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1、国际金融整理 名词解释：J曲线效应(J Curve Effect :课本P61弹性分析本身存在重大缺陷，既没有区分短期弹性和长期弹性。弹性的大小必须与一定 的时间相联系，通常来说，时间越长，数量对价格变化所做的调整就越充分。或者说，短期 弹性往往小于长期弹性(短期内，数量不一定对价格变动做出反应)。长期进口弹性符合贬 值要求，并不意味着短期内也能满足弹性条件。在短期内，贬值并不能立即引起贸易数量的变化，从外向和内向实际汇率的变动到贸易 数量的增减需要一段时间，这是因为掌握市场信息、扩大贸易品产量等都是需要时间的。在 这一期间内，贬值并不能带来贸易收支的改善，反而可能导致其恶化。后来的学者将这一
2、现 象称为“J型曲线效应”以英文字母J来象征贬值后的贸易差额的时间轨迹或动态变化。马吉(Magee )将贬值后的时间划分为三阶段。具体请看课本P62。蒙代尔政策分派理论(Policy Assignment)： P230蒙代尔政策分派理论讲有效市场划分理论与丁伯根原则结合，即政策工具应与最能发挥 作用的目标相匹配。蒙代尔认为货币政策用来解决外部平衡问题最有效，而财政政策更适合 解决内部平衡问题。紧缩扩张如图，IB曲线为内部均衡线，表示能够维持充分就业的财政和货币政策组合IB左边 为失业区，右边为通货膨胀区。EB曲线为外部均衡线，表示能够维持国际收支平衡的财政 政策和货币政策组合。EB曲线左边为顺
3、差区，右边为逆差区。蒙代尔认为，在固定汇率条件下，应该运用货币政策解决外部均衡，运用财政政策解决 内部均衡。在通货膨胀、逆差的情况(A)下，应该采用紧缩的财政政策，紧缩的货币政策。在失业、逆差的情况下(B),应该采用扩张的财政政策，紧缩的货币政策。在失业、顺差的情况下(C),应该采用扩张的财政政策，扩张的货币政策。在通货膨胀、顺差的情况下(D),应该采用紧缩的财政政策，扩张的货币政策。蒙代尔-弗莱明模型：课本P232-247 （这真的是道概念题么？）蒙代尔和弗莱明运用凯恩斯主义的IS-LM-BP曲线，在对斯旺曲线模型提出的政策性难题进行了继续的研究以后，提出了蒙代尔-弗莱明模型。他们主要探讨了
4、不同汇率政策以及LM曲线为货币市场均衡线，IS曲线为商品劳务市场的均衡线，BP是外汇市场均衡线。BP 线的左边为贸易顺差，右边为贸易逆差。各种政策的调整便会反映到上图中，蒙代尔 - 弗莱明模型便是运用IS-LM-BP曲线，对各种不同的政策（货币政策、财政政策）效果进行 研究。如下几种情况： 一、固定汇率制下的财政货币政策1、不同资本流动状况下的财政政策的实施效果1）资本完全不流动时的财政政策 扩张性财政政策完全无效。2）资本不完全流动时的财政政策依据BP对LM的斜率分为三种情况。3）资本完全流动时的财政政策 扩张性财政政策最有效。2、不同资本流动状况下的货币政策的实施效果1）资本完全不流动时的
5、货币政策货币政策对国民收入等实际变量的长期影响上是无效的2）资本不完全流动时的货币政策货币政策对国民收入等实际变量的长期影响上是无效的3）资本完全流动时的货币政策货币政策对国民收入等实际变量的长期影响上是无效的二、浮动汇率制下的财政货币政策1、浮动汇率制下的财政政策1）资本完全不流动时的财政政策 财政政策比较有效2）资本不完全流动时的财政政策依据BP对LM的斜率分为三种情况。3）资本完全流动时的财政政策 财政政策无效2、浮动汇率制下的货币政策1）资本完全不流动时的货币政策 货币政策比较有效2）资本不完全流动时的货币政策 货币政策比较有效3）资本完全流动时的货币政策 货币政策非常有效乘数分析法对
6、弹性分析法的修正与发展P62-64一、乘数分析法基本思想乘数分析法，分析的是在汇率和价格不变的条件下收入变动在国际收支调整中的作用。 它同样不考虑国际资本流动，将国际收支等同于贸易收支。它的基本精神是，进口支出是国 民收入的函数，自主性支出的变动通过乘数效应引起国民收入变动，从而影响进口支出。由：Y=C+I+G+X-M C=C0+cYM=M0+mY 推出Y=（1/（1-c+m）*（ C0+I+G+X- M0）c:为边际消费倾向 m:边际进口倾向 C0 :自主性消费，M0 :自主性进口 在总需求中，自主性部分的变动构成被乘数，而受收入影响的诱发性部分则影响乘数的 大小。由于进口随着国民收入的增减
7、而增减，贸易差额也就受到国民收入的影响，不考虑国际 资本流动，国际收支差额B就等于贸易收支差额，于是，有：B=X-（ M0+mY）B= X-M0-（m/（1-c+m）*（ C0+I+G+X- M0）上式表明：一国可以通过需求管理政策来调整国际收支。一国国际收支出现赤字时，当 局可以实施紧缩的财政货币政策，以减少进口支出，改善国际收支。当一国国际收支出现盈 余时，可以实施扩张性财政货币政策，提高国民收入，增加进口支出，减少国际收支盈余。二、乘数分析法对弹性分析法的修正与发展 弹性分析法讨论了进出口需求价格弹性，即汇率变化对进出口数量的影响，并在此基础上进一步阐述了汇率变化对综合进出口收支的变动的
8、影响（课本 P60 页公式，或： TB=X*Px-M*（ePm）的变化）。对应而言，弹性分析法讨论的便是Y=C+I+G+X-M中（X-M）的总变化对Y的影响：即汇率贬值，带来（X-M）的上升，进而带动Y的上 升。这里这阐述的是相对价格效应（即替代效应）。弹性分析法仅是乘数分析法的第一步。在乘数分析法中，还讨论了收入效应，即在上述 讨论之后，Y的上升又会带来M的上升。这部分的收入效应将会冲减（X-M）上升所带来 Y 的上升效应。所以，在考虑乘数分析法中的收入效应时，我们便需要将边际进口倾向 m 考虑进来。课本表述： P63出口和自主性进口的变化，除了直接带来国际收支的变动外，还会通过国民收入的变化， 导致诱发性进口的变动，进而进一步影响国际收支状况。基于此，哈伯格将贬值由弹性论所 说明的需求替代效应与这一收入效应结合起来，修正了贬值能够改善国际收支的条件。这一 条件，便是更严格的哈伯格条件：n x+n ml+m
