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1、新兴产业领域重点产业链的发展态势分析目录CONTENTS本期主题：新兴产业领域重点产业链的发展态势分析 1一、研究背景 1（一）相关概念 1（二）评估指标 3二、超高清视频产业链 4（一）产业链关键环节梳理 4（二）产业链发展态势 5（三） 重点企业发展情况 8三、半导体产业链 9（一）产业链关键环节梳理 9（二）产业链发展情况 10（三）重点企业发展情况 13四、工业机器人产业链 14（一）产业链关键环节梳理 14（二）产业链发展情况14（三）重点企业发展情况17五、无人驾驶产业链 18（一）产业链关键环节梳理 18（二）产业链发展情况18（三）重点企业发展情况 21六、光伏产业链 21（一
2、）产业链关键环节梳理 21（二）产业链发展情况23（三）重点企业发展情况25七、基因检测产业链 26（一）产业链关键环节梳理 26（二）产业链发展情况26（三）重点企业发展情况29八、研究成果应用 30（一）引导企业进入产业链高附加值环节 30（二）支持金融资本服务产业链发展 30（三）弥补产业链缺失环节 31本期主题：新兴产业领域重点产业链的发展态势分析4 期9当今时代， 全球经济竞争已从单一产品或单一企业竞争时代迈向产业链竞争时代。新兴产业领域企业能否向产业链中高端（高附加值）环节有效拓展，将成为未来能否持续获取竞争优势的关键。本研究旨在产业链梳理基础上，基于全球主要国家上市公司公开数据，
3、分析产业链中具有更高附加值的环节及重点企业发展态势。一、研究背景（一）相关概念1、产业链相关概念国外学者鲜有在中观层面对产业链进行研究，多数研究是围绕价值链、供应链等微观层面。国内学者通常从产业关联、经济分工、生产流程等视角， 对产业链进行研究。从产业关联视角，产业链是指产业之间存在的供需关系。杨公朴、夏大慰认为各产业依据前、后向的关联关系组成了产业链，而产业关联的实质就是产业相互之间的供给与需求、投入与产出的关系。张耀辉认为产业链是自然资源不断从上游向下游产业转移到达消费终端的产业层次。龚勤林认为产业链是产业部门间基于技术经济关联，依据特定的逻辑和时空布局形成的链条式关联形态。从经济分工视角
4、，产业链是产业内部的各个企业所形成的分工关系。周路明认为产业链是以产业内部分工和供需关系为基础的产业生态图谱。刘刚认为产业链是建立在价值链基础上的处于不同产业的企业之间的供给与需求关系。蒋逸民认为产业链是一种不同节点企业间分工协作形成的制度安排。从生产流程视角，产业链是从原料、中间品到最终产品的价值增值链条。郁义鸿认为产业链是指自然资源通过若干环节的生产加工成为终端产品所构成的生产链条。汪先永等认为产业链是在生产商品或提供服务的过程中增加价值的一系列相互作用、彼此联系的基本活动的集合。本研究的产业链划分基于企业关联和生产流程视角，即从企业供需关系角度划分产业链。2、新兴产业相关概念新兴产业的概
5、念至今未有公认且严格的定义，通常认为新兴产业是以处于科学技术前沿的对发展社会生产力、促进社会文明起先导作用的技术群为基础形成的产业，是随着新科研成果和新兴技术发明应用而出现的新部门和行业。根据生命周期理论，新兴产业是指在技术突破、模式创新、社会需求变化等因素的推动下，形成的具有强大生命力、发展前景广阔、成长速度快的产业。许多国家都采用枚举法对新兴产业进行界定，如美国将计算机和通信技术、生物技术、航空航天技术、新材料技术等十项高新技术界定为新兴产业的范畴。新兴产业通常具有以下特征： 一是动态性。新兴产业是一个相对的、动态的概念，其存在和发展是动态而非静止的，随着时间推移和形势发展，新兴产业的内容
6、及其重点领域将会出现新的调整和新的变化。二是战略性。新兴产业通常是各国相互竞争的焦点领域，其发展往往有利于提升国家竞争力，并且能为经济社会长期健康发展提供必要的产业基础。三是成长性。新兴产业一般处于产业的成长期，具有巨大的市场潜力，产业的成长速度高于全行业平均增速，成长过程往往呈现非线性的增长态势，容易产生极具创新活力的独角兽企业。四是复杂性。新兴产业的产业界定和发展较为复杂，随着社会分工的日益细化，产业间的相互融合、交流日趋深入，许多新兴产业本身就是横跨多个产业部门，使产业间的界限变得模糊，产业边界难以划清。五是风险性。新兴产业是新形成或是在已有产业的基础之上通过创新融合形成的产业，这意味着
7、新兴产业的发展仍处于起步阶段，技术路径尚不成熟且具有不确定性，新消费需求也处于不断变化之中。（二）评估指标基于全球主要国家上市公司数据，对重点产业链环节的企业发展情况进行系统评估和分析。从盈利能力（b1）、营运效率（b2）、风险水平（b3）、增长速度（b4）方面选取了五个二级指标。表2-1 新兴产业成长评估指标体系一级指标二级指标计算方法盈利能力（b1）销售毛利率（a1）(营业收入-营业成本)营业收入*100%增长速度（b1）营业收入同比增长率（a2）(本期-上年同期营业收入)/上年同期营业收入*100%营业利润同比增长率（a3）(本期-上年同期营业利润)/上年同期营业利润*100%营运效率（
8、b3）总资产周转率（a4）营业收入(期初资产总计+期末资产总计)2风险水平（b4）净负债率（a5）(带息债务-现金及现金等价物)/所有者权益盈利能力（b1）：用于反映企业获利能力的指标。销售毛利率（a1）反映了某产品经过企业生产转换后的增值部分，增值部分如果的越多，毛利率也就越大。增长速度（b1）：用于反映企业增长能力方面的指标。营业收入同比增长率（a2）反映企业收入状况和发展能力，a2值越高，表明增长速度越快，企业市场前景越好。营业利润同比增长率（a3）反映企业营业利润的增减变动情况，a3值越高，表明企业百元商品销售额提供的营业利润增速越高，企业的盈利能力增长越快。营运效率（b3）：用于反映
9、企业在外部市场环境的约束下，通过内部人力资源和生产资料的配置组合而对财务目标实现所产生作用大小的指标。总资产周转率（a4）是综合评价企业全部资产经营质量和利用效率的重要指标，a4值越高， 表明企业总资产周转速度越快，销售能力越强，资产利用效率越高。风险水平（b4）：反映企业的债务承受程度，企业的偿债能力是企业能否健康发展的关键。净负债率（a5）是指企业的有息负债减去货币资金后对所有者权益的比例。二、超高清视频产业链（一）产业链关键环节梳理超高清视频产业链条长、涉及面广，主要有关键部件、传输、终端设备、内容制作及应用等环节。涵盖液晶面板、镜头、光学元件、应用处理器、图形处理器、CMOS图像传感器
10、、视频处理芯片、显示驱动芯片、存储芯片、视频生产设备、互联网传输设备、有线电视传输设备、终端设备-高清电视、终端设备- 高清商显、虚拟/ 增强现实、机顶盒等。我国企业所涉及的超高清视频产业链条比较全面，以液晶面板、光学元件、传输设备、视频生产设备等环节居多。美国、韩国等企业主要涉及互联网传输、存储芯片等环节。表1 超高清视频产业链环节与重点上市企业地位产业链环节重点上市企业（全球）上游液晶面板京东方A、三星电子、深天马A镜头大立光、联创电子、舜宇光学、玉晶光光学元件凤凰光学、欧菲光、水晶光电、中光学应用处理器高通公司、晶晨股份、联发科、全志科技图形处理器超威半导体、景嘉微、英伟达CMOS图像传
11、感器安森美半导体、三星电子、索尼、韦尔股份上游视频处理芯片安霸、北京君正、德州仪器、恩智浦半导体、富瀚微、国科微显示驱动芯片联咏、奇景光电、瑞鼎、圣邦股份、中颖电子存储芯片海力士、美光科技、三星电子、兆易创新中游视频生产设备大华股份、海康威视、捷成股份互联网传输设备爱立信、思科、中兴通讯有线电视传输设备东研科技、万隆光电、亿通科技下游终端设备-高清电视TCL集团、创维集团、海信电器公司终端设备-高清商显利亚德、洲明科技虚拟/增强现实Facebook、索尼机顶盒创维数字、金亚科技、四川九洲、银河电子注：根据wind数据整理（二）产业链发展态势从盈利能力看，近三年来，超高清视频产业链的平均销售毛利
12、率稳步提升，下游应用及芯片等核心零部件环节的毛利水平较高。2018 年超高清视频产业链上市企业的平均销售毛利率为35.4%，比上一年提高了0.2个百分点。其中，虚拟/增强现实、图形处理器、存储芯片环节呈现出较高的盈利能力，平均销售毛利率分别为61.9%、58.4% 和51 . 2 %。机顶盒、终端设备- 高清电视、光学元件环节的盈利能力相对较弱，平均销售毛利率分别为7.5%、16%和18.2%。图1 超高清视频产业链各环节销售毛利率情况（2018年）从增长速度看， 超高清视频产业链的平均营收增速呈现快速下滑态势， 平均利润增速已呈负增长。收入方面，2018年超高清视频产业链上市企业的平均营业收
13、入同比增长率为9.8%，而上一年收入同比增长率为17.7%，表明超高清视频产业收入增速呈放缓态势。终端设备-高清商显、图形处理器、存储芯片等环节的营收增速较快， 分别为34.1%、24.4%和24%。有线电视传输设备、机顶盒、互联网传输设备等环节营收增速较低，分别为-28%、-5.3%和-5.3%。从利润看，全行业上市企业的平均利润增速呈负增长态势，仅为-20.9%。图2 超高清视频产业链各环节营收增速情况（2018年）从营运效率看， 超高清视频产业链的总资产周转率总体呈现下滑态势。2018年，超高清视频产业链上市企业的平均总资产周转率为0. 72， 比上一年下降了0. 04。其中，显示驱动芯
14、片、光学元件、终端设备-高清电视环节呈现出较高的资产周转效率。有线电视传输设备、视频处理芯片、机顶盒等环节的资产周转效率相对较弱。图3 超高清视频产业链各环节总资产周转率情况（2018年）从风险水平看， 超高清视频产业链的平均净负债率有所提升。2018年超高清视频产业链上市企业的平均净负债率为0.12，而2017年仅为-0.06。其中，应用处理器、终端设备-高清电视、液晶面板环节净负债率较高，分别达到0.93、0.39和0.38，意味着这些环节更多依赖借贷进行资本运作，具有较高的风险。图4 超高清视频产业链各环节净负债率情况（2018年）（三）重点企业发展情况表22018年超高清视频产业链企业毛利率排名情况产业链环节上市企业销售毛利率(%)所在地液晶面板三星电子45.7韩国京东方A19.7中国镜头大立光68.8中国台湾地区玉晶光38.7中国台湾地区光学元件水晶光电27.4中国
