医药行业周期性

医药行业周期性 一、 医药行业周期性 医药制剂及上游原料药和中间体的需求取决于疾病的种类和发生频率。尽管医疗技术不断进步，但疾病并不能被彻底消灭，且随着人们生活水平的不断提升，人们对健康生活的要求和标准也提出了更高的要求，因此医药行业始终不同程度地处于成长期，不存在明显的周期性。 从具体产品来看，由于阿莫西林属于基础常用类抗生素，临床使用极为普遍，使用量保持稳定，故阿莫西林产业链上的医药中间体、原料药和制剂未呈现出明显的周期性。 二、 未来发展依然可期 随着2014年后医改的深入推进，医药行业的黄金十年已经成为过去，但整体来看，该行业仍具备突出的成长优势。在三医联动新医改的大背景下，医保控费成为新常态，行业和企业格局逐渐发生新变化。医保改革针对辅助用药和中药注射剂的控费及带量采购（国家针对通过一致性评价的仿制药品种约定最低采购量，由报价最低的厂家供货）带来的仿制药降价，都为创新药产品蓬勃发展奠定了良好的基础。此外，受新冠疫情影响，健全体系、补齐公共卫生短板将成为行业发展方向之一，长期来看，医药或将成为新基建的重要一环，相关医药产业链也有望迎来更大规模的长期稳定投入和更多的建设机会。 三、 医药行业现状及发展趋势分析 中国的人口众多，而药品产业又是国民经济的一个重要组成部分，不管是城镇地区，还是乡村，都存在着巨大的发展空间，而随着医疗市场的不断发展和完善，医疗市场也要适应经济的发展，为人民的健康和经济发展做出自己的贡献。其次，人口老龄化是世界范围内的一种普遍现象，一般认为，如果某一国或区域60岁以上的老人占总人口的10%，或者65岁以上的老人占总人口的7%，就表示该国家或区域的人口进入了老龄社会。第七次人口普查结果表明，65岁以上的人口占13．5%，较2013年9．7%上升3．8%。在人口老龄化和人民健康意识的提高下，药品市场需求将会持续增长，在今后十年内，将会是世界上最快速的老龄化国家，这对制药工业的发展起到很大的推动作用。再加上近年来持续的疫情，以及国内外市场对疫苗的需求量大，以及企业产销两旺等原因，使得我国制药行业的发展势头迅猛。2020年，药品市场总额为14480亿元，同比下滑11．33%。但是，由于我国人口老龄化的日益严重，相关的医疗费用也在不断增加。中国制药行业在2021年实现了29288．5亿元的营业收入，比去年增长了20．1%，比去年增长了4431．2亿元；制药企业实现利润6271．4亿元，比去年同期增长77．9%，比去年增加2764．7亿元。中国的制药行业在今后5年内将继续保持每年9．6%的复合增长率，到2025年将达22873亿元。 在政策上，政府制定了一系列的政策，以促进医药工业的发展，逐步形成了覆盖城乡的基本医疗服务系统，并建立了以社会化为基础的医疗服务体系。 十四五期间，制药行业必须培育新的经济发展动力，才能达到既定的发展目标。面对内生大循环，应以科技创新推动药物结构调整，以适应卫生需求的不断增加，增加药物成分比例，增加科技创新对工业发展的贡献。 四、 我国制药工业的发展动向 在互联网+的背景下，制药企业顺应了时代的发展趋势，以互联网+的方式进行创新和突破。网络+医疗是未来医疗产业的发展方向，为制药企业带来更多的利润，推动整个行业的发展。 从宏观上看，当前医改进入了一个新的阶段，药品的带量采购、高值耗材的集中采购、医保目录谈判等都在加快实施，政策的执行速度和力度都在不断地超过预期。这一轮医改的核心理念是：鼓励创新、提升医疗设备的质量、医疗费用由不合理的医疗费用转为高效的医疗费用。在此趋势下，新药、CXO等创新产业链将会在较长时间内获益，而与医保无关的医疗产品泛消费也会是政策的庇护所。另外，随着我国经济的稳步发展，人均可支配收入也在稳步上升，随着疫情的持续发展，人民的健康保健意识也在逐步增强，医疗服务的总人数和医疗费用也会稳步上升。随着人口老龄化、城市化进程加快，医药消费呈现出刚性增长态势。 五、 市场格局：企业持续加大研发投入力度，多领域布局加快业务转型 华润三九立足于医药行业，重点布局CHC健康消费品业务和处方药业务，处方药业务作为公司的发展业务，近年来不断丰富管线，调整产品结构，在肿瘤、消化、儿科、骨科、抗感染等多个领域积极布局，加快业务转型，持续提升市场份额。近年来，华润三九稳步推进各项业务的开展工作，积极拓展基层医疗市场、饮片市场等，营业收入总体上呈现出持续增长的态势，2021年华润三九的营业收入同比增长了12．34%。2022年前三季度华润三九的营业收入共计121．11亿元，较2021年同期增长了9．11%。 近年来，康恩贝围绕打造浙江省中医药健康产业主平台的目标，坚定实施发展中药大健康核心产业战略，业务涉及到非处方药、健康消费品、处方药、原料药、中药饮片等多个医药大健康业务板块。处方药作为康恩贝重点布局的业务领域，2021年营业收入为各业务营收第一，占比达到34%。2022年前三季度康恩贝的营业收入共计44．88亿元，较2021年同期下降了2．87%。 江中药业主要从事药品和大健康产品的生产、研发和销售，业务领域涉及非处方药、处方药、大健康产品及其他。处方药业务主要包括江中牌蚓激酶肠溶胶囊等，覆盖肠胃、心脑血管、妇科、肠道、呼吸等领域。深入挖掘现有产品的潜力，推进布局二级及以下亿元、社区诊所、基层卫生院等，同时加强学术推广，培育新产品形成新增长点。2017-2021年期间，江中药业的营业收入整体较为平稳，呈现出增长的态势，2021年营收同比增长了17．72%。2022年前三季度江中药业的营业收入共计28．74亿元，同比增长了48．33%。 为进一步提升企业竞争力，近年来，华润三九围绕肿瘤、骨科、皮肤、呼吸、抗感染等战略领域，仿创结合、进行产品布局，从安全性、有效性和质量可控性方面，不断优化、提升产品品质。2018-2021年期间，华润三九的研发费用投入呈现出持续增长的态势，2022年前三季度华润三九研发费用投入共计3．53亿元，较2021年同期微跌0．65%。随着康恩贝产品研发的持续深入，现如今已形成以现代植物药为核心，特色化学药和功能性健康产品为重要支撑的产品结构，产品线丰富，规模产品和细分领域的优势品种较多，极大地提升了公司的核心竞争优势，2018年以来，康恩贝的研发投入较为稳定，整体上保持增长的态势，2022年前三季度康恩贝的研发费用共计1．43亿元，同比增长了5．49%。江中药业始终坚持以遵循传统中医药理论为使命，依托多个重点研究中心和制造基地，持续提升研发实力，引领创新药物和健康产品创新发展，2018-2021年期间，江中药业的研发费用投入保持稳定增长，2022年前三季度研发费用为0．73亿元，同比增长了52．6%。 从毛利率来看，三家企业的毛利率总体上呈现出下降的趋势，2022年前三季度江中药业毛利率微涨，其余两家企业毛利率持续下降，其中华润三九的毛利率为54．78%，同比下降了5．13%；康恩贝的毛利率为61．64%，同比下降了4．1%；江中药业的毛利率为66．55%，较2021年微涨0．31%。 六、 我国医疗卫生机构诊疗人数态势 近年来，我国医疗卫生机构的诊疗人数总体上保持增长的态势。2020年受疫情居家隔离的影响，外出到医疗机构就诊的人数极大减少，2021年国内疫情得到有效管控，医疗卫生机构诊疗人数开始攀升，据中国卫生健康统计年鉴数据显示，2021年我国医疗卫生机构诊疗人数共计847203万人次，较2020年增长了9．44%。前往医疗机构就诊的人数持续增长，推动我国医疗机构的各项设施和配套行业持续发展，拉动处方药行业进一步完善和优化。 随着我国经济平稳运行，人均可支配收入也在持续增长，互联网的普及加速信息的传播，人们对健康的重视程度也在不断提高，居民人均医疗保健支出也呈现出逐年增长的态势。2016-2021年期间，我国居民人均医疗保健支出费用总体上呈现出增长的趋势，其中2020年在疫情的影响下，各行业发展增速放缓，医疗保健支出也有所下降。2021年我国居民人均医疗保健支出费用共计2115元，较2020年增长了14．76%。 七、 发展背景：政策助力行业稳步发展，诊疗人数、医疗支出增长提供广阔发展前景 医药行业是关系国计民生、经济发展和国家安全的战略性产业，也是建设健康中国的重要基础。近年来，随着我国城镇化的持续推进，人口老龄化程度的不断加深，人们对于健康的需求也在不断提升，我国医药行业保持稳定向上的增长态势。处方药作为我国医药行业重要的细分领域，占据我国药品销售市场绝大部分份额，随着居民对于健康意识的不断加深，医药行业对于国家发展的重要性也在持续提升，国家和各级政府相继出台各项政策，扶持和助推医药行业高质量发展。 保障药品供给是发展处方药行业重要的举措之一，2022年以来，国家各部门相继出台了各项有关短缺药品采补等相关的政策。2022年11月卫健委联合中医药局和疾控局，共同出台了《关于印发十四五全民健康信息化规划的通知》，提出优化短缺药品多源信息采集和供应业务协同应用系统建设，有效提升检测预警、分析研判、应对处置的综合能力，不断健全短缺药品保供稳价长效机制。2022年8月，工信部、卫健委等四部门联合印发了《关于加强短缺药品和国家组织药品集中采购中选药品生产储备检测工作的通知》，指出短缺药品和集采中选药品生产企业是生产储备检测信息报送的第一责任人，要建立健全检测信息报送工作制度等。2022年1月工信部、发改委等九部门共同出台了《关于印发十四五医药工业发展规划的通知》，提出以基本药物、儿童药品、急抢救药品等为重点，完善易短缺药采购支付政策，对符合条件的品种及时纳入挂网采购，调动企业生产积极性。此外，为进一步健全我国药品管理机制，2022年10月海南省人大常委会发布《海南自由贸易港药品进口便利化若干规定》，提出进口药品的企业应当建立并实施进口药品信息化追溯、药物警戒等管理制度，遵守药品经营质量管理规范要求等。2022年7月，工信部、商务部等五部门出台了《关于印发数字化主力消费品工业三品行动方案的通知》，提出面向食品医药等消费品行业，加快推动质量追溯体系建设，推动实现产品源头追溯、一码到底、物流跟踪、责任认定和信用评价。药品行业法规制度的进一步健全和完善，为我国处方药行业发展奠定了坚实的基础。