向智慧照明综合解决方案提供商转型

向智慧照明综合解决方案提供商转型 一、 向智慧照明综合解决方案提供商转型 随着LED照明的普及，无论是工商业照明、家居照明等室内场景还是城市道路、景观等室外场景的照明设施已不再局限于照明功能，逐步发展为根据周围环境，通过与其他电器互联互通形成集照明、氛围、景观等功能于一体的综合解决方案。室内智能照明逐渐成为智能家居、智能办公等场景的重要组成部分，室外智慧照明逐渐成为智慧园区、智慧城市的关键环节。因此，照明行业相关企业不断在物联网、智能控制等相关技术领域拓展，逐渐从灯具生产商向智慧照明综合解决方案提供商转型以增强市场竞争力，提升市场份额。 二、 国内磁性元器件厂家迎发展良机 下游逆变器行业集中度高，国内厂家居前。全球光伏产业链各个环节的主要生产地均在中国。国内逆变器厂家凭借成本、完善的产业链布局、快速发展的市场等优势全球市场份额不断提升，其中华为、阳光电源自2015年起稳居市场前二，国内其他厂家如锦浪科技、固德威也迎来快速发展。根据WoodMackenzie数据2020行业CR10近80%，前两名玩家华为、阳光电源分别占据23%、19%份额，CR242%，加上其他国内厂家前十名里国内厂家份额高达60%。作为逆变器上游的磁性元器件国内厂家同样处于领先地位，头部企业有京泉华、海光电子、可立克、伊戈尔。各磁性元器件厂家客户和产品各有侧重，收入规模皆超10亿元。 三、 上游行业分析 稀土材料包括钛合金、铼、稀土镁合金、三氧化二铁等，磁性材料的上游主要是稀土矿的分离、开采以及冶炼，稀土矿在地壳中主要以矿物形式存在，其主要有三种:作为矿物的基本组成元素，稀土以离子化合物形式赋存于矿物晶格中，构成矿物的必不可少的成分。稀土作为重要的战略资源，故而受到国家部门的管控，国内严格控制稀土的生产和冶炼分离，2014年，工信部以集团形式开始整合全国稀土矿山和冶炼分离企业，供给由六大集团把控，分别是中国北方稀土集团、中国铝业集团、厦门钨业集团、中国五矿集团、广东稀土集团和中国南方稀土集团；2021年进一步整合为四大稀土集团，并开始严格执行配额制度。2021年度稀土开采控制指标为16．8万吨，同比增长20%，2021年冶炼分离总量控制指标为16．2万吨，同比增长20%。 2011年后对中国稀土的供给和出口实施双管制，稀土市场供给和需求都紧缩，以至于价格持续上涨，稀土是磁性材料的原材料，磁性材料广泛应用于新能源电器、电力通讯设备和航天等领域，为了满足国防和新能源电器等下游领域的需要，美国、缅甸等其他国家加大对于稀土资源的开采，中国是全球最大的稀土产量分布的国家，2021年中国的稀土产量为16．8万吨，占全球的稀土产量的60%，其次是美国，2021年美国的稀土产量为4．3万吨，占全球稀土产量的15%，全球的稀土产量正朝着多元化的方向发展。 2017年到2018年稀土产品出口量和出口金额处于不断增长的趋势中，但由于2019年中国稀土产品价格上升以及中美贸易摩擦升级，使得2019年稀土出口量同比下降12．64%，出口金额同比下降10．57%，2020年由于新冠肺炎疫情的影响，使得2020年的稀土产品的出口量和出口金额大幅度下降，出口量同比下降23．54%，出口金额同比下降21．3%，2021年中国的稀土出口量为4．89万吨，同比增长38．14%，出口金额为42．2亿元，同比增长77．09%。中国稀土出口均价从2017年的5．5万元/吨平稳增长至2020年的6．72万元/吨，2021年稀土出口均价迅猛增长至8．63万元/吨，同比增长28．42%。 四、 中游行业分析 随着国家政策的进一步利好，越来越的需求将会被释放，磁性材料行业紧密连接产业上下游的资源，充分去掌握用户的需求，极大的丰富了行业的应用场景，进一步推动了磁性材料产业的快速增长，磁性材料按照使用情况分为软磁材料、永磁材料和功能磁性材料。根据对中国磁性材料中永磁和软磁各个细分行业的产量统计汇总得到中国磁性材料行业的总体产量规模，从趋势来看，2018年及以后中国磁性材料产量迎来了较为明显的增长，2021年中国磁性材料生产规模达到170．2万吨，同比增长10．88%。2017-2021年中国磁性行业需求量也在逐渐增加，2021年磁性材料的需求量为188万吨，同比增长11．18%。 中国主要的磁性材料为永磁材料和软磁材料，其中铁氧体和稀土永磁为永磁材料的两大主要细分产品，软磁铁氧体占据软磁材料的绝大部分的产量规模，其他软磁材料如纳米晶软磁虽然体量较小，但是近年来行业增幅较快，具有良好的市场前景。根据中国电子元件行业协会的数据统计，2021年中国永磁材料产量为76．8万吨，占总磁性磁性材料的68%，2021年软磁材料的产量36．1万吨，占比达到32%。 中国目前已是全球最大的软磁材料生产地区，产能约占全球的70%以上，国内约有250家企业从事软磁材料的研发生产，涉及软磁材料的上市公司主要有天通股份、横店东磁、领益制造、金瑞科技等。目前国内磁性材料行业的上市公司主要有、、、等，这几家企业的营业收入都在逐年增加，其中2021年的营业收入为126．07亿元，同比增长55．53%，2021年的营业收入为71．46亿元，同比增长53．61%，2021年的营业收入为40．8亿元，同比增长68．8%，2021年的营业收入为37．54亿元，同比增长56．48%。 从行业内的投融资并购事件来看，目前行业内的并购趋势都为规模较大企业对中小型企业的横向并购整合，收购方的企业规模和业务范围正在进一步扩大，行业内的整体集中度正在不断提高。 五、 充电桩磁性元器件空间巨大 车载&充电桩磁性元器件应用广泛，800V架构下车载磁性元器件加速新能源车销量不断超预期，车载磁性元器件应用广泛。2021年初乘联会预测2021全年国内新能源车销量200万辆，2025年销量600万辆，5年CAGR34．4%，而2021年1~10月国内新能源车实际销量就达213．8万辆，超过全年预期。磁性元器件为新能源车OBC、DC/DC等零部件上游，磁性元器件在车载应用包括车载充电机OBC电感/变压器、低压直流转换器电感/变压器（lowDC/DC）、高压直流转换器电感（highDC/DC）、滤波器等。 政策+下游需求双重刺激充电桩有望加速，磁性元器件应用于充电桩核心组件。过去几年中国充电桩保有量快速增长，车桩比不断降低，然而截止2020年车桩比仍有2．9，离《电动汽车充电基础设施发展指南（2015-2020年）》1．04的目标仍有较大差距，在政策+下游需求双重刺激下充电桩有望加速发展。充电桩主要分为充电模块、主控板、充电枪/线束、壳体，其中充电模块是核心部件之一，具有交直流转换等功能，磁性元器件主要运用于充电模块。 800V架构下磁性元器件价值量提升，车载磁性元器件有望加速。续航里程不足与充电速度慢是新能源车两大短板。提高充电功率主要有大电流低压方案和高压低电流快充方案，大电流方案对散热和线束要求较高，目前主要为特斯拉采用；高压快充方案可有效提升充电效率、提高整车运行效率，保时捷于2019年率先推出800V电压平台Taycan系列，TaycanTurboS车型的充电功率最高能达到350KW，22．5分钟就可以将容量93．4kWh的电池从5%充至80%。基于800V架构的快充方案对车载、充电桩磁性元器件都提出了更高要求，价值量有望提升。过去车载磁性元器件主要被日系厂家把控，800V方案需对车载元器件性能进行重新审核，迎来窗口期。 六、 国内磁性元器件厂家发展空间广阔 车载磁性件空间广阔。车载磁性件主要用于OBC、DC/DC、INVERTER、BMS等，产品包括EMI电感、PFC电感，BOOST电感，辅助电源变压器、驱动变压器、主变压器等。而全球电感器主要制造商集中在日本，行业骨干企业包括村田、TDK、太阳诱电、胜美达、Vishay、线艺电子、奇力新、三星电机、伍尔特等。日本企业的整体市场占有率高达49．7%；中国大陆电感器制造商约占全球16．1%的份额。车载磁性元器件目前被国外厂商垄断，国内京泉华、可立克、海光电子等已进入多个车企供应链，随着新能源车的快速渗透发展空间广阔。 磁性元器件是指以电磁感应为技术原理，通过电能与磁能相互转换实现能量转换、传输的电子元器件，一般由磁芯、导线、基座等组件构成。根据工作原理不同，磁性元器件可分为电子变压器与电感器两大类。 磁性元器件是实现电能与磁能相互转换的基础元器件，主要应用于电子电器设备场景，发挥着维持设备运行作用，在家电、汽车、能源、光伏、通信、工业、医疗等领域应用较为广泛。当前在其下游应用市场快速发展带动下，国内磁性元器件市场需求不断增加，行业迎来发展机遇期。其中新能源汽车、光伏储能是目前国内磁性元器件主要应用领域。 从细分市场来看，电子变压器是磁性元器件市场主流产品，当前其主要应用于家电、新能源设备、通讯设备等领域。目前我国是全球电子变压器市场主要生产国，国内企业主要包括台达集团、特变电工、光宝集团、西电集团、海光信息、京泉华电子、顺特电气、华朋集团等。本土企业在全球电子变压器市场中占据主导地位，2022年共计占据近65%市场份额，国产化程度较高。 电感器是磁性元器件市场增速较快的一类产品，其主要应用于汽车、充电桩、航空航天、消费电子等领域。受技术壁垒较高影响，目前国内电感器市场仍由美国、日本等龙头企业占据主导地位，主要企业为日本村田、日本TDK、日本松下、日本太阳诱电、美国线艺电子等。我国电感器企业占比市场份额较小，2022年共计市占比仅不到17%，未来国内市场空间巨大。 磁性元器件是一类工业基础电子元件，当前在终端新能源汽车、家用电器、消费电子等领域快速发展带动下，其市场需求不断增加、规模不断扩大，行业迎来发展机遇期。但目前，作为磁性元器件主要产品之一的电感器市场国产化水平还比较低，因此，未来本土企业仍需加大技术攻关力度，进而促进国内电感器市场进程不断加快。 磁性元器件是实现电能和磁能相互转换的电子元器件，属于电子元器件行业领域的重要分支，是保证电器电子设备稳定工作的重要基础元器件。磁性元器件应用领域非常广泛，覆盖了网络通信、汽车电子、工业电源、消费电子、安防设备、智能家居、医疗电子等众多领域。磁性元器件品类众多，每种产品的型号和规格均存在一定差异。得益于应用领域的广泛性，磁性元器件未来具有良好的市场发展空间。在网络通信领域，磁性元器件主要应用于路由器、交换机、服务器、机顶盒、光纤收发器、网络电视、终端通信设备等网络通信产品；新能源汽车领域，新能源汽车配置电池、电机、电控等电子系统，车载电子产品应用场景较传统燃油车更加广阔，新能源汽车电子磁性元器件使用率更高，同时新能源汽车充电桩也会涉及磁性元器件的应用；在工业电源领域，通信电源、服务器电源、电力电源、医疗电源等电源设备都需要磁性元器件；在消费电子领域，智能手机、平板电脑、笔记本电脑等消费电子产品的电源模块、充电器都会涉及磁性元器件的应用。 目前全球范围内主要的磁性元器件生产企业大部分集中在欧美、日本和中国。欧美、日本及中国台湾厂商由于发展历史较长，凭借技术、品质和品牌等方面的优势，在磁性元器件市场具备先发优势，拥有较高的市场份额，主要厂商包括TDK、村田、普思电子（Pulse）、帛汉股份（Bothhand）、台达电子（DELTA）、光宝科技等。20世纪中期，全球磁性元器件的生产和销售主要集中在欧美等发达国家和地区，但由于磁性元器件多为手工加工，人工成本较高。20世纪60年代，磁性元器件产业逐步从欧美地区向日本、中国台湾等地区转移。20世纪90年代，由于国内投资环境良好、人工成本低廉，全球磁性元器件产业逐步向我国东南沿海地区转移。我国磁性元器件制造业起步相对较晚，20世纪90年代至2000年初期，我国企业主要依靠成本、服务等优势从事代工生产，竞争力较为有限。但随着我国研发实力的不断提升，目前已涌现出一批拥有自主品牌的规模化本土厂商，如铭普光磁、可立克、京泉华、美信科技等。同时，在全球电子制造业产业转移的背景下，