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1、上市公司股权激励问题探讨 股权激励也被称为期权激励，其目的是为了激发员工的潜在创新能力，留住企业核心人才而推行的一种长期激励机制。在上市公司发展过程中，运用股权激励的方法，能够帮助企业实现长期发展目标，促进公司与员工的共同成长，使企业与员工形成利益共同体。基于此，论文主要?股权激励机制进行了阐述，并对上市公司股权激励存在的问题进行了分析，提出了相应的解决措施。 下载论文网 https:/ incentive is also called option incentive， its purpose is to stimulate the potential innovation ability
2、of employees， it is a long-term incentive mechanism for enterprise to retain core talents. In the development of the listed company， the use of equity incentive method can help enterprises to achieve the goal of long-term development and promote the company and employees grow together， make the ente
3、rprise and employees form community of interests. Based on this， the article mainly expounds the equity incentive mechanism and analyzes the existing problems in the equity incentive of listed companies， and puts forward the corresponding solutions.上市公司；股权激励；问题；解决措施listed companies； equity incentive
4、； problem； measuresF276 A 1673-1069（2017）12-0009-021 引言在全球化经济的影响下，人才逐渐成为市场竞争的核心内容，如何提高人才的创新与创造能力、吸引更多高素质人才是当前上市公司发展面临的主要问题。股权激励是一种长期的激励机制，也是当前上市公司最为常用的一种激励员工创新发展的机制，能够有效激发员工的工作积极性与创新性，为企业可持续发展提供了助力。但是，从上市公司实施股权激励的现状来看，该激励机制在实施过程中还存在一些问题，无法充分发挥股权激励机制的作用，反而可能成为公司高管谋取利益的工具。因此，对股权激励机制的实施进行优化与改进是非常有必要的。2
5、 股权激励机制概述2.1 股权激励定义股权激励主要是公司在经营管理中为激励员工，使其更好地开展工作，为自身职业及企业发展贡献力量的制度。通常情况下，公司将其用作高级管理人员或优秀员工的激励，且在股权激励制度实施过程中还有以下条件限制：员工在企业任职期限、完成特定目标等，只有当公司员工满足公司规定要求后，才能享受股权激励福利，从而成为公司股东，享有股东提成等。2.2 股权激励特点从股权激励的定义来看，其通过股权激励的方式，让经营者或员工以股东的身份参与公司决策、分红等过程中来，从而使经营者或员工能够勤勉尽责地为公司发展服务，是非常有效的一种激励方式。该激励方式具有以下几点特征：第一，长期激励性质
6、。在上市公司的职位结构来看，员工的职位越高，其对公司的业绩影响就会越大，而要想提升公司业绩，留住优秀人才，公司就必须持续不断地优化激励机制，让员工保持工作积极性，充分发挥自身的创造能力，为公司的长远发展贡献自己的力量。因此，股权激励制度必须具有长期的激励性质，才能全面提高员工的工作积极性，达到公司的发展目标。第二，人才价值回报。员工在工作中，通过自身努力获得工资或资金并不能满足个人价值回报。股权激励制度的实施，将员工的价值回报与公司经济的持续增长紧密结合起来，通过公司的增值来回报员工为企业做出的贡献，能够充分体现员工的个人价值，为员工的长远发展奠定了坚实的基础1。第三，控制权激励。在公司发展过
7、程中，通过股权激励机制的实施，让员工参与到公司的经营决策中来，能够提高员工对自身责任的认识，使员工在工作中能够更加关注公司的实时动态，并对其负责。3 上市公司股权激励实施过程中存在的问题分析股权激励的本质是利益的分配与转移，在股权激励机制实施过程中，若无法理清股权激励要素之间的关系，就容易出现道德风险，导致股权激励机制成为管理层吞并股东权益的工具，不利于公司的良性发展。3.1 高管人员存在自利行为第一，在实施股权激励机制过程中，员工在参与公司决策、分红的同时，也需要承担一定的风险，当股权激励低风险与高收益呈现不对等关系时，公司高层管理人员就可能出现道德风险，在管理中压低行权价格，谋取暴利等，使
8、得股权激励机制的实施存在暗箱操作的可能，有失公允。同时，在股权激励方案设计过程中，一些有自利行为倾向的管理人员，为了获取更高的收益，会干预激励方案的制定，获取不当利益。第二，上市公司在确定股权激励方案时，需充分考虑公司所处行业及自身发展现状，从而确定最终激励方案。在股权激励机制实施过程中，对激励对象的考核评价不科学，过于偏向财务指标，只是得到最终的考核结果而不注重考核过程，片面追求短期的盈利能力和财务成果等，在一定程度上助长了激励对象的投机行为，不利于企业的长远发展。 3.2 行权有效期过短，弱化长期激励长期激励性质是股权激励的一大特征，在股权激励机制的实施过程中，长期积累性质是判定股权激励是
9、否成功的试金石，激励期限越长，激励对象越难以对行权指标进行操控，就能够保证激励政策实施的公正性2。但是，当前上市公司的股权激励政策周期较短，高层管理人员为了自身利益忽视了公司的长期发展目标，在实施股权激励前隐藏经营利润和某些重大利好，待计划实施后，配合行权期限释放隐藏利润和利好，导致股价短期暴增。上述行为对上市公司的长远发展极为不利。3.3 资本市场不稳定上市公司实施股权激励机制的本质是为了激发员工的创新、创造能力，从而提升公司创造价值的能力。首先，在股权激励机制实施过程中，若资本市场缺乏有效性，则公司股价就存在较大的波动风险，无法客观地反映管理层的能力与公司业绩等。其次，公司行业市场环境变化
10、也会影响公司股价，这就容易挫伤管理层的工作积极性，导致管理层通过各种寻租工具为自身获取现有利益，给企业实施股权激励带来了一定的负面影响。最后，高水平、高素质的管理人员是保证公司可持续发展的重要因素，但是，在股权激励政策中，若资本市场无效，高管人员能够及早地认识到自身决策行为与经营行为不会有效地反映到公司股价增长中，这就给管理层道德风险埋下了隐患3。4 优化股权激励效果的对策建议4.1 加大监督力度，创新绩效考核评价体系在股权激励政策的实施过程中，要想避免高管自利行为的出现，公司就需要加大股权激励政策实施的监督力度，不断创新绩效考核评价体系。首先，上市公司应加大制度的审查力度，利用大数据技术对公
11、司股价进行对比分析，构建违规收益收回机制，防范业绩操纵行为。其次，公司也需要保证独立董事的知情权，尤其是对股权激励方案的制定，公司要强化独立董事与监事会的约束权力，避免财务舞弊现象的出现。最后，公司应该创新绩效考核评价体系，结合公司的实际情况与财务指标，对激励对象进行更全面、系统的考核。4.2 优化股权激励机制首先，为充分发挥上市公司的股权激励作用，公司应将股权激励机制与公司的发展规划进行有效结合，不断强化股票期权行权的监督与管理，防止管理层操纵会计信息，减少高管从中牟取暴利现象的出现。其次，建议监管部门提高股权激励门槛，严格行权条件，进一步打击操纵报表、财务造假、内幕交易等违法行为。如，在股
12、权激励机制制定过程中，公司可以借鉴国外的追回条款制度，遏制激励对象为谋取私利而发生损害公司价值及股东利益的行为。4.3 加大公司信息披露力度，提高资源配置效率为完善资本市场的机制，使股票价格能够更真实地反映公司的业绩情况，规避行业竞争对高管人员的负面效应，公司应不断提高信息披露质量。在发展壮大交易所市?龅幕?础上，公司还应规范完善交易与退出机制、区域性股权市场，并将其纳入多层次资本市场体系，改善与优化资本市场资金配置效率和企业的资源配置效率。5 结论总而言之，在上市公司发展过程中，股权激励政策的实施能够在很大程度上激发员工的工作积极性与创新创造能力，能够为企业发展的提供动力。对此，上市公司应做好激励机制的监督工作，避免不公现象的出现。赵洋坚.我国创业板上市公司股权激励设计问题研究D.苏州：苏州大学，2016.卢雄鹰.中国上市公司股权激励问题研究D.上海：华东师范大学，2013.唐丹彤.我国上市公司股权激励问题研究D.北京：财政部财政科学研究所，2014.
