面俱到，但要有自己的观点。（5）字数不低于800字。解题思路：（1）汇率制度是货币制度尤其是国际货币制度发展的结果，国际货币制度是解决汇率问题的根源；（2）我国目前实行的人民币汇率制度是以我国经济和金融发展状况为基础的；（3）目前人民币的汇价趋势是不断升值，这种趋势对中国经济和世界经济都会带来深远的影响；（4）我国人民币汇率必将发挥
3、更大的作用。答：汇率亦称“外汇行市或汇价”。一国货币兑换另一国货币的比率，是以一种货币表示的另一种货币的价格。由于世界各国货币的名称不同，币值不一，所以一国货币对其他国家的货币要规定一个兑换率，即汇率。 而人民币汇率就是人民币兑换另一国货币的比率。 2005年7月21日，人民银行突然宣布，经国务院批准，人民币汇率改为参考一篮子货币，汇率改为1美元兑8.11元人民币，变相升值2%，并且不再与美元挂钩。中国人民银行于每个工作日闭市后公布当日银行间即期外汇市场美元等交易货币对人民币汇率的收盘价，作为下一个工作日该货币对人民币交易的中间价格。每日银行间外汇市场美元对人民币的交易价仍在人民银行公布的美元
4、交易中间价上下千分之三的幅度内浮动，非美元货币对人民币的交易价在人民银行公布的该货币交易中间价上下一定幅度内浮动。3 人民币汇率一篮子机制就是综合考虑在中国对外贸易、外债（付息）、外商直接投资（分红）等外经贸活动占较大比重的主要国家、地区及其货币，组成一个货币篮子，并分别赋予其在篮子中相应的权重。具体来说，美元、欧元、日元、韩元等自然成为主要的篮子货币。此外，由于新加坡、英国、马来西亚、俄罗斯、澳大利亚、泰国、加拿大等国与中国的贸易比重也较大，它们的货币对人民币汇率也很重要。 一、人民币升值的带来的利益 1、一国货币能够升值，一般说明该国经济状况良好。因为在正常情况下，只有经济健康稳定地增长，
5、货币 才有可能升值。这种由经济状况良好带来的币值的稳中有升，对外资的吸引力是极大的。 2、中国仍然有居高不下的外贸顺差和巨额的外汇储备，中国的经济增长仍然是世界范围内最有看点的风景，因此货币升值的长期趋势不会改变。 3、有利于减轻外债还本付息压力，人民币汇率的上升，未偿还外债还本付息所需本币的数量相应减少，从而在一定程度上减轻了外债负担。 4、 人民币升值可以减轻通货膨胀压力，有效地冷却过热的宏观经济。由于人民币汇率低估，国际上大量热钱流入中国，引起经济过热、房地产泡沫扩大。而人民币升值正可以比较有效的解决这一问题。 5、人民币升值也有利于产业升级和促进中国经济结构的改革，有利于产业向中西部贫
6、困地区转移，有利于服务业与非贸易产业的发展。 二、人民币升值，也会产生许多不利因素 1、人民币升值的经济效应就相当于全面提高了出口商品的价格。其后果当然是抑制了出口，这显然是不利于经济发展的。 2、人民币快速升值会削减外国直接投资。如果人民币升值，那就意味着外国投资者就得多支付相应额度的美元，其后果就是外资减少。 3、将导致失业增加。在中国,出口约占GDP的30%。如果本币升值，出口企业必然亏损甚至倒闭，从而导致失业，进而增加社会不安定的隐患。 4、将导致外债规模进一步扩大。随着人民币汇率的升值，将吸引大量资本流入中国资本市场，使我国的外债规模相应扩大。 5、 影响金融市场的稳定。资本市场上活
7、跃的多为国际游资，这部分资金规模大、流动快、趋利性强，是造成金融市场动荡的潜在因素。在我国金融监管体系有待进一步健全、金融市场发展相对滞后的情况下，大量短期资本通过各种渠道，流入资本市场的逐利行为、易引发货币和金融危机，将对我国经济持续健康发展造成不利影响。 三、汇率的作用 人民币实际有效汇率与货币供应量，利率和进出口比值之间存在长期稳定的均衡关系。 （一）货币供应量的增加将引起人民币实际有效汇率的下降，并且这种影响是迅速有力的。 在对人民币实际汇率的影响达到最低点之后，货币供应量增加对人民币实际有效汇率将产生一个短暂的上浮的冲击。但随着这种影响力的减弱，人民币实际有效汇率依然存在稳定下浮的长
8、期趋势。同时，随着作用时间的不断延长，特别是在最后5年的作用期内，从方差分解的结果可以看出，货币供应量对人民币实际有效汇率变动的解释能力相对于利率和进出口来说是最强的。 从实证分析的结果可以看出，货币供应量的变动不仅可以在短期内使人民币币值有一个迅速的调整，而且这种调整后的状态能在长时间内保持相对稳定，不会发生较大幅度的反向波动。但是，根据金融深化与经济增长的理论分析以及本文的实证分析，适度增加货币供应量将促进投资的增加，进而促进经济增长。因此，人民币币值在一段时间的下浮之后，会由于宏观经济状况的良好态势而有所上浮，但这种上浮的幅度很小，持续的时间很短。在增加货币供应量以促使人民币实际汇率下浮
9、的运作过程中，不仅要考虑到人民币币值的良好预期表现，还应预见到，在未来一个较短的时期内，宏观经济状况的走好将对人民币币值的下浮幅度产生一定的抵消作用。 （二）进出口比值是影响人民币实际有效汇率变动的最直接而快速的因素。 从实际经济发展的角度出发，进出口额变动将直接导致外汇市场上人民币供给和需求的变动，因此，最能够直接有效地解释人民币实际有效汇率变动的因素是进出口的发展状况。由于进出口与实际经济发展状况紧密相连，因此该冲击的影响是相对稳定的。从脉冲响应函数可以看到，该因素对人民币实际有效汇率的冲击影响能在较长的时间内保持一个很高的水平。从方差分解的结果可以看到，在前10年的作用时间内，该影响因素
10、对人民币实际有效汇率变动的解释能力是最大的。控制进出口是调节汇率变动的最直接有效的因素。事实上，通过设置关税壁垒和非关税壁垒等，可以有效地控制一国的对外进出口数量，从而达到有效稳定人民币币值的目的。同时，相对于变更其他影响因素来说，这种执行成本是最小的，而且效果是最为直接的。 总而言之；如果本币贬值,那么外币的购买力就强, 这样一定量的外币就可以购买更多本国产品,意味着本国产品在国际市场上价格相对便宜,从而可以增加出口;另一方面,本币贬值,外国商品价格就昂贵,这样本国进口必然减少。所以,人民币贬值的结果是扩大了出口,抑制了进口,增加了贸易顺差,促进了经济发展。现阶段最新的物价、进出口等数据都显
11、示中国经济尚在恶化,且面对百年不遇的全球性金融危机,人民币汇率大幅走高并不合适,应该通过适当贬值来刺激出口。【问题讨论】结合我国信用发展状况，讨论利率如何改革才能充分发挥其在经济发展中的作用？考核目的：这是一道讨论题，希望通过师生教学交互和同学们之间的协作学习与相互启发，激发同学们的学习热情和创造性，并在此基础上，提高大家对利率在现代经济和金融发展中作用的认识，为以后更好的研究其他金融问题和货币政策运行机制奠定良好基础；利率是少数几个既能在宏观经济领域发挥作用，又能在微观经济中发挥作用的经济变量之一，包含的内容十分丰富，通过深入讨论，可以使同学们更好地理解其作用机制，为充分发挥其作用奠定坚实的
12、理论基础。要求：（1）认真研读教材第46章的教学内容；（2）掌握有关利率的概念、决定和影响利率变化的因素；（3）掌握利率在宏、微观经济中的功能与作用，清楚利率发挥作用的环境与条件。（4）由辅导教师组织学习小组讨论，每组510人为宜。（5）讨论结束后每人完成不低于600字的作用。解题思路：（1）讨论应从信用与利率的关系入手；（2）必须清楚利率发挥作用的世界性趋势；（3）讨论的核心内容是我国利率改革的方向及其在宏观和微观经济中的重要作用；（4）清楚我国利率改革遇到的主要障碍及化解方法。解答 一、信用与利率的关系 信用与货币是两个不同的经济范畴。信用是一种借贷行为是不同所有者之间调剂财富余缺的一种形
13、式。货币是一般等价物作为价值尺度媒介商品所有者之间的商品交换。二者之间的关系必须用历史的眼光来考察。 信用与货币的关系经历了一个由相互独立发展到密切联系再到融为一体的过程。早期的信用与货币这两个范畴是独立发展的。从时间上考察信用的出现比货币要早当时的信用主要采用实物借贷方式在很长时期内独立于货币范畴之外。从早期的实物货币直至足值的金属货币制度货币的发展也长期独立于信用关系之外。可以说资本主义制度形成之前信用与货币二者虽有联系但从主要方面看是各自独立发展的。但是二者相互独立发展并不意味着否认二者之间的关系。在历史进程中信用与货币的联系有着久远的历史其密切联系表现在二者的相互促进发展之上。一方面货
14、币借贷的出现是信用获得更大发展的基本条件。货币借贷扩展了信用的范围扩大了信用的规模。另一方面信用也促进了货币形式和货币流通的发展。信用的出现发展了货币的支付手段职能使货币能在更大范围内作为商品流通媒介。信用还加速了货币的流动补充了金属货币数量的不足。可见信用与货币是相互促进发展的。 随着资本主义经济关系的确立情况发生了本质的变化。在金属货币退出流通领域实行不兑换信用货币制度条件下信用与货币的关系进一步发展。在信用货币制度下信用和货币不可分割地联系在一起整个货币制度是建立在信用制度基础上的。从货币形式看货币形式同时就是一种信用工具货币是通过信用程序发行和流通的任何信用活动都导致货币的变动。信用的
15、扩张会增加货币供给信用紧缩将减少货币供给信用资金的调剂将影响货币流通速度和货币供给的结构。这样当货币的运动和信用的活动不可分割地联给在一起时则产生了由货币和信用相互渗透而形成的新范畴金融。因此金融是货币运动和信用活动的融合体。当然在金融范畴出现以后货币和信用这两个范畴依然存在。二、利率发挥作用的世界性趋势 利率不但能够反映货币与信用的供给状态而且能够表现供给与需求的相对变化。利率水平趋高被认为是银根紧缩利率水平趋低则被认为是银根松弛。因此西方传统的货币政策均以利率为中介目标。 为了控制投资的高速增长在央行采取的诸多货币政策操作中被西方金融界称为货币政策“猛药”的存款准备金率一调再调而调整法定存
16、贷款利率这一传统的政策工具却一直没有使用。这让市场感到很意外。我们认为央行之所以迟迟没有提高法定存贷款利率除了考虑CPI、经济增长速度等正常的经济指标外还受到一些特殊的外部因素的约束。在我国利率发挥作用还不具备条件。在发达市场经济国家利率政策非常有效因而成为主要的货币政策工具。中国的情况十分复杂。统计分析显示在中国货币供应量的变动同利率变动的关系不大。并且利率水平的降低对存款总量的增长以及增长的速度都没有产生明显的影响。 之所以出现上述情况其主要原因是地方政府、国有企业是主要的贷款需求者贷款需求的利率弹性必然较低作为贷款的主要供给方银行、特别是国有银行的利率敏感性一直较低。另外人民币汇率升值的压力将导致大量短期资本涌入到国内从而达不到提高利率紧缩信用的目的。因此有研究人员认为升息不能解决经济过热问题。 三、我国利率改革的方向及其在宏观和微观经济中
