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1、中国建设银行评估评级报告（适用于项目融资）项目名称：汽车板项目借款人名称：华菱安赛乐米塔尔汽车板有限公司经办机构：湖南省娄底涟钢支行声明与保证我们在此声明与保证：此报告是按照中国建设银行专业贷款评估评级暂行规定、中国建设银行固定资产贷款项目评估办法(以下简称项目评估办法)等有关规定，根据贷款申请人提供的和我们收集的资料，经我们审慎调查、核实、分析和整理，依托CLPM系统，完成评估评级工作。我们对报告的真实性、准确性、完整性和合理性负责。评估评级组长：姓名：周平所在单位：省行评估中心职称：经济师签字：年月日评估评级组员姓名：胡堃所在单位：省行评估中心职称：签字：年月日姓名：所在单位：娄底分行职称
2、：签字：年月日姓名：所在单位：娄底分行职称：签字：年月日姓名：所在单位：娄底分行职称： 签字：年月日姓名：所在单位：娄底分行职称：签字：年月日姓名：所在单位： 职称：签字：年月日评估评级报告审核人姓名：赵兵所在单位：省行评估中心职称：签字：年月日目录第一章 结论第二章 项目参与人评价第三章 技术、建设与运营分析第四章 产品及市场分析第五章 投资估算与融资方案评估第六章 项目财务分析第七章 法律与财务结构及调整事项分析第八章 银行贷款相关效益及风险防范措施第九章 总评价第一章 结 论一、项目基本信息(一)项目基本信息表项目名称汽车板项目借款人名称华菱安赛乐米塔尔汽车板有限公司（以下称VAMA）项
3、目建设地点湖南娄底经济技术开发区内项目所属行业制造业-黑色金属冶炼和压延加工业-钢压延加工项目建设规模及产品方案年产150万吨汽车板，其中冷轧板100万吨，镀锌板50万吨。主要产品生产能力年产150万吨汽车板，其中冷轧板100万吨，镀锌板50万吨。项目总投资(元)5657180000资本金(元)2499170000资本金比例(%)48.07项目拟申请建行贷款金额(元)固定资产贷款150000万元，流动资金贷款45800万元是否具备项目批准文件是批复部门、文件名称及文号国家发展和改革委员会于2010年6月25日下发了国家发展改革委关于湖南华菱钢铁集团有限责任公司与安赛乐米塔尔合资建设汽车板和电工
4、钢项目核准的批复（发改产业20101343号）。是否具备环保批复文件是批复部门、文件名称及文号湖南省环境保护局于2009年7月27日下发了关于湖南华菱钢铁集团有限责任公司汽车板和电工钢项目环境影响报告书的批复（湘环评2009181号），同意项目建设。是否具备土地批复文件是批复部门、文件名称及文号娄底市国土资源管理局向VAMA汽车板有限公司颁发了娄国用（2012）第00571号（1030亩）土地使用权证。是否具备其他需具备的行政许可文件是批复部门、文件名称及文号商务部于2010年8月12日下发了关于商务部关于同意设立华菱安赛乐米塔尔汽车板有限公司的批复（商资批2010819号）。注：项目总投资、
5、资本金和资本金比例来自于评估报告。(二)项目评估评级的简要介绍1、项目进展情况该项目已经国家发改委核准，取得了环评批复，以及商务部同意对中外合资企业设立的批复，土地使用证、规划用地许可证、建设规划许可证、建设工程许可证等审批手续齐全，项目合法合规。项目列入湖南省重点建设工程。该项目于2011年4月全面启动，截至2012年4月，土地平基工程基本完成，排水涵、挡土墙和汽车板主要生产线的设备采购招标工作已完成，电力保障、天然气供应、铁路专用线建设等前期工作进展顺利，预计2014年3月底建成投产，建设期3年。该项目注册资金15300万元，项目自有资金出资249917万元，已到位注册资金71000万元，
6、剩余注册资金将于2012年9月底前全部到位,其他自筹资金将在建设期逐步到位；截止2012年4月，已完成固定资产投资1.6亿元。2、项目受理情况该项目是湖南省重点建设项目，同时又是与全球钢铁巨头合资的项目，备受各家银行的青睐，农行、进出口银行、国家开发银行分别向该项目出具了10亿元、15亿元、和27亿元的贷款意向承诺，目前中行也积极参与营销。自2008年开始我行便介入了项目的前期营销，历时四年多，省、市、支行三级联动营销，多次与湖南华菱钢铁集团有限责任公司（下称华菱集团）、安赛乐米塔尔（下称安米）、以及项目公司就账户的开立、贷款以及今后的合作等事项进行充分的沟通与协调，目前营销取得了阶段性的进展
7、，已在湖南娄底建行涟钢支行开立基本结算户，在建行长青路支行开立了外币存款账户，注册资本金50%以上通过我行结算，2010年我行向项目法人出具了贷款意向承诺13亿元，2012年3月，我行正式受理了该公司贷款申请。3、项目可行性研究的投资估算及主要结论2009年9月中冶南方工程技术有限公司完成了华菱安赛乐米塔尔汽车板有限公司冷轧汽车板工程可行性研究报告的编制，该项目可行性研究报告的主要结论是：（1）项目总体评价1）项目建设是非常必要的。一是满足湖南及国内汽车板市场的需要；二是推进钢铁工业结构调整、提高产品附加值和提高企业竞争力的需要；三是落实国家发改委的批复要求，引进先进技术、推动国内钢铁产业升级
8、的需要。2）项目具有优势条件。一是华菱管线经过多年的发展已具备较强的实力；二是具有与安米合作的技术平台 ；三是具有安米合作的产品销售平台；四是华菱管线具有板材生产经验和基础，有人才、技术、管理和市场等方面的优势。3）项目布局合理，厂址所在地的原料供应、水电供应、交通运输等建设条件良好，各级政府部门对项目建设高度重视，为项目的顺利实施提供了可靠的保障。4）项目经济效益良好，具有较强的盈利能力和偿债能力，抗风险能力强。同时该项目实施后，还将扩大劳动就业，带动当地相关产业的发展，产生良好的社会效益。（2）投资估算及资金来源可研项目总投资497260万元，其中：固定资产静态投资450028万元，建设期
9、利息15232万元，铺底流动资金9600万元，流动资金贷款22400万元，项目资本金出资189932万元，项目资本金为40%，其余由银行贷款解决。4、评估投资估算与可研对比分析评估测算的有关指标与可研进行对比分析如下：名称 单位指标差异原因可研评估生产规模万吨160150目前实际建设的规模为年产150万吨，且该规模为最经济规模。固定资产投资万元465260 500272较项目可研中的固定资产投资增加35012万元，其增减变化的主要原因是:静态投资19893万元、建设期利息增加15118万元。其中：静态投资万元450028469921 评估的静态投资较可研增加19893万元。一是由于外汇汇率所取
10、时点不同，设备购置减少11794万元；该项目设备外汇购置设备为22486美元，可研时的采用的外汇汇率：美元/人民币6. 8266；评估时，美元/人民币6.3021；二是其他费用增加18796万元，其中土地费用15090万元，45%的技术转让费3706万元列入投资，而可研总投资不含土地费用及45%的技术转让费，其他费用增加18796万元（土地费用15090万元，45%的技术转让费3706万元）；三是基本预备费增加12892万元。可研的引进部分取5%、国内部分取8%，评估全部取10%。建设期利息万元15232 30350较可研增加15118万元，主要是固定资产贷款利率上调，可研的年利率为5.94%
11、、评估的年利率为7.05%。流动资金万元3200065446较可研增加33446万元。一是可研的流动资金测算采用不含税价；二是评估的原材料基板含税价为5031元/吨，可研的原材料基板含税价为3978元/吨，三是评估原材料周转次数根据实际情况进行调整为每年周转24次，原可研周转次数为72次。 总投资497260 565718较可研增加68458万元，其中固定资产投资增加35012万元，流动资金增加33446万元。年均销售收入万元680269987553评估测算的产品销售价格不同，且可研的销售收入是不含税的，评估的销售收入是含税的。可研的冷轧产品不含税价4650元/t、热镀锌产品不含税价5100元
12、/t,评估的冷轧产品含税价6845元/t、热镀锌产品含税价7663.5元/t,年均利润总额万元75421104633财务内部收益率 %16.4514.33%投资回收期（评估为贷款偿还期）年5.978.14（贷款确定为9年）二、评估评级结论及建议(一)评估结论表建议是否承诺贷款是贷款金额（元）1,958,000,000.00人民币元贷款期限(年月)9年贷款利率（%）7.050%贷款条件:1.企业后续自有资金与各贷款同比例到位。2. 签订银企合作协议。（二）关键风险点及防范措施:1、关键风险点1）资本金到位风险。该项目投资大，且项目资本金较大，如果资本金不到位或缺口过大，可导致项目建设周期延长或无
13、法实施，且加上材料价格、施工成本增加等因素，总投资将突破预算，对企业的经济效益和还贷能力带来严重影响。2）产能达不到设计标准的风险。项目投产后，有可能因为设备运转不正常、生产技术不熟练等因素，产能达不到设计标准的风险。3）市场风险。近年来主要是一些民营企业违规新建和扩建汽车板项目，出现了盲目投资、低水平重复建设和违法生产的现象，从而导致了汽车板行业投资增速加快，产能大幅增长，供大于求、价格下跌；另一方面，产品受主要原材料热轧基板的价格的影响，而热轧基板的价格下跌的幅度小于汽车板价格下跌的幅度，导致产品的利润空间缩小。4）管理风险。借款人股权结构和背景复杂，三个股东之间存在着较强的关联关系，各自旗下有较多的直接或间接的控股子公司，且安米系巨型跨国钢铁企业集团。因此我行深入了解借款人及股东基本情况、经营状况和相关信息有一定的局限性，客观上存在着信息不对称、管理难度较大的风险。2、防范措施1）贷款与后续自有资金同比例到位。为了控制风险，我行应与其他贷款银行协商一致，根据其后续自有资金到位情况，按比例同步发放，不得提前或超额发放。流动资金贷款在要求自有铺底流动资金19646万元全部到位后再根据生产负荷逐年发放。经办行配备专职客户经理，对资金支付实行实时监督。同时要求股东出具承诺，如果项目实际投资超出概算部分，其超额部分由项目
