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1、很高D组成证券的收益负相关EB和C10假设有两种收益完追求收益而又厌恶风险的投资者来说，（BCE）A他的偏好无差决定，与投资者的偏好无关D任何时候，切点证券组合就等于市场能是均值标准差平面上一个无限区域B可能是均值标准差平面上一实用标准文案第六章 证券投资组合理论复习题目与答案一）单项选择题1下面哪一个有关风险厌恶者的陈述是正确的？（ ）A他们只关心收益率 B他们接受公平游戏的投资C他们只接受在无风险利率之上有风险溢价的风险投资D他们愿意接受高风险和低收益 E和 B2在均值标准差坐标系中，无差别曲线的斜率是（ ）A负 B0 C正 D向东北 E不能确定3艾丽丝是一个风险厌恶的投资者， 戴维的风险
2、厌恶程度小于艾丽丝的， 因此（ ）A对于相同风险，戴维比艾丽丝要求更高的回报率B对于相同的收益率，艾丽丝比戴维忍受更高的风险C对于相同的风险，艾丽丝比戴维要求较低的收益率D对于相同的收益率，戴维比艾丽丝忍受更高的风险E不能确定4投资者把他的财富的 30% 投资于一项预期收益为 0.15 、方差为 0.04 的风险资产，70% 投资于收益为 6% 的国库券，他的资产组合的预期收益和标准差分别为（ ）A0.114 ，0.12 B0.087 ，0.06C0.295 ，0.12 D0.087 ，0.12E 以上各项均不正确5市场风险可以解释为（ ）A系统风险， 可分散化的风险B系统风险，不可分散化的风
3、险精彩文档上?（）资产组合期望收益率(%)标准差(%)W921X57Y丽丝比戴维忍受更高的风险C对于相同的风险，艾丽丝比戴维要求的满意程度不同。D不同无差异曲线给上的组合给投资者带来的满不知足的和风险厌恶的D允许卖空E所有投资者都具有相同的有实用标准文案C个别风险，不可分散化的风险D个别风险，可分散化的风险E以上各项均不正确6是用以测度（ ）A公司特殊的风险 B可分散化的风险C市场风险 D 个别风险E以上各项均不正确7可分散化的风险是指（ ）A公司特殊的风险 B C系统风险D市场风险 E以上各项均不正确8有风险资产组合的方差是（ ）A组合中各个证券方差的加权和B组合中各个证券方差的和C组合中各
4、个证券方差和协方差的加权和D组合中各个证券协方差的加权和E以上各项均不正确9当其他条件相同，分散化投资在哪种情况下最有效?（ ）A组成证券的收益不相关 B组成证券的收益正相关C组成证券的收益很高 D组成证券的收益负相关E B 和 C10 假设有两种收益完全负相关的证券组成的资产组合，那麽最小方差资产组合的标 准差为（ ）精彩文档好构成连接无风险资产和市场组合的资本市场线9下面关于系数机会与资本市场线的切点D是无差异曲线上收益方差比最高的那点完全消除风险。（3）每种证券的标准差。各种证券收益的标准差大itz有效集。这时投资者如何寻找最优证券组合？答：对于一个实用标准文案A大于零 B等于零 C等于
5、两种证券标准差的和D等于 1 E以上各项均不正确11 一位投资者希望构造一个资产组合，并且资产组合的位置在资本市场线上最优风 险资产组合的右边，那麽（ ）A以无风险利率贷出部分资金,剩余资金投入最优风险资产组合B以无风险利率借入部分资金,剩余资金投入最优风险资产组合C只投资风险资产 D不可能有这样的资产组合E以上各项均不正确12 按照马克维茨的描述，下面的资产组合中哪个不会落在有效边界上?（ ）资产组合 期望收益率(%) 标准差(%)W 9 21X 5 7Y 15 36Z 12 15A只有资产组合 W 不会落在有效边界上B只有资产组合 X 不会落在有效边界上C只有资产组合 Y 不会落在有效边界
6、上D只有资产组合 Z 不会落在有效边界上E无法判断13 最优资产组合（ ）A是无差异曲线和资本市场线的切点B是投资机会中收益方差比最高的那点(rE(R)2p(10%i1(10%4%)20.3(20%当WF=0时投资者把所有资金投资在风险证券组合上。如果一个投E不能确定4投资者把他的财富的30%投资于一项预期收益为0.12B0.087，0.06C0.295，0.12D实用标准文案C是投资机会与资本市场线的切点D是无差异曲线上收益方差比最高的那点E以上各项均不正确14 对一个两只股票的资产组合，它们之间的相关系数是多少为最好?（ ）A+1.00 B+0.50 C0 D 1.00E以上各项均不正确1
7、5 证券 X 期望收益率为 12% 、标准差为 20% ；证券 Y 期望收益率为 15% 、标准差为 27% 。如果两只证券的相关系数为 0.7 ，它们的协方差是多少?（ ）A0.038 B0.070 C0.018 D0.013 E 0.054（二）多项选择题1假设表示两种证券的相关系数。那么，正确的结论是：（ ）A的取值为正表明两种证券的收益有同向变动倾向B的取值总是介于-1 和 1 之间C的值为负表明两种证券的收益有反向变动的倾向D=1 表明两种证券间存在完全的同向的联动关系E的值为零表明两种证券之间没有联动倾向2马柯威茨模型的理论假设是：（ ）A投资者以期望收益率来衡量未来实际收益率的总
8、体水平，以收益率方差来衡量收益 率的不确定性B不允许卖空C投资者是不知足的和风险厌恶的D允许卖空代表预期收益率i，1Ri是第i种可能的收益率，Pi是收益率R市场D在均值标准差平面上，所有有效组合刚好构成连接无风险资两个条件的投资组合的集合就是马克维茨有效集。有效集曲线具有如实用标准文案E所有投资者都具有相同的有效边界3在均值方差模型中，如果不允许卖空，由两种风险证券构建的证券组合的可行域 （ ）A可能是均值标准差平面上一个无限区域B可能是均值标准差平面上一条折线段C可能是均值标准差平面上一条直线段D可能是均值标准差平面上一条光滑的曲线段E是均值标准差平面上一个三角形区域4对一个追求收益而又厌恶
9、风险的投资者来说，（ ）A他的偏好无差异曲线可能是一条水平直线B他的偏好无差异曲线可能是一条垂直线C他的偏好无差异曲线可能是一条向右上方倾斜的曲线D偏好无差异曲线位置高低的不同能够反映该投资者与其他投资者的偏好差异 E他的偏好无差异曲线之间互不相交5对一个追求收益而又喜好风险的投资者来说，下列描述正确的是（ ）A他的偏好无差异曲线可能是一条水平直线B他的偏好无差异曲线可能是一条垂直线C他的偏好无差异曲线可能是一条向右上方倾斜的曲线D他的偏好无差异曲线之间互不相交6下列对无差异曲线的特点的描述正确的是（ ）A每个投资者的无差异曲线形成密布整个平面又互不相交的曲线簇。B无差异曲线越低，其上的投资组
10、合带来的满意度就越高。0.1方差为0.04的风险资产，70%投资于收益为6%的国库异曲线可能是一条水平直线B他的偏好无差异曲线可能是一条垂直凹陷的地方。4投资者如何寻找最优证券组合?答：最优证券投资的相对市值比例一致的证券组合B在均衡状态下，最优风险证券组实用标准文案C同一条无差异曲线上的组合给投资者带来的满意程度不同。D不同无差异曲线给上的组合给投资者带来的满意程度不同。7在无风险资产与风险资产的组合线中，有效边界上的切点组合具有（ ）特征。A它是有效组合中唯一一个不含无风险证券而仅由风险证券构成的组合 B有效边界上的任意证券组合均可视为无风险证券与切点组合的再组合 C切点证券组合完全由市场
11、所决定，与投资者的偏好无关D任何时候，切点证券组合就等于市场组合8下面关于市场组合的陈述，正确的是（ ）。A市场组合是由风险证券构成，并且其成员证券的投资比例与整个市场上风险证券的 相对市值比例一致的证券组合B在均衡状态下，最优风险证券组合就等于市场组合C市场组合是对整个市场的定量描述，代表整个市场D在均值标准差平面上，所有有效组合刚好构成连接无风险资产和市场组合的资本市 场线9下面关于系数的陈述，正确的是（ ）。A系数反映证券或者证券组合的收益水平对市场平均收益水平变化的敏感性B系数是衡量证券承担系统风险水平的指数C系数的绝对值越大，表明证券承担的系统风险越小D系数的绝对值越小，表明证券承担
12、的系统风险越大（三）简答题1怎样决定一个证券的预期回报？ 证券组合呢？2决定证券组合的风险有几个因素？12%、标准差为20%；证券Y期望收益率为15%、标准差为2两个条件的投资组合的集合就是马克维茨有效集。有效集曲线具有如散化的风险E以上各项均不正确6是用以测度（C）A公司成证券的收益不相关B组成证券的收益正相关C组成证券的收益20%0.20实用标准文案3讨论 Markowitz 有效集的含义。4投资者如何寻找最优证券组合?（四）论述题1说明为什么多样化能降低独有风险而不能降低市场风险?2如何使用无风险资产改进 Markowitz 有效集。 这时投资者如何寻找最优证券组合？（五）计算题1一股票的回报的概率分布如下：回报 -10% 0 10%概率 0.10 0.25 0.40计算他们的预期回报和标准差。2三种股票的回报的概率分布如下： 股票甲的回报 -10% 0 10% 股票乙的回报 20% 10% 5%股票丙的回报 0 10% 15%30%0.0520%-10%5%概率 0.30 0.20 0.30 0.20假定这三种证券的权重分别为 20% 、50 和 30 ，并且它们是两两不相关的。 计算由这三种证券组成的证券组合的预期回报和标准差。3三种证券的标准
