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第一章第一章 外汇和外汇汇率外汇和外汇汇率Foreign Exchange&Exchange Rate第一节第一节 外汇和汇率概述外汇和汇率概述第二节第二节 影响汇率原因影响汇率原因第三节第三节 汇率对经济影响汇率对经济影响第四节第四节 人民币汇率人民币汇率 第1页第1页第一节第一节 外汇和汇率概述外汇和汇率概述外汇概念外汇概念汇率概念及标价汇率概念及标价汇率种类汇率种类第2页第2页 一、外汇概念一、外汇概念(一一)动态定义动态定义外汇是国际汇兑简称，它是指国际债权债务外汇是国际汇兑简称，它是指国际债权债务清算活动，以及货币在各国间流动。清算活动，以及货币在各国间流动。第3页第3页（二）静态外汇概念（二）静态外汇概念1 1、狭义外汇概念：狭义外汇概念：以外国货币表示，为各国普遍接以外国货币表示，为各国普遍接受，可用于国际结算支付手段。受，可用于国际结算支付手段。特点：特点：（1 1）必须以外国货币表示资产）必须以外国货币表示资产（2 2）必须是在国外能够得到补偿债权）必须是在国外能够得到补偿债权（3 3）必须是能够自由兑换为其它支付手段外币）必须是能够自由兑换为其它支付手段外币 资产资产 第4页第4页2 2、广义外汇概念广义外汇概念外汇是指一国拥有一切以外币表示资产。外汇是指一国拥有一切以外币表示资产。（1 1）IMFIMF定义定义 外汇是货币行政当局（中央银行、货币管理机构、外汇平外汇是货币行政当局（中央银行、货币管理机构、外汇平准基金及财政部）以银行存款，财政部库券，长短期政府证券准基金及财政部）以银行存款，财政部库券，长短期政府证券等形式保有在国际收支逆差时能够使用债权。等形式保有在国际收支逆差时能够使用债权。（2 2）我国定义）我国定义 *国外货币，包括铸币、钞票等国外货币，包括铸币、钞票等 *外币有价证券，包括政府公债、国库券、公司债券、股票、外币有价证券，包括政府公债、国库券、公司债券、股票、息票等息票等 *外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证，邮政储蓄凭证等外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证，邮政储蓄凭证等 *尤其提款权。尤其提款权。*其它外汇资金。其它外汇资金。第5页第5页主要货币原则代码主要货币原则代码货币名称货币名称代码代码美元USD英镑GBP日元JPY欧元EUR瑞士法郎CHF澳大利亚元AUD新西兰元NZD加拿大元CAD第6页第6页二、汇率概念及标价二、汇率概念及标价概念：概念：汇率是用一个国家货币折算成另一个国家货币比率、汇率是用一个国家货币折算成另一个国家货币比率、比价或价格。比价或价格。世界上有世界上有200200各种货币，在理解其外汇汇率时，须先理解其各种货币，在理解其外汇汇率时，须先理解其标价办法标价办法汇率特点：汇率特点：双向表示，即既能够用本币来表示外币，也能够双向表示，即既能够用本币来表示外币，也能够用外币来表示本币。用外币来表示本币。标价办法：标价办法：直接标价法直接标价法 间接标价法间接标价法 美元标价法美元标价法第7页第7页（一）直接标价法（一）直接标价法（Direct Quotation SystemDirect Quotation System）它是指以一定单位（它是指以一定单位（1 1个或个或100100、1000010000等）外等）外国货币作为原则，折成若干数量本国货币来国货币作为原则，折成若干数量本国货币来表示汇率办法。也就是说，在直接标价法下，表示汇率办法。也就是说，在直接标价法下，以本国货币表示外国货币价格。以本国货币表示外国货币价格。除英国、美国、澳大利亚外，大多数国家都除英国、美国、澳大利亚外，大多数国家都采用直接标价法。采用直接标价法。第8页第8页在直接标价法下，一定单位外国货币折算在直接标价法下，一定单位外国货币折算本国货币数额增大，阐明外国货币币值上本国货币数额增大，阐明外国货币币值上升，或本国货币币值下降，称为外币升值升，或本国货币币值下降，称为外币升值（AppreciationAppreciation），），或称本币贬值或称本币贬值（DepreciationDepreciation）。）。如：某日 USD1=CNY8.2770次日 USD1=CNY8.2775第9页第9页在在直直接接标标价价法法下下，外外币币币币值值上上升升或或下下跌跌方方向和汇率值增长或减少方向正好相同。向和汇率值增长或减少方向正好相同。比如，我国人民币市场汇率为：比如，我国人民币市场汇率为：月初：月初：USD1=CNY 8.USD1=CNY 8.月末：月末：USD1=CNY 8.2200USD1=CNY 8.2200 阐明美元币值上升，人民币币值下跌。阐明美元币值上升，人民币币值下跌。第10页第10页 现行中国银行对外牌价示例现行中国银行对外牌价示例第11页第11页（二）间接标价法（二）间接标价法（Indirect Quotation SystemIndirect Quotation System）它是指以一定单位本国货币为原则，折算成若干它是指以一定单位本国货币为原则，折算成若干数额外国货币来表示汇率办法。也就是说，在间数额外国货币来表示汇率办法。也就是说，在间接标价法下，以外国货币表示本国货币价格。接标价法下，以外国货币表示本国货币价格。当前美国、英国采用当前美国、英国采用英镑长期以来采用间接标价法英镑长期以来采用间接标价法美国美国19781978年年9 9月月1 1日起采用间接标价法日起采用间接标价法美元对英镑仍然沿用直接标价法美元对英镑仍然沿用直接标价法 1 11.21.2第12页第12页在间接标价法下，一定单位本国货币折算在间接标价法下，一定单位本国货币折算外国货币数量外国货币数量增多增多，称为外币，称为外币贬值贬值，或本，或本币币升值升值。在间接标价法下，一定单位本国货币折算在间接标价法下，一定单位本国货币折算外国货币数量外国货币数量减少减少，称为外币，称为外币升值升值，或本，或本币币贬值贬值。第13页第13页在在间间接接标标价价法法下下，外外币币币币值值上上升升或或下下跌跌方向和汇率值增长或减少方向相反。方向和汇率值增长或减少方向相反。比如，伦敦外汇市场汇率为：比如，伦敦外汇市场汇率为：月初：月初：GBP1=USD 1.8115GBP1=USD 1.8115 月末：月末：GBP1=USD 1.8010GBP1=USD 1.8010 阐明美元汇率升值，英镑汇率贬值。阐明美元汇率升值，英镑汇率贬值。第14页第14页（三）美元标价法（三）美元标价法（U.S.Dollar Quotation SystemU.S.Dollar Quotation System）它是指以美元为原则来表示各国货币汇率它是指以美元为原则来表示各国货币汇率办法。目的是为了简化报价并广泛地比较办法。目的是为了简化报价并广泛地比较各种货币汇价。比如瑞士苏黎士某银行面各种货币汇价。比如瑞士苏黎士某银行面对其它银行询价，报出各种货币汇价为：对其它银行询价，报出各种货币汇价为：USDUSD1=CHF 5.55401=CHF 5.5540 GBP1=GBP1=USDUSD 1.8332 1.8332 USDUSD1=CAD 1.18601=CAD 1.1860第15页第15页标价法中基准货币和标价货币标价法中基准货币和标价货币人们将各种标价法下数量固定不变货币叫人们将各种标价法下数量固定不变货币叫做做基准货币基准货币（Based CurrencyBased Currency），），把数量把数量改变货币叫做改变货币叫做标价货币标价货币（Quoted Quoted CurrencyCurrency）。）。显然，在直接标价法下，基准货币为外币，显然，在直接标价法下，基准货币为外币，标价货币为本币；在间接标价法下，基准标价货币为本币；在间接标价法下，基准货币为本币，标价货币为外币；在美元标货币为本币，标价货币为外币；在美元标价法下，基准货币也许是美元，其它货币价法下，基准货币也许是美元，其它货币是标价货币。是标价货币。第16页第16页法定升值与升值法定升值与升值 法定升值（法定升值（RevaluationRevaluation）是指政府通是指政府通过提升货币含金量或明文宣布方式，提过提升货币含金量或明文宣布方式，提升本国货币对外汇价。升本国货币对外汇价。升值（升值（AppreciationAppreciation）是指由于外汇市是指由于外汇市场上供求关系改变造成货币对外汇价上场上供求关系改变造成货币对外汇价上升。升。第17页第17页法定贬值与贬值法定贬值与贬值法定贬值（法定贬值（DevaluationDevaluation）是指政府通是指政府通过减少货币含金量或明文宣布方式，减过减少货币含金量或明文宣布方式，减少本国货币对外汇价。少本国货币对外汇价。贬值（贬值（DepreciationDepreciation）是指由于外汇市是指由于外汇市场上供求关系改变造成货币对外汇价下场上供求关系改变造成货币对外汇价下降。降。第18页第18页三、汇率种类三、汇率种类从银行买卖外汇角度：买入汇率、卖出汇率、中间汇率和现钞汇率按外汇管制程度：官方汇率和市场汇率按外汇交易中支付方式不同：电汇汇率、信汇汇率和票汇汇率按外汇交易交割时间划分：即期汇率和远期汇率按外汇买卖对象不同划分：银行间汇率和商业汇率汇率制度不同划分：固定汇率和浮动汇率按是否经过通货膨胀划分：名义汇率和实际汇率按汇率制订不同方法分：基础汇率和套算汇率第19页第19页（一）基础汇率、套算汇率（一）基础汇率、套算汇率 基础汇率：一国所制定本国货币与基准货币之间基础汇率：一国所制定本国货币与基准货币之间汇率。往往选择某一个主要货币即关键货币作为汇率。往往选择某一个主要货币即关键货币作为本国汇率制定原则，由此拟定汇率是本币与其它本国汇率制定原则，由此拟定汇率是本币与其它各种货币之间汇率套算基础。各种货币之间汇率套算基础。套算汇率：在基础汇率上套算出本币与非关键货套算汇率：在基础汇率上套算出本币与非关键货币之间汇率。假如本币与美元之间汇率是基础汇币之间汇率。假如本币与美元之间汇率是基础汇率，那么本币与非美元货币之间汇率即为套算汇率，那么本币与非美元货币之间汇率即为套算汇率。率。如：如：USD100=CNY574.02 USD1=CHF1.5265USD100=CNY574.02 USD1=CHF1.5265 则则 CHF100=CNY376.04(574.02/1.5265)CHF100=CNY376.04(574.02/1.5265)第20页第20页（二）买入汇率、卖出汇率（二）买入汇率、卖出汇率 中间汇率、现钞汇率中间汇率、现钞汇率买入汇率：银行从同业和客户那里买入外汇时使用外汇。买入汇率：银行从同业和客户那里买入外汇时使用外汇。卖出汇率：银行向同业和客户那里卖出外汇时使用外汇。卖出汇率：银行向同业和客户那里卖出外汇时使用外汇。买卖汇率差价为银行经营费用和利润，普通约为买卖汇率差价为银行经营费用和利润，普通约为0.1%0.1%。在。在我国外汇买卖差价率为我国外汇买卖差价率为0.5%0.5%。中间汇率中间汇率:(:(买入价卖出价买入价卖出价)/2)/2现钞汇率：银行从客户那里买入外币现钞价时使用汇率。现钞汇率：银行从客户那里买入外币现钞价时使用汇率。现钞买入汇率低于外汇买入汇率现钞买入汇率低于外汇买入汇率现钞卖出汇率等于外汇卖出汇率现钞卖出汇率等于外汇卖出汇率第21页第21页（1 1）直接标价法情况下）直接标价法情况下 巴黎行市巴黎行市 USDUSD兑兑FRF 5.7218/5.7268FRF 5.7218/5.7268 中国行市中国行市 USDUSD兑兑CNY 8.2713/8.2753CNY 8.2713/8.2753(2)(2)间接标价法情况下间接标价法情况下 纽约行市纽约行市 USDUSD兑兑JPY 114.95/115.05JPY 114.95/115.05 伦敦行市伦敦行市 GBPGBP兑兑USD 1.5025/1.5035USD 1.5025/1.503