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1、NO.*健民公司 2007、2008年的净资产收益率资料如下：项目2007年（万元）2008年（万元）平均总资产4678049120平均净资产2572925051销售收入3742440278净利润34733557要求：按杜邦财务分析体系对净资产收益率的变动原因进行分析。2007 年数据计算如下附录计算公式：（1）销售净利率=3473/37424*100%=9.28%销售净利率 =净利润 / 销售收入（2）资产周转率=37424/46780=0.8资产周转率 =销售收入 / 平均总资产（3）权益乘数 =46780/25729=1.82权益乘数 =资产总额 / 所有者权益（ 4）净资产收益率净资产
2、收益率 =销售净利率 * 资产周转率 * 权益乘数2008 年数据计算如下（ 1）销售净利率=3557/40278*100%=8.83%（ 2）资产周转率=40278/49120=0.82（ 3）权益乘数 =49120/25051=1.96（ 4）净资产收益率分析过程如下： （ 1）从销售净利率方面来看，2008 年比 2007 年下降 0.45%个百分点，从表中可以看出2008 年健民公司销售收入和净利润与2007 年相比是增加的， 但计算结果表明销售净利率是下降的。所以公司可能存在销售量萎缩，市场占有退化，铺张浪费，缺乏动力，其财务效率低下，导致股东财富收到侵蚀。（ 2）从资产周转率方面来看，从表中可以计算得出健民公司2008 年比 2007 年上升了0.02 ，说明资产利用效率较高，其中存货表现的非常积极，但是应收账款的情况不可得知，由于资产的营运非常迅速，为收入的增长做了一定的贡献，所以股东的财富相比2007 年有所增加。（ 3）从权益乘数方面来看，从表中可以计算得出健民公司2008 年比 2007 年上升了0.14，说明负债可以大大提高净资产收益率，所以公司合理的债务可以为股东带来一定的财富。结论 :虽然该企业销售净利润2008 年比 2007 年有所下降， 但从 2008 年的资产周转率和权益乘数的增加来看，净资产收益率也有一定的上升，上升幅度达到0.68。1N0.*
