充（换）电基础设施配套供电服务项目资产证券化方案分析（范文）

泓域/充（换）电基础设施配套供电服务项目资产证券化方案分析 充（换）电基础设施配套供电服务项目 资产证券化方案分析 xx有限责任公司 目录 一、 项目基本情况 2 二、 公司基本情况 5 三、 产业环境分析 7 四、 充电桩基础设施建设的意义 7 五、 必要性分析 9 六、 PPP项目资产证券化 10 七、 资产证券化模式设计 15 八、 并购融资方式 25 九、 公允价值估值方法 33 十、 比较资金成本法 38 十一、 息税前利润—每股利润分析法 40 十二、 项目进度计划 42 项目实施进度计划一览表 42 十三、 投资计划方案 43 建设投资估算表 45 建设期利息估算表 46 流动资金估算表 47 总投资及构成一览表 49 项目投资计划与资金筹措一览表 50 一、 项目基本情况 （一）项目投资人 xx有限责任公司 （二）建设地点 本期项目选址位于xx（以最终选址方案为准）。 （三）项目选址 本期项目选址位于xx（以最终选址方案为准），占地面积约80.00亩。 （四）项目实施进度 本期项目建设期限规划24个月。 （五）投资估算 本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资36427.09万元，其中：建设投资27513.04万元，占项目总投资的75.53%；建设期利息769.77万元，占项目总投资的2.11%；流动资金8144.28万元，占项目总投资的22.36%。 （六）资金筹措 项目总投资36427.09万元，根据资金筹措方案，xx有限责任公司计划自筹资金（资本金）20717.49万元。 根据谨慎财务测算，本期工程项目申请银行借款总额15709.60万元。 （七）经济评价 1、项目达产年预期营业收入（SP）：78400.00万元。 2、年综合总成本费用（TC）：60031.28万元。 3、项目达产年净利润（NP）：13461.98万元。 4、财务内部收益率（FIRR）：29.44%。 5、全部投资回收期（Pt）：5.24年（含建设期24个月）。 6、达产年盈亏平衡点（BEP）：26135.61万元（产值）。 （八）主要经济技术指标 主要经济指标一览表 序号 项目 单位 指标 备注 1 占地面积 ㎡ 53333.00 约80.00亩 1.1 总建筑面积 ㎡ 96380.12 容积率1.81 1.2 基底面积 ㎡ 33066.46 建筑系数62.00% 1.3 投资强度 万元/亩 323.79 2 总投资 万元 36427.09 2.1 建设投资 万元 27513.04 2.1.1 工程费用 万元 22699.27 2.1.2 工程建设其他费用 万元 4112.70 2.1.3 预备费 万元 701.07 2.2 建设期利息 万元 769.77 2.3 流动资金 万元 8144.28 3 资金筹措 万元 36427.09 3.1 自筹资金 万元 20717.49 3.2 银行贷款 万元 15709.60 4 营业收入 万元 78400.00 正常运营年份 5 总成本费用 万元 60031.28 "" 6 利润总额 万元 17949.30 "" 7 净利润 万元 13461.98 "" 8 所得税 万元 4487.32 "" 9 增值税 万元 3495.17 "" 10 税金及附加 万元 419.42 "" 11 纳税总额 万元 8401.91 "" 12 工业增加值 万元 27317.88 "" 13 盈亏平衡点 万元 26135.61 产值 14 回收期 年 5.24 含建设期24个月 15 财务内部收益率 29.44% 所得税后 16 财务净现值 万元 21782.60 所得税后 二、 公司基本情况 （一）公司简介 公司始终坚持“人本、诚信、创新、共赢”的经营理念，以“市场为导向、顾客为中心”的企业服务宗旨，竭诚为国内外客户提供优质产品和一流服务，欢迎各界人士光临指导和洽谈业务。 公司坚持诚信为本、铸就品牌，优质服务、赢得市场的经营理念，秉承以人为本，始终坚持 “服务为先、品质为本、创新为魄、共赢为道”的经营理念，遵循“以客户需求为中心，坚持高端精品战略，提高最高的服务价值”的服务理念，奉行“唯才是用，唯德重用”的人才理念，致力于为客户量身定制出完美解决方案，满足高端市场高品质的需求。 （二）核心人员介绍 1、邱xx，中国国籍，1977年出生，本科学历。2018年9月至今历任公司办公室主任，2017年8月至今任公司监事。 2、刘xx，中国国籍，1976年出生，本科学历。2003年5月至2011年9月任xxx有限责任公司执行董事、总经理；2003年11月至2011年3月任xxx有限责任公司执行董事、总经理；2004年4月至2011年9月任xxx有限责任公司执行董事、总经理。2018年3月起至今任公司董事长、总经理。 3、苏xx，中国国籍，无永久境外居留权，1971年出生，本科学历，中级会计师职称。2002年6月至2011年4月任xxx有限责任公司董事。2003年11月至2011年3月任xxx有限责任公司财务经理。2017年3月至今任公司董事、副总经理、财务总监。 4、秦xx，中国国籍，无永久境外居留权，1958年出生，本科学历，高级经济师职称。1994年6月至2002年6月任xxx有限公司董事长；2002年6月至2011年4月任xxx有限责任公司董事长；2016年11月至今任xxx有限公司董事、经理；2019年3月至今任公司董事。 5、夏xx，1974年出生，研究生学历。2002年6月至2006年8月就职于xxx有限责任公司；2006年8月至2011年3月，任xxx有限责任公司销售部副经理。2011年3月至今历任公司监事、销售部副部长、部长；2019年8月至今任公司监事会主席。 三、 产业环境分析 实现“十三五”时期的发展目标，必须全面贯彻“创新、协调、绿色、开放、共享、转型、率先、特色”的发展理念。机遇千载难逢，任务依然艰巨。只要全市上下精诚团结、拼搏实干、开拓创新、奋力进取，就一定能够把握住机遇乘势而上，就一定能够加快实现全面提档进位、率先绿色崛起。 四、 充电桩基础设施建设的意义 （一）充电桩建设必要性 中国未来最大的工业消费是新能源汽车，电动汽车成为拉动消费和产业升级强力新引擎。在国家新能源战略引导和各行业翘楚共同努力下，新能源汽车发展逐渐走向成熟，动力电池的性能也越做越强，已具备大规模发展新能源汽车的前提条件。但充电成为产业发展的短板，明显滞后于电动汽车的发展。充电桩数量少、充电慢、找桩难、利用率不高、里程焦虑、安全焦虑等，一定程度上影响了电动汽车的用户体验，成为新能源汽车发展的掣肘和梗阻。新能源汽车正符合于既促销费惠民生又调结构增后劲的新业态，把充电桩和5G并行，并排在新能源汽车之前，成为发展新能源汽车、激发新消费需求、助力产业升级的前置条件，可以看出充电在新经济发展中的重要性。 （二）充电桩建设的重大意义 如果仅仅把充电桩作为电动汽车的专用充电设备来看待，无疑难以理解充电桩建设位列新基建七大领域之一背后的战略意图。事实上，充电桩与加油站不同，加油完全是一个物理性动作，但充电是一个信息交互的过程。通过与5G、特高压、大数据中心、人工智能、工业互联网等其他新基建的有机融合，充电桩将打通汽车、能源、互联网等产业，构建起全新的数字化社会的骨架。 众所周知，新基建的新就在于基础设施的建设范畴已经从过去的物理世界过渡到了数字世界。对比传统基础设施，充电桩新在三个方面。首先它使用的是新能源，与传统的化石能源不同。其次充电桩的使用其实是车和通讯技术、数字技术，包括智能网联技术的结合，也就是传统的工业技术和信息技术结合的一种应用。再者它也是一种新的业态形式。可以说，充电桩建设将打开全新的想象空间。作为物联网感知终端，充电桩这种信息互动的发展方向有助于形成可查询、预约、支付及远程操控的运营模式。因此最先可以实现的一个应用场景是，充电运营商通过充电获取数据，打通出行、生活服务的数据链条，原本单一的充电业务上就多了增值服务，未来的盈利模式也将有更多元的探索。 此外，还有一个重要的应用场景是，借助区块链等技术的赋能，通过对车主充电行为进行确权并记录，建立以人车桩为一体的信用体系，一方面提高多方协作效率，解决车主支付难的问题，另一方面可以构建以充电、停车等消费场景为基础的信用体系，是现有信用体系建设的有效补充。随着这些应用场景的成熟，无疑会增加对于充电桩的需求，同时增强资本对于其发展前景的信心，从而进一步促进充电桩建设和完善，形成良好的正向循环，激发出乘数效应。 五、 必要性分析 1、现有产能已无法满足公司业务发展需求 作为行业的领先企业，公司已建立良好的品牌形象和较高的市场知名度，产品销售形势良好，产销率超过 100%。预计未来几年公司的销售规模仍将保持快速增长。 随着业务发展，公司现有厂房、设备资源已不能满足不断增长的市场需求。公司通过优化生产流程、强化管理等手段，不断挖掘产能潜力，但仍难以从根本上缓解产能不足问题。通过本次项目的建设，公司将有效克服产能不足对公司发展的制约，为公司把握市场机遇奠定基础。 2、公司产品结构升级的需要 随着制造业智能化、自动化产业升级，公司产品的性能也需要不断优化升级。公司只有以技术创新和市场开发为驱动，不断研发新产品，提升产品精密化程度，将产品质量水平提升到同类产品的领先水准，提高生产的灵活性和适应性，契合关键零部件国产化的需求，才能在与国外企业的竞争中获得优势，保持公司在领域的国内领先地位。 六、 PPP项目资产证券化 （—）PPP项目资产证券化的现实意义 为拓宽PPP项目融资渠道，引导PPP项目资产证券化的良性发展，国务院及相关部门出台的政策文件中都对PPP项目资产证券化持一定的鼓励态度。实际上，在基础设施和公共服务领域开展PPP项目资产证券化，对于盘活存量PPP项目资产、吸引更多社会资本参与提供公共服务、提升项目稳定运营能力具有较强的现实意义 1．盘活存量PPP项目资产 PPP项目中很大比重属于交通、保障房建设、片区开发等基础设施建设领域，建设期资金需求巨大，且项目资产往往具有较强的专用性，流动性相对较差。如果对PPP项目进行资产证券化，可以选择现金流稳定、风险分配合理、运作模式成熟的PPP项目，以项目经营权、收益权为基础，变成可投资的金融产品，通过上市交易和流通，盘活存量PPP项目资产，增强资金的流动性和安全性。 2．吸引更多社会资本参与提供公共服务 通过PPP项目资产证券化，有利于建立社会资金在实现合理利润后的良性退出机制，这一创新性的PPP项目融资模式将能够提高社会资本的积极性，吸引更多的社会资金投入公共服务领域。 3．提升项目稳定运营能力 PPP项目开展资产证券化，借助其风险隔离功能，即通过以真实出售（指资产证券化的发起人向发行人转移基础资产或与资产证券化有关的权益和风险）的途径转移资产和设立破产隔离的SPV的方式来分离能够产生现金流的基础资产与发起人的财务风险，在发行人和投资者之间构筑一道坚实的“防火墙”，以确保项目财务的独立和稳定，夯实项目稳定运营的基础。 （二）PPP项目资产证券化的主要模式 PPP项目资产证券化的基础资产主要包括收益权资产、债权资产和股权资产三种类型，其中收益权资产是PPP项目资产证券化最主要的基础资产类型。从我国推广运用PPP模式的实践情况来看，以收益权