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1、中青旅获利能力分析 一、 公司简介中青旅股份有限公司是在对中国青年旅行社总社进行改组的基础上，由中国青年旅行社总社、苏州太湖国家旅游度假区发展集团公司、嘉事实业有限责任公司、北京创格科技集团、广西壮族自治区青年联合会共同发起，以募集方式设立的股份有限公司。 青旅总社前身是中华全国青年联合会旅游部。主要从事接待全国青联邀请的世界各国和我国港澳台地区的友好青年组织的访问团体，是青联进行民间外交的重要渠道。1980年6月27日，成立中国青年旅行社，隶属于共青团中央。1984年12月，更名为中国青年旅行社总社。青旅总社主营入境旅游、出境旅游和国内旅游，具有高度综合的旅游经营能力，和近60多个国家的1,
2、000多家客商建立了稳定的业务合作关系。十六年来，共接待国内外游客近80万人，实现营业收入23亿元人民币，为国家创汇3亿美元。1995年12月，以青旅总社为核心组建了中青旅集团，形成了以联合经营为特征的履盖全国的旅游经营网络，成为主导中国旅游市场的大型旅游企业集团之一。中青旅集团现有紧密层企业8家、半紧密层和松散层企业58家。 青旅总社多年来坚持一业为主、多种经营的发展方针，努力向紧密型、综合式、国际化的企业集团方向发展，经营领域延伸到酒店业、餐饮业、娱乐业、航空代理、旅游运输、贸易、商业零售业、房地产、旅游资源开发等业务，先后投资设立了13家全资、控股、参股子公司，同时还在东京、大阪、汉城、
3、香港等地设立了驻外办事机构，在国内外享有较高的知名度和良好的声誉。二、中青旅2009-2011年获利能力指标。获利利能力是指企业获取利润的能力，也称为企业的资金或资本增值能力，通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。 获利能力就是指公司在一定时期内赚取利润的能力，利润率越高，盈利能力就越强。对于经营者来讲，通过对盈利能力的分析，可以发现经营管理环节出现的问题。对公司盈利能力的分析，就是对公司利润率的深层次分析。中青旅获利能力历史指标表 表1-1指 标2011年2010年2009年1、销售毛利率20.491221.321923.88722、营业利润率7.57698.413810.1
4、453、销售净利率5.99586.90387.44354、总资产净利率6.266.34218.96945、成本费用利用率8.96069.709211.3936、净资产收益率10.4811.411.77通过以上对2009年度至2011年度的中青旅获利能力相关指标分析：所以根据图表1-1，1、中青旅的销售毛利率比首旅股份和北京旅游低，就该指标而言，表明中青旅比首旅股份和北京旅游实现净利润和综合收益的能力低。2、 中青旅2011年营业利润率比首旅股份和北京旅游高，就该指标而言，表明中青旅比首旅股份和北京旅游获利能力强。3、 中青旅2011年销售净利率比首旅股份和北京旅游高，就该指标而言，表明中青旅比
5、首旅股份和北京旅游获利能力强；4、中青旅2011年总资产净利率比首旅股份和北京旅游高，就该指标而言，表明中青旅比首旅股份和北京旅游总资产的获利能力强。三、2009-2011年中青旅获利能力的分析与评价（一）、获利能力同业比较。1、2011年度获利能力比较。中青旅、首旅股份、北京旅游2011年度获利能力指标表 表 2-1指 标中青旅首旅股份北京旅游1、销售毛利率20.491230.956958.51122、营业利润率7.57696.2134.51573、销售净利率5.99584.65555.25774、总资产净利率6.265.74111.30995、成本费用利用率8.96066.26676.76
6、396、净资产收益率10.489.621.092、2010年度获利能力比较。中青旅、首旅股份、北京旅游2010年度获利能力指标表 表 2-2指 标中青旅首旅股份北京旅游1、销售毛利率21.321937.586956.10982、营业利润率8.413812.86140.23433、销售净利率6.903810.30172.69934、总资产净利率6.342112.49930.84425、成本费用利用率9.709214.88733.62916、净资产收益率11.418.221.7232009年度获利能力比较。中青旅、首旅股份、北京旅游2009年度获利能力指标表 表 2-3指 标中青旅首旅股份北京旅游
7、1、销售毛利率23.887246.668558.58862、营业利润率10.14515.44531.41393、销售净利率7.443512.29952.00264、总资产净利率8.969410.83430.56525、成本费用利用率11.39318.10022.0666、净资产收益率11.7716.41.39注：以上数据来源于新浪财经网从上表中可看出：近三年中青旅与首旅股份、北京旅游的各项指标都下降了，但中青旅的各项指标还是相对较高的，这说明中青旅的获利能力较高。（二） 、获利能力历史比较分析。1、销售毛利率 表3-1名称2011年2010年2009年中青旅20.491221.321923.8
8、872首旅股份30.956937.586946.6685北京旅游58.511256.109858.5886营销售毛利率是毛利占销售净值的百分比，通常称为毛利率。其中毛利是销售净收入与产品成本的差。销售毛利率，表示每一元销售收入扣除销售成本后，有多少钱可以用于各项期间费用和形成盈利。销售毛利率是企业销售净利率的最初基础，没有足够大的毛利率便不能盈利。财务报表集中反映了企业某一会计期间的财务状况和经营成果的全貌。销售毛利率指标主要根据企业的利润表项目计算得出，投资者、审计人员或公司经理等报表使用者可从中分析得出自己所需要的企业信息。通过图表3-1中青旅与首旅股份、北京旅游的销售毛利率分析图表相比较
9、，可以看出中青旅的销售毛利率比首旅股份和北京旅游都要低，中青旅可以通过提高成本管理水平，进而增加企业利润。2、 营业利润率 表3-2名称2011年2010年2009年中青旅7.57698.413810.145首旅股份6.21312.861415.4453北京旅游4.51570.23431.4139营业利润率是指企业的营业利润与营业收入的比率。它是衡量企业经营效率的指标，反映了在不考虑非营业成本的情况下，企业管理者通过经营获取利润的能力。营业利润率越高，说明企业商品销售额提供的营业利润越多，企业的盈利能力越强；反之，此比率越低，说明企业盈利能力越弱。根据2009-2011年度中青旅营业利润率同业
10、分析（图表3-2）可以看出，近三年中青旅的营业利润率有所下降，但中青旅的营业利润率比北京旅游高和首旅股份都要高，说明中青旅的的盈利能力较强。3、 销售净利率 表3-3名称2011年2010年2009年中青旅5.99586.90387.4435首旅股份4.655510.301712.2995北京旅游5.25772.69932.0026 销售净利率是指企业实现净利润与销售收入的对比关系，用以衡量企业在一定时期的销售收入获取的能力。该指标费用能够取得多少营业利润。 销售净利率，又称销售净利润率，是净利润占销售收入的百分比。 该指标反映每一元销售收入带来的净利润的多少，表示销售收入的收益水平。 经营中
11、往往可以发现，企业在扩大销售的同时，由于销售费用、财务费用、管理费用的大幅增加，企业净利润并不一定会同比例的增长，甚至并一定会增长。盲目扩大生产和销售规模未必会为企业带来正的收益。因此，分析者应关注在企业每增加1元销售收入的同时，净利润的增减程度，由此来考察销售收入增长的效益。 通过分析销售净利率的升降变动，可以促使企业在扩大销售的同时，注意改进经营管理,提高盈利水平。由表33和图表所例示可以看出中青旅近三年的销售净利率逐渐下滑，这说明中青旅的获利能力下降了，中青旅应进一步提高自身产品销售获利能力，提升生产经营的管理水平。4、总资产净利率 表3-4名称2011年2010年2009年中青旅6.2
12、66.34218.9694首旅股份5.741112.499310.8343北京旅游1.30990.84420.5652总资产净利率是指公司净利润与平均资产总额的百分比。该指标反映的是公司运用全部资产所获得利润的水平，即公司每占用1元的资产平均能获得多少元的利润。该指标越高，表明公司投入产出水平越高，资产运营越有效，成本费用的控制水平越高。体现出企业管理水平的高低。从2009-2011年度中青旅总资产净利率同业分析图（表图34），中青旅的总资产净利率较高，这意味着中青旅的资产利用效率较高，注重了增加收入和节约资金两个方面。5、 成本费用利用率 表3-5名称2011年2010年2009年中青旅8.96069.709211.393首旅股份6.266714.887318.1002北京旅游6.76393.62912.066成本费用利润率是企业一定期间的利润总额与成本、费用总额的比率。成本费用利润率指标表明每付出一元成本费用可获得多少利润，体现了经营耗费所带来的经营成果。该项指标越高，利润就越大，反映企业的经济效益越好。从2009-2011年度中青旅成本费用利润率同业分析（图表3-5）可以看出，首旅股份的成本费用利润率比其他两家要高，这说明中青旅的经济效益叫好，但是这三年中青旅的成本费用利润率们明显呈下降趋势。企业应努力降低成本费用，提高产品销售价格。6、 净资产
