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2、op/43.shtml财务管理学院53套讲座+ 17945份资料./Shop/45.shtml销售经理学院56套讲座+ 14350份资料./Shop/46.shtml销售人员培训学院72套讲座+ 4879份资料./Shop/47.shtml北大光华管理学院金融学考研试题考试时间：1月20日 14:00-17:00 考试地点：中国科学技术大学第二教学楼 2507 考试科目：经济学885 第一部分：微观经济学 一、10分，每题5分 1、如果一种投资者在有风险的股票和无风险的国债之间选择了股票，与否可以说她是风险 爱好者？为什么？ 2、股市有一种追涨现象，即有人喜欢买价格上涨了的股票。这与否阐明对这
3、些人来说，股 票事劣等品？奢侈品？吉芬品？为什么？ 二、20分 如果一种经济中有100个消费者，人们的偏好是完全同样的。她们只消费两种商品，x和y， 并且她们的偏好可以用效用函数U（x，y）=x+2.94ln (y)来表达。商品x是由国际市场提供 ，且价格为1。商品y只由该经济自己生产。该经济中有48个技术完全同样的公司可以生产y 。它们的生产函数都是y= 。生产要素x1和x2的价格分别是4元和1元，短期内生产要素x2是 固定在1的水平，请问： 在短期，市场的均衡价格是多少？每个厂商生产多少？每个厂商的利润是多少？ 在长期，市场的均衡价格是多少？市场的总产量是多少？有多少个厂商进行生产？ 三、
4、15分 在一种两种投入品z1 和z2和两种产出品qA 和qB的经济中，她们的技术分别是, (1)假设z1 和z2的价格分别是r1 和r2，在均衡时r1 和r2=(1,1/4)，且两种商品都生产，求 出均衡的产出比率PA/PB (2)如果经济的禀赋是(z1,z2)=(100,900)，那么投入品价格比率变化的也许区间是什么？同 时求出也许的价格产出比率的变化区间。 四、15分 经济中存在一种商品，经济中有两种状态，产生状态1的概率是3/4，Alex是风险中性的， Bev是风险爱好者，她的效用函数V(c)=ln(1+c)。经济的禀赋(1,2)=(100,200) (1)最大的均衡状态权益价格比率（
5、state claims price ratio）是什么？ (2)对于什么样的禀赋，使得风险中性者承当所有均衡风险？ 五、15分 一种卖者有不可分割的单位某种物品发售，有两个潜在的买家。第一种买家对发售物的评价 是V1，第二个买家对发售物的评价是V2，且这两个评价对她们来说是共同知识。 (1)写出这个博弈的原则体现式。 (2)证明：对每一种买家，报价等于她们对于发售物的评价是一种弱占优战略。 (3)论证每一种买家的报价等于发售物的评价是这个博弈的一种纳什均衡。在这个均衡之中 ，哪一种买家得到发售物？ (4)在这个博弈中，还存在其她纳什均衡吗？如果存在，则这些均衡之中，哪一种买家得到 发售物？
6、六、15分 一种市场之中有两个公司，它们生产相似的产品。假定每一种公司生产的单位成本是c，并 且固定成本是0，公司面对的逆需求函数（市场价格）是，其中q是行业产量。考虑政府管制 该市场价格时的状况，规定价格不能高于p*。 (1)如果p*(a+2c)/3，写出每一种公司的最优反映函数，计算纳什均衡。 (2)如果cp*(a+2c)/3，写出每一种公司的最优反映函数，计算纳什均衡。 第四部分：金融学 1、10分 什么是托宾Q，货币政策与托宾Q有关系吗? 2、10分 8月22日，花旗银行，摩根大通银行，美国银行和美联银行四大银行在当天的联合声 明中表达，它们分别从美联储贴现窗口贷款5亿美元。四大银行表
7、达，它们自身有充足的流 动性，同步也不乏其他成本更低的融资手段。之因此选择从美联储贴现窗口融资是为了鼓励 其他银行业运用这一融资手段。 请回答： (1)这一新闻阐明了商业银行与中央银行的一种什么关系？ (2)为什么其他银行需要鼓励才会运用这一融资手段？ 3、10分 假定你正在考虑投资于两只股票，通过一定的分析之后，你觉得将来一年的经济会呈现健康 或者不健康两种也许的状态。这两种状况发生的也许性相似（50%），而两种股票在两种经 济状态下的回报率见下表。 经济状态 股票1回报率 股票2回报率 健康 30% 5% 不健康 10% 10% (1)请问每种股票的盼望回报率和回报率的原则差是多少？ (2
8、)两只股票回报率的协方差和有关系数是多少？ (3)画图阐明两只股票可以提供什么样的风险和回报率的组合？ (4)假设目前有无风险资产可以投资（无风险回报率为5%），请问它对于你与否是一种获利 机会？为什么？ 4、10分 万豪公司是一家生产食物饲料的公司，公司目前的负债-权益比率为0.25，债务的利息率（ 债务资本成本）为10%，公司所得税税率为40%。在目前的负债-权益比的状况下，公司股东 规定的回报率为18%。万豪公司筹划扩大饲料生产能力，这一投资筹划需要的投资总额为15, 000,000元。项目的期限为三年，各期产生的无财务杠杆（即无负债）的钞票流如下： 0时刻 -15,000,000元 1
9、时刻 +5,000,000元 2时刻 +8,000,000元 3时刻 +10,000,000元 (1)如果这一投资筹划完全以权益资本进行投资，计算该项目的净现值。 (2)如果万豪公司安排了6,000,000元的债务发行来作为扩张的部分融资，该笔债券的还款计 划为：公司将每年支付负债本金金额的利息率为10%，公司将在每年年终支付到期的2,000, 000元负债本金，这样在第三年末（即3时刻）可以完全还清债务。忽视财务困境和发行成本 ，该项目的净现值又是多少？（提示，可考虑调节净现值法，APV） 5、10分 光大公司在没有财务杠杆时的为0.9，公司的负债-权益比率为0.5。预期市场收益率为 16%
10、，国库券目前的收益率（无风险收益率）为8%。广大公司的债券发行一年后到期，届时 支付额为1070，而目前价格为972.72。 税率为34% (1)光大公司的权益资本成本是多少？ (2)光大公司的债务资本成本是多少？ (3)光大公司的加权平均资本成本是多少？ 6、10分 既有两种股票期权，一种为欧式看涨期权（European Call），一种为美式看跌期权（ American Put）。标的资产为同一种一般股票，执行价格（strike prices）均为K=22元， 到期时间同为T=1年。假设标的股票不分红，目前的股票价格S=20元/股，欧式看涨期权的价 格为C=2.5元，无风险利率为5%（有效
11、年利率）。拟定美式看跌期权的价值P的最佳范畴 北大光华管理学院金融学考研试题来源：人人考研最后更新：-06-15 北大光华管理学院金融学试题本试题根据光华管理学院金融学专业课考试回忆整顿，试题版权归北京大学光华管理学院所 有。 考试时间：1月20日 14:00-17:00 考试地点：中国科学技术大学第二教学楼 2507 考试科目：经济学885 第一部分：微观经济学 一、10分，每题5分 1、如果一种投资者在有风险的股票和无风险的国债之间选择了股票，与否可以说她是风险 爱好者？为什么？ 2、股市有一种追涨现象，即有人喜欢买价格上涨了的股票。这与否阐明对这些人来说，股 票事劣等品？奢侈品？吉芬品？
12、为什么？ 二、20分 如果一种经济中有100个消费者，人们的偏好是完全同样的。她们只消费两种商品，x和y， 并且她们的偏好可以用效用函数U（x，y）=x+2.94ln (y)来表达。商品x是由国际市场提供 ，且价格为1。商品y只由该经济自己生产。该经济中有48个技术完全同样的公司可以生产y 。它们的生产函数都是y= 。生产要素x1和x2的价格分别是4元和1元，短期内生产要素x2是 固定在1的水平，请问： 在短期，市场的均衡价格是多少？每个厂商生产多少？每个厂商的利润是多少？ 在长期，市场的均衡价格是多少？市场的总产量是多少？有多少个厂商进行生产？ 三、15分 在一种两种投入品z1 和z2和两种
13、产出品qA 和qB的经济中，她们的技术分别是, (1)假设z1 和z2的价格分别是r1 和r2，在均衡时r1 和r2=(1,1/4)，且两种商品都生产，求 出均衡的产出比率PA/PB (2)如果经济的禀赋是(z1,z2)=(100,900)，那么投入品价格比率变化的也许区间是什么？同 时求出也许的价格产出比率的变化区间。 四、15分 经济中存在一种商品，经济中有两种状态，产生状态1的概率是3/4，Alex是风险中性的， Bev是风险爱好者，她的效用函数V(c)=ln(1+c)。经济的禀赋(1,2)=(100,200) (1)最大的均衡状态权益价格比率（state claims price ra
14、tio）是什么？ (2)对于什么样的禀赋，使得风险中性者承当所有均衡风险？ 五、15分 一种卖者有不可分割的单位某种物品发售，有两个潜在的买家。第一种买家对发售物的评价 是V1，第二个买家对发售物的评价是V2，且这两个评价对她们来说是共同知识。 (1)写出这个博弈的原则体现式。 (2)证明：对每一种买家，报价等于她们对于发售物的评价是一种弱占优战略。 (3)论证每一种买家的报价等于发售物的评价是这个博弈的一种纳什均衡。在这个均衡之中 ，哪一种买家得到发售物？ (4)在这个博弈中，还存在其她纳什均衡吗？如果存在，则这些均衡之中，哪一种买家得到 发售物？ 六、15分 一种市场之中有两个公司，它们生产相似的产品。假定每一种公司生产的单位成本是c，并 且固定成本是0，公司面对的逆需求函数（市场价格）是，其中
