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1、造价工程师案例分析（公路交通）交通运输工程建设项目投资估算与经济评价1. 【案例分析题】某建设项目建设期1年，运营期6年。项目投产第一年可获得当地政府（江南博哥）补贴收入100万元。项目建设的其他基本数据如下：1项目建设投资估算1000万元，预计全部形成固定资产(包含可抵扣固定资产进项税额100万元)，固定资产使用10年，按直线法折旧，期末净残值率4，固定资产余值在项目运营期末收回。投产当年需要投入运营期流动资金200万元。2正常年份营业收入为702万元(其中销项税额为102万元)，经营成本为380万元(其中进项税额为50万元)；税金附加按应纳增值税的10计算，所得税税率为25；行业所得税后基
2、准收益率为10，基准投资回收期为6年，企业投资者期望的最低可接受所得税后收益率为15。3投产第一年仅达到设计生产能力的80，预计这一年的营业收入及其所含销项税额、经营成本及其所含进项税额均为正常年份的80：以后各年均达到设计生产能力。4运营第4年，需要花费50万元(无可抵扣进项税额)更新设备配件，维持以后的正常运营需要，该维持运营投资按当期费用计入年度总成本。问题：1编制拟建项目投资现金流量表。2计算项目的静态投资回收期、财务净现值和财务内部收益率。3评价项目的财务可行性。4若该项目的初步融资方案为：贷款400万元用于建设投资，贷款年利率为10，还款方式为运营期前3年等额还本，利息照付。剩余建
3、设投资及流动资金来源于项目资本金。试编制拟建项目的资本金现金流量表，并根据该表计算项目的资本金财务内部收益率，评价项目资本金盈利能力和融资方案下的财务可行性。参考解析：问题1：(1)编制拟建项目投资现金流量表由于工程项目投资构成中的建筑安装工程费、设备及工器具购置费、工程建设其他费用中含增值税进项税额，可以根据国家增值税相关规定实施抵扣，该可抵扣固定资产进项税额不得计入固定资产原值。因此，固定资产折旧费(融资前，固定资产原值不含建设期利息)：固定资产原值=形成固定资产的费用-可抵扣固定资产进项税额固定资产折旧费=(1000-100)(1-4)10=864(万元)(2)计算固定资产余值固定资产使
4、用年限10年，运营期末只用了6年，还有4年未折旧，所以，运营期末固定资产余值为：固定资产余值=固定资产原值-已折旧年限年折旧费=900-6864=3816(万元)(3)计算调整所得税增值税应纳税额=当期销项税额=当期进项税额-可抵扣固定资产进项税额第2年的当期销项税额-当期进项税额-可抵扣固定资产进项税额=102 08-50 08-100=-584(万元)0，故第2年应纳增值税额为0。第3年的当期销项税额=当期进项税额-可抵扣固定资产进项税额=102-50-584=-64(万元)0。故第3年应纳增值税额为0。第4年的应纳增值税=102-50-64=456(万元)第5年、第6年、第7年的应纳增值
5、税=102-50=52(万元)调整所得税=营业收入-当期销项税额-(经营成本-当期进项税额)-折旧费-维持运营投资+补贴收入-增值税附加25第2年调整所得税=(702-102) 80-(380-50)80-864-0+100-025=5740(万元)第3年调整所得税=(600-330-864-0+0-0)25=459(万元)第4年调整所得税=(600-330-864-0+0-45610)25=4476(万元)第5年调整所得税=(600-330-864-50+0-52 10)25=3210(万元)第6、第7年调整所得税=(600-330-864-0+0-5210)25=4460(万元)将上述计算
6、结果，列入项目投资现金流量表相应项，见下表。问题2：(1)计算项目的静态投资回收期静态投资回收期=(6-1)+21392(21392+628)=597(年)项目静态投资回收期为597年。(2)计算项目财务净现值FNPV为18546万元。(3)计算项目的财务内部收益率问题3：评价项目的财务可行性。本项目的静态投资回收期为597年，小于基准投资回收期6年；累计财务净现值为18546万元0：财务内部收益率FIRR=1518行业基准收益率10。所以，从财务角度分析该项目可行。问题4：(1)编制拟建项目资本金现金流量表项目建设期贷款利息为：4000510=20(万元)固定资产年折旧费=(1000-100
7、+20)(1-4)10=8832(万元)固定资产余值=固定资产原值-已折旧年限年折旧费=920-68832=39008(万元)各年应偿还的本金和利息：项目第2年期初累计借款为420万元，运营期前3年等额还本，利息照付，则运营期第24年等额偿还的本金=第2年年初累计借款还款期=4203=140(万元)；运营期第24年应偿还的利息为：第2年：42010=4200(万元)第3年：(420-140)10=2800(万元)第4年：(420-140-140) 10=1400(万元)计算所得税：第2年的所得税=(702-102)80-(380-50)80-8832-42+10025=4642(万元)第3年的
8、所得税=(600-330-8832-28)25=3842(万元)第4年的所得税=(600-330-8832-14-456)25=4078(万元)第5年的所得税=(600-330-8832-50-52)25=3162(万元)第6年、第7年的所得税=(600-330-8832-52)25=4412(万元)将上述数据，填入下表。(3)评价项目资本金的盈利能力和融资方案下财务可行性该项目的资本金财务内部收益率为1651，大于企业投资者期望的最低可接受收益率15，说明项目资本金的获利水平超过了要求，从项目权益投资者整体角度看，在该融资方案下项目的财务效益是可以接受的。2. 【案例分析题】某工厂生产某种型
9、号的专用小型施工机械，年总销售收入B=(300Q-003Q2)元，总固定成本C=180000元，总可变成本CV=(100Q-001Q2)元，其总成本C=(180000+100Q-0.01Q2)元。问题：试进行盈亏平衡点分析。参考解析：其盈利函数为M=B-C=(300Q-003Q2)-(180000+100Q-0.01Q2) =200Q-002Q2-180000因为达到平衡点时，M=0所以200Q-002Q2-180000=0说明可使该厂盈利的透平机产量范围在10009000台之间，若产量Q9000台之间，都会发生亏损。对盈利函数求导，并令其等于零，便可求出最大盈利时的产量：Qma=5000(台
10、)Mma=2005000-002 50002-180000=320000(元)3. 【案例分析题】某建筑工地需抽除积水以保证施工顺利进行，现有以下两个方案可供选择。方案A：新建一条动力线，需购置一台25kW电动机并线运行，其投资为1400元，第4年末残值为200元。电动机每小时运行成本为084元，每年预计维修费为120元因设备完全自动化不需专人管理。方案B：购置一台368kW柴油机，其购置费为550元，使用寿命为4年，设备无残值。柴油机运行每小时燃料费为042元，平均每小时维护费为015元，每小时的人工成本为08元。问题：若寿命均为4年，基准折现率为10，试比较两个方案的优劣。参考解析：两个方
11、案的总费用均与年开机时间t有关，故两方案的年成本均可表示为t的函数。CA=1400 (AP，10，4)-200 (AF，10，4)+120+084t =51856+084tCB=550(AP，10，4)+(042+015+08)t =17353+137t令CA=CB，即：51856+084t=17353+137t可得出：t=651(h)A、B两个方案的年成本函数曲线如下图所示。从上图中可以看出，当年开机小时数低于651h时，选B方案有利；当年开机小时数高于651h时，选A方案有利。4. 【案例分析题】某平原微丘区高速公路分离式隧道工程，双向四车道，隧道长度1400m(含明洞120m)，单洞隧道
12、宽度13m，管棚设计工程量为80m，隧道围岩为V级围岩，隧道路面不计。问题：1请根据上述资料列出该隧道工程编制投资估算所涉及的相关指标的名称、单位、代号、数量等内容，并填入表格中，需要时应列式计算或文字说明。2计算隧道工程的设备费用。参考解析：问题1：隧道工程量计算及指标套用(1)隧道正洞工程量：1280213=33280(m2)(2)明洞工程量：120 213=3120(m2)(3)洞门：2端。(4)隧道机电工程：14km。问题2：隧道设备费计算根据公路工程估算指标(JTGT 38212018)附录一的规定，计算如下：隧道通信设备费用：14150000=210000(元)隧道监控设备费用：1
13、41819369=2547117(元)隧道通风设备费用：141625384=2275538(元)隧道消防设备费用：14281722=394411(元)隧道供配电及照明设备费用：14 2441966=3418752(元)本项目隧道机电设备费：210000+2547117+2275538+394411+3418752=8845818(元)5. 【案例分析题】某建设项目的工程费用与工程建设其他费用的估算额为52180万元，预备费为5000万元，建设期3年。各年的投资比例是：第一年20，第二年55，第三年25。该项目固定资产投资来源为自有资金和贷款。贷款本金为40000万元(其中外汇贷款为2300万美
14、元)，贷款按年度投资比例发放。贷款的人民币部分年利率为6(按季计息)；贷款的外汇部分年利率为8(按年计息)，外汇牌价为1美元兑换66元人民币。问题：1估算建设期贷款利息。2估算拟建项目的总投资。参考解析：问题1：计算建设期贷款利息(1)人民币贷款实际利率计算：人民币实际利率=(1+64)4-1=614(2)每年投资的贷款部分本金数额计算：人民币部分贷款本金总额：40000-230066=24820(万元)第1年：2482020=4964(万元)第2年：2482055=13651(万元)第3年：2482025=6205(万元)美元部分贷款本金总额为2300万美元。第1年：2300 20=460(万美元)第2年：230055=1265(万美元)第3年：230025=575(万美元)(3)计算每年应计利息：人民币建设期贷款利息计算第1年贷款利息=(0+49642)614=15239(万元)第2年贷款利息=(4964+15239)+136512614=73323(万元)第3年贷款利息=(4964+152.39+13651+73323)+62052614=138783(万元)人民币贷款利息合计=15239+73323+138783=227345(万元)外币贷款利息计算第1年外币贷款利
