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1、国际大型银行收入结构比较分析报告摘 要此次金融危机引发了国内外银行业对银行盈利模式转型的思考。本报告通过对花旗集团、美国银行、JP摩根大通、汇丰集团、苏格兰皇家银行、渣打集团和桑坦德银行等主要国际大型银行近15年来收入结构与盈利模式的对比分析，试图寻找商业银行经营发展变化的规律，为银行构建稳健型收入结构与盈利模式提供借鉴。研究发现，净利息收入对资产的依赖性较强，但仍然是各商业银行最主要的收入来源。在非利息收入中，手续费及佣金收入具有较强的稳定性，而交易账户利润则呈现较大的波动性。手续费及佣金业务收入中，零售业务项下收费、传统业务收费、与存贷款相关的服务收费以及交易服务类收费具有较强的稳定性；信
2、用卡收费、房贷收费与资产规模和质量密切相关；投行业务收入与资本市场的表现紧密相关；承诺类服务则存在一定的风险。国际大型银行批发业务和零售业务利润贡献度随着银行自身产品战略调整、外部市场环境变化以及经济周期波动而消长。金融危机后，由于零售业务收入下降，多数国际大型银行批发业务利润贡献度明显上升。国际大型银行实践表明，不能简单地认为中间业务收入占比越高越好。波动性强、风险较大的中间业务有时会加剧银行收入的不稳定性。商业银行应采取差别化、有重点的中间业务发展策略，更多地依赖稳定性较强的中间业务。长期来看，还应拓宽集团化和全球化视野，通过改进子公司业绩提升集团整体收入水平，通过拓展海外业务实现收入来源
3、多元化。具体的产品战略应突出银行特色，并根据外部环境变化适时调整。由于盈利模式与产品战略定位、经营管理机制和内部治理结构都有密切联系，实现盈利模式转型需要各方面配套进行。正 文一、 国际大型银行财务状况对比分析（一）资产负债结构对比分析 1995-2009年更为详细的数据见附件3。国际大型银行2009年资产负债结构比较单位：亿美元资产结构负债结构股东权益资产总额贷款占比投资占比负债总额存款占比短期借款占比长期借款占比花旗集团18,56631.73%55.92%17,01749.12%23.78%18.62%1,550美国银行22,23340.48%23.73%19,91949.78%24.56
4、%17.04%2,314JP摩根大通20,32031.18%43.86%18,66650.27%24.70%13.10%1,654汇丰集团23,64537.90%35.01%22,28852.00%39.20%4.50%1,357RBS6,72646.51%17.67%6,45543.66%10.24%24.47%271渣打集团4,36745.41%7.56%4,08761.46%13.15%7.52%279桑坦德银行15,91558.55%19.71%14,85645.17%13.30%8.45%1,059金融危机爆发后，国际大型银行资产负债规模变化出现两种不同趋势。一类是以花旗集团和苏格兰
5、皇家银行集团（以下简称RBS）为代表的银行资产负债规模显著下滑，此类银行资产负债结构中投资类资产比重较高或者存款类负债占比较低；另一类以美国银行、桑坦德银行和渣打集团等为代表的银行资产负债规模持续提升，整体上受金融危机的影响较小，此类银行客户贷款和客户存款比重较高。花旗集团在金融危机前，资产、负债规模多数年度保持了10%以上的较高增速，但近两年其资产、负债规模明显下滑，尤其2008年分别负增长11%和13%。就资产结构而言，客户贷款在资产中的占比并不高，保持在30%至40%左右；有价证券及其他短期投资占比最高，保持在40%以上，最高达到56%。就负债结构而言，客户存款占比不高，但呈逐步上升趋势
6、，从1996年的1/3增加到2009年的1/2，资金来源与结构的稳定性有所增强。RBS近两年资产、负债规模明显下滑，2008年分别负增长38%和37%，2009年分别负增长28%和29%。其客户贷款在资产中的占比近年来有明显下降趋势，而短期投资占比在2004年以来显著提升，客户存款占比呈逐步下降的趋势。美国银行和JP摩根大通资产、负债规模的扩张总体呈现较为稳定的态势。2009年底，美国银行资产和负债规模超过花旗集团，分别达到2.22万亿美元和1.99万亿美元。在过去15年内，美国银行的资产结构发生了较大变化，主要表现为贷款占比逐渐减少，债券投资逐渐增多，反映出随着美国资本市场成为金融市场主导，
7、美国银行的业务结构正在随之调整，由以传统的存贷款业务为主逐渐向多元化经营转变；JP摩根大通的资产负债规模在2008年就已超过花旗集团，2009年底分别达到2.03万亿美元和1.87万亿美元。汇丰集团、渣打集团和桑坦德银行的资产负债规模在近15年实现了较快增长，尤其是桑坦德银行的规模扩张非常快，资产和负债的年均增速超过了19%。渣打集团的资产、负债结构非常稳健，客户贷款占比较高，2007年以前在总资产中的占比保持在50%，最近3年保持在40%至50%；短期投资占比大多年份保持在10%以下；客户存款稳步上升，在总负债中的占比始终保持在60%以上。（二）主要盈利能力指标对比分析 1995-2009年
8、更为详细的数据见附件3。国际大型银行2007-2009年主要盈利指标比较 净利差为净利息收入/平均盈利资产，其中平均盈利资产为本期余额与上一年余额的平均值；盈利资产包括有价证券与短期投资、总贷款、房地产投资和其他投资。总资产回报率(%)净资产收益率(%)净利润(亿美元)净利差(%)2007年2008年2009年2007年2008年2009年2007年2008年2009年2007年2008年2009年花旗集团0.18 (1.43)(0.25)3.08 (31.90)(4.22)36 (277)(16)2.492.942.89美国银行0.93 0.14 (0.11)10.77 1.81 (1.32
9、)150 40 63 2.793.233.08JP摩根大通1.05 0.26 0.44 12.86 3.82 6.36154 56 117 2.162.392.78汇丰集团0.90 0.23 0.23 16.10 5.00 5.08 191 57 58 2.10 2.212.15RBS0.98 0.42 (0.77)37.04 15.35 (24.47)135 53 (61)0.89 0.930.97渣打集团0.94 0.82 0.7514.92 14.57 13.2528 32 34 2.642.552.31桑坦德银行1.04 0.90 0.8318.11 15.74 14.17124 13
10、1 125 2.122.252.781.金融危机之后，花旗集团和RBS的盈利水平大幅下挫。过于偏重高风险业务的特点使花旗集团的盈利水平表现出较大的波动性。金融危机前，花旗集团的ROA和ROE长期保持在较高的水平，尤其是ROE大部分年份维持在20%左右，显示出综合化经营的有效性和较强的盈利能力。但是受金融危机影响，近三年花旗集团的ROA和ROE均出现大幅下跌，ROE在2007、2008和2009年分别跌至3.08%、-31.9%和-4.22%。花旗集团深陷危机的原因在于在激进的扩张战略指导下，大量涉足高风险的与次按相关的债券业务，导致“有毒”资产过多，2008年至2009年总共亏损近300亿美元
11、。收购荷兰银行的巨大失误给RBS几乎带来灭顶之灾。与花旗集团相比，RBS始终坚持以发展商业银行传统业务和保险业务为主，对高风险业务涉足不多，虽然ROA指标较之其他国际大型银行偏低，但ROE长期维持在20%至30%的较高水平。次贷危机爆发之后，RBS收购的荷兰银行的企业和投行业务出现大幅缩水，成为资产负债表中的“有毒资产”，致使2008年RBS税前亏损154.7亿英镑(约228亿美元)，创出英国企业最大亏损纪录（150亿英镑来自收购荷兰银行的巨额商誉减值）。由于收购荷兰银行的巨大失误，曾经高价买入的资产在一年后就被作为非核心资产出售，中断了RBS多年来持续盈利的历史。2.美国银行、JP摩根大通和
12、汇丰集团的盈利水平在金融危机期间出现了不同程度的下滑。美国银行2009年实现经营收入1225亿美元和净利润63亿美元，但由于接受政府援助需要偿付优先股股息，ROE为-1.32%。JP摩根大通是美国四大银行中唯一在此轮金融危机爆发以来任何一个季度都未出现亏损的银行。这主要得益于其内部严格的风险管理机制、保守的业务政策以及强劲的资产负债表。由于较好地规避了衍生金融工具方面的风险，危机期间盈利虽远低于危机之前的水平，但下滑没有美国银行那么明显。汇丰集团由于采取了成熟市场和新兴市场并重的发展策略，新兴市场的收益冲抵了发达市场的损失，因而整体损失较小，盈利指标在危机期间处于欧美同业中较高的水平。汇丰集团
13、通过全球并购实现了欧、美、亚均衡发展的战略布局，通过全球上市保持了雄厚的资本实力和充足的流动性，通过业务和收入的多元化有效地分散和化解了内在风险。在2009年至2010年的债务重组中，汇丰集团就得以利用拉美地区更高价格的金融服务为其国内危机买单。3.新兴市场业务占比较高的渣打集团和桑坦德银行保持了较强的盈利能力。渣打集团近三年ROE分别为14.92%、14.57%和13.25%，桑坦德银行近三年ROE分别为18.11%、15.74%和14.17%。就金融危机中的表现而言，渣打集团和桑坦德银行等以新兴市场为重点业务领域的银行盈利非常平稳。在金融危机中，桑坦德银行由于分支机构覆盖整个拉美，也得以采
14、取调整金融服务成本的方式弥补其在西班牙国内的亏损。（三）收入结构对比分析 1995-2009年更为详细的数据见附件3和附件4。国际大型银行2009年收入结构表单位：亿美元经营收入净利息收入占比非利息收入占比非利息收入构成手续费及佣金收入占比交易账户利润占比其他营业收入占比花旗集团798 61.33%38.67%27.97%3.79%6.91%美国银行1225 38.46%61.54%39.53%22.02%0.00%JP摩根大通1004 50.93%49.07%37.30%10.86%0.91%汇丰集团672 60.79%39.21%31.85%15.45%（8.09%）RBS100 70.71%29.29%38.14%（8.96%）0.11%渣打集团155 49.07%50.93%24.61%17.95%8.37%桑坦德银行442 49.36%50.64%33.84%8.02%8.79%1.净利息收入仍然是各商业银行的主要收入来源。花旗集团近15年来净利息收入占经营收入的平均比重为50%，并有逐渐上升的趋势；美国银行2005年以前净利息收入占比在50%-60%之间，近几年随着投资盈利的上升，净利息收入占比出现较大波动，但总占比仍保持
