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1、非金融企业主要债务融资工具、银行间交易商协会产品（）SCP超短期融资券 定义：超短期融资券，是指具有法人资格、信用评级较高的非 金融企业在银行间债券市场发行的，期限在 270 天以内的短 期融资券。主管部门：交易商协会 审批机制：注册制 发行、交易市场：银行间债券市场 募集资金用途：发行方生产经营活动 担保方式：无担保 发行成本：票面利率；承销费用为募集资金的 0.5%左右；评级 费用债项信用评级收费15 万元，主体信用评级收费最低 10 万元，跟踪评级费约为 5 万元/年；律师费用 5-15 万元（如有 其他方式增信等会有相应的费用成本） 分期发行：可在2年内分多次发行，应在注册后 2个月内
2、完 成首期发行 审核时间：2个月左右发行准备、审核时间合计：3-4个月发行规模：不受企业净资产（含少数股东权益）的40% 的限制 发行额度：不占用其它公开发行债务融资工具的额度 简要发 行流程：1、与企业沟通，取得发行初步意向和方案；讨 论确 定发行方案：规模、期限、担保方式、预计利率、募集资 金用等；2、确立初步意向，签署主承销协议（或联合主承销协议）；确 定评级机构、律师事务所、审计事务所3、承销机构等各中介机构组织开展尽职调查，完成相关报告； 召开董事会、股东大会4、签署各项协议文件；完成申请及注册文件5、银行间市场交易商协会注册；寻找潜在投资者6、完成注册后择机发行7、发行工作结束后的
3、信息披露8、到期按时还本付息（二）CP短期融资券 定义：具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发行的， 约定在1 年（365天）内还本付息的债务融资工具。主管部门：交易商协会 审批机制：注册制 发行、交易市场：银行间债券市场 募集资金用途：发行方生产经营活动担保方式：无担保 发行成本：票面利率；承销费用为募集资金的 0.5%左右；评级 费用债项信用评级收费15 万元，主体信用评级收费最低 10 万元，跟踪 评级费约为 5 万元/年；律师费用 5-15 万元（如有 其他方式增信等会有相应的费用成本） 分期发行：可在2年内分多次发行，应在注册后 2个月内完 成首期发行审核时间：2 个月左右发行准
4、备、审核时间合计：3-4 个月 发行规模：不超过企业净资产（含少数股东权益）的 40% 发行 额度：不占用其它公开发行债务融资工具的额度 简要发行流 程：1、与企业沟通，取得发行初步意向和方案；讨 论确定发 行方案：规模、期限、担保方式、预计利率、募集资 金用途等；2、确立初步意向，签署主承销协议（或联合主承销协议）；确 定评级机构、律师事务所、审计事务所3、承销机构等各中介机构组织开展尽职调查，完成相关报告； 召开董事会、股东大会4、签署各项协议文件；完成申请及注册文件5、银行间市场交易商协会注册；寻找潜在投资者6、完成注册后择机7、发行工作结束后的信息披露8、到期按时还本付息（三）MTN中
5、期票据（含永续债）定义：具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场按照计 划分期发行的，约定在一定期限还本付息的债务融资工具 （一般 1 年以上，市场上最长的为 10 年；永续债无固定期限， 发行人具有赎回权）。主管部门：交易商协会 审批机制：注册制发行、交易市场：银行间债券市场 募集资金用途：发行方生产经营活动,在偿还有息债务中，偿 还非传统融资（即银行借款之外的所有有息 债务）的金额不 能超过 50%； 担保方式：无担保 发行成本：票面利率；承销费用为募集资金的 0.5%左右；评级 费用债项信用评级收费15 万元，主体信用评级收费最低 10 万元，跟踪 评级费约为 5 万元/年；律师费用 5
6、-15 万元（如有 其他方式增信等会有相应的费用成本） 分期发行：可在2年内分多次发行，应在注册后 2个月内完 成首期发行 审核时间：2 个月左右 发行准备、审核时间合计：3-4 个月 发行规模：不超过企业净资产（含少数股东权益）的40% 发行额度：占用其它公开发行企业债的额度 简要发行流程：1、与企业沟通，取得发行初步意向和方案；讨 论确定发行方案：规模、期限、担保方式、 预计利率、募集 资 金用途等；2、确立初步意向，签署主承销协议（或联合主承销协议）；确 定评级机构、律师事务所、审计事务所3、承销机构等各中介机构组织开展尽职调查，完成相关报告； 召开董事会、股东大会4、签署各项协议文件；
7、完成申请及注册文件5、银行间市场交易商协会注册；寻找潜在投资者6、完成注册后择机发行7、发行工作结束后的信息披露8、到期按时还本付息（四）PPN非公开定向债务融资工具（私募债）定义：具有法人资格的非金融企业（以下简称企业），向银行 间市场特定机构投资人（以下简称定向投资人）发行债务融 资工具，并在特定机构投资人范围内流通转让的行为。期限 无限制，根据企业情况和需求选择。主管部门： 交易商协会 审批机制： 注册制 发行、交易市场：银行间债券市场 募集资金用途：发行方生产经营活动 担保方式：无担保 发行成本：票面利率；承销费用为募集资金的 0.5%左右；评级 费用债项信用评级收费15 万元，主体信
8、用评级收费最低 10 万元，跟踪 评级费约为 5 万元/年；律师费用 5-15 万元（如有 其他方式增信等会有相应的费用成本） 分期发行：可在2年内分多次发行，应在注册后 6个月内完 成首期发行审核时间：1 个月左右 发行准备、审核时间合计：2 个月左右 发行规模：不受企业净资产（含少数股东权益）的 40%的限制 发行额度：不占用其它公开发行企业债的额度简要发行流程：1、与企业沟通，取得发行初步意向和方案；讨 论确定发行方案：规模、期限、担保方式、 预计利率、募集 资 金用途等；2、确立初步意向，签署主承销协议（或联合主承销协议）；确 定评级机构、律师事务所、审计事务所3、承销机构等各中介机构
9、组织开展尽职调查，完成相关报告； 召开董事会、股东大会4、签署各项协议文件；完成申请及注册文件5、银行间市场交易商协会注册；寻找潜在投资者6、完成注册后择机发行短期融资券/中期票据/私募债7、发行工作结束后的信息披露8、到期按时还本付息（五）ABN资产支持票据定义：资产支持票据是指非金融企 业向银行间市场发行的， 由基础资产产生的现金流作为还款支持的，并约定在一定期 限内还本付息的债务融资工具。（发行期限取决于基础资产产 生的现金流状况，一般为 1-5 年）基础资产是指符合法律法规规定的、权属清晰、能够产 生可预测现金流的财产、财产权利或财产和财产权利的组合。 基础资产不得附带抵押、质押等担保
10、负担或其他权利限制。主 管部门： 交易商协会审批机制： 注册制承销机构： 商业银行、个别证券公司发行、交易市场:银行间债券市场 募集资金用途:发行方生产经营活动 担保方式:不强制要求外部担保 发行方式:可选择公开发行或非公开定向发行 信用评级:公开发行须进行双评级;非公开发行由发行人和 投资者协商确定是否进行信用评级资产要求:发行人拥有的已建成的、有稳定现金流的项目，或 者项目收益权，只要其现金流能够覆盖资产支持票据的本息 支付要求，均可进入遴选范围。基础资产的价值取决于其产生稳定现金流的能力，而非 根据建造成本估算的资产价值基础资产既可由资产支持票据的发行人直接拥有，也可 由发行人间接控制（
11、即基础资产在其下属子公司名下）还款 来源:基础资产产生的现金流作为资产支持票据偿债资金第 一还款来源;在基础资产现金流不足的情况下，由发行人以 自身经营收入作为第二还款来源 增信措施:主要采用内部信用增级方式，不强制要求外部担 保。设立基础资产现金流资金监管专户，通过签署协议的方 式实现对基础资产保护性隔离，明确进场基础资产未来的现 金流直接进入资金监管专户，优先用于偿还资产支持票据。 发行成本:票面利率、承销费用、评级费用、资产评估费、律 师费用、资金监管费注册时间：注册时间在中期票据2-3 个月左右基础上进一步 缩短发行规模：决于基础资产产生的现金流状况发行额度:N/A（六）并购债定义:是
12、指评级较高的非金融企 业根据自身经营情况和融资 需求，在银行间债券市场发行的债务融资工具，用于偿还银 行贷款，或用于直接支付并购价款。控制型并购:即境内并购方企业通过受让现有股权、认购新 增股权，或以收购资产、承接债务等方式以实现合并或实际 控制已设立并持续经营的目标企业的交易行为。发行企业可 以发行并购工具用于支持自身并购或者下属子公司并购。 杠 杆率: 发行金额原则上不超过并购资金需求的 60；剩余 40% 须为自有资金，原则上鼓励自有资金在发行前先到位， 是否 到位不影响领取注册通知书，主承销商应承担资金到位 的监 管职责时效性: 签署意向性协议后即可受理（领文前须签署并购协 议） ;发
13、行前落实相关监管审批；置换垫付的自有资金:报协 会前，不能是全额完成支付的 发行方式:可选择公开发行或非公开定向发行 商业秘密保护:考虑到并购交易的保密特点， 发行人应与相 关中介机构明确各方的信息保密责任和操作要求。发行人和 相关中介机构 向协会提交的注册 发行文件均应进行脱密处 理特点：信用方式发行，可降低企业融资成本；采取每年支付利 息、到期偿还本金的还本付息方式（七）项目收益票据 定义：指非金融企业（以下简称企业）在银行间债券市场发行 的，募集资金用于项目建设且以项目产生的经营性现金流为 主要偿债来源的债务融资工具。发行主体: 企业可通过成立项目公司等方式注册发行项目收 益票据 期限：
14、项目收益票据发行期限可涵盖项目建设、运营与收益 整个生命周期发行方式：可选择公开发行或非公开定向发行 信用评级：发行企业是项目公司，无需外部评级 增信措施：可由信用增进公司提供信用增进二、公开发行企业债 定义：企业债券，是指企业依照法定程序发行、约定在一定期 限内还本付息的有价证券 主管部门：国家发改委 审批机制：核准制 发行、交易市场：银行间债券市场、交易所 募集资金用途：固定资产投资项目；收购产权（股权）；调整债 务结构；补充营运资金筹集资金的投向符合国家产业政策和行业发展方向，所 需相关手续齐全。用于固定资产投资项目的，应符合固定资 产投资项目资本金制度的要求，原 则上累计发行额不得超过
15、 该项目总投资的 60%。用于收购产权（股权）的，比照 该比例 执行。用于调整债务结构的，不受该比例限制，但企业应提 供 银行同意以债还贷的证明；用于补充营运资金的，不超 过 发 债总额的 20%；期限结构：1年以上（市场上以5 年、7年、10年和15 年为主 最长的为 30年）担保方式：担保、抵押为主 发行成本：票面利率、承销费用（见附件 1）、评级费用、律 师 费用、资产评估费用（如抵押增信）、担保费（如第三方保证担 保）分期发行：不可分期发行，在国家发改委核准后 6 个月内完 成发行审核时间：理论上审核时间为6 个月，实际有可能超过 6 个 月发行准备、审核时间合计：1年 净资产要求：股
16、份有限公司的净资产不低于人民币3000 万 元，有限责任公司和其他类型企业的净资产不低于人民币 6000 万元盈利能力要求：最近三年平均可分配利润（净利润）足以支付 企业债券一年的利息 发行规模：不超过企业净资产（不包括少数股东权益）的 40%发行额度：占用中票、公司债的额度简要发行流程：1、与企业沟通，取得发行初步意向和方案；2、确定主承销商、选择会计师事务所、信用评级机构、律师 等中介机构；3、进行尽职调查；确定信用增级（担保）方案；4、会计师事务所进行报表审计；信用评级机构进行信用评级； 律师出具法律意见书；主承销商制作发行申请材料；召开董 事 会、股东大会5、向省发改委报送发行材料；由省发改委向国家发改委申报6、与主管机关沟通；根据反馈修改、
