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1、现代商业银行资本管理巴曙松：非常感谢曹老师的介绍，也感谢曹老师的邀请，我有机会就商业银行资本管理给大家谈一点看法。首先表示抱歉，刚才会议的主办方和组织者因为由于电脑系统运行故障的原因，耽误了大家的时间，这个在商业银行的风险管理属于是人事和流程不当导致的问题，属于商业银行资本管理中的操作风险管理。对于商业银行来说，无论是信用风险、市场风险、操作风险，最终吸收它的就是资本，我们今天讲的这个主题，可以说在整个商业银行的经营管理中，处于核心的地位，只不过现在对于这个问题的研究还不够深入而已。实际上任何一个公司，上市公司也好，商业银行也好，都需要通过资本管理，优化资本配置，提高资本回报，都是共性的。为什
2、么商业银行的资本管理处于核心地位呢 ?就是因为资本在商业银行里面是属于吸收最后风险的环节，所以对于资本的配置过程实际上直接决定了商业银行的资金来源、利用、不同的业务结构等等的方方面面。所以我今天利用两个小时左右的时间给大家讲一点看法。机械工业出版社翻译的银行资本管理对于资本管理的大致内容作了一些介绍，这本书强调的是站在不同市场主体的视角怎么看待资本，怎么看待资本的配置。比如说从四个方面：第一，股东。对于这个关心的是实实在在的资本金是怎么配置和使用的问题。第二，监管者。监管者更多的强调的是达到预定的资本监管要求，更多的是静态的时点数，在当前的中国是表现为季度，每个季度末考核你的资本充足率达不达到
3、8%，更多的是一个标识。特别是在原来的巴塞尔协议里面监管者的作用实际上是比较消极的，就是测算8%。在新巴塞尔协议里面，监管者的地位更为积极，他要参与评估内容风险资本的计算过程是不 是可接受的。第三，风险管理者。我曾经在商业银行的风险管理部门工作，所承担的职责就是从风险管理者的角度来把握资本及其配置，风险管理的一个相对完整的周期，就是识别风险在哪里，首先是识别，第二是量化，然后进行管理，最后进行资本的配置和风险的构架。所以我们很多研究风险管理，包括市场风险、金融风险、操作风险，比如我们今天如果在商业银行里面，电脑出现故障产生的损失这是操作风险，我们要收集不同的业务线在过去五年、十年里边因为电脑系
4、统出现的故障导致的资本操作风险的形成损失的概率，然后我们相应的配置经济资本，然后进步进一步的操作。第四，投资者的角度。因为我们作为投资者，我们买了招商银行、浦发银行、还是民生银行的股票，我们怎么比较他给我们提供的回报呢 ?目前我们看到经常有很多报告分析、评估价值，比如招商银行在香港的价格昨天达到了 11 块，国内 9 块多，为什么民生银行就是5 块钱，浦发银行就是9 块钱，为什么?计算方法是什么样的，其中有哪些可能是市场估值出现错误。比如我们经常用的方法，每股收益，市盈率、市净率等等。实际上从我们银行资本管理来说，PE并不一定是一个比较恰当的指标，但是我们只能说资本市场就像凯恩斯讲的，资本市场
5、的投资就像选美一样，为什么像选美一样呢?你认为这个股票美不美并不重要，重要的是所有的公众是不是认为这个股票美。但是我们从理论研究的角度来说，现在很多银行的估值方法是有改进余地的，比如每股收益。我们怎么能够把两个业务结构完全不同的银行简单的比较每股收益，因为承担的风险是不一样的。比如说民生银行主要做公司业务、高风险业务，他所承担的每股收益，比如每股2 毛钱、 3 毛钱，而另外一个极端比如招商银行，他可能承受着比较低的资本风险，他获得了同样的回报。站在资本管理这个角度，从投资者的角度来说，真正有意义的是经过风险调节之后的收益，或者说考虑到我所投资的资本承担的不同风险之后的收益，进行这样的计算，对于
6、评估这些银行的价值更有意义。在一本关于资本管理的专著中，曾经提到， 将资本投入银行就像把一桶啤酒给了一个酒鬼，你知道这意味着什么，但是你却无法知道他烂醉如泥之后会撞向哪堵墙。 想描述的就是大家在相当长时间内，本来对于银行来说最为宝贵、最为稀缺的资本往往在银行运营中被浪费了，被低效率的应用，这样的案例不胜枚举。我们现在开始面临一个什么问题呢?原来在比较长的时间内中国的银行业是没有资本管理这个概念的，大家如果到商业银行去工作，我曾经在商业银行的计划部门工作，我们每年要做存款计划、贷款计划，而不做资本计划，实际上关键的是资本，资本怎么配置，你怎么把最宝贵的资本配置在业务最需要的地方。现在我们开始有一
7、个进步，就是我们开始意识到资本的必要， 2004年的 4 月份，中国银监会发布了一个商业银行资本充足管理办法，这个办法从可操作的角度对银行资本金提出了一个具体的操作要求，要求 2006 年底要达到8%。所以现在很多银行引进战略投资者也好、国内外上市也好，有一个非常重要的目标和任务，就是要达到资本充足率。大家看目前每家银行，包括工行，资本的概念，资本等于核心资本加上附属资本，风险资产等于不同类别的资产乘以风险权重，这就是巴塞尔协议最基本的标准。同时，核心资本不能低于整个资本金的50%。我们的银行无非就是补充资本金两个道路，分子策略和分母策略，分子策略就是扩大资本金来源，第一个就是补充核心资本，吸
8、引战略投资者、上市，比如建设银行资本金可能不够了，在香港上市以后资本充足率达到13%，所以今年上半年贷款投放非常快，因为资本金约束得以缓解。为什么很多银行抢在每个季度末，比如 3 月份、 6 月份、 9 月份、 12 月份，要把次级债、资本重组债发出来，就是为了达到这个要求。补充核心资本金后中国银行普遍存在的问题，从结构上其实更大的问题是附属资本的问题。大家根据 中国金融年鉴 ，这是最前面了解金融动向的资料， 中国金融年鉴上看中国银行业的核心资本实际上就是高于4%，所以我们的缺口比较大，但是我们的附属资本因为金融管制的原因，因为金融工具欠缺的原因，使得我们补充资本缺乏足够有效的需要，往往用的就
9、是次级债。大家看巴塞尔协议可以进入金融资本附属资本里面有一个长串的清单，但是我们现在用的往往是次级债。实际上附属资本和核心资本有一个中间阶段，有的可以进入核心资本，金融工具我们现在还在发展中。比如现在兴业银行正在探索的混合资本债，在有的国家是可以计入到核心资本的，所以我们说这是分子策略。分母策略，实际上就是把分母做小，因为资本是很有限的，投入到你这里来需要回报，不可能满足你无限的业务扩张，所以必须要调整资产结构。目前我们的银行用的是最为简单的方法，那就是把原来投放到风险权重这个位置比较高的资产链接，比如现在信贷在风险权重里往往是100%到150%，转换为低风险权重的，比如央行票据、国债，或者一
10、些低风险产品其他的形式，这就是过去我们两年里边中国金融市场银行业发生的转变，资本金不够，要么增资扩股引入战略投资者，要么减少贷款的发放，大量的持有各种低风险权重的票据。所以实际上资本的约束仅仅刚刚起作用，就对银行管理产生了非常深远的影响。下一步来看，更有挑战意义的在后面，就是你怎么样更准确的把资本每年筹集，更准确的配置到回报最高的这些业务线、这些金融产品，大家说起来非常简单，实际上在银行内部的运作里边是一个非常复杂的过程，至少要建立基本的业绩考核。分产品、分业务线的考核现在银行都做不到，没有哪个银行能告诉我说每个产品的赢利是多少，计算都是非常粗的。同时要有非常清晰的对风险的评估，这个业务的风险
11、是多少，可能产生的收益是多少，才可能相应的提出需要配置的资本是多少。所以我想现在我们的银行业开始大规模的补充资本，无论是从海外补充还是从国内补充，像中国建设银行通过在海外上市升为全世界的第九大银行，筹集了大量的资本金。国内也是一样，很多银行引进了战略投资者，发行了次级债，大家也在担心下一步银行是不是在补充了资本金之后又制造很多不良资产，又出现其他新的问题呢?对于这个问题的回答取决于下一步资本配置能力、资本管理能力。我们今天讲的大概分成几个方面：第一，银行资本概述。第二，银行资本管理与风险。第三，银行资本管理与绩效评估。第四，银行资本管理策略。银行资本的特殊性。银行资本的特殊性在于其资本负债表具
12、有独特的形式，一般企业由债务和股本共同提供正常运作所需的资金，而银行的负债不能视为是外部融资，而是银行业务的一部分，银行必须保持一定的股本数额，并且严格的说，这些资本不是用来满足其日常运行的资本要求，而是主要用存款进行业务运作。这种特殊的财务结构决定了银行的高风险特性，也决定了银行资本有着比一般企业更特殊的意义，即资本充当着银行风险的最后防线。我们银监会现在抓的非常重要的一点是考察资本充足率和准备金提取的充足率，我们原来还有资本金的提取和补充。比如原来我们银行里面银行的资产，银行要对它的负债表中的资产方进行管理，怎么管呢 ?对资产金进行分配。原来的分配是正常、逾期、呆滞、呆账，而且主要的分类是
13、按照时间， 90 天不还款或者多长时间就变成逾期了，多少时间的逾期就变成呆滞了，多长时间就变成不良资产了，我们正常的计息，正常的产生利润。比如我们一家国有银行贷款的一个长期项目，这个项目挖了坑之后可能就出现问题了，实际上在原来的贷款分类里面，这个已经出现问题的贷款实际上还是被错误的判别为正常贷款，这笔贷款实际上已经变成不良贷款了还一样的虚收利息，还一样的交税，还一样的产生利润。所以我们资产类别的分类不准确，也跟我们银行风险非常大有关。原来我们准备金、我们的会计制度也是夸大了银行的赢利能力，原来我们财政对金融会计制度里面提取准备金，比如每年千分之一，我在银行开始工作的时候开始改了，一直到1%为止
14、，每年在核销。实际上银行的不良资产所产生的损失远远超过1%，实际上你少提了准备金，多交了利润。现在我们财政部门在这次国有银行改革里边一下子把它长期持有的股权全部核销不良资产，把他收回来的利润都吐出来了，虚收实交的利润全部吐出来了。所以金融行业风险有一个延迟效应。我们怎么样准确识别这个风险呢?我们现在做的事情是，把资产分成五类，正常、关注、次级、可疑、损失，根据每一级可能出现的损失，我们相应的提取准备金。比如说根据香港的规定，如果按照第三级的话必须相应的根据这一级贷款的准备金提至少25%，如果有100 万的不良资产就要相应的提 25 万放在那儿，因为根据过往的测算，到了三级贷款如果不处置可能会产
15、生25%的损失，所以应该放在那儿。现在我们的银行很大一部分账面利润实际上都被用来补齐了这个准备金。现在银行每年考核这个银行行长的业绩有一个有中国特色的指标，叫做会计利润和实际利润。比如说你作为行长新接手这家银行，原来准备金是不足的，你今年还是按照这个不足的情况下运转赚了 10 个亿，但是为了补以前不足的资本金提了 4 个亿，这时候我们就要算其中 4 个亿补充了以前资本金的不足。银行资本的职能怎么定义，不同的国家有不同的定义，但是大同小异。英格兰银行资本标准对银行资本职能的定义：第一，作为损失的缓冲。第二，对潜在的存款者表明股东用自己的资金来承担风险的意愿。第三，提供无固定融资成本的资源。第四，作为对总的经营基础投入资金的合宜形式。美国银行家协会的界定是：第一，提供一个承受偶然损失的 资本缓冲器 ，使存款人自始至终得到保护。偶然损失或者叫做不可预见损失，这是风险管理里边的一个非常重要的概念，可预见损失就是可以通过风险管理模型能够测算出来的损失，需要相应的设立准备金和采取风险管理的措施，只有不可预见的损失，最终不
