中级财管全书公式总结第二章 财管基本一、 复利现值和终值复利终值复利终值公式: F＝P×（1＋i）n其中，（1＋i）n称为复利终值系数，用符号（F/P，i，n）表达复利现值复利现值公式：P＝F×1/（1＋i）n其中1/（1＋i）n称为复利现值系数，用符号（P/F，i，n）表达结论（1）复利终值和复利现值互为逆运算；（2）复利终值系数（1＋i）n和复利现值系数1/（1＋i）n互为倒数三） 二、年金有关的公式：项目公式系数符号系数名称一般年金终值一般年金终值系数年偿债基金偿债基金系数一般年金现值，一般年金现值系数年资本回收额资本回收系数预付年金与一般年金的联系预付年金现值=（1+i）×一般年金的现值预付年金终值=（1+i）×一般年金的终值预付年金现值系数=（1+i）×一般年金的现值系数即：一般年金现值系数表期数减1，系数加1预付年金终值系数=（1+i）×一般年金终值系数即：一般年金终值系数表期数加1，系数减1 1.预付年金终值—— 具体有两种措施： 措施一：预付年金终值＝一般年金终值×（1＋i） 措施二：F＝A[（F/A，i，n＋1）－1]现值——两种措施 措施一：P＝A[（P/A，i，n－1）＋1] 措施二：预付年金现值＝一般年金现值×（1＋i）2.递延年金现值 【措施1】两次折现计算公式如下： P＝A（P/A，i，n）×（P/F，i，m） 【措施2】 P＝A（P/A，i，m＋n）－A（P/A，i，m）＝A[（P/A，i，m＋n）－（P/A，i，m）] 式中，m为递延期，n为持续收支期数，即年金期。
【措施3】先求终值再折现（四） PA＝A×（F/A，i，n）×（P/F，i，m+n） 终值 递延年金的终值计算与一般年金的终值计算同样，计算公式如下： FA＝A（F/A，i，n） 注意式中“n”表达的是A的个数，与递延期无关3.永续年金 利率可以通过公式i=A/P现值 P=A/i永续年金无终值4.一般年金现值 =A*（P/a,i,n）终值= A*（F/a,i,n）5.年偿债基金的计算①偿债基金和一般年金终值互为逆运算；②偿债基金系数和年金终值系数是互为倒数的关系 6.年资本回收额的计算 年资本回收额是指在商定年限内等额回收初始投入资本或清偿所债务的金额年资本回收额的计算事实上是已知一般年金现值P，求年金A 计算公式如下： 式中， 称为资本回收系数，记作（A/P，i，n）提示】（1）年资本回收额与一般年金现值互为逆运算；（2）资本回收系数与一般年金现值系数互为倒数总结】系数之间的关系 1.互为倒数关系复利终值系数×复利现值系数＝1年金终值系数×偿债基金系数＝1年金现值系数×资本回收系数＝1 2.预付年金系数与年金系数终值系数（1）期数加1，系数减1（2）即付年金终值系数＝一般年金终值系数×（1+i）现值系数（1）期数减1，系数加1（2）即付年金现值系数＝一般年金现值系数×（1+i）（五） 三.名义利率与实际利率 一年多次计息时的名义利率与实际利率 实际利率：1年计息1次时的“年利息/本金” 名义利率：1年计息多次的“年利息/本金”（六） 四.风险与收益的计算公式1. 资产收益的含义与计算单期资产的收益率＝资产价值（价格）的增值／期初资产价值（价格） ＝ [利息（股息）收益＋资本利得]／期初资产价值（价格） ＝ 利息（股息）收益率＋资本利得收益率2. 预期收益率 预期收益率E（R）＝式中，E（R）为预期收益率；Pi表达状况i也许浮现的概率；Ri表达状况i浮现时的收益率。
3. 必要收益率必要收益率＝无风险收益率＋风险收益率4. 风险的衡量方差 方差和原则离差作为绝对数，只合用于盼望值相似的决策方案风险限度的比较原则差 原则离差率对于盼望值不同的决策方案，评价和比较其各自的风险限度只能借助于原则离差率这一相对数值5. 资产组合的风险与收益1)投资组合的盼望收益率2) 投资组合的风险 3) 投资组合的方差6. β系数定义公式证券资产组合的系统风险系数7.资本资产定价模型 R = Rf+β×（Rm—Rf） R表达某资产的必要收益率； β表达该资产的系统风险系数； Rf表达无风险收益率，一般以短期国债的利率来近似替代； Rm表达市场组合收益率四、总成本模型 总成本＝固定成本总额＋变动成本总额＝固定成本总额＋（单位变动成本×业务量）1).高下点法b== a=最高点业务量成本-b×最高点业务量或：=最低点业务量成本-b×最低点业务量2). 回归分析法a= b= 第三章 预算管理一.钞票预算可供使用钞票＝期初钞票余额＋钞票收入可供使用钞票－钞票支出＝钞票余缺钞票余缺＋钞票筹措－钞票运用＝期末钞票余额二.生产预算估计生产量＝估计销售量＋估计期末存货－估计期初存货三.直接材料预算1.某种直接材料估计生产需要量=某产品耗用该材料的消耗定额×该产品估计产量2.某种直接材料估计采购量=某种直接材料估计生产需要量+该材料估计的期末库存量-该材料估计的期初库存量3.购买材料支付的钞票=本期含税采购金额×本期付现率+前期含税采购金额×本期付现率4.期末应付账款余额=期初应付账款余额+本期估计含税采购金额-本期所有采购钞票支出（涉及支付前期的采购支出）四.直接人工预算 1.某种产品直接人工总工时＝单位产品定额工时×该产品估计生产量 2.某种产品直接人工总成本＝单位工时工资率×该种产品直接人工总工时五.制造费用预算1.变动制造费用预算＝变动制造费用分派率×业务量预算总数2.制造费用估计钞票支出＝制造费用预算总额－折旧费用六、单位生产成本预算1．单位产品估计生产成本＝单位产品估计直接材料成本＋单位产品估计直接人工成本＋单位产品估计制造费用2．期末结存产品成本＝期初结存产品成本＋本期生产成本－本期销售成本七.销售及管理费用预算 销售及管理费用估计钞票支出＝销售及管理费用预算总额－折旧及摊销费用第四章 筹资管理（上）融资租赁租金的计算：（按等额年金法）（1）、租金在期末支付 租金=【设备原价-残值*（P/F,i,n)】/(P/A,i,n)(2)、租金在期初支付 租金=【设备原价-残值*（P/F,i,n)】/【(P/A,i,n-1)+1】【提示】这两个公式都是在假定估计残值归出租人所有的状况下得出的。
如果估计残值归承租人所有，则不需要减去残值 租金=【租赁设备*（P/F,i,n）】/(P/A,i,n)第五章 筹资管理（下）一.可转换公司债券的转换比率的计算二．因素分析法的计算资金需要量＝（基期资金平均占用额－不合理资金占用额）×（1±预测期销售增减率）×（1±预测期资金周转速度变动率）【提示】如果预测期销售增长，则用（1＋预测期销售增长率）；反之用“减”如果预测期资金周转速度加快，则应用（1－预测期资金周转速度加速率）；反之用“加”三.销售比例法外部融资需求量=增长的资产-增长的经营负债-增长的留存收益增长的资产=增量收入*基期敏感资产占基期销售额的比例+非敏感资产的调节数 或=基期敏感资产*估计销售收入增长率+非敏感资产的调节数 增长的负债=增量收入*基期敏感负债占基期销售额的比例 或=基期敏感负债*估计销售收入增长率 增长的留存收益=估计销售收入（总收入）*销售净利率*利润留存率四.资金习性预测法1、高下点法：b=（最高收入期的资金占用量-最低收入期的资金占用量）/（最高销售收入-最低销售收入）a=最高（低）收入期的资金占用量-b*最高（低）销售收入2、回归直线法：Y=a+bX方程两边同步乘以Σ，得 Σy=na+bΣx ①方程两边同步乘以Σx，得 Σxy=Σxa+bΣx2 ② 解联立方程①②即可五、资本成本计算总公式：1、银行借款资本成本一般模式折现模式根据“钞票流入现值－钞票流浮现值＝0”求解折现率2．公司债券资本成本一般模式折现模式根据“钞票流入现值－钞票流浮现值＝0”求解折现率3.融资租赁资本成本融资租赁资本成本的计算（不考虑所得税）（1）残值归出租人设备价值＝年租金×年金现值系数+残值现值（2）残值归承租人设备价值＝年租金×年金现值系数4.一般股资本成本股利增长模型法 假设：某股票本期支付股利为D0，将来各期股利按g速度增长，股票目前市场价格为P0，则一般股资本成本为： 【提示】一般股资本成本计算采用的是折现模式。
资本资产定价模型法 Ks＝Rf+β（Rm－Rf）5.留存收益资本成本 参照一般股成本公式，但不考虑筹资费用6．平均资本成本 六、杠杆效应1、经营杠杆系数 （1）DOL的定义公式： 经营杠杆系数＝息税前利润变动率/产销变动率 （2）简化公式： 报告期经营杠杆系数＝基期边际奉献/基期息税前利润 DOL＝M/EBIT＝M/（M－F）＝基期边际奉献/基期息税前利润【提示】经营杠杆系数简化公式推导 假设基期的息税前利润EBIT＝PQ－VcQ－F，产销量变动ΔQ，导致息税前利润变动，ΔEBIT＝（P－Vc）×ΔQ，代入经营杠杆系数公式： 2.财务杠杆系数 （1）定义公式： （2）简化公式： 3.总杠杆系数 （1）定义公式 【提示】总杠杆系数与经营杠杆系数和财务杠杆系数的关系 DTL＝DOL×DFL （2）简化公式 七.资本构造优化1.每股收益分析法 =结论： 如果预期的息税前利润不小于每股收益无差别点的息税前利润，则运用负债筹资方式； 如果预期的息税前利润不不小于每股收益无差别点的息税前利润，则运用权益筹资方式2.公司价值分析法（1）公司价值计算（2）加权平均资本成本的计算第六章 投资管理一. 项目钞票流量（一）投资期①在长期资产上的投资②垫支的营运资金（二） 营业期税后付现成本税后付现成本＝付现成本×（1－税率）税后收入税后收入＝收入金额×（1－税率）非付现成本抵税非付现成本可以起到减少税负的作用，其公式为：税负减少额＝非付现成本×税率估算措施直接法：（NCF）＝营业收入－付现成本－所得税间接法：营业钞票净流量＝税后营业利润＋非付现成本分算法：营业钞票净流量＝收入×（1－所得税率）－付现成本×（1－所得税率）＋非付现成本×所得税率（七） 终结期特点重要是钞票流入量内容①固定资产变价净收入：固定资产发售或报废时的发售价款或残值收入扣除清理费用后的净额。
②垫支营运资金的收回：项目开始垫支的营运资金在项目结束时得到回收 二.净现值（NPV）净现值（NPV）＝。