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1、专家对中国钢铁公司并购的分析某些年产千万吨的钢铁项目在若隐若现，世界第一大钢铁公司米塔尔收购中国第八大钢铁公司华菱集团股份的消息，更是为风起云涌的中国钢铁市场添上了意义独特的一笔。显然，这些钢铁巨鳄纷纷选择在这个时机出手，并非偶尔。同样的，她们如出一辙的操作思路也清晰地表白，中国市场的巨大诱惑在仍然没有减退的迹象。经历过、繁华之后，可以预见，中国钢铁工业的新幅员将在这些钢铁工业“大事件”尘埃落定之后浮出水面。1月，传出宝钢增发欲收购马钢、邯钢的消息。中国钢铁研究总院总工程师东涛称，宝钢并不仅仅在“干3000万吨、看4000万吨、想5000万吨”，宝钢的雄心甚至遥指1亿吨，并在跻身世界前三强。若
2、要尽快达到此目的，除扩大生产外，非做大手笔的并购不可。此外，武钢欲沿长江收购鄂钢、重钢、杭钢。但在参与了钢铁产业发展政策草案起草的冶金工业规划研究院副院长李新创看来，钢铁业的并购时代并将来临。她分析说，优势公司间的并购，不是简朴的事，在中国，这种并购基本在省内进行，跨省是很少见的。钢铁业是各地方政府的利税大户，因此跨越行政区域进行兼并的难度非常大。古语说，“宁为鸡首，不为牛后。”100万吨级的公司一年能产生效益几种亿，既然可以自足，便没有人乐意被并购，而并购者出手的时机也没有到来，由于所需成本太高。出于成本的考虑，并购合适发生在萧条期。而在可预期的，这种萧条期看起来不会浮现，并购的高潮远未到来
3、。“即便如此，提高产业集中度毕竟已形成了共识，”东涛指出，如果三五家大厂所占的国内市场份额能达到70%，局面就控制下来了。浦项制铁占有韩国市场的50%以上，新日铁、JFE则几乎垄断了全日本的钢铁制造。韩、日公司的集中度十分可观。但是，李新创指出，“与日、韩不同，中国是大国，几家强势公司想达到如新日铁、JFE和浦项制铁在本国的影响力，是不现实的。”海通证券分析师雍志强称，业内共识觉得，要组建以宝、鞍、武为核心的钢铁集团，使产业全局相对集中。目前的状况是，这三家合起来也只占到全国总量的15%，雍志强说，“在此基本上翻一番，也就不错了。”产业如果要集中，必须有核心。那么，具有如何的资格才干作为核心？
4、东涛的思路是，以大吞小固然看起来很自然，但公司规模并不是唯一的重要因素，技术水平同样非常重要。而对于中国大多数钢铁公司来说，技术始终是其软肋，这从中国钢铁工业的产品构造就可见一斑。李新创告诉记者，年产量在200万吨以上的钢厂达46家，占全国总产量的85.2%；300万吨以上公司达26家，500万吨以上的达到了15家，都比有所增长。发改委判断固定资产投资的增长率将继续回落到18%左右，可以推测钢材表观消费量的增速也将随之回落。中国钢铁协会秘书长戚向东指出，中国钢协估计钢材消费的增长率将位于6.4%-10.3%的区间，明显低于光大证券估算的13.7%的增速。而钢价仍将高位运营，涨跌幅度都是有限的。
5、银河证券分析师田书华估计钢产量将突破3.2亿吨，比增长14%，供求关系基本平衡。而原材料价格及电力、运送费用的上涨，使行业的生产成本也走高，全行业实现利润的增速将明显放慢。从将来几年的经济增长来看，很也许是逐渐回稳的走势，即不会再浮现比更火爆的行情了。展望几年内的钢铁需求，其走势很也许与经济增速相协调，增长率逐渐回落，而增量也缓慢下降，整个行业的下一种低点有也许出目前、左右。 国际钢铁集团继续寻找并购机会华东钢铁在线-6-1前一段时间对盘条生产厂和热压铁块生产线的收购并没有满足国际钢铁集团的扩张欲望。在周三举办的年会上，国际钢铁集团管理人员称她们对收购仍有浓厚的爱好，将继续寻找机会，在国内外扩
6、大公司资产。国际钢铁集团于通过对LTV公司的资产收购而形成。在之间，先后完毕了对伊利诺斯州Acme钢铁公司和宾夕法尼亚州伯利恒钢铁公司的收购。今年年初，国际钢铁集团完毕了对维尔顿钢厂的收购，从而超越美国钢铁集团成为美国最大的钢材生产商。目前国际钢铁集团在美国本土的产能约为2100万吨。不久前，在对盘条生产商乔治敦钢铁公司的收购中，国际钢铁集团成为最据竞争力的投标人。如果收购成功，国际钢铁集团将具有运用电炉产钢的能力，并进入长材生产市场。5月初，国际钢铁集团还宣布，将通过对Cliffs公司热压铁块生产厂进行收购来增强公司的原材料供应能力。韩INI和现代钢管正式并购韩宝公司华东钢铁在线 -9-37
7、月31日，韩国INI钢公司和现代钢管公司构成的联合体正式签订了并购韩宝钢铁公司的合同，并购金额为9100亿韩元（约合7.6亿美元），待对公司考察后，并购的价格还会有小幅调节。据称，韩国国内钢铁生产形成两大竞争新格局：浦项钢铁集团地位相对下降，现代汽车集团地位提高，双方在车用钢材领域将展开剧烈竞争。今年亚洲地区公司并购呈激增趋势华东钢铁在线 -12-9据韩国媒体转引英国市场调查机构(Dealogic) 8日刊登的资料显示，今年亚洲地区公司并购(M&A)比上年增长50%，重要由日本、澳大利亚、中国及韩国的公司进行。其中，日本公司并购占40%，澳大利亚占23%，中国占15%，韩国占5%。资料称，中国
8、公司并购规模目前虽尚不能与日本、澳大利亚公司相比，但由于政府鼓励公司向海外投资，因此发展最为迅猛，中化集团公司收购韩国仁川精油投资5.6亿美元为典型收购案例。资料分析，中国公司此后向海外投资并购还会继续扩大，来年亚洲市场并购仍将保持旺势，估计规模将比今年增长10-15%，中国公司将在并购市场上唱主角。全球钢铁并购大战拉开序幕华东钢铁在线 -3-9全球钢铁巨头米塔尔集团在去年10月收购美国第三大钢铁集团ISG后，成为全球规模最大的钢铁集团。其竞争对手欧洲阿赛洛钢铁集团的首席执行官居伊多莱在听到这一消息时，不仅没有为集团在钢铁业地位的下降而沮丧，反而为此拍手称快：“这给全球钢铁行业发出了一种积极的
9、信号在将来的几年中，这一行业的并购活动将大为加快。”多莱的预测一点都不错，目前全球钢铁并购大战已经拉开序幕。米塔尔集团在今年1月与中国湖南瓦林钢铁公司达到合同，以3.14亿美元收购瓦林37.17的股份。美国方面的研究报告称，目前全球有11家大型钢铁集团正在“伺机捕食”，除了米塔尔集团和阿赛洛集团之外，亚洲有日本的新日铁、JFE和韩国浦项，中国宝钢也在其中，而俄罗斯的北方钢铁、美国的NUCOR和美国钢铁同样不可忽视。特别是美国钢铁公司几年前就已完毕内部整合，目前正是眼光向外的时候。据悉，阿赛洛目前正谋求和美国钢铁、Nucor的合伙。据悉，良好的市场环境也是钢铁行业并购步伐加快的重要因素。在经历了
10、近年的价格低迷后，钢铁市场从底开始反弹，全行业的收益率也因此大幅上涨，净利润增长了8倍，达到30.4亿美元。分析人士觉得，在如此大的财力支持下，钢铁公司定会加快并购步伐，将来全球很有也许只剩余4至6家钢铁巨头，而每家都拥有8000万至1亿吨的年生产能力。另据悉，全球最大的独立钢铁交易商杜弗克(Duferco)的董事长布鲁诺鲍尔佛觉得，全球钢铁价格将从今年夏季起下跌。鲍尔佛指出，中国在还是一种3500万吨的钢铁净进口国，但今年由于国内钢材消费减少，很也许变为500万吨的钢铁净出口国；而中国以外钢铁行业的产量也也许比多余6000万吨，从而进一步增长供应过度的也许性。如果她的说法对的，那么在铁矿石和
11、焦炭价格大幅增长的状况下，众多钢铁公司在今年晚些时候也许面临利润压力。但是，也有分析人士持不同见解。美国一家征询机构的负责人米歇尔爱珀鲍姆就觉得，从目前至年末，钢铁价格将会上涨。这一观点的根据是，目前各公司的财务控制更为严格，因此当价格走软的初步迹象浮现时，各公司便也许削减产量，从而保持高价。与爱珀鲍姆的观点不谋而合的是，日本JFE公司的一位副总裁觉得，此后两三年内钢铁业需求强劲和供应紧张的局面不会变化，加上原材料价格继续上扬，钢材价格进一步上涨是不可避免的。阿赛洛钢铁集团首席执行官多莱也提出，钢铁行业作为一种周期性行业，需求的临时减少是不可避免的，并购活动的增长意味着钢铁行业需要为了避免价格
12、的下跌而削减产量。 世界钢铁两巨头欲入股中国内地钢厂华东钢铁在线 -3-28米塔尔接触昆钢阿塞洛与青钢谈判，世界钢铁两巨头欲入股中国内地钢厂境外钢厂对中国内地钢厂的资本和股权渗入日益加速。日前，世界排名前两位的钢厂米塔尔钢铁集团（Mittal）和欧洲阿塞洛公司（Arcelor）都体现了入股中国内地钢厂的意愿，并开始了某些实质性的接触。 继成为上市公司华菱管线(000932.SZ)的并列第一大股东后，米塔尔的下一种目的极有也许是云南昆明钢铁集团有限公司（下称“昆钢”）。据昆钢内部知情人士透露，公司但愿通过引进境外钢厂作为战略投资者，以解决目前产能规模的扩大而面临的资金问题，而米塔尔集团已经与公司
13、进行了多次的接触。米塔尔集团北京办事处总经理斯瑞达（Sridhar）昨天（27日）在接受第一财经日报记者电话采访时表达，米塔尔集团的确与昆钢有过多次密切的接触，但愿谋求技术、市场等多方面的合伙，固然也对入股昆钢有爱好。昆明钢铁股份有限公司是由昆钢集团与云南锡业集团公司等四家股东共同成立。其中昆钢集团拥有昆钢股份11.30亿股股份，占总股本的91.90。目前，昆钢为IPO引进的一种战略投资者是香港地区的恒通资源集团。目前，昆钢在国内钢厂排名第29位，公司的主导产品有生铁、圆钢、高速线材、带肋钢筋、热轧中薄板以及铁合金、焦化产品等。而调节产业构造，生产高品位产品是公司的发展目的，这就需要大量的资金
14、。为理解决资金问题，昆钢原本筹划于本月16日在香港H股初次公开募股上市（IPO），但由于目前的钢铁股票市场不抱负而无限期推迟，并但愿再引入更多的战略投资者。斯瑞达同步表达，公司目前的当务之急还是完毕对华菱管线的重组。今年1月，米塔尔钢铁出资25.98亿元，收购华菱管线37.17%国有股。目前，这项重组正在等待中国证监会、国家发改委和湖南省国资委的批准。斯瑞达先生透露，交易有望今年5月底或6月完毕。而米塔尔有权任命5名董事进入华菱管线的管理层。业内人士觉得，世界钢厂之间的并购刚刚开始，而中国内地作为目前世界增长最快的钢材市场，成为了境外钢厂觊觎的焦点。斯瑞达先生告诉本报记者，集团但愿在中国内地的
15、年产能超过1000万吨，任何被觉得有潜质的钢厂均有也许成为集团的合伙对象。无独有偶，刚刚被以收购闻名的米塔尔集团超过的世界第二大钢铁集团欧洲阿塞洛公司也把目光转向了中国内地。公司执行总裁多尔先生（GuyDolle）强调，阿塞洛购买的资产一定是控股收购。而位居国内钢厂第26位的青岛钢铁控股集团则透露，她们正在和阿塞洛就股份收购问题展开初步谈判。业内人士分析，境外钢厂对中国内地的渗入已经从此前的生产线项目合伙转到通过资本渗入进入内地钢厂的管理层。阿塞洛的执行总裁多尔先生估计，在世界钢铁行业普遍成为夕阳行业的背景下，中国内地今年的钢材需求量将继续增长10%至12%，中国内地钢铁市场需求前景以及价格走势仍然十分看好。数据也表白世界钢铁行业的增长重要在中国内地：今年1月和2月，在原材料价格不断上涨的不利条件下，全球粗钢产量比去年同期增长了1022万吨，而内地生产的就占据了95%，达到932万吨。
