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1、 互联网金融模式研究 P2P 摘要：文章首先主要介绍了互联网金融的概念以及国内外近几年的开展状况以及对理论的实践，其次选取互联网金融最具代表性的P2P网络借贷平台来进行分析，并运用“羊群行为理论分析了P2P网络借贷平台数量爆发性增长的原因，以及其带来的各种法律问题和信用问题。最后通过P2P网络借贷平台的问题来分析互联网金融在开展初期出现的以上两个问题，并运用国内外互联网金融理论对其生存环境进行具体分析，提出风险躲避、完善法律制度、建立完善信用体质等政策建议。 关键字:互联网金融；P2P；个人信用；风险躲避；在线融资； 引言 在互联网技术开展迅速的背景下，互联网金融应运而生。建立在互联网技术支持
2、和银行业的移动支付需求的根底上，互联网金融在开始就以惊人的速度迅速开展。对于传统金融业来说，这既是一个挑战，也是一个机遇。正如霍学文所说的，互联网金融抓住了金融现代业务里的盲区，这是互联网金融产生并得到迅速开展的主要原因。所谓的盲区即指现代金融业务中的信息不对称，信息量小，而现代金融业务的主要业务是中高额贷款，民间私企、小额贷款涉及的较少，而小额贷款在民间的需求量是巨大的。互联网金融诞生的前提是小额贷款的供需不平衡。 而P2P网络借贷平台是互联网金融的重要组成局部，这说明了两个问题。一是互联网金融在民间或线下的普及率很低；二是在国内互联网金融具有非常大的潜在市场。如谢平先生给出了预测：在将来银
3、行、券商和交易所等中介都不起作用，贷款、股票、债券等的发行和交易以及全款支付直接在网上进行，资金供需双方直接交易，可以到达与直接融资和间接融资一样的资源配置效率。市场充分有效，接近一般均衡定理描述的无金融中介状态。互联网金融的形式既不同于商业银行间接融资，也不同于资本市场直接融资2。这个预测过于绝对，但是它说明了互联网金融在将来的金融业务中所担任的角色是非常重要的。 一，互联网金融的出现是不是未来金融业务的开展趋势；二，P2P模式的出现是如何使社会闲散资金得到了充分利用。 目录 第一章互联网金融实践与开展. 5第一节互联网金融实践6第二节互联网金融开展8第二章互联网金融的理论综述8第三章互联网
4、金融理论应用P2P网络借贷平.10第一节国外P2P企业运营模式12第二节国内P2P企业运营模式16第四章 P2P网络借贷平台23第一节 P2P与其它小额贷款的异同23第二节 P2P网络贷款产生与开展.25第三节 P2P开展的空间.27第四节 P2P存在的问题.28第五章 P2P网络贷平台的生存环境.29第一节网络环境分析.29第二节法制环境分析.30第六章总结与对策33第一节总结33第二节对策34 第一章互联网金融实践与开展 互联网金融是传统金融行业与互联网web2.0精神相结合的新兴领域。以互联网为代表的现代信息科技，特别是移动支付、云计算、社交网络和基于大数据的数据挖掘等，将对人类金融模式
5、产生根本影响，以相关技术主导金融的行业称之为互联网金融3几年前，互联网金融还被人们认为是一个“超前的理念，在短短的几年后，就在全世界掀起了普及大浪。这对于传统的电子商务来说是一个始料未及的现象。在经历了十多年的积淀与酝酿后，互联网与银行的合作终于卡过了外部技术运用的初级阶段，开始核心业务的渗透于融合，这一现象催生了互联网金融新业态和大市场，足以令各方痴迷，也同时引发了争议和忧虑。看到这一新事物的人早已开始着手。阿里小贷、腾讯财付通以及众多第三方支付平台和P2P贷款机构，都在互联网数据开发的根底上加速挖掘金融业务的商业附加值，搭建出不同于银行传统模式的业务平台。就像中投总经理谢平说的那样“对于互
6、联网金融。人们应该具备想象力，而其今后的开展必将彻底改变现有的传统金融模式4 第一节互联网金融的实践 互联网金融主要有三种模式:第一种是类似宜信模式因为无法获得银行牌照，宜信以自然人债务担保的方式来进行着类银行的业务。具体的操作方式是宜信以高过银行的利率向自然人借款；借款人是宜信的某高层自然人。这样所有的债务都会集中在自然人身上，该自然人再把钱以个人名义以更高利息借给需要资金的客户，形成债务转移。宜信放款利率较大，经常到达2.5%的月息；所以其可能产生的坏账本钱也较高。当宜信从客户手上以高利息借来钱时，就必然遇到要尽快把钱借出去的压力。但是借的快，意味着放款风险也会比拟高，坏账率很高。所以宜信
7、也需要一套自己的精算体系来保证坏账率可控。2021年至2021年宜信就像一家银行一样大举在国内各城市开办事处，招信贷员。宜信的赚钱模式是利差，这一点与银行相似。宜信的风险主要在于政策风险；总体来说，由于宜信和政府关系良好，即使是游走在灰色的法律边缘，但总体上来说，风险是可控的。宜信模式主要有两个特点：一是宜信的保障金制度。从宜信的运作模式看，宜信对借款人的掌控力度更强，出借人一般不参与审核，并且与借款人没有合同，而只有与宜信第三方的债权转让合同。这样，出借人就会有极大的风险。二是风险控制的措施。宜信采取的分散贷款和每月还款制度，最大限度地保障了借款人的有效还款。宜信对借款人审核时都要求面对面洽
8、谈，以考核借款人的信用等级和根本信息。宜信模式主要借鉴的是Zopa模式，而由P2P网络借贷平台根据信用等级确定借款人利率的方式，那么是与LendingClub相同，所以宜信本质上老说属于复合中介型P2P。第二种模式是为各类的银行和小贷公司进行垂直搜索，带客户的模式 比方由KPCB，光速和清科三家公司投资的Rong360，原康盛创想副总裁李明顺创办的好贷网都是这种类似的模式。这种模式通过垂直搜索引擎的方式，把有借款需求的个人和有放款需要的中小金融机构在一个平台上进行对接，其收入主要来源于广告费或者交易佣金。这种模式的政策风险小，主要原因是所有资金流不经过中介平台。简而言之，这些金融垂直搜索，其实
9、就是给银行带客户的一个市场外包渠道。第三种模式是P2P模式P2P模式在美国是一个类似众筹的模式；模式很简单，打个比方我想借1万块钱做个生意，提供自身能够承当的利率，出借人如果觉得单独借出1万的风险太高，那么他可以在平台上找到n个人，每人借出100/n元，这时每个借款人都觉得借出款项风险较低。在国内，P2P模式目前出现的核心问题就是诚信。拍拍贷是最早从事这个业务的，为了管理诚信问题，拍拍贷后来提高了贷款人的门槛。而由于门槛的提高，造成交易额的下降，但是其交易风险随之降低了很多。这行业大局部公司都鱼龙混杂，卷款而逃，设立各类骗局的大有人在。国内比拟得到公认的有宜信、拍拍贷、红岭、齐放和青岛的局部金
10、融中介公司5。 第二节互联网金融的开展 现代金融开展的三个根本要素是制度、信息和技术。而这三个要素互联网金融都具备，并且互联网金融在信息和技术方面还具有非常大的优势。互联网金融从线上的民间借贷开展到具有良好社会形象的P2P网络借贷平台，开展到阿里巴巴筹建网上商业银行，再到国内“三马联盟阿里巴巴的马云、中国平安的马明哲、腾讯的马化腾联手设立的众安在线财产保险公司，其在国内掀起了猛烈的金融改革风暴对传统金融模式产生了巨大的冲击，而我相信，这是互联网金融走向辉煌时期的开始。 第二章互联网金融的理论综述 最早的互联网金融的雏形是国外的移动金融。当今网络技术飞速开展的年代，互联网金融逐步出现在了历史舞台
11、。国外相关理论研究有很多，从理论上给出了移动金融和移动市场的概念，并得出了电子金融与移动金融的差异，以及移动市场的关键特性。从而又进一步深入讨论了移动业务模式和移动价值链构建。国内研究互联网金融的领军人物谢平，他所倡导的研究理论代表国内互联网金融理论的开展趋势。他认为，以互联网为代表的现代信息科技,特别是移动支付、社交网络、搜索引擎以及云计算等等,将会对人类金融模式产生根本影响。可能出现既不同于商业银行间接融资,也不同于资本市场直接融资的第三种金融模式,即互联网金融模式"。应该成认,互联网金融模式确实具有许多不同于传统金融的特征,同时也显示出了很强的创新性和竞争性7。中国社会科学院金
12、融研究所得曾刚认为：第一，从功能金融观的视角分析，凭借信息处理和组织模式方面的优势，联网金融在多数金互融功能的发挥上较传统金融更加有效率，交易本钱和风险本钱可能都会更低。由此，也可以大大拓展金融效劳的覆盖范围。第二，从机构的视角，我们也不能无视传统金融体系本身所具有的制度特征。与其他主体相比，传统金融机构有相当的特殊性主要是货币创造功能和在支付结算体系中的重要性，这些特殊性是多种因素长期演进的结果，同时也受到了现行法律制度的认可和监管。互联网金融是否能在这些领域取得突破，不仅在于其技术有多先进，还取决于社会的认可与接受程度，更重要的，是监管当局的态度，这都不是在短期内可以实现的事情。在实践中，
13、互联网金融与传统金融也并不就是一种纯粹的竞争关系。二者之间也有很大的融合空间，一方面，传统金融机构可以吸收、应用互联网金融的技术和组织模式，以实现自身的转型与调整；另一方面，互联网金融公司与传统金融机构的合作，也可以进一步提升自身的效劳能力和效劳效率。从本质上讲，互联网金融是更接近于金融市场的一种效劳模式，其开展与壮大，会有助于直接融资占比的提高和金融结构的优化8。德邦证券有限责任公司总裁姚文平认为第一互联网金融会取代现代金融业的局部业务，如贷款、支付等；第二，互联网金融会改变现代金融业的局部业务模式和商业模式。工银瑞信基金管理首席经济学家陈超认为，互联网金融的出现可能彻底解决信息本钱和交易本
14、钱问题。他认为将所有分散的信息集中起来，建立个人完整数据库，同时实现数据标准化、结构化。如果数据库整合成功，那么信息本钱和交易本钱将会大幅度降低。 刘明志认为，互联网金融模式的主要优点在于，第一，使支付更方便；第二，使金融效劳供需匹配；第三，是风险评价变得更容易9。 从以上国内外的相关理论可以得出，互联网金融是未来金融业务的开展趋势，在信息公开的情况下，交易本钱将大大降低，效率将大大提高。但随之产生的信用问题和法律问题是不可无视的，处于法律灰色地带的P2P网络借贷平台如果不得到的法律约束和相关监管机构的监管，P2P网络借贷平台的未来不容乐观。 第三章 互联网金融理论应用P2P网络借贷平台 这一新生事物的出现吸引众多研究者的关注，而关于P2P网络借贷平台的众多理论也涌现出来。国内研究者如王艳、陈小辉、邢增艺2021，他们研究得出的结论说明国内第一家P2P拍拍贷提供国内个人对个人小额贷款的借贷平台，还有为学生提供贷款的齐放网，面向农户和学生小额信贷的51give网站和针对农户小额信贷的Wokai网站21。陈初2021
