证券流通案例

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1、证券流通案例证券流通案例股市神话的破灭一亿安科技股价操纵案“亿安科技。一个原本不起眼的普通 股票，从1998年8月的5. 6元/股左右， 最高上涨到2000年2月的126. 31元/股， 涨幅高达21.5倍，引起了市场的极大震动, 被广大投资者誉为“中国股票市场的神话、 可是好景不长，在这之后股价开始一路下 滑。鉴于股票出现的异常波动，中国证监会 于2001年1月10日宣布正在查处涉嫌操纵 “亿安科技”股价案，消息一出，市场一片 哗然，当天股价全天封死在跌停板上，之后 股价连连跌停，作为中国股票市场上的第一 只百元股票和中国网络股的“先驱。“亿安 科技”创造的股市神话就这样破灭了。一、事件过程

2、“亿安科技”前身为深圳市锦兴实业股 份有限公司（简称“深锦兴”），于1992年5 月7日在深圳证券交易所上市交易，1999 年8月更名为广东亿安科技股份有限公司, “深锦兴”股票随之正式更名为“亿安科 技”。“亿安科技”股票从1999年10月25日到2000年2月17日短短的70个交易日 中，股价由26元/股左右不停地上涨，到2000年2月15日，“亿安科技”股价突破百元大关，成为自沪深股票实施拆细后首只市 价超过百元的股票，这引起了市场的极大关 注。鉴于股票出现的异常波动，中国证监会 对此股票交易展开调查，调查表明“亿安科 技”股票的飙升纯属广东欣盛投资顾问有限 公司、广东中百投资顾问有限公

3、司、广东百 源投资顾问有限公司和广东金易投资顾问 有限公司等四家公司的操纵行为。调查结果 表明，上述四家公司自1998年10月5日起, 集中资金，利用627个个人股票账户及3个 法人股票账户，大量买入“深锦兴”（后更 名为“亿安科技”）股票。持仓量从1998 年10月5日的53万股,占流通股的1.52%, 到最高时2000年1月12日的3001万股, 占流通股的85%o同时，还通过其控制的不 同股票账户，以自己为交易对象，进行不转 移所有权的自买自卖，影响证券交易价格和 交易量，联手操纵“亿安科技”的股票价格。截至2001年2月5日，上述四家公司控制 的627个个人股票账户及3个法人股票账户

4、共实现盈利4. 49亿元，股票余额77万股。从调查的结果来看，炒作“亿安科技”的这四家公司明目张胆地违反了公司法 和证券法，肆无忌惮地操纵股票价格, 牟取暴利。为此，中国证监会对联手操纵亿 安科技股票价格的4家广东投资顾问公司进 行处罚：没收违法所得并罚款总计8. 98亿元，限3个月内卖出剩余股票77万股，盈 利予以没收。股票被盗卖，换成“银广夏”一、 事件过程 的第一天，长城证券阜成门营业部投资者付 某的5只股票被莫名其妙卖出，同时买进了 1300股银广夏,整个股票盗卖和盗买的过程 仅为2分多钟。在随后的几天里，类似的股 票盗卖事件屡次发生，这自然引起了有关部 门的高度重视。2001年9月1

5、0日,即“银广夏”复盘对这几起股票盗卖事件，有关专家指出，从技术操作上看有四种可能: 营业部内部人员窃取了用户的密码。那么，他必须先清空记录，再修改柜台交易 软件数据，这样一定会在数据库上留下修改 的记录。营业部内部人员与软件开发商勾结起 来做的手脚。这样的话，销毁保存在数据库 的修改记录就不是什么难事了 O黑客捣鬼。(4)被身边的亲朋好友盗取了密彳2001年11月13日，北京市东城区法院 就一起股票盗卖案举行了听证会。原告要求 其所在的证券营业部返还被盗卖的股票，并 赔偿相关的资金损失等。而被告指出，原告 没有证据证明这四笔买卖行为不是自己或 委托别人自愿进行的行为；而且，被告所用 交易软件

6、的软件开发商也出具证明，证明营 业部系统的交易记录没有被修改的痕迹等。 被告最后得出结论，股票盗买盗卖事件是由 于交易密码保管不善造成的，损失应该由交 易者自己承担。“327风波”中国国债期货的夭折“327风波”被国外一些新闻媒体称为“中国的巴林事件。它不仅导致了上海证 券市场的混乱，而且成为中国关闭国债期货 市场的缘由。1 . 327国债期货券种：1992年三年期，1992年7月1日发 行，年利率9. 5% （发行时三年期银行存款利 率为 8. 28%) o交收月份：1995年6月份2 .国债期货每口面值（合约规模）2万元, 保证金为2.5%。3 .财政部1993年7月公告，1992. 19

7、93 年国库券从1993年7月11日起实行保值， 保值贴补率按兑付时人民银行公告的保值 贴补率计算。4 .市场情况1995年2月23日，多方开仓的机构和个 人达1800多家，空方只有900多家，上海 万国证券公司是空方主力；当天收市几小时后，上证所发布紧急公 告：当日327券16： 22分出现异常交易，决定16点22分13秒以后的327券交易均 为无效交易；327券这天发生的事件是中国建国以来 最大的一次金融风暴。5 .上海国债期货市场自1995年3月份起实行涨跌停板制度。6 .中国证监会决定从1995年5月18日起 暂停国债期货交易试点。各期货交易场所不 准会员开新仓，并组织会员协议平仓，清

8、场 截止日期为5月31日。7 . 5月30日，上证所宣布上海国债期货平 仓5月29日顺利结束。事件过程1992年12月28日，上海证券交易所首先向证券自营商推出了国债期货交易。此时，国 债期货尚未对公众开放，交投清淡，并未引 起投资者的兴趣。1993年10月25日，上海 证券交易所国债期货交易向社会公众开放。从1992年开始，随着投资热潮、价格改革 开放以及工资和服务业的增长，引发了严重 的通货膨胀，1994年零售物价上涨率高达21.7%。人民银行于1993年5月和7月连 续两次提高金融机构的存贷款利率，并于 1993年7月11日宣布恢复对三年以上定期储蓄存款的保值贴补。随后，财政部也宣布 对

9、1992年、1993年发行的三年、五年期国 债实行保值贴补，每月公布的保值贴补率随 物价的上涨增长得很快。国债期货的价格代 表市场对国债未来价格的预期，对于保值贴 补的国债而言，保值贴补率上涨意味着这些 国债价格上涨。因此，频繁的大幅利率变动 使得投机者在国债期货市场上大肆兴风作 浪。327国债期货品种的原生工具是保值贴 补的首批到期的国库券，并且其价格和发行 量上涨的幅度最大。由于缺乏国债期货交易 的法规及严密的风险控制制度，信息传播又 非常混乱，大量热钱进入国债期货市场，操 纵价格，导致了市场秩序的混乱，期货价格 与现货价格严重偏离。在“327”风波爆发前的数月中，上海证券 交易所“314

10、”国债合约已出现数家机构联 手操纵市场，日价格波幅达3元的异常行情。 1995年2月23日，财政部公布的1995年新 债发行量被市场人士视为利多，加之“327”国债本身贴息消息日趋明朗，致使全国各地 国债期货市场均出现向上突破行情。在148.50价位封盘失败、行情飙升后蓄意违规。16点22分之后，空方主力上海万国证 券公司大量透支交易，在最后7分钟交易时 间抛出1056万口合约空单（合2112亿元面 值的国债，而327券本品流通量只有246.亿元），这一数字相当于327国债期货的现1992年国库券发行量的3倍,并将价格打压至147. 50元收盘，使327合约暴跌 3.8元，并使当日开仓的多头全

11、线爆仓。为 避免事态进一步扩大，上海证券交易所于收 市后发布紧急公告：当日最后8分钟交易无 效，从2月27日开始休市，并组织协议平 仓。开放式基金的日常申购和赎回与封闭式基金不同的是，开放式基金不 能在证券交易所挂牌交易。因此，投资者要 想买入或者卖出基金份额的话，只能直接从 基金管理公司或其选定的基金代销机构进 行申购或赎回。进行申购或赎回时，一般按 照基金当天对外公布的单位资产净值，再加 上或者减去手续费进行。以华安创新为例，申购份额在1000万元以下的，申购费率为1.5%； 1000万元以上的，申购费率为1.2%。而赎回费率不分 金额大小，一律为0.5%。现在某投资者要 申购10万份华安创新，此时华安创新单位 资产净值为1.01元，那么该投资者须支付 的金额为：10X1. 01 X (1+1.5%) =10. 2515(万)一个月以后，由于大盘不断下跌，华 安创新的单位资产净值降到0. 99元，这时, 该投资者要把其先前购买的10万基金份额 全部赎回，那么，该投资者可以拿到的金额 为：10X0.99X (1-0.5%) =9. 8505 (万)