中国水务市场及其发展趋势研讨

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1、中国水务市场及其发展趋势 一、中国水务市场方兴未艾 1.垄断性的水务产业极具吸引力。 水务产业具有自然的垄断属性和规模经济效应，谁占领了稀缺的水务资源，就等于占据了未来发展的制高点，就有机会在水务产业成长中谋求丰厚的利润回报。国外水务产业的发展过程和规模效应就很好证明了这点。按照“十五”计划，仅供水行业的年产值就要从六七百亿元，提高到近2000亿元。同时城市污水处理率也要从目前的提高到45，新增污水日处理能力2600万立方米。专家预计，到2005年，我国水务市场的总投资约需1万亿元。据国家经济发展权威部门预计，水务市场从中长期来看，年增长率将维持在15左右，投资回报率高于其他行业平均水平，极富

2、投资价值。为此，其庞大的市场和稳定的成长性收益特点将使水务产业极具吸引力。 2.政府积极推动水务产业市场化。 2002年12月27日，建设部出台了关于加快市政公用行业市场化进程的意见，要求所有城市在2003年年底前都要开征城市污水处理费。这些政策的出台，加快了中国公用事业市场化改革的步伐。 由于水价直接影响水务产业的经营状况和投资收益，只有在价格达到补偿成本及偿还投资的水平时，才能广泛吸引各类资本参与中国水务事业。作为水务产业市场化改革的核心和发动机水价改革，对拓宽水务市场融资渠道及改革现行供排水管理体制至关重要。目前，水价改革已经在全国展开，随着各地供水和污水处理费的不断提高，政府利用水价这

3、个经济杠杆，已经撬动了上万亿的水务投资市场。并且为投资水务产业获得合理的回报提供了经济和法律保障。 3.各类资本激烈角逐中国水务市场。 在其他资本市场风险增大并且疲软的情况下，资本市场的趋利性迫使国外资本、国家资本、民营资本激烈角逐中国水务市场。在一定程度上也加快了水务产业的发展。近年来，全球最大的3家水务公司法国苏伊士里昂水务集团、威望迪水务集团、英国泰晤士水务公司先后登陆中国水务市场。为了与国外资本在水务产业领域相抗衡，去年，上海成立了注册资本为90亿元的上海水务资产经营发展公司。同时深圳市政府牵头组建了规模达50亿元的大型水务集团。今年，北京首创也宣布成立注册资本为40亿元的大型水务集团

4、。伴随着大型水务集团的建立，民营企业异常活跃地出现在中小城镇的水务市场上。 二、中国水务市场的特点和经营模式 在水务市场化的具体运作和决策中，政府主导和资本推动这两个因素，决定了中国水务市场改革与发展的方向和速度，这也是目前中国水务市场的主要特点。 1.政府主导型市场。 由于水价形成机制、水务投融资体制、水务管理体系等均由政府控制，因此，中国水务市场呈现出政府主导型市场的特点。 首先，由政府控制的水价这个经济杠杆是启动整个水务市场的关键。目前，各地的水价在政府的引导下不断上升，已经开始吸引大量社会资本进入水务市场；其次，水务市场原先一直是由政府垄断的。随着水务投融资体制改革的深入进行，政府已经

5、逐渐向各类资本开放水务市场；最后，现有水务管理体系已经不适应市场化的要求。目前各地的水务企业分别由水利局、自来水公司、城市排水处等部门管理，产权关系错综复杂，难以形成集约化的市场竞争能力。为此，目前我国一些城市由政府协调，纷纷将原来分散、多头管理的城市供排水整合组建成大型水务集团，与其他投资者特别是洋水务展开激烈的市场竞争。 2.资本推动型市场。 现有各地的水务产业具有庞大资产规模和复杂产权关系的特点。据统计，通过几十年水务方面的建设积累，一个中小规模的城市水务资产就达到10亿元以上。考虑到近期大量增加的污水处理建设市场，可以想象对建设资金的需求是十分巨大的。另外，以资本为纽带理顺现有国有资产

6、之间复杂的产权关系，在盘活、保值和增值国有资产方面显得尤为重要。因此，中国水务市场呈现出资本推动型的特点。（ 3.中国水务市场的经营模式。 目前，水价根据政策已经开始上调，但依然落后于各地水务建设规划的速度。各地经济发展的极不平衡又导致了国内大部分地区的水价与通常认同的投资回报有差距，增加了投资风险。因此，水价上升的快慢决定了水务产业市场化推进的速度。 政府为了实现一部分国有资产的转让变现，通常对现有水务设施采取TOT或将拥有水务设施产权和管理权的水务企业兼并重组的方式。但是，无论是旧水务设施的TOT，还是新建水务设施的BOT，面临的都是当地水价能否达到项目投资回报的标准及当地政府财政的偿还能

7、力等问题。由于具体城市和具体水务项目的特点各异，水务投资企业性质不同、处于不同发展阶段，其采取的经营方式也不同。 三、中国水务市场的发展趋势 1.市场化程度将在政府主导下逐步提高。 随着水务市场化的进程加快，政府将会把法规的制定、修改和执行放在突出位置，建立一个透明、统一、公正和可预见的法律体系。并在市场准入、市场竞争、水价形成机制、水务投融资体制等方面确定符合市场规律的模式和方法。同时从政府控制的角度，由直接经营向间接监督管理转变，加快现有水务管理体系的改革步伐。可以预见，随着政府职能定位在水务市场管理方面的转变，市场化程度将在政府主导下逐步提高。 2.市场格局将由群雄角逐向稳定发展过渡。

8、目前，中国水务市场正处于一个方兴未艾的发展时期，外国资本、国家资本、民营资本激烈角逐中国水务市场。跑马圈地，群雄纷争，中国水务市场的竞争格局已初具雏形。洋水务依靠雄厚的资本、先进的技术和管理经验在目前的水务市场竞争中占有领先的地位。国内金融资本巨头和大型国有水务集团依赖政府背景、水务资产规模和地利的优势，在管理体制方面正加紧引进符合市场竞争的机制，迎头赶上，与洋水务进行抗衡。资本实力较弱的国内中小投资商和民营企业利用其本地资源和机制灵活的优势，纷纷出击中小型城镇水务项目，各占一方，抢占大资本和大集团无暇顾及的规模较小的地区水务市场。整个中国水务市场呈现出一片群雄角逐的多元化竞争格局。 3.市场

9、运作将由不规范向规范过渡。 由于我国水务产业刚刚进入市场化，在市场探索中因经验不足和操作不规范等原因，将会使一些水务项目在今后的运作中存在许多隐患。目前，国外水务企业包括某些国内大型水务集团在一些水务项目上的操作比较注重程序和规范，为今后这类水务项目顺利健康运作奠定了良好基础。相比之下，一些新的水务企业由于进入市场的急迫性和商务经验不足等问题，或者某些经济不发达地区的政府出于在一定的时间内完成招商引资指标的考虑，忽视了作为长期项目投资必须遵守的程序和规范，造成项目融资合同不规范、政府和投资者的权利义务不对等、水价形成机制没有采用规范的市场运作等问题，从而使这类项目遗留的隐患在日后不断显露出来。

10、这将给今后的正常项目运作带来困难，同时也会给投资者带来极大风险。预计随着一些成功的水务经营模式的实施和市场经验的不断积累，以及政府对这类投资项目认识的不断加深，市场运作将会由不规范逐步向规范过渡。 4.大型水务投资公司将成为中国水务市场的主力军。 伴随着水务市场的发展及国家相关政策的开放，基础设施行业特别是水处理领域的产业投资机会正在出现，正在形成“谁投资，谁收益的产业发展格局，将会出现一批以投资为龙头的大型水务新企业，它们积极抢占水务资源并率先推出适合中国水务产业的经营模式，在市场竞争中逐渐发展成为中国水务市场的主力军。它会带动和促进一大批为之服务的工程、技术、运营管理服务公司共同发展。因此

11、，未来的中国水务市场，将会形成一批大型水务投资公司在前台激烈争夺水务市场，许多工程技术公司、运营管理公司在后台为其提供技术服务的局面。 5.民营资本将成为中国水务市场最活跃的生力军。 随着我国市政公用设施对多元资本的开放，中国水务资本市场尤其是民营资本将成为最受关注的焦点。由于民营企业具备强烈的市场意识、先进的管理体制和激励机制，以及灵活的市场手段。因此，在目前水务市场的激烈竞争中占据了非常主动的地位。但是，水务市场是一个资本推动型市场，中国的民营企业大多在资金方面缺乏优势。因此，中小城镇的水务项目因其所需资金量少、民营企业在当地的资源优势以及当地政府在水务市场化过程中缺乏必要的管理经验而被它

12、们首选。可以预见，随着民营资本的介入，中小城镇的水务项目将很快被民营企业瓜分完毕，由于中小城镇水务市场的总容量在全国市场中占有不小的比重，因此，民营企业作为中国水务市场最活跃的生力军，其力量不容忽视。（下） （中国环境报）水业资产溢价不利于水业发展(2004年文献)(3159字) 【副 标 题】清华大学水业政策研究中心主任傅涛 【正 文】 2004年，作为城市公用事业重要组成的城市水业，面临着产权改革任务。传统水业企业的股权转让、水厂的整体转让等有关产权改革的项目层出不穷。 如何科学合理处置水业资产，如何科学合理处置水业企业的产权，是一个需要认真研究和慎重决策的问题。 水业资产的溢价出售 国有

13、资产溢价出售是中国市场化改革中惯用的战略之一。当中国城市水业遭遇市场化的改革浪潮之时，资产溢价自然被列为推行改革的战略之一。 2002年上海浦东自来水公司50股权，7亿元资产，溢价到20亿元转让给法国威立雅；2003年通用首创和威立雅联合联合出资4亿美元，溢价获得深水集团45股权，期限为50年。2004年净资产总额亿元的合肥王小郢污水处理厂，溢价至亿元以TOT方式转让柏林水务。最近，厦门、杭州又接连传出水业企业股权可能溢价转让的消息。 目前，水业资产溢价在一些城市进行市场化操作中成为成功与否的一项重要标志。有人称赞水业资产的溢价实现了政府和企业的“双赢”，以上几个项目操作得到许多地方政府的仿效

14、。但是这种溢价的“双赢”之后，交易中谁是输家呢？ 如何看待水业资产价值 2004年以来，针对许多国有资产转让过程中的暗箱操作，以及国有资产被侵吞的问题，学术界就开始了广泛而深刻的争论。国家陆续完善了防止国有资产流失的政策，社会舆论的导向也都在向国有资产的保值增值上引导。 可以说，正是这样的政策环境进一步加剧了水业资产溢价的导向。笔者完全赞同对国有资产处置的公开而严格的管理，但是必须强调也必须注意到，水业资产的特性与竞争性产业的资产价值有很大的不同，竞争性行业的资产处置策略不能完全适用于水业的改革。 对竞争性行业而言，其国有资产转让后，政府对其只有财税和金融等宏 资产转让的主导政府部门大都是国资

15、部门，对资产部门而言，保值增值是资产转让的首要环节，这本无可厚非。 但是水业垄断经营的特性，造成水价不是市场竞争确定的价格，而是政府的管制价格，如果一味强调资产增值，必然将投资收益转嫁于公众的额外支付。 十六届三中全会所强调的政资分开，在城市水业中体现的尤为充分和重要。政府部门是作为资产代表还是公众利益代表，将会产生完全不同的立场。一方面，资产部门希望水业资产高价出售，获得业绩。同时，政府必然会因为水业资产的溢价出售而面临高额水价的压力，但是这个风险由于具有长期性，往往被本届政府所忽略。另一方面，代表公众利益的政府监管部门，希望能够控制水价，减少公众压力，从而不主张资产的溢价转让。 目前的中国，在城市化迅速发展，城市建设急需资金的背景下，城市政府往往忽略公众利益，或者说我们还没有真正建立起能够代表和反映公众利益的体制和机制。因此，公众利益被侵犯则成为必然。 在水业资产的转让过程中实际存在三方利益者，一是公众利益，理应由政府来代表，但实际严重缺位；二是国有资产利益，由于变现的资金可以被市长立即支配，往往处于强势；三是企业利益，作为市场化的精明的投资人，其算盘永远是最准确的。 很明显，如果水业资产的转让交易在这三方之间进行博弈，实现的