注册会计师考试《财务成本管理》教材重要公式汇总第二章财务报表分析和财务预测一, 财务评价指标（一）短期偿债能力比率1. 营运资本二流动资产-流动负债二长期资本-长期资产2. 流动比率二流动资产！流动负债；3.速动比率二速动资产！流动负债4. 现金比率二货币资金—流动负债5.现金流量比率二经营活动现金流量净额『流动负债【记忆】短期偿债能力的比率指标，其分母均为流动负债，区别在分子，分子的记忆可以通过其指标名称得出二）长期偿债能力比率1. 资产负债率=总负债-总资产；2.产权比率=总负债-股东权益；3.权益乘数=总资产―股东权益【思考】资产负债率为60%，请计算权益乘数和产权比率4.长期资本负债率二非流动负债-（非流动负债+股东权益）5. 利息保障倍数二息税前利润『利息费用【提示1】息税前利润二利润总额+利息费用二净利润+所得税费用+利息费用；【提示2】分子中的利息费用仅仅指利润表中"费用化"部分，分母的利息费用不仅包括计入利润表的费用化利息，还包括计入资产负债表的资本化利息，即"全部利息”6. 现金流量利息保障倍数=经营活动现金流量净额一利息费用【提示】此处分母的利息费用，和利息保障倍数的分母相同，即"全部利息"。
7. 现金流量与负债比率=经营活动现金流量净额『负债总额（三）营运能力比率1. 应收账款周转率（次）二营业收入『应收账款【注意】营业收入为扣除折扣与折让后的净额；包括资产负债表中应收账款项目、应收票据项目，需要把坏账准备加回来（即用未扣除坏账准备的金额）思考如果某企业生产经营的旺季在4~10月用年初年末平均应收账款计算出来的周转率，会产生什么问题（计算出来的周转率虚高，过高估计了应收账款的周转速度）2. 流动资产周转率二营业收入？流动资产；3.营运资本周转率二营业收入？营运资本；4. 总资产周转率二营业收入^资产总额5. 存货周转率二营业成本（或营业收入）一存货【说明】在短期偿债能力分析或分解总资产周转率时，分子应该用营业收入；如为了评估存货管理的业绩，分子应该使用营业成本提示1】在计算周转率的时候分子由于是时期数为了配比，分母的时点数应取期初期末平均（考试如果要求简化计算，从其要求）提示2】一般来说，计算出某项资产的年周转率；次数），可以计算出该项资产的周转天数，公式为：365?**资产周转率盈利能力比率1. 营业净利率=（净利润『营业收入）；2.总资产净利率=（净利润『总资产）3. 总资产净利率二营业净利率x总资产周转次数；权益净利率二净利润『股东权益；或二营业净利率x总资产周转率x权益乘数【提示】要是上述的两个结果相等，权益乘数的计算中，分子分母应该取平均值，这也是杜邦分析体系的核心公式。
五）市价比率1. 每股收益=（净利润■优先股股息）！流通在外普通股加权平均股数【链接】每股股利二股利总额『年末普通股股份总数（此时不是加权平均股数，因为同股同利，不管什么时候发行的，在获取股利方面，权利一样）2. 市盈率（倍数）二每股市价！每股收益3. 每股净资产=普通股股东权益『流通在外普通股股数4. 市净率二每股市价『每股净资产5. 每股营业收入=营业收入『流通在外普通股加权平均股数6. 市销率二每股市价『每股营业收入【总结】除每股股利之外，其他指标计算中，如果分子是时点数，分母的普通股取时点数（每股净资产）；如果分子是时期数，分母的普通股取加权平均数（每股收益、每股营业收入）管理用财务报表分析（一）管理用资产负债表的相关公式1. 经营营运资本二经营性流动资产-经营性流动负债2. 净经营性长期资产二经营性长期资产-经营性长期负债3. 净负债二金融性负债-金融性资产净经营资产合计二经营性营运资本+净经营性长期资产二净负债+股东权益【提示】净经营资产合计又称为净投资资本二）管理用利润表的相关公式净利润二经营损益+金融损益二税后经营净利润-税后利息费用二税前经营利润X（1-所得税税率）-利息费用X（1-所得税税率）（三）管理用现金流量表的相关公式营业现金毛流量二税后经营净利润+折旧与摊销【提示】营业现金毛流量也称为营业现金流量。
营业现金净流量二营业现金毛流量-经营营运资本增加实体现金流量二营业现金净流量资本支出二税后经营净利润-净经营资产增加【提示】资本支出二净经营长期资产增加+折旧与摊销债务现金流量二税后利息费用-净负债增加；股权现金流量二股利分配-股权资本净增加实体现金流量二股权现金流量+债务现金流量貌后利足费用股乘权益纨后利息贵用净员成I.税后利息费用泮负愦1脆诵殖dom净利润二税后经营净利润-税后利息费用枳"g税后经营净利润股东校益_税后经意净利润事经誉景产X股东权益净负债服布权益DD争些莒流产净利率滞财务虹杵税后利恩莘净财务杠样•争经营澳产;争利率+「争经营夷产独利率•税后利息拳〉区净财务杠杆【提示】对于管理用财务报表所涉及到的公式，请务必熟练掌握，这是后面第八章企业价值评估的基础内容三■财务预测（一）外部MB额夕卜部融资额二营业收入增加X经营资产销售百分比-营业收入增加X经营负债销售百分比-可动用的金融资产-收益留存【提示】留存收益二预计营业收入乂预计营业净利率X（1-预计股利支付率）（二）增长率的计算内含增长率的测算0二经营资产销售百分比-经营负债销售百分比-［（1+增长率）『增长率］乂预计营业净利率X（1-预计股利支付率）【提示】企业没有可动用的金融资产，并不打算或不能从外部融资，只靠内部积累所达到的销售增长率即为内含增长率。
2.可持续增长率的测算（1）根据期初股东权益计算可持续增长率二营业净利率X期末总资产周转次数X期末总资产期初权益乘数X利润留存率【提示】以上公式需要满足"不增发新股，也不回购股票"的条件，如果把该条件放开（即增发新股），那么有：可持续增长率二本期收益留存（期末权益-本期收益留存）1. 根据期末股东权益计算基于传统报表：莒也争利率X啧裔案X蝴痘翱品涧留存率1-莒业净利率帝豪「【提示】该公式适用于任何情况，不受是否发行新股（回购股票）的限制基于管理用财务报表:可持续增长率营业净利率X期末净经营资产周转次巍期末净经营资产权益乘巍本期利润留存率1营业净利率X期末净经营资产周转次数X期末净经营资产权益乘数X本期利润留存第三章价值评估基础【提示上述公式并不是必须记忆考试中可以查询到相关系数表但需要理清普通年金终现）值和预付年金终（现）值，递延年金终（现）值，偿债基金（年资本回收额）之间的关系二衡量风险的相关公式L音通年F=2部年金现值：iI【提示】标准差或方差指标衡量的是期望报酬率相同资产之间的风险大小，而变异系数没有该I限制4.两项资产组合的报酬率的方差满足以下关系式：i—IIli—IL方差z2,标准差3.变异奈敬其中：.•匚月，为两项资产报酬率的协方差4. 系统风险的度量（贝塔系数）：_。
沙（给,％）_顷巧㈤_勺5. 资本资产定价模型：某项资产的必要报酬率二无风险报酬率+0x（市场组合的平均报酬率-无风险报酬率）【提示】本章的公式，大多以字母来表示，这些字母不需要记忆，考试时候，能根据具体的条件，带入公式进行计算即可第四章资本成本一,债务成本的估计方法计算不考虑发行费用的税前资本成本是关键，涉及到到期收益率法、可比公司法、风险调整法和财务比率法重点把握到期收益率法和风险调整法到期收益率法的基本思路是"计算现金流出的现值和现金流入现值相等的折现率"，即：税前债务成本：税后债务成本二税前债务成本x（1-所得税税率）【提示】如果有发行费，那么在计算税前债务成本的公式中，左侧为？x（1-F）权益资本成本的估计利息本金（一）资本资产定价模型：r/隽+0x（r-r）SRFmrf1+r名义=（1+r实际）（1+通货膨胀率）（二）股利增长模型：r=D1*gsp（三）债券报酬率风险调整模型：「,+睥r—K十rp第五章投资项目资本预算一、分析指标的计算（一）净现值法净现值是指特定方案未来现金流入的现值与未来现金流出的现值之间的差额净现值冲苇寿章击现值指数籍（二）内含报酬率法能够使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的折现率，或者说是使投资项目净现值为零的折现率。
三）回收期法投资弓I起的现金流入累计到与投资额相等所需要的时间它代表收回投资所需要的年限四）会计报酬率法会计报酬率二年平均净利润源始投资额二互斥方案的优选如果两个方案的年限不同，可以用如下三种思路来解决：1. 最小公倍期数法；2. 净现值的等额年金额二该方案净现值（P/A,i,n）;3. 永续净现值二等额年金额＜资本成本提示】只有重置概率很高的项目才适宜于上述分析方法三现金流量的估计方法营业现金毛流量二营业收入-付现营业费用-所得税二营业收入-（营业费用-折旧）-所得税二税前经营利润+折旧-所得税二税后经营净利润+折旧二营业收入乂（1-税率）-付现营业费用x（1-税率）+折旧乂税率【提示】资本预算的基本公式，务必掌握，涉及到项目决策，这个公式是绕不过去的可比公司法的相关公式可比公司法是寻找一个经营业务与待评估项目类似的上市企业以该上市企业的6推算项目的6① 卸载可比公司财务杠杆：6资产二6权益-[1+（1-税率）x（负债/股东权益）]② 加载目标企业财务杠杆6权益邛资产x[1+（1-税率）、（负债/股东权益）]③ 根据目标公司的6权益计算股东要求的报酬率股东要求的报酬率二无风险利率+［权盎市场风险溢价④ 计算目标公司的加权平均资本成本加权平均资本成本二负债成本X（1-税率）X负债比重+股东权益成本X股东权益比重第六章债券,股票价值评古【学习要求】掌握价值评估思路；掌握计算收益率的思路。
重思路轻公式）一,债券价值的评估方法基本思路：投资债券后，所获得的未来现金流入的现值和二普通股价值的评估方法股票价值二未来各期股利收入的现值+未来售价的现值D+P(1+R)xXs（一）有限持有：/=Dr1D*ss（二）永久持有：V=、Dt1.零增长股票：v=Ds2. 固定增长股票:【链接1】股利增长模型下求普通股资本成本（没有发行费用）：sV【链接02】当上述式子中的g=0，即得到零增长股票价值的计算公式:0Rs【提示】公式的应用比字母表达式更重要三、投资收益率的计算现金流入的现值等于现金流出现值的折现率即为证券投资的收益率第七章期权价值评估一■复制原理C.=HX^-fssma：（l+r>C.FX*—借蟀就（1+r）_KFCfs^x（u-d）C.=HX；-借款数敏（1+r）C』=KXS■-借款数毓《"「」H.二a-•-d1+r【提示】以上公式不要"死记"，课堂上听懂，把握基本思路，完全可以进行推导掌握二风险中性原理期望报酬率二无风险利率二（上行概率X上行时报酬率）+（下行概率X下行时报酬率）二上行概率X股价上升百分比+下行概率x（-股价下降百分比）（不发放红利时）【提示】上述两个原理的公式结合教材的例题掌握；教材7-10】值得研究。
三、二叉树期权定价模型单期二叉树期望报醉率=无风睑利率*上行概谥蹄上升百皆比+F行概童秘-的E酚比）上行乘数“-L下行秉牧41r二上行概率x（u-1）+（1-上行概率）x（d-1）1+r—xu-dq十l+ru—d1+r1. 多期二叉树模型。